Yên Nhật đã tăng cường đáng kể, tăng 0.8% so với Đô la Mỹ. Nó đang vượt trội hơn hầu hết các loại tiền tệ G10 do sự thay đổi trong triển vọng chính sách của ngân hàng trung ương. Sự tăng giá của yên được cho là do sự thu hẹp chênh lệch lãi suất, giữ cho nó ở vị trí dẫn đầu trong bối cảnh giảm bớt căng thẳng địa chính trị. Hiệu suất này liên quan đến những rủi ro và sự không chắc chắn, và nên thận trọng trong các quyết định thị trường.

Dữ Liệu Thị Trường Cẩn Trọng

Dữ liệu và công cụ thị trường chỉ mang tính thông tin và không nên được coi là khuyến nghị cho các hành động tài chính. Nghiên cứu cá nhân kỹ lưỡng là cần thiết trước khi thực hiện các quyết định đầu tư nhằm tránh tổn thất tiềm ẩn. Thông tin cung cấp không có đảm bảo về độ chính xác hoặc tự do khỏi lỗi và không nhạy cảm về thời gian. Tất cả trách nhiệm về kết quả đầu tư, kể cả rủi ro cảm xúc và tổn thất tài chính, hoàn toàn thuộc về cá nhân thực hiện đầu tư. Chúng ta đã thấy yên Nhật tăng rõ rệt gần đây, tăng khoảng 0.8% so với đô la Mỹ. Điều này có thể không có vẻ lớn ở cái nhìn đầu tiên, nhưng trong bối cảnh các loại tiền tệ lớn—đặc biệt là G10—đó là một động thái sắc nét. Sức mạnh dường như bắt nguồn từ sự thay đổi kỳ vọng xung quanh các vị trí của ngân hàng trung ương, đặc biệt khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại các diễn giải về hướng dẫn và bình luận từ các cơ quan tiền tệ. Nói một cách đơn giản, trong khi các nền kinh tế khác đã cho thấy dấu hiệu có thể nới lỏng chính sách tiền tệ, Nhật Bản dường như đang tiến chút ít theo chiều hướng ngược lại, hoặc ít nhất là không nới lỏng nhiều như dự kiến. Kết hợp điều đó với sự thu hẹp các chênh lệch lãi suất ở các thị trường chính, đặc biệt khi lãi suất toàn cầu trở nên đồng nhất hơn, yên ở vị trí tốt hơn so với các loại tiền khác để tăng giá. Điều này không gợi ý một xu hướng lâu dài ngay lập tức, nhưng nó tạo ra sự biến động cần một cách tiếp cận chủ động và cẩn thận hơn khi lập kế hoạch. Có vấn đề về căng thẳng quốc tế có vẻ ít dữ dội hơn hiện nay—các tiêu đề kém kịch tính từ những điểm nóng có nghĩa là nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn thường tăng lên khi nỗi sợ hãi gia tăng. Thú vị là, khác với các kịch bản trong quá khứ khi sức mạnh của yên phụ thuộc vào việc chuyển vốn sang an toàn, trong giai đoạn này thì nhiều hơn về các bước đi chính sách tương đối. Điều đó đáng để theo dõi chặt chẽ.

Cách Tiếp Cận Chiến Lược Đầu Tư

Việc thu hẹp chênh lệch có thể đặt ra những thách thức mới. Nó hạn chế sức hấp dẫn của giao dịch carry trade, chẳng hạn, vì sự khác biệt về lợi suất giữa Nhật Bản và các thị trường khác không còn hấp dẫn như trước. Điều này không có nghĩa là giao dịch carry trade sẽ biến mất qua đêm, nhưng lợi ích không còn kéo dài, và điều này có thể thay đổi cách quản lý các vị thế có đòn bẩy. Thời gian trở nên chính xác hơn. Đầu tư quá sớm có thể dẫn đến vốn bị mắc kẹt, và chậm lại khi thời điểm vào là tối ưu thường có nghĩa là bỏ lỡ các lợi nhuận ngắn hạn tiềm năng. Thông điệp tổng thể ở đây không phải là vội vàng hoặc phụ thuộc quá nhiều vào các giả định đơn chiều. Các biến động tiền tệ có liên quan đến các thay đổi của ngân hàng trung ương thường đi kèm với độ trễ và đôi khi có sự định giá sai. Những gì nhìn có vẻ rõ ràng vào tuần trước có thể đảo ngược mạnh mẽ vào thứ Sáu nếu có các bình luận mới, bất ngờ trong dữ liệu lạm phát, hoặc những thay đổi trong báo cáo lao động xuất hiện. Đối với những người trong chúng ta giao dịch các công cụ phái sinh, đặc biệt là các công cụ liên quan đến tùy chọn tiền tệ hoặc thị trường tương lai, đây là thời kỳ mà quản lý rủi ro chặt chẽ hơn là điều được thưởng. Việc phòng ngừa có thể cần điều chỉnh lại, dựa không chỉ vào hướng đi mà còn cả sự kỳ vọng về biến động. Biến động ngụ ý gần đây đã nhạy cảm—một cuộc họp báo có thể định giá lại cả một tuần mô hình. Hạn chế rủi ro gamma xung quanh thời điểm hết hạn có thể là một công cụ mà chúng ta trở lại nhiều hơn bây giờ, đặc biệt là vì các biến động sắc nét không phải lúc nào cũng có khối lượng lớn đứng sau, để lại các cuốn sách dễ bị tổn thương hơn so với những gì xu hướng gợi ý. Chúng ta cũng nên xem xét các thay đổi tương quan. Nếu yên mạnh lên theo cách vững chắc hơn, các cặp tiền tệ đã liên kết hoặc di chuyển đồng bộ trong quá khứ có thể tách rời. Điều đó có thể mở ra các giao dịch chênh lệch mới hoặc đóng lại những kết hợp cũ đã hoạt động trong các môi trường trước đây. Sự nhận dạng mô hình sẽ giúp ích, nhưng việc giữ vững dựa trên các giá trị gần đây thay vì những trung bình lịch sử có thể không còn áp dụng cũng rất quan trọng. Mỗi động thái trong những tuần tới cần được cân nhắc không chỉ dựa trên vị trí của yên so với đô la, mà còn dựa trên khả năng phục hồi của các loại tiền tệ G10 khác trong các điều kiện tương đối. Chúng có phản ứng với dữ liệu nội địa không? Hay bị cuốn vào những thay đổi vĩ mô do sự lệch lạc của Nhật Bản so với các chuẩn mực toàn cầu? Càng hiểu rõ về sự tách biệt đó, chúng ta càng có thể phân bổ rủi ro một cách hợp lý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đã yếu đi so với các đồng tiền lớn khác sau khi một lệnh ngừng bắn được thông báo giữa Israel và Iran. Nó giảm 0.78% so với yen và 0.66% so với bảng Anh. Sự suy giảm lớn nhất xảy ra so với đồng đô la Úc và New Zealand, lần lượt là 0.74% và 0.94%. Các vị trí của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy một sự chia rẽ, với Chủ tịch Jerome Powell duy trì lãi suất nhưng lưu ý về các rủi ro lạm phát từ thuế quan. Chủ tịch Fed Powell sẽ làm chứng về Báo cáo Chính sách Tiền tệ 6 tháng một lần, trong khi Tổng thống Fed Atlanta Bostic không thấy cần thiết phải cắt lãi suất vào thời điểm hiện tại. Bostic dự đoán sẽ có một đợt cắt 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay, với dự báo tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại còn 1.1% và lạm phát sẽ tăng lên 2.9%. Tâm lý doanh nghiệp đã có chút cải thiện, mặc dù sự gia tăng giá trong tương lai vẫn được dự báo.

Phản Ứng của Thị Trường Chứng Khoán và Trái Phiếu Mỹ

Thị trường chứng khoán Mỹ đã phản ứng tích cực với các chỉ số Dow, S&P, và NASDAQ tăng lên sau tin tức về lệnh ngừng bắn. Trong thị trường trái phiếu, lợi suất tăng nhẹ sau những giảm sút mạnh trước đó. Thỏa thuận ngừng bắn có thể gặp thách thức, như được chứng minh bởi các hành động gần đây giữa Israel và Iran. Giá dầu thô giảm 2.43 đô la xuống 66.08 đô la, trong khi giá vàng giảm 47 đô la. Bitcoin vẫn ổn định ở mức khoảng 105,298 đô la. Các nhà đầu tư trái phiếu đã phục hồi nhẹ khi họ đánh giá lại rủi ro địa chính trị và xem xét các hành động của ngân hàng trung ương. Thông điệp từ Powell cho thấy cần kiên nhẫn về lãi suất, mặc dù lạm phát vẫn duy trì ở mức cao — có thể bị thúc đẩy bởi thuế quan toàn cầu — khiến việc cắt giảm chưa phải là một lựa chọn vào thời điểm này. Những bình luận của Bostic cung cấp thêm ngữ cảnh: tăng trưởng có thể chậm lại nhưng không được mong đợi là sụp đổ, và kỳ vọng lạm phát vẫn giữ chắc. Bối cảnh đó cho phép Cục Dự trữ Liên bang có thêm thời gian, vì không có dấu hiệu nào cho thấy nền kinh tế đang đi vào khủng hoảng hoặc cần thay đổi hướng đi.

Động Lực Thị Trường Dầu và Vàng

Chúng tôi đã thấy các chỉ số chứng khoán phản ứng với sự nhẹ nhõm. Các chỉ số lớn đã tăng, điều này là hợp lý vì sự căng thẳng địa chính trị giảm thường khuyến khích các nhà đầu tư quay trở lại với cổ phiếu. Liệu điều đó có tiếp tục hay không sẽ phụ thuộc vào việc lệnh ngừng bắn giữ vững đến đâu, đặc biệt là sau những sự cố có thể kiểm tra độ bền vững của thỏa thuận này. Từ quan điểm của chúng tôi, sự tự tin của thị trường vẫn mong manh, và các chuyển động đột ngột trong hoạt động quân sự có thể đảo ngược nhiều điều trong chuyển động gần đây này. Thị trường dầu cũng đã phản ứng nhanh chóng. Giá dầu thô giảm mạnh, điều này phù hợp với việc lo ngại về gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông giảm. Đây là điều đáng chú ý. Giá ở mức này có thể làm giảm áp lực lên chi phí vận chuyển và sản xuất, và điều đó ảnh hưởng trực tiếp đến dự báo về lạm phát. Điều này tạo cơ sở cho giả định của Bostic về việc chỉ cắt giảm lãi suất nhẹ vào cuối năm, giả sử hành vi giá cả mát mẻ vẫn tiếp tục. Vàng, thường được coi là nơi trú ẩn an toàn, giảm giá khi các nhà đầu tư rút lui khỏi các vị trí bảo vệ. Trong khi đó, Bitcoin vẫn giữ vững một cách bất ngờ. Sự ổn định đó cho thấy các tài sản kỹ thuật số không dẫn dắt cảm xúc ở đây — chúng chỉ phản ánh sự giảm bớt lo sợ trên thị trường tài chính rộng lớn hơn. Tóm lại, tuần tới đòi hỏi sự chú ý chặt chẽ đến các bình luận chính sách và bất kỳ sự giảm sút nào trong lệnh ngừng bắn. Lời chứng thực sắp tới của Powell sẽ làm rõ hơn cách mà ngân hàng trung ương hiểu dữ liệu giá cả và rủi ro địa chính trị. Nếu ông duy trì giọng điệu thận trọng mặc dù có sự giảm bớt căng thẳng ở nước ngoài, điều đó sẽ chỉ ra rằng lạm phát cơ bản vẫn là mối quan tâm chính. Chúng tôi sẽ theo dõi các chỉ số như lợi nhuận của nhà sản xuất, mức tồn kho và giá vận chuyển để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu sớm nào về áp lực giá cả — đặc biệt nếu các cuộc đàm phán hòa bình gặp trở ngại hoặc dòng hàng hóa trở nên không thể đoán trước một lần nữa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong nửa đầu tháng Sáu, tỷ lệ lạm phát của Mexico được reported ở mức 0.1%, thấp hơn mức 0.12% đã được dự đoán. Cập nhật này phản ánh sự gia tăng chậm hơn của giá tiêu dùng trong giai đoạn này. Trong thị trường tiền tệ, EUR/USD đã đạt mức cao mới là 1.1640, bị ảnh hưởng bởi những nhận định lạc quan từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trong khi đó, GBP/USD đang giao dịch trên mức 1.3600, được củng cố bởi các phát biểu từ các nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương Anh và Mỹ giữa bối cảnh lo ngại suy thoái giảm bớt.

Giá Vàng Và Bitcoin Tăng

Giá vàng đang tiến gần tới 3,300 USD khi các báo cáo chỉ ra rằng căng thẳng ở Trung Đông đã giảm bớt sau lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel. Giá Bitcoin đã ổn định quanh mức 105,000 USD, với mức tăng 4.33% được cho là nhờ vào cùng lệnh ngừng bắn này, tạo ra triển vọng tích cực hơn cho thị trường toàn cầu. Có những suy đoán liên tục về khả năng gián đoạn trên thị trường dầu mỏ do căng thẳng xung quanh Eo biển Hormuz. Đây là tuyến đường thủy chiến lược quan trọng một lần nữa đang được xem xét do căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Israel và Iran. Mức lạm phát tháng 6 thấp hơn mong đợi từ Mexico cho thấy sự hạ nhiệt trong tăng trưởng giá tiêu dùng. Sự giảm nhẹ này làm giảm khả năng tăng lãi suất mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương, có thể chuyển hướng dòng vốn đến các loại tiền tệ có lãi suất cao hơn. Trong các chu kỳ trước, những số liệu lạm phát thấp hơn mong đợi – đặc biệt là về phía giảm – thường là dấu hiệu cho việc điều chỉnh chính sách. Vì vậy, nếu bạn đang theo dõi các tài sản tại LatAm, đặc biệt là những tài sản có liên quan đến sự bất ngờ CPI, đây là một thời điểm để xem xét lại những giả định về mức lợi suất và định giá FX. Phía bên kia Đại Tây Dương, euro đã tăng mạnh so với đô la, vượt qua mức 1.1640, sau khi những phát biểu từ Powell gợi ý về khả năng thay đổi trong lịch trình lãi suất. Giọng điệu này, được thị trường tiền tệ hiểu theo hướng tích cực, đã mở đường cho một đợt tăng giá trên toàn bộ các cặp tiền chính. Đồng thời, bảng Anh cũng đã tăng cường, hưởng lợi từ những phát biểu của cả Bailey và Powell, qua đó làm giảm bớt lo ngại về một suy thoái kinh tế sắp xảy ra. Những phát biểu như vậy có thể gây ra sự cân bằng lại trên thị trường ngoại hối, đặc biệt là trong các cặp EUR/GBP và các cặp liên quan đến chênh lệch tăng trưởng dự kiến. Chúng tôi thấy một sự đồng thuận tương tự đang hình thành trong các tài sản trú ẩn an toàn. Vàng hiện đang tiến gần đến 3,300 USD mỗi ounce. Điều này không chỉ mang tính kỹ thuật – nó phản ánh sự điều chỉnh sau sự giảm thiểu xung đột giữa Iran và Israel. Lượng đặt mua trú ẩn an toàn bắt đầu giảm khi rủi ro quân sự giảm, và các dòng tiền trước đó đã phòng ngừa đang chuyển hướng. Tuy nhiên, đừng quên về sự biến động ngụ ý trong các vị trí này. Các mức lịch sử cho thấy rằng sự tăng vọt sau các sự kiện địa chính trị thường điều chỉnh nhanh chóng, kéo theo mức phí quyền chọn.

Thị Trường Năng Lượng Và Các Động Thái Lãi Suất

Bitcoin tiếp tục lơ lửng trên 105,000 USD – một mức chưa thấy trong các chu kỳ thông thường – và mức tăng 4.33% chủ yếu có thể được truy nguyên từ cảm giác yên bình trở lại trong khu vực. Khác với các tài sản truyền thống, tiền điện tử thường phản ánh cảm xúc nhanh hơn. Nhưng một khi cảm xúc đó đạt đỉnh, thanh khoản sẽ thắt chặt nhanh chóng và sự biến động sẽ giảm lại. Theo dõi cẩn thận việc phân bổ lãi suất mở qua các tháng hợp đồng khác nhau có thể cho thấy rằng đợt tăng giá này có đủ đòn bẩy để duy trì, hay chỉ đơn giản là một sự rút lui từ việc đóng lại vị thế bán. Trong các thị trường năng lượng, khu vực quan tâm vẫn là Eo biển Hormuz, nơi xử lý một phần lớn các chuyến hàng dầu toàn cầu. Sự lo ngại tái phát ở đây có thể trở thành một yếu tố kích hoạt nhanh chóng cho sự tăng vọt giá dầu thô. Là một điểm nút địa chính trị nổi tiếng, các nhà giao dịch theo dõi chênh lệch giữa Brent và WTI có thể định giá lại rủi ro nếu có các cuộc đối đầu trên biển hoặc trên không xảy ra trở lại. Tuần qua đã mang lại một khoảng thời gian tạm lắng, nhưng không ai cho rằng điều này đã được giải quyết. Thông thường, có một mức phí đi kèm với rủi ro từ phía cung từ hành lang đó, và bất kỳ sự củng cố nào trong vị trí quân sự hoặc phát biểu từ lãnh đạo quân sự đều có thể làm tăng mức phí đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong tháng 6, Mexico đã trải qua một mức tăng 0,22% trong lạm phát lõi nửa đầu tháng, vượt quá dự đoán 0,18%. Dữ liệu này rất quan trọng cho phân tích kinh tế và có thể ảnh hưởng đến hành vi và chiến lược thị trường. EUR/USD đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm, dao động quanh mức 1,1640, theo sau lời chứng thực lạc quan từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Tâm lý tích cực cũng xuất hiện sau lệnh ngừng bắn ở Trung Đông, ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối.

GBP/USD Vượt Qua 1.3600

GBP/USD đã thấy sự tăng trưởng, vượt qua mốc 1,3600 giữa các cuộc thảo luận liên tục từ BoE và Fed. Mặc dù lo ngại về lạm phát, sự giảm nhẹ căng thẳng địa chính trị đã thúc đẩy thêm tâm lý của nhà đầu tư. Giá vàng đã tiếp cận mức 3.300 USD giữa tâm lý thị trường cải thiện do những diễn biến ở Trung Đông. Lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel đã ảnh hưởng đến sự gia tăng dòng vốn rủi ro. Bitcoin ổn định gần 105.000 USD, tăng 4,33% sau các cải cách địa chính trị và quy định. Sự giảm căng thẳng và các chính sách ngân hàng crypto thuận lợi đã củng cố khẩu vị rủi ro. Căng thẳng gia tăng về khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz, một tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng. Diễn biến này trở nên quan trọng khi xung đột giữa Israel và Iran leo thang trong khu vực. Rủi ro trong giao dịch forex được nhấn mạnh, với độc giả được khuyến khích hiểu rõ rủi ro đầu tư và tham khảo ý kiến cố vấn tài chính nếu cần.

Lạm Phát Lõi Của Mexico Vượt Qua Dự Đoán

Mức tăng lạm phát lõi lớn hơn dự kiến của Mexico chỉ ra áp lực giá cả vẫn dai dẳng, ngay cả sau các biện pháp thắt chặt tiền tệ gần đây. Mức tăng 0,22%, vượt dự báo, cho thấy cầu nền vẫn vững. Đối với những ai theo dõi các đồng tiền Mỹ Latinh hoặc đang định vị trong các sản phẩm phái sinh nội địa, điều này có nghĩa là cần phải theo dõi sự thay đổi trong giọng điệu của Banxico trong những tuần tới. Sự bất ngờ tăng lên có thể làm tăng tính thận trọng từ các nhà hoạch định chính sách. Với EUR/USD trụ ở gần 1,1640, nhờ các tín hiệu tích cực từ các bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, sự chú ý đã quay trở lại với chênh lệch lãi suất. Tâm trạng lạc quan đã được diễn giải rộng rãi như một dấu hiệu cho thấy Fed có thể trì hoãn việc nới lỏng chính sách, bất chấp các số liệu kinh tế gần đây có phần mềm. Điều này đã dẫn đến sự chuyển biến trong kỳ vọng lãi suất ngắn hạn, và euro đã nhận được một số động lực từ đó, có thể được hỗ trợ bởi các số liệu Eurozone hơi tích cực hơn. Từ góc độ giao dịch, các giao dịch carry trong khu vực hiện yêu cầu phải xem xét nhiều hơn, đặc biệt là những giao dịch có liên quan đến thâm hụt thương mại ngày càng tăng. Các cuộc thảo luận của Bailey đã giúp đẩy GBP/USD lên trên 1,3600. Kết hợp điều đó với hướng dẫn của Powell, rõ ràng rằng thị trường đang điều chỉnh lại quan điểm của họ từ cả hai phía đại dương. Sức mạnh của đồng bảng không phải không có lý do; áp lực CPI trong nước, mặc dù giảm, vẫn ở mức không thoải mái. Và ngay cả khi lo lắng về lạm phát vẫn tồn tại trên cả hai lục địa, sự giảm nhẹ tạm thời của các cuộc đối đầu vũ trang ở Trung Đông đã cho dầu vào lửa, thúc đẩy khẩu vị rủi ro cao hơn. Đối với chúng tôi, sự thay đổi này có nghĩa là theo dõi chặt chẽ các chỉ số đo lường biến động—đặc biệt là các vol ngụ ý trên cáp và các cặp euro, có vẻ như sắp được định giá lại. Động lực giá vàng tiến gần đến mức 3.300 USD đang được hình thành bởi tâm lý cải thiện và sự điều chỉnh địa chính trị. Lệnh ngừng bắn đạt được ở Trung Đông đã làm giảm bớt lo lắng ngay lập tức, nhưng không xóa bỏ chúng. Các dòng tiền phòng ngừa vào kim loại quý vẫn mạnh, được thúc đẩy bởi sự lạc quan thận trọng hơn là sự aversion rủi ro hoàn toàn. Chúng tôi đã nhận thấy một sự chuyển hướng khỏi các động lực bay vào an toàn sang việc tiếp xúc cẩn thận hơn, đặc biệt là thông qua các cấu trúc lựa chọn cược vào động lực tăng, mặc dù độ nhạy với lãi suất vẫn rất ràng buộc. Các yếu tố nhạy cảm trên thị trường năng lượng cũng được làm mới và tập trung vào Eo biển Hormuz. Với căng thẳng giữa Israel và Iran đang bùng phát, rủi ro về sự gián đoạn ở điểm hạn chế này đã thêm một lớp không chắc chắn cho các công cụ liên kết với dầu. Các hợp đồng Brent và WTI đã chứng kiến sự quan tâm mở cao hơn trong các băng tần put ngắn hạn, chủ yếu là phòng ngừa. Hiệu ứng domino không chỉ giới hạn trong hàng hóa—nó còn lan rộng sang các cặp tiền tệ petro và các ghi chú cấu trúc có tiếp xúc với dầu. Thương mại ở đây vẫn không đối xứng; có nghĩa là sự nhảy vọt giá từ gián đoạn có thể sắc nét hơn so với sự giảm từ sự bình tĩnh, điều mà chúng tôi đã xác định qua các vị trí gamma gần đây. Với các premia rủi ro ngụ ý hiện đang bị nén trong nhiều loại tài sản, vài phiên tới có thể thiết lập xu hướng. Các nhà giao dịch nên theo dõi các tùy chọn lãi suất để tìm dấu hiệu định giá mạnh mẽ trở lại, đặc biệt là ở Bắc Mỹ. Việc hiệu chỉnh rất quan trọng—quá mềm hoặc quá khắt khe từ các ngân hàng trung ương có thể tạo ra các rối loạn, đặc biệt là khi vị thế trở nên đông đúc hơn. Việc giữ vị trí linh hoạt với việc phòng ngừa và định vị lại là cần thiết, đặc biệt là khi địa chính trị giao nhau với áp lực lạm phát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Bảng Anh đã tăng 0,6% so với Đô la Mỹ, tiếp tục xu hướng tăng và tiến về mức cao nhất trong nhiều năm mà nó đạt được vào tháng 6. Mặc dù dữ liệu tâm lý doanh nghiệp CBI yếu hơn mong đợi, trọng tâm vẫn tập trung vào chính sách của ngân hàng trung ương, với những kỳ vọng ảnh hưởng đến hiệu suất của tiền tệ. Tuần hiện tại có lịch dữ liệu tối thiểu, vì vậy sự chú ý tập trung vào các kỳ vọng của ngân hàng trung ương, đặc biệt là với nhiều sự kiện của Ngân hàng Anh được lên lịch. Những phiên gần đây đã cho phép cặp GBP/USD phục hồi và hướng tới các mức cao tháng 6.

Các mức hỗ trợ quan trọng trong phân tích kỹ thuật

Đường trung bình động 50 ngày ở mức 1.3412 đóng vai trò là mức hỗ trợ trung hạn. Hỗ trợ ngắn hạn được dự kiến tại khoảng 1.1520-1.1550, với chút kháng cự trước khi đạt 1.3750. Chúng ta đã thấy Bảng Anh có những bước tiến cao hơn, tăng 0.6% so với Đô la xanh và chứng tỏ một mức độ kiên cường khó có thể bỏ qua. Hiện nó đang quay trở lại gần với các mức chưa thấy kể từ đầu mùa hè, cụ thể là đỉnh điểm vào tháng 6. Sự tiến bộ đó diễn ra bất chấp dữ liệu tâm lý yếu kém từ Liên đoàn Công nghiệp Anh. Thông thường, một sự thiếu hụt như vậy sẽ tác động tiêu cực đến đồng tiền, nhưng ngay bây giờ, trọng tâm rộng rãi đang ở nơi khác—dự đoán về lãi suất vẫn đang chiếm spotlight. Tuần này mang đến một lịch trình tĩnh lặng hơn cho các chỉ số kinh tế, và điều đó đang khiến mọi ánh mắt hướng về Ngân hàng Anh một lần nữa. Có một loạt các phát ngôn và sự xuất hiện chính thức sắp diễn ra. Những điều này sẽ định hình kỳ vọng về việc thắt chặt tiền tệ, điều này có thể đã hỗ trợ cho Bảng Anh. Không chỉ là về những gì được nói, mà còn về cách nó phù hợp với hướng dẫn trước đó đã được thị trường định giá.

Cảm xúc thị trường và Biến động

Hành động giá trong những ngày gần đây đã cho thấy cặp GBP/USD dần dần lấy lại những gì đã mất trong thời kỳ bất ổn trước đó. Tính đến thời điểm hiện tại, nó đang chạm vào các mức cao trước đó, và với những khó khăn ngắn hạn tối thiểu ở phía trước, có khoảng trống để thử nghiệm kháng cự cao hơn. Về mặt kỹ thuật, cấu trúc biểu đồ đang hỗ trợ khi cần thiết. Đường trung bình động 50 ngày, nằm quanh mức 1.3412, tạo thành một đường mà các nhà giao dịch đã quan sát như một chỉ số cho hướng đi trung hạn. Hỗ trợ, trong khung thời gian ngắn hơn, xuất hiện ở khoảng 1.1520 và 1.1550, điều này đã giữ vững được trong một vài lần điều chỉnh gần đây. Nếu đà này tiếp tục, con đường phía trên sẽ đối mặt với rất ít kháng cự chắc chắn cho đến gần mức 1.3750, nơi có một số điểm từ chối giá quan trọng từ đầu năm vẫn còn rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Một nhà hoạch định chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã chỉ ra khả năng cắt giảm lãi suất một phần tư điểm (25 điểm cơ bản) vào cuối năm nay. Các nhà kinh doanh cảm thấy tự tin hơn trong việc quản lý thuế quan, mặc dù họ dự đoán sẽ có sự tăng giá không thể tránh khỏi. Thị trường lao động vẫn tiếp tục vững mạnh, với sức tiêu dùng của người tiêu dùng duy trì sự mạnh mẽ. Tuy nhiên, nguy cơ lạm phát đang hiện hữu khi các doanh nghiệp hết cách để trì hoãn việc tăng giá liên quan đến thuế quan.

Tăng Trưởng Kinh Tế Và Triển Vọng Lạm Phát

Tăng trưởng kinh tế dự báo sẽ giảm xuống 1.1% trong năm nay, trong khi lạm phát dự kiến sẽ tăng lên 2.9%. Nhất quán với các tuyên bố trước đây, Bostic đã ủng hộ chỉ một lần cắt giảm lãi suất cho năm nay. Dựa vào nhận định hiện tại từ nhà hoạch định chính sách, rõ ràng là chỉ có một sự giảm nhẹ lãi suất—chỉ một phần tư điểm phần trăm—là có khả năng xảy ra trong phần còn lại của năm. Điều này có nghĩa là chúng ta khó có thể thấy sự nới lỏng rộng rãi về điều kiện tiền tệ, điều này hạn chế việc định giá lại quá lạc quan trên các hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn tham chiếu lãi suất chuẩn. Quan điểm nhất quán của Bostic phù hợp với triển vọng đó, vì vậy không có nhiều chỗ cho việc diễn giải lại. Nếu có gì, điều này thu hẹp việc lập kế hoạch kịch bản của chúng ta. Trong khi đó, tâm lý giữa các công ty liên quan đến các hoạt động nhập khẩu nặng nề phản ánh khả năng xử lý thuế quan thực tiễn được cải thiện. Họ đã thích nghi về mặt hoạt động đến một mức độ nào đó, mặc dù bây giờ họ thừa nhận rằng việc bù đắp chi phí đang tiến gần đến giới hạn. Nói một cách đơn giản, đệm giá gần như đã cạn kiệt. Nó đang đến một điểm mà những chi phí tăng lên sẽ bắt đầu xuất hiện trong hàng hóa và dịch vụ cuối cùng. Trước đây, việc điều chỉnh biên lợi nhuận và tái cấu trúc nguồn cung đã che giấu một phần gánh nặng, nhưng những công cụ đó đang dần trở nên mỏng manh. Từ cái nhìn vĩ mô của chúng tôi, thị trường lao động không chỉ đang tồn tại—nó vẫn mạnh, điều này giúp duy trì chi tiêu hộ gia đình. Động lực chi tiêu liên tục này hỗ trợ các thành phần GDP liên quan đến chi tiêu cá nhân. Tuy nhiên, nơi mọi thứ trở nên phức tạp là lạm phát. Mặc dù nền kinh tế không bị quá nóng, nhưng chi phí đầu vào tăng cao và sự linh hoạt của cấp công ty đang thu hẹp có nghĩa là áp lực giá cả đang dần gia tăng. Chúng không đang gia tăng mạnh mẽ, nhưng cũng không bị kiềm chế.

Ảnh Hưởng Thị Trường Và Vị Trí Đầu Tư

Chúng tôi dự đoán tăng trưởng chính thức sẽ giảm dần trong năm nay, trở lại mức dự kiến 1.1%. Điều này không phải là suy thoái, nhưng đánh dấu một bước giảm đáng kể so với các giai đoạn gần đây. Đồng thời, lạm phát đang tăng lên mức dự kiến 2.9%, nhẹ nhàng vượt qua vùng thoải mái chung. Độ chênh lệch giữa sản lượng thực tế chậm lại và giá cả tăng lên làm tăng khả năng xảy ra một số gián đoạn thị trường, đặc biệt là trong các đường cong điểm hòa vốn và các công cụ phòng ngừa lãi suất ngắn hạn. Trong những thời điểm như vậy, đường cong lợi suất không nhất thiết phải dốc lên—nó có thể phẳng lại hoặc thậm chí xoắn lại, tùy thuộc vào hướng dẫn trước và dữ liệu lạm phát thực tế. Có một xu hướng đối với một số nhà giao dịch giả định rằng bất kỳ sự gia tăng nào về lạm phát sẽ buộc các đợt tăng lãi suất xảy ra sớm hơn, nhưng đó không phải là câu chuyện của ngày hôm nay. Thay vào đó, chúng tôi chứng kiến lạm phát do sự chậm trễ từ các yếu tố cung cấp, hơn là loại lạm phát quá nóng khiến việc thắt chặt ngay lập tức. Sử dụng tập hợp dữ liệu này, chúng tôi đang giảm giả định về độ biến động tăng trong các công cụ nhạy cảm với chính sách. Thay vào đó, chúng tôi đang theo dõi cách giá cả biến động ngắn hạn điều chỉnh khi tâm lý rủi ro dao động. Cũng đáng chú ý đến độ thiên lệch hành động trong các tùy chọn lãi suất trong vài chu kỳ tới. Nhu cầu phòng ngừa có thể chuyển dịch để phản ánh việc điều chỉnh giảm tăng trưởng, ngay cả khi dữ liệu lạm phát ngắn hạn dao động xung quanh. Việc định vị tích tụ có khả năng cần điều chỉnh thêm. Dữ liệu dòng chảy hàng tuần cho thấy một số danh mục đầu tư vẫn hơi quá mức bảo hiểm cho các đợt giảm lãi suất mà giờ đây dường như ít có khả năng xảy ra hơn. Con đường chính sách không mơ hồ như vậy, và vào lúc này, việc định vị cần phải phù hợp với những gì đã được truyền đạt trực tiếp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Fed Signals Rate Cut

Các tuyên bố ôn hòa từ các quan chức Fed đã làm gia tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra vào tháng Bảy hoặc tháng Chín. Phó Chủ tịch Fed Michelle Bowman cho biết tác động lạm phát từ thuế quan có thể ít hơn dự đoán, hỗ trợ cho những cải thiện tiềm năng trên thị trường lao động. Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ trình bày trước Quốc hội, trình bày các chiến lược trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại và giá cả gia tăng. Các nhà quan sát đang tìm kiếm tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất, khi mà các chính sách tiền tệ của Fed tập trung vào việc điều chỉnh lãi suất để duy trì ổn định giá cả và việc làm. Nới lỏng định lượng (QE), được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng để tăng cường tính thanh khoản tài chính, đã historically làm suy yếu đồng đô la Mỹ. Ngược lại, Thắt chặt định lượng (QT) thường củng cố đồng đô la Mỹ bằng cách ngừng mua trái phiếu bổ sung. Sự biến động gần đây xung quanh đồng đô la Mỹ có thể được truy nguyên từ nhu cầu giảm đối với các tài sản trú ẩn an toàn, khi mà căng thẳng giữa Israel và Iran dường như đã giảm bớt. Thị trường đã có những chuyển động nhanh chóng sau khi Trump thông báo về một lệnh ngừng bắn, dẫn đến sự rút lui của Chỉ số Đô la (DXY), hiện đã giảm gần 1,5% so với mức cao của thứ Hai—tiến gần hơn đến mức thấp nhất kể từ năm 2021. Cổ phiếu châu Âu, trong khi đó, đã được hỗ trợ từ sự dịu lại, với sự lạc quan phản ánh vào các thị trường năng lượng. Giá dầu đã có sự phục hồi nhẹ, được khuyến khích bởi mối đe dọa gián đoạn khu vực giảm, mặc dù Tehran đã rõ ràng bác bỏ các tuyên bố của Israel cho thấy bất kỳ sự bình yên nào cũng nên được coi là chưa hoàn chỉnh. Quan trọng là, Tel Aviv vẫn chưa thực hiện hành động nào tương ứng với lời nói của họ, gây ra sự lạc quan thận trọng trong số các nhà đầu tư toàn cầu.

Global Market Sentiment

Tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nhận xét công khai đã cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng đô la đang yếu đi. Các nhận định của Bowman, cho rằng thuế quan có thể không tác động lên lạm phát mạnh như được tin tưởng trước đây, cho thấy có không gian cho việc điều chỉnh. Điều này mở ra cơ hội cho một sự thay đổi chính sách, đặc biệt nếu thị trường việc làm tiếp tục thể hiện sức mạnh. Hiện đã có một khoảng thời gian rõ ràng cho việc cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng Bảy, với giá thị trường ủng hộ một động thái sau đó vào tháng Chín nếu các dữ liệu đầu vào vẫn giữ vững. Powell dự kiến sẽ có mặt trước Quốc hội sớm, và mọi ánh mắt sẽ tập trung vào mức độ chuẩn bị của ngân hàng trung ương để thay đổi hướng đi. Với lạm phát vẫn ở mức cao và chi phí vay tương đối lớn, nhiều người sẽ thăm dò cách Fed dự định cân bằng giữa rủi ro tăng trưởng với các áp lực kinh tế. Lời khai của ông sẽ có thể hình thành kỳ vọng thị trường lãi suất một cách rõ ràng, khi mà các quyết định chính sách tiền tệ phụ thuộc vào việc đạt được nhiệm vụ kép của họ. Còn có một bối cảnh về các chiến lược thanh khoản trong quá khứ cần được xem xét. Nới lỏng định lượng đã, trong các giai đoạn suy thoái trước đây, làm dịu đồng đô la, vì nhiều USD có sẵn trong hệ thống thường làm giảm giá trị của nó. Ngược lại, khi Fed rút lại hỗ trợ thông qua việc thắt chặt định lượng, nguồn cung giảm—đặt ra một mức sàn cho đồng đô la. Với tâm lý rủi ro toàn cầu đang dao động và hướng đi chính sách trung ương hiện đang nghiêng về phía ôn hòa, chúng ta sẽ phải đánh giá các công cụ cân bằng giữa xu hướng tiền tệ suy yếu và sự dao động tiềm năng xung quanh các cược lãi suất. Quan sát cách Powell định hình giai đoạn tiếp theo của chính sách, và trọng số được dành cho mối lo ngại về sự chậm lại trong tăng trưởng, sẽ là chìa khóa để thiết lập các vị trí. Hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn có khả năng sẽ phản ứng nhanh chóng, đặc biệt là gần các dữ liệu quan trọng hoặc sự thay đổi tiêu đề.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã công bố kế hoạch tăng cường hỗ trợ cho nền kinh tế thực. Điều này nằm trong khuôn khổ các hướng dẫn nhằm thúc đẩy tiêu dùng trong nước. PBoC dự định tăng cường điều chỉnh đối trái chu kỳ và điều chỉnh chung để đảm bảo tính thanh khoản vẫn dồi dào. Các tổ chức tài chính được khuyến khích cải thiện khả năng của mình và mở rộng các sản phẩm tài chính trong lĩnh vực tiêu dùng.

Hỗ Trợ Việc Làm Và Mức Thu Nhập

Ngoài ra, sẽ có những nỗ lực nhằm hỗ trợ việc làm của cư dân và nâng cao mức thu nhập. Tăng cường các dịch vụ tài chính cơ bản cũng là một điểm tập trung, với mục tiêu tối ưu hóa môi trường tiêu dùng. Trung Quốc đang giải quyết những lo ngại liên tục về tình hình kinh tế khi tiến tới nửa sau năm 2025. Việc phục hồi nhu cầu trong nước tiếp tục là một thách thức chính cho chính phủ giữa những triển vọng kinh tế không ổn định. Ngân hàng trung ương Trung Quốc đang xây dựng một nền tảng vững chắc để tăng cường nhu cầu trong nội địa, rõ ràng chỉ ra một nỗ lực nhằm ổn định tiêu dùng và đảm bảo hoạt động kinh tế diễn ra suôn sẻ khi các áp lực hiện tại vẫn tồn tại. Tâm điểm của hướng dẫn này không chỉ là một tuyên bố hỗ trợ rộng rãi, mà còn là một chỉ dẫn rõ ràng rằng chính sách tiền tệ sẽ vẫn linh hoạt, với thanh khoản được bố trí để đáp ứng nhu cầu của hệ thống một cách quyết liệt hơn nếu cần. Bằng cách tín hiệu các điều chỉnh đối trái chu kỳ và điều chỉnh chung tích cực hơn, tổ chức này thực chất đang chuẩn bị công cụ cho cả hành động ngay lập tức và lâu dài, điều chỉnh lãi suất, các hoạt động thị trường mở và tỷ lệ dự trữ với mục tiêu điều chỉnh điều kiện tín dụng theo nhu cầu thực tế—vẫn còn yếu ớt. Nói một cách đơn giản, các nhà chức trách sẵn sàng bơm tiền vào hệ thống và giảm chi phí vay mượn khi cần thiết, đồng thời theo dõi các cải cách cấu trúc không thay đổi nhanh chóng.

Niềm Tin Hộ Gia Đình Và Tiêu Dùng

Sự chú trọng vào tiêu dùng và việc làm đặt ra nghi vấn liệu niềm tin cơ bản của hộ gia đình đã được thiết lập sau những quý liên tiếp có dữ liệu không đồng nhất. Việc kêu gọi các tổ chức tài chính mở rộng phạm vi tiếp cận vào cơ sở tiêu dùng đặt ra một thách thức rõ ràng: cho phép vay mượn và cung cấp dịch vụ trực tiếp vào các khu vực đã bị bỏ qua hoặc thận trọng trong chi tiêu. Nếu điều này được thực hiện, có thể có nghĩa là sự tham gia sâu hơn vào cho vay bán lẻ vượt ra ngoài các thành phố cấp cao. Bình luận của Zhou về vấn đề này chỉ ra một cách tiếp cận có phương pháp—một cách nhằm củng cố cơ sở hạ tầng tài chính mà không làm tràn ngập thị trường. Thuật ngữ “dịch vụ tài chính cơ bản” ám chỉ đến những cải tiến từ việc tiếp cận thẻ tín dụng và ngân hàng di động đến các công cụ tài chính vi mô được thúc đẩy bởi công nghệ, đặc biệt là cho các hộ gia đình có thu nhập thấp hơn. Các nhà phân tích như Liu đã liên tục cảnh báo về sự kéo lùi từ các vấn đề cấu trúc—chẳng hạn như tỷ lệ thất nghiệp thanh niên cao và hoạt động thị trường nhà ở suy yếu—như một gánh nặng thực sự lên tâm lý hộ gia đình. Vì vậy, bằng cách chọn tập trung vào việc làm và tăng trưởng thu nhập rộng rãi hơn, các nhà hoạch định chính sách đang nhắm tới một điểm yếu cốt lõi có thể cản trở sự phục hồi rộng hơn. Từ quan sát của chúng tôi, bất kỳ sự thay đổi nào trong điều kiện thanh khoản liên quan đến vòng hướng dẫn mới này có khả năng được phân phối theo các bước gián đoạn, cung cấp những đợt nới lỏng ngắn hạn được điều chỉnh theo dữ liệu mới hoặc sự yếu kém quan sát thấy trong chi tiêu hộ gia đình. Đối với những công cụ nhạy cảm với sự biến động, đặc biệt là những công cụ liên quan đến chỉ số tiêu dùng hoặc kỳ vọng lãi suất, mọi người nên theo dõi chặt chẽ các tín hiệu sớm của hoạt động thúc đẩy bán lẻ tăng lên vượt qua cơ sở tháng Ba. Tin nhắn này làm cho khả năng các nhà hoạch định chính sách sẽ cho phép lãi suất tăng lên một cách đáng kể trong thời gian tới trở nên ít khả thi hơn. Có một nỗ lực rõ ràng nhằm bảo vệ sự thèm thuồng vay mượn, đặc biệt là trong số các doanh nghiệp vừa và nhỏ và hộ gia đình. Điều này lại thu hẹp khoảng thời gian cho bất kỳ sự tái định giá rõ ràng nào trong trái phiếu nội địa và làm giảm giá sàn cảm nhận trong các tùy chọn ngắn hạn liên quan đến tín dụng ngắn hạn. Chúng tôi đã thấy rằng các động thái liên quan đến chính sách tiêu dùng ở Trung Quốc có xu hướng có tác động trễ nhưng có thể đo lường được đến động lực thị trường rộng hơn, đặc biệt là trong các công cụ phái sinh gắn liền với tiền tệ và kim loại. Trong khi các tiêu đề tập trung vào hoạt động hộ gia đình, tác động rộng hơn thường chuyển sang nhu cầu tài nguyên mới và sự biến động trong mức nhập khẩu từ ba đến sáu tháng sau đó. Hiện tại, hướng đi của hoạt động sẽ phụ thuộc nhiều vào việc các sáng kiến mới xuất hiện thực tế trên mặt đất nhanh chóng như thế nào. Trong khi ngôn ngữ của ngân hàng trung ương là tự tin và chi tiết, việc phân bổ tín dụng thực tế và dữ liệu bảng lương sẽ cần xác nhận tác động trước khi tâm lý ổn định. Các vị trí định giá có trọng số theo xác suất trong hợp đồng tương lai lãi suất nên được đánh giá một cách thận trọng trừ khi có một sự bùng nổ rõ ràng hoặc bất ngờ chính sách vượt ra ngoài những lời tuyên bố. Sự lạc quan do bán lẻ dẫn dắt sẽ cần được ghép nối với các biến chuyển khối lượng đã được xác nhận—nếu không, bạn sẽ thấy các cược ngắn hạn tan biến nhanh chóng, loại bỏ bất kỳ rủi ro nào tích lũy chỉ dựa vào niềm tin tốt đẹp. Hiện tại, nhiều người vẫn sẽ nhẹ nhàng đối với đòn bẩy trong các công cụ liên quan đến tiêu dùng, giữ sẵn tiền cho đến khi các mẫu hình mua sắm trở nên vững chắc hơn trên các vùng miền, đặc biệt là ngoài các địa điểm cấp một.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro đã tăng 0.2% so với Đô la Mỹ, ổn định ở quanh mức 1.16 và gần đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Sự thay đổi về nền tảng đang hỗ trợ Euro, với chênh lệch lợi suất cung cấp sự hỗ trợ nhờ vào những kỳ vọng thay đổi từ ECB và Fed. Chỉ số tâm lý kinh doanh IFO của Đức đã phù hợp với dự báo, tạo ra tác động thị trường hạn chế ngay lập tức. Động thái của Euro tùy thuộc vào tâm lý thị trường rộng hơn và các chính sách của ngân hàng trung ương, như đã chứng minh bằng việc tăng từ giữa 1.14 lên khoảng 1.16.

Động lực Euro mạnh mẽ

Động lực của Euro đang rất mạnh, điều này được chỉ ra bởi RSI ở mức 64. Trung bình động 50 ngày ở mức 1.1372 giữ vai trò như hỗ trợ trung hạn, trong khi biên độ dự kiến sẽ nằm trong khoảng thấp 1.15 và trên 1.1620, với mức kháng cự gần 1.1680-1.1700. Động thái gần đây của Euro, tăng 0.2% so với Đô la Mỹ, phản ánh sự tăng cường niềm tin vào đồng tiền này. Một phần sức mạnh này đến từ việc các nhà đầu tư so sánh kỳ vọng về lãi suất trong tương lai tại khu vực Eurozone và Hoa Kỳ. Chênh lệch lãi suất đang có xu hướng nghiêng về phía Euro. Đây là một sự chuyển đổi so với các quý trước khi Fed dường như dẫn trước ECB trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Đọc chỉ số tâm lý kinh doanh IFO được kỳ vọng rộng rãi từ Đức không làm lung lay thị trường. Điều quan trọng hơn ở đây là cách mà triển vọng kinh tế tiếp tục ổn định trong khu vực. Khi một chỉ số dữ liệu quan trọng được công bố mà không có sự biến động, điều đó cho thấy nhiều điều về việc thị trường đã định giá ra sao. Đối với chúng tôi, điều này nhấn mạnh việc sự chú ý đã chuyển từ các dữ liệu riêng lẻ sang các tín hiệu vĩ mô và diễn ngôn của ngân hàng trung ương. Từ góc độ kỹ thuật, khả năng của Euro trong việc giữ trên các mức kháng cự trước đó và hướng tới các mức cao trong nhiều năm đang thu hút thêm sự hỗ trợ đầu cơ. RSI hiện đang nằm ngay dưới 70 — vùng quá mua đã nằm trong tầm với nhưng chưa bị vi phạm. Điều này cho chúng tôi biết rằng trong khi động lực mạnh mẽ, nó chưa bị cạn kiệt. Hỗ trợ ngay lập tức nằm gần trung bình động 50 ngày khoảng 1.1372, đã trở thành điểm ổn định được tham khảo. Về phía tăng giá, sự phá vỡ rõ ràng trên 1.1680 đến 1.1700 có thể mở ra cơ hội cho những điều chỉnh vị thế tiếp theo. Một điều quan trọng nhất, khi các vùng kháng cự như những vùng quanh 1.1680 được tiếp cận, thường có sự tích lũy các vị thế short gamma. Trong thực tế, điều đó có thể tăng tốc độ di chuyển trừ khi điều đó được hấp thụ. Nếu bạn ở ngoài cuộc, việc kiên nhẫn chờ đợi sự phá vỡ thay vì đưa ra các mức có thể mang lại kết quả tích cực hơn. Nhưng một khi vượt qua các vùng tắc nghẽn lịch sử, thị trường sẽ điều chỉnh nhanh chóng. Đây là thời điểm để chiến thuật quyền chọn phải chặt chẽ và nhạy cảm với thời gian. Rủi ro hiện giờ là đối xứng về giá nhưng bất đối xứng về phản ứng. Euro đã bắt đầu thiết lập một mức đáy cao hơn, và các con đường chính sách từ cả hai bờ Đại Tây Dương sẽ giữ cho sự biến động vẫn tồn tại — không phải hàng ngày, nhưng xung quanh các dữ liệu hoặc các cuộc họp chính sách quan trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số khí hậu kinh doanh Ifo của Đức trong tháng Sáu được báo cáo là 88.4, vượt nhẹ so với dự kiến 88.2. Chỉ số Dự báo Kinh doanh Ifo ghi nhận là 90.7, vượt xa dự báo 90.0, và đánh dấu sự tăng trưởng từ con số trước đó đã được điều chỉnh là 89.0.

Thấu hiểu Tình hình Hiện tại

Tình hình Hiện tại được đo ở mức 86.2, thấp hơn một chút so với 86.5 như dự kiến, nhưng lại cao hơn con số trước đó là 86.1. Sự cải thiện nhỏ trong ước lượng tiêu đề cho thấy triển vọng thận trọng nhưng lạc quan cho nền kinh tế Đức giữa những lo ngại liên quan đến thuế quan hiện nay. Dữ liệu từ công bố Ifo mới nhất cho thấy một sự tăng nhẹ trong tâm lý ở hầu hết các chỉ số. Khí hậu kinh doanh tổng thể, với kết quả chỉ cao hơn một chút so với dự kiến, phản ánh sự tự tin trở lại cẩn thận cho các công ty. Dự báo đặc biệt cho thấy sự cải thiện lớn nhất — tăng hơn một điểm so với đọc trước đó và vượt qua dự đoán. Sự chuyển mình đó có thể cho thấy các nhà quản lý sẵn sàng nhìn qua những rào cản ngay lập tức, có thể được thúc đẩy bởi hoạt động giao dịch tốt hơn hoặc một sự ổn định trong thị trường cung ứng. Mặt khác, chỉ số tình hình hiện tại giảm nhẹ dưới mức đồng thuận, tuy vẫn cao hơn so với tổng số trước đó. Điều này cho thấy rằng trong khi tâm lý về tương lai đang cải thiện, tình hình ngắn hạn vẫn duy trì sự nghiêm túc. Chuỗi cung ứng có thể vẫn chặt chẽ, hoặc đơn đặt hàng có thể phục hồi chậm hơn mong đợi.

Tâm lý và Tác động Thị trường

Đây là lúc chúng ta nên bắt đầu chú ý. Hướng đi của chỉ số dự báo, không chỉ ở con số tiêu đề, đã cung cấp những manh mối ý nghĩa trong quá khứ. Khi tâm lý cải thiện trước khi các điều kiện thực tế theo sau, chúng ta thường thấy thị trường điều chỉnh nhanh chóng, đặc biệt khi kết hợp với động lực từ các yếu tố bên ngoài. Theo cách nhìn của chúng tôi, sự thay đổi này tạo ra không gian cho các động thái trong các lĩnh vực nhạy cảm với hiệu suất công nghiệp châu Âu — trong đó có ngành ô tô, hàng hóa vốn và khối lượng thanh toán. Sự phát triển về thuế quan tiếp tục làm mờ triển vọng. Nếu không có gì thay đổi một cách thực chất, chi phí cao hơn có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của nhà sản xuất, ngay cả khi tâm lý lạc quan hơn. Căng thẳng giữa tăng trưởng tiềm năng và sự không chắc chắn về chi phí tạo ra một bức tranh phức tạp cho vị trí ngắn hạn. Với những yếu tố này, điều quan trọng bây giờ là sự lạc quan này phản ánh vào sản lượng thực tế ra sao. Sự gia tăng trong dự báo không được đảm bảo sẽ được hỗ trợ mà không có sự hỗ trợ từ chính sách hoặc hoạt động mua. Chúng ta nên chú ý đến các báo cáo PMI sắp tới như là xác nhận hoặc phản bác. Bất kỳ sự sai lệch nào giữa tâm lý phía trước và dữ liệu thực sẽ có khả năng kích thích sự điều chỉnh. Những chuyển động trong các phiên sắp tới có thể được thúc đẩy bởi một số tín hiệu chính sách hoặc dữ liệu cung ứng. Việc tạo lập vị trí trong những dao động đó quan trọng hơn khi sự biến động thấp — khi lợi nhuận bất đối xứng trở nên có khả năng xảy ra hơn. Nhiều trong số chuyển động gần đây có vẻ như được dẫn dắt bởi tâm lý thay vì những yếu tố cốt lõi. Có khả năng chúng ta có thể thấy một số điều chỉnh, đặc biệt nếu dữ liệu vĩ mô không ổn định hoặc các biến động giá chạy quá xa so với điều chỉnh lợi nhuận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.