Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), với vai trò là ngân hàng trung ương của Trung Quốc, xác định điểm giữa hàng ngày của đồng nhân dân tệ, còn được biết đến với tên gọi là RMB. Ngân hàng hoạt động theo hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, cho phép giá trị của nhân dân tệ dao động trong một khoảng đã được định sẵn, hay còn gọi là “băng,” trong phạm vi +/- 2% xung quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm. Gần đây, PBOC đã thiết lập điểm giữa ở mức mạnh nhất của đồng nhân dân tệ kể từ ngày 8 tháng 11 năm 2024, cho thấy mức thấp nhất của USD/CNY. Mức đóng cửa trước đó được ghi nhận là 7.1772.

Điểm Giữa Mạnh Nhất Của PBOC

Hơn nữa, PBOC đã bơm 406.5 tỷ nhân dân tệ thông qua các giao dịch đảo ngược 7 ngày với lãi suất 1.40%. Với 197.3 tỷ nhân dân tệ đến hạn vào cùng ngày, tổng số tiền bơm ròng là 209.2 tỷ nhân dân tệ. Hành động này của ngân hàng trung ương phản ánh nỗ lực có chủ đích để định hướng đồng tiền cao hơn mà không gây ra những gián đoạn đột ngột trong thanh khoản ngắn hạn. Điểm giữa mạnh hơn đóng vai trò như một tín hiệu rõ ràng về ý định chính sách—nó chống lại áp lực giảm giá và phù hợp với các mục tiêu rộng hơn để ổn định dòng vốn ra nước ngoài và củng cố tâm lý. Việc bơm ròng hơn 200 tỷ nhân dân tệ thông qua các giao dịch đảo ngược ngắn hạn cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cố gắng cân bằng giữa việc định hướng tỷ giá hối đoái và nhu cầu quản lý thanh khoản một cách khéo léo. Mặc dù việc bơm là tạm thời theo thiết kế, quy mô—và mức lãi suất giảm nhẹ xuống 1.40%—cho thấy sự nghiêng về việc giữ cho điều kiện đủ lỏng để hỗ trợ các hoạt động tín dụng trong nước mà không làm giảm đến mức khuyến khích hoạt động đầu cơ. Từ góc độ của chúng tôi, các hoạt động này cung cấp một khung tương đối rõ ràng mà các nhà giao dịch có thể đo lường rủi ro lệch và phản ứng trước dữ liệu vĩ mô địa phương hoặc sự thay đổi vị thế đô la rộng hơn. Thời gian sẽ trở nên quan trọng nếu ai đó muốn nắm bắt các bất thường phát sinh từ việc định giá sai các hợp đồng tương lai hoặc giả định tỷ lệ ngắn hạn không phù hợp. Mỗi cột định giá bây giờ trở thành nhiều hơn một hình thức hàng ngày—nó cần phải được định giá với sự dự đoán, không phải phản ứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yên Nhật (JPY) đang mạnh lên so với đồng Đô la Mỹ (USD) yếu, kéo cặp USD/JPY gần đến mốc 145,00. Diễn biến này theo sau kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất do lạm phát gia tăng, trái ngược với dự đoán về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trước tháng Bảy. Chuyến thăm dự kiến của Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản tới Mỹ nâng cao hy vọng về một thỏa thuận thương mại trước thời hạn thuế 9 tháng Bảy, góp phần củng cố Yên. Quyết định trước đó của BoJ về việc làm chậm giảm mua trái phiếu và dữ liệu PMI mạnh cũng hỗ trợ sức mạnh của JPY, bù đắp cho sự suy giảm của Đô la Mỹ sau khi dữ liệu PMI hỗn hợp được công bố và các quan chức Fed gợi ý về việc cắt giảm lãi suất.

Ảnh hưởng địa chính trị đối với USD JPY

Các diễn biến địa chính trị như khả năng ngừng bắn giữa Israel và Iran làm tăng sự hấp dẫn của JPY. Những sự kiện sắp tới, chẳng hạn như lời khai của Chủ tịch Fed Jerome Powell và các công bố dữ liệu vĩ mô của Mỹ, sẽ ảnh hưởng đến cặp USD/JPY. Cặp này hiện gặp khó khăn khi giao dịch dưới Đường Trung bình Di động Đơn giản 100 giờ, với mức 145,00 là điểm hỗ trợ quan trọng, và khả năng kháng cự quanh mốc 146,00 phù hợp với mức hồi phục Fibonacci 38,2%. Với Đô la có vẻ bị chững lại trong các phiên gần đây và USD/JPY dao động gần mức 145,00, thị trường đang bắt đầu định giá cho một sự thay đổi lớn trong động thái chính sách giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ. Trong khi chúng ta đang thấy những dấu hiệu ban đầu về sự phục hồi của Yên, động lực đứng sau điều này dường như được củng cố từ nhiều tín hiệu chính sách và một sự thay đổi trong ngữ điệu từ các cơ quan trung ương—không chỉ đơn thuần là phản ứng với các số liệu kinh tế ngắn hạn. Sự chuyển dịch gần đây của Ueda về việc giảm mua trái phiếu một cách thận trọng làm tăng thêm kỳ vọng rằng Nhật Bản có thể bắt đầu thắt chặt nhẹ, đặc biệt khi áp lực lạm phát ngày càng gia tăng. Các chỉ số PMI gần đây từ Nhật Bản cho thấy sự mở rộng tiếp tục, thêm hỗ trợ cho câu chuyện này. Các nhà giao dịch nên lưu ý rằng đây không chỉ là động lượng do sự tránh rủi ro—nó đã nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố kinh tế thực. Ngược lại, Powell và các thành viên khác của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục phát đi thông điệp ôn hòa, gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu sớm hơn dự kiến. Dữ liệu PMI hỗn hợp của Mỹ gần đây không thay đổi nhiều con đường này. Có sự chấp nhận ngày càng tăng rằng tháng Bảy có thể là thời điểm rõ ràng đầu tiên về việc Fed đảo ngược chu kỳ của mình. Sự phân kỳ ở đây ngày càng gia tăng, và các nhà giao dịch đang bắt đầu phản ứng tương ứng bằng cách giảm bớt các vị thế dài vào Đô la.

Cam kết ngoại giao và chiến lược kinh tế

Trong khi đó, việc tái khởi động các cam kết ngoại giao—đặc biệt là chuyến thăm dự kiến của Shindo—thêm một lớp tự tin cho Yên. Mặc dù không trực tiếp liên quan đến chính sách tiền tệ, thời điểm này diễn ra trước hạn chót thuế làm tăng khả năng đạt được một kết quả song phương có thể mang lại lợi ích cho cán cân bên ngoài của Nhật Bản. Điều này, theo đó, giảm bớt sự cần thiết cấu trúc cho Yên yếu. Về mặt kỹ thuật, Đô la đang chịu áp lực. Cặp này đang gặp khó khăn để tái thiết lại vị trí trên Đường Trung bình Di động Đơn giản 100 giờ và hiện đang trượt về khu vực 145,00. Nếu mức này bị phá vỡ, sẽ rất ít hỗ trợ trước khi chúng ta trượt xuống khu vực giữa 143,00. Khả năng đi lên vẫn bị hạn chế gần rào cản 146,00, phù hợp với mức hồi phục Fibonacci 38,2% mà chúng tôi đã xác định là một trần tạm thời. Với các dữ liệu vĩ mô sắp tới từ Hoa Kỳ, bao gồm các chỉ số lạm phát và sự xuất hiện tiếp theo của Powell tại Quốc hội, khả năng có thêm những đợt suy yếu trong USD/JPY vẫn còn. Bất kỳ sự mềm mại bất ngờ nào trong dữ liệu lao động hoặc nhà ở có thể cung cấp thêm lý do cho một sự thay đổi chính sách từ Fed, củng cố JPY về mặt tương đối. Chúng ta nên xem xét các chiến lược định vị ngắn hạn phù hợp với các đột phá hoặc đóng cửa liên tục dưới mức hỗ trợ đã đề cập. Trong khi đó, bất kỳ sự phục hồi nào kéo dài trên SMA sẽ cần sự thận trọng. Điều quan trọng ở đây không phải là hành động trước chính sách mà là lắng nghe cẩn thận những gì đang dần trở thành một sự phân kỳ ít mơ hồ hơn từ ngân hàng trung ương.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng ở Ả Rập Saudi đã giảm vào thứ Ba. Giá mỗi gram giảm xuống còn 403.92 Riyal Saudi từ 406.30 Riyal vào ngày hôm trước, trong khi giá mỗi tola giảm xuống 4,711.29 SAR từ 4,739.00 SAR. Sự hấp dẫn của vàng nằm ở vai trò lịch sử của nó như một nơi lưu trữ giá trị và phương tiện trao đổi. Ngoài trang sức, vàng được xem như một tài sản trú ẩn an toàn trong thời gian bất ổn kinh tế và là một sự phòng ngừa chống lạm phát và suy giảm giá trị tiền tệ.

Các Ngân Hàng Trung Ương Và Dự Trữ Vàng

Các ngân hàng trung ương là những người nắm giữ vàng lớn nhất. Năm 2022, họ đã thêm 1,136 tấn vàng vào dự trữ của mình, trị giá khoảng 70 tỷ USD, đánh dấu mức mua cao nhất hàng năm trên toàn cầu. Các nền kinh tế đang phát triển như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đang nhanh chóng tăng cường dự trữ vàng của họ. Giá vàng bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm bất ổn địa chính trị và lo ngại suy thoái, có thể đẩy giá lên do trạng thái trú ẩn an toàn của nó. Giá vàng cũng tăng khi lãi suất thấp hơn nhưng thường bị chi phối bởi sức mạnh của đồng USD. Một đồng USD yếu hơn thường làm tăng giá vàng, trong khi một đồng USD mạnh hơn giữ chúng ở mức ổn định. Những gì chúng ta đang quan sát ở đây là một sự giảm nhẹ trong giá vàng, mặc dù trong bối cảnh của một bộ ảnh hưởng rộng hơn tiếp tục định hình tâm lý. Sự giảm giá cục bộ tại Ả Rập Saudi—nơi mà giá gram và tola đều giảm—có thể không tự nó thể hiện một xu hướng giảm bền vững. Thay vào đó, nó phản ánh những điều chỉnh vị thế ngắn hạn, có thể được hướng dẫn bởi các tín hiệu tiền tệ bên ngoài và các sự chuyển động đầu cơ. Vàng tiếp tục được coi là một tài sản bền vững toàn cầu trong những giai đoạn bất ổn. Liệu nó được sử dụng để bảo vệ vốn hay duy trì sức mua, nó vẫn giữ được sức hút vượt xa việc sử dụng trang trí của nó. Về cơ bản, mối quan hệ của nó với căng thẳng vĩ mô vẫn nguyên vẹn. Tuy nhiên, điều cần điều chỉnh liên tục là thời điểm và quy mô của sự thay đổi nhu cầu—đặc biệt là trong các thị trường phái sinh, nơi mà sự kỳ vọng thường lớn hơn các sự phát triển thực tế. Nhìn vào lập trường của khu vực chính thức, dữ liệu từ năm 2022 không nên bị bỏ qua. Các nhà quản lý dự trữ ở vài nền kinh tế đang phát triển rõ ràng đã hành động với quyết tâm. Chúng tôi tin rằng điều này không chỉ mang tính chiến thuật mà còn mang tính chiến lược. Patel, chẳng hạn, thường nhấn mạnh ý tưởng đó, chỉ ra một nhu cầu hệ thống để giảm sự phụ thuộc vào đồng USD trong khi củng cố các công cụ ít dễ bị tổn thương hơn trước sức ép bên ngoài.

Chính Sách Tiền Tệ Và Động Lực Thị Trường Vàng

Trong khi đó, chính sách tiền tệ đã rơi vào tình trạng thắt chặt, nhưng không đồng đều. Lạm phát có thể đã giảm nhẹ ở các thị trường phát triển, nhưng các áp lực tiềm tàng của nó vẫn chưa hoàn toàn lắng dịu. Một nền kinh tế toàn cầu phân khúc có nghĩa là các con đường lãi suất đang phân kỳ. Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là hành động lãi suất trong một khối tiền tệ—có khả năng là Fed trước tiên—có thể gây ra sự biến động tạm thời trong vàng, đặc biệt thông qua các kênh tiền tệ. Trong những tuần gần đây, sự vững chắc của đồng USD đã tạo áp lực ổn định, hành động như một yếu tố đối trọng với các yếu tố hỗ trợ khác cho vàng. Đối với các thương gia liên kết với các cấu trúc hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn, điều này làm mọi thứ trở nên phức tạp. Sự nhạy cảm với vị thế xung quanh ngày hết hạn hợp đồng tương lai xứng đáng nhận được nhiều sự chú ý hơn thường lệ. Thời điểm xung quanh các đợt phát hành dữ liệu cần được theo dõi chặt chẽ, đặc biệt nếu có bất kỳ điều bất ngờ nào trong các số liệu lạm phát hoặc việc làm—chúng tôi đã học rằng bất kỳ sự lệch lạc nào so với dự đoán có thể dẫn đến các biến động mạnh. Những nhận xét gần đây của Jackson cho thấy rằng sự thắt chặt tiền tệ có thể sẽ giảm bớt sớm hơn so với những gì thị trường đã định giá ban đầu. Nếu câu chuyện đó thu hút được sự chú ý—và chúng ta bắt đầu thấy sự giảm sút trong lợi suất—hãy kỳ vọng giá vàng sẽ nhận được một làn gió hỗ trợ. Mối quan hệ nghịch đảo giữa mức lợi suất và các tài sản không sinh lời như vàng vẫn nhất quán qua các chu kỳ. Các rủi ro địa chính trị cũng đang âm ỉ. Mặc dù không phải lúc nào cũng rõ ràng trong các chỉ số chính, nhưng có một mức căng thẳng cơ bản ở nhiều khu vực thường thúc đẩy hành vi phòng ngừa. Các nhà tham gia thị trường đã định giá một số rủi ro, nhưng không nhiều. Điều này có nghĩa là bất kỳ sự leo thang nào có thể tạo ra một sự đánh giá lại nhanh chóng, đặc biệt là trong các hợp đồng có thời hạn ngắn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Giá bạc đã gặp khó khăn do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm sau lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran. Thông báo của Trump đã khiến giá bạc (XAG/USD) giảm xuống khoảng 36,10 USD mỗi ounce trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba. Lệnh ngừng bắn dự kiến sẽ bắt đầu với Iran ngay lập tức và Israel sau 12 giờ, sau các hoạt động tên lửa tại Căn cứ Không quân Al Udeid ở Qatar. Lệnh ngừng bắn đã làm giảm bớt căng thẳng địa chính trị, ảnh hưởng đến nhu cầu đối với bạc và các kim loại quý khác. Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Michelle Bowman, đã chỉ ra sự ủng hộ cho khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy để giải quyết những rủi ro đang gia tăng đối với thị trường lao động. Bowman lưu ý rằng lạm phát đang trở lại quanh mức 2%, làm giảm bớt lo ngại về thuế quan ảnh hưởng đến lạm phát. Thống đốc Fed, Christopher Waller, gợi ý rằng ngân hàng trung ương có thể sớm nới lỏng chính sách tiền tệ, tùy thuộc vào cải thiện dữ liệu lao động và lạm phát. Jerome Powell sẽ cung cấp thông tin về lãi suất trong phiên điều trần trước Quốc hội Mỹ. Nhu cầu bạc bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố bao gồm bất ổn địa chính trị, sử dụng công nghiệp và hiệu suất của đồng USD. Là một tài sản không sinh lãi, giá của nó thường được hỗ trợ bởi lãi suất thấp hơn và nhu cầu tồn kho trong các lĩnh vực như điện tử và năng lượng mặt trời. Với sự giảm căng thẳng gần đây trong khu vực Trung Đông, sự vội vã tìm nơi trú ẩn dường như đã dịu lại—ít nhất là trong ngắn hạn. Thông báo về lệnh ngừng bắn, bắt đầu ngay lập tức ở một bên và có một chút trì hoãn ở bên kia, đã làm giảm áp lực ngay lập tức lên các kim loại quý. Chúng ta đã thấy giá bạc giảm tương ứng, tụt xuống khoảng 36,10 USD mỗi ounce. Phản ứng đó không bất ngờ, xét về vai trò truyền thống của bạc trong các giai đoạn bất ổn. Việc giảm bớt sự khẩn cấp cho các nơi trú ẩn thường có nghĩa là nhu cầu thấp hơn cho kim loại này. Giảm căng thẳng không phải là yếu tố duy nhất định hình giá cả. Sự chú ý hiện đã chuyển hướng hoàn toàn đến chính sách tiền tệ của Mỹ. Với việc Bowman gợi ý rằng tháng Bảy có thể mang lại sự thay đổi về lãi suất, và Waller thể hiện sự cởi mở tương tự—dù liên quan đến cách hoạt động của các chỉ số lao động và lạm phát—thì ngày càng khó để bác bỏ khả năng có những chuyển động về giá kim loại. Hiệu suất của đồng USD có liên quan trực tiếp ở đây. Nếu Fed quyết định nới lỏng, sự suy yếu của đồng USD có thể đẩy giá bạc lên một lần nữa, ngay cả khi không có một bùng phát địa chính trị mới nào. Powell sẽ sớm phát biểu, và sự rõ ràng từ ông có thể thay đổi kỳ vọng nhanh chóng. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi—và có thể thậm chí lắng nghe nhiều hơn—bất kỳ giọng điệu nào có xu hướng hướng tới việc nới lỏng. Không chỉ đơn thuần là những phát biểu mà còn là những điểm dữ liệu nào mà họ nhấn mạnh. Việc truyền tải nhất quán về sự mong manh của thị trường lao động hoặc lạm phát giảm nhiệt sẽ củng cố những suy đoán hiện tại. Tác động giảm dần của thuế quan, được đề cập bởi Bowman, thêm một lớp nữa. Đó là một yếu tố lạm phát ít có khả năng khiến Fed phải thận trọng hơn. Vì vậy, nếu dữ liệu không phục hồi đủ nhanh, thì họ có thể sẽ hành động sớm hơn. Hiện tại, chúng ta đang trong một trạng thái mơ hồ mà cung cấp cơ hội—đặc biệt nếu việc định vị linh hoạt. Bất kỳ sự bất ổn nào mới, dù là kinh tế hay chính trị, có thể khôi phục nhu cầu đối với bạc. Nhưng ngay cả khi không có điều đó, chính sách mềm hơn có thể thực hiện công việc. Mối tương quan mạnh mẽ giữa kỳ vọng lãi suất và tài sản không sinh lãi không nên bị bỏ qua. Các tín hiệu công nghiệp cũng quan trọng ở đây, đặc biệt là nhu cầu từ các lĩnh vực như công nghệ năng lượng mặt trời và sản xuất điện tử. Nếu những lĩnh vực đó vẫn ổn định—hoặc tăng lên phù hợp với việc giảm chi phí vay mượn—thì sự hỗ trợ cho bạc sẽ không chỉ dựa vào địa chính trị hoặc các nhà hoạch định chính sách trung ương. Việc gia tăng tái bổ sung hàng tồn kho có thể mang lại một sự thúc đẩy thay thế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Amazon sẽ đầu tư 40 tỷ bảng Anh (54 tỷ USD) vào Vương quốc Anh trong ba năm tới. Sự mở rộng này đánh dấu Vương quốc Anh là thị trường lớn thứ ba của Amazon, sau Mỹ và Đức. Chính phủ Vương quốc Anh coi đây là một cú hích cho sự tự tin kinh tế, dự đoán sẽ tạo ra hàng ngàn việc làm. Các kế hoạch bao gồm hai trung tâm hoàn thiện lớn mới ở miền trung nước Anh vào năm 2027. Các địa điểm mới ở Hull và Northampton sẽ khai trương trong năm nay và năm sau, mỗi địa điểm tạo ra 2.000 việc làm. Ngoài ra, khoản đầu tư này còn bao gồm các trạm giao hàng mới, nâng cấp hơn 100 cơ sở hiện có, cải thiện hạ tầng giao thông và mở rộng trụ sở công ty tại London.

Phát Triển Các Studio Phim

Hơn nữa, các kế hoạch phát triển bao gồm việc tái phát triển Bray Film Studios ở Berkshire. Thông báo này rõ ràng cho thấy Amazon đang gắn một phần lớn trong chiến lược tăng trưởng của mình với Vương quốc Anh, xem đây không chỉ là một thị trường khác mà còn là nền tảng cho sự mở rộng trong tương lai ở châu Âu. Bởi vì công ty đã hoạt động rộng rãi trên toàn quốc, quyết định đầu tư một khoản tiền lớn vào việc nâng cấp cơ sở vật chất và tạo việc làm cho thấy sự tự tin vào nhu cầu tiêu dùng và độ tin cậy trong logistics ở đây. Việc đưa thêm các trung tâm hoàn thiện mới, đặc biệt là ở miền trung nước Anh, cho thấy mong muốn tối ưu hóa thời gian giao hàng cho các khu vực đông dân nhất của đất nước. Đối với chúng tôi, những người theo dõi các thị trường liên quan đến logistics, bán lẻ và bất động sản thương mại, sự tăng trưởng rõ ràng trong nhu cầu lưu kho và mạng lưới giao thông địa phương không nên bị bỏ qua. Với việc bổ sung các trạm giao hàng được nâng cấp và hơn 100 cơ sở được cải thiện, các hoạt động sẽ có khả năng trở nên nhanh hơn và tiết kiệm chi phí hơn, tạo áp lực lên các đối thủ cạnh tranh để phản ứng với các khoản đầu tư tương tự hoặc có nguy cơ mất đất. Nếu cạnh tranh về giá gia tăng khi chi phí hoạt động giảm, thì biên lợi nhuận trong toàn bộ lĩnh vực bán lẻ có thể bắt đầu thu hẹp lại.

Di Chuyển Sản Xuất Truyền Thông

Việc mở rộng vào các studio phim—một trong những khía cạnh ít được bàn luận của động thái này—tiết lộ thêm một lớp khác. Tái phát triển Bray Film Studios không chỉ là một dự án phụ. Điều này liên quan trực tiếp đến động thái rộng lớn hơn của Amazon vào sản xuất truyền thông, có những tác động lan tỏa đến mọi thứ từ định giá IP đến việc làm khu vực và các ưu đãi thuế. Về mặt chính trị, khoản đầu tư như vậy sẽ có khả năng được coi như một huy chương danh dự cho chính phủ, làm tăng thêm sự lạc quan của người tiêu dùng và tâm lý doanh nghiệp, cả hai điều này đều không đồng đều qua các năm. Tâm lý đó ảnh hưởng đến việc định giá độ biến động trên các chỉ số rộng. Nếu chúng tôi phân tích sâu vào các hợp đồng ngắn hạn liên quan đến hiệu suất giỏ hàng tiêu dùng FTSE, có thể có những sự gián đoạn ngắn hạn đáng để khám phá. Gurría, phát biểu thay mặt cho chính phủ, đã framing thông báo này như một sự xác nhận chính sách kinh tế dài hạn. Điều đó quan trọng vì khi các nhân vật chính trị framing quyết định của công ty như là sự xác nhận, kỳ vọng gia tăng ngay lập tức. Các khoản phí rủi ro trong một số lĩnh vực phản ứng nhanh hơn so với các yếu tố cơ bản ẩn sau, tạo ra sự không hiệu quả ngắn hạn. Quan sát những khoảng cách đó mở rộng—hoặc thu hẹp—có thể mang lại lợi ích khi đặt chênh lệch hoặc điều chỉnh vị trí gamma. Phần lớn những gì đã được hứa hẹn ở đây sẽ không đến ngay mañana hoặc ngay cả quý này—thời gian kéo dài đến năm 2027. Nhưng phản ứng của thị trường hiếm khi kiên nhẫn như vậy. Các cơ chế định giá thường có xu hướng dự đoán trước rất lâu trước khi có kết quả xác nhận. Do đó, nếu độ biến động ngụ ý không phản ánh các giả định đã thay đổi trong thông báo này—chẳng hạn như sự gia tăng việc làm, áp lực giao thông khu vực, và chi tiêu đổ vào các trung tâm bán đô thị—thì lợi thế nằm ở sự tính toán sai lầm. Tất cả đều cho thấy, chúng tôi hiện đang nhìn vào một giai đoạn mà sự tương tác giữa cơ sở hạ tầng, hiệu suất bán lẻ và truyền thông có thể cung cấp những tín hiệu sắc bén hơn so với các chỉ số vĩ mô đơn thuần. Một người sẽ làm tốt việc lập bản đồ các mẫu hoạt động trong ngành với các ngày thông báo sắp tới và các báo cáo kinh tế địa phương. Loại sự dự đoán đó, chúng tôi thấy, là nơi mà các sai lệch về giá cả thường sống.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống gần 98.25 sau thông báo về lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran. Sự kỳ vọng đang gia tăng cho báo cáo Niềm tin Người tiêu dùng Mỹ tháng 6 và các phiên điều trần sắp tới của Chủ tịch Powell. Tổng thống Trump cho biết lệnh ngừng bắn sẽ phụ thuộc vào việc Iran không thực hiện các cuộc tấn công tiếp theo, dẫn đến sự giảm sút của các đồng tiền trú ẩn an toàn. Những diễn biến chính trị góp phần làm giảm sự hấp dẫn của đồng đô la Mỹ.

Bình luận của Các nhà hoạch định Chính sách Cục Dự trữ Liên bang

Các bình luận của các nhà hoạch định chính sách Cục Dự trữ Liên bang cũng đã góp phần vào sự suy yếu của đồng đô la. Phó Chủ tịch Michelle Bowman đã gợi ý rằng có thể sớm cần phải cắt giảm lãi suất do những rủi ro đang gia tăng đối với thị trường lao động. Sự căng thẳng gia tăng giữa Israel và Iran có thể dẫn đến sự gia tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn. Trong khi đó, Lực lượng Phòng vệ Israel đã chỉ ra những mối đe dọa tên lửa tiềm tàng từ Iran. Đồng đô la Mỹ vẫn được giao dịch mạnh mẽ trên toàn cầu, chiếm hơn 88% khối lượng giao dịch ngoại hối toàn cầu. Sự mạnh mẽ của đồng tiền này bị ảnh hưởng sâu sắc bởi các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất và những biện pháp như nới lỏng định lượng. Nới lỏng định lượng, in tiền để mua trái phiếu chính phủ, thường làm suy yếu đồng đô la. Hiệu ứng ngược lại được thấy với việc thắt chặt định lượng, điều này thường làm tăng cường độ của đồng tiền. Khi chỉ số đô la Mỹ giảm chỉ một chút trên mức 98.25, hiện có thêm một lớp phức tạp mới trong việc định vị ngắn hạn trên các hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai liên kết với ngoại tệ. Việc giảm căng thẳng ở Trung Đông—chờ đợi bất kỳ sự vi phạm nào từ Tehran—đã làm giảm một phần sự cấp bách đằng sau những dòng chảy trú ẩn an toàn gần đây. Các nhà giao dịch trước đây đã nghiêng về các giao dịch dài đô la vì sự ổn định mà họ cảm nhận được trong xung đột có thể thấy rằng các biện pháp phòng ngừa đó kém hiệu quả trong ngắn hạn. Các phát biểu của Trump, liên kết việc tạm ngừng xung đột với việc Tehran kiềm chế, đã làm mất động lực từ các đồng tiền trú ẩn an toàn, củng cố việc giảm giá của đồng đô la. Khả năng chấp nhận rủi ro đã tăng lên một cách nhẹ nhàng khi mối đe dọa ngay lập tức của xung đột công khai giảm bớt. Từ quan điểm của chúng tôi, mức phí bảo hiểm giảm thiểu đó có khả năng ảnh hưởng đến giá giao ngay ít nhất trong vài phiên tới, mặc dù việc định giá độ biến động trong các quyền chọn gần hạn vẫn phản ánh sự thận trọng.

Các Rủi ro Thị trường Lao động Sắp tới

Nhận định của Bowman về “các rủi ro thị trường lao động” sắp xảy ra đã thêm một gánh nặng đáng kể lên kỳ vọng về lãi suất chính sách. Nếu các nhà hoạch định chính sách bắt đầu chuyển hướng sang xu hướng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, xu hướng giảm của đồng đô la có thể tăng tốc, đặc biệt là so với các cặp có tính nhạy cảm cao với lãi suất. Về mặt phái sinh, chúng tôi đã thấy sự nghiêng giảm trong các quyền chọn đô la, một dấu hiệu cho thấy các biện pháp phòng ngừa giảm giá ngắn hạn đang có nhu cầu. Tuy nhiên, không phải mọi động lực ở đây đều đang phai nhạt. Các phát biểu công khai từ các cơ quan quốc phòng Israel đề cập đến các mối đe dọa tiềm ẩn chỉ ra rằng lệnh ngừng bắn chưa thực sự ổn định. Khả năng leo thang ở đó chưa hoàn toàn biến mất. Đối với những người định giá độ biến động hoặc duy trì các vị thế Gamma trung lập delta, đáng lưu ý rằng các rủi ro địa chính trị vẫn còn tiềm ẩn trong bối cảnh. Các tiêu đề từ Trung Đông vẫn có sức mạnh tạo ra những sự đảo chiều đột ngột trong giá USD. Từ góc độ cấu trúc, rõ ràng vai trò của Fed vẫn là không thể thiếu. Bất kỳ động thái nào nhằm khôi phục nới lỏng định lượng hoặc cắt giảm sẽ có khả năng giữ áp lực giảm đối với đồng đô la, đặc biệt so với các đồng tiền thị trường mới nổi có beta cao. Đối với những người tham gia vào các chiến lược chênh lệch hoặc giao dịch giá trị tương đối liên quan đến các cặp nhạy cảm với Fed, con đường lãi suất vẫn là điểm neo. Máy móc đứng sau nới lỏng định lượng phân bổ dòng vốn về các tài sản rủi ro bằng cách tăng cường khả năng có mặt tiền mặt, do đó làm suy yếu sức hấp dẫn lãi suất của đồng đô la. Ngược lại, kỳ vọng về việc thu hẹp bảng cân đối kế toán — vẫn xa vời, nhưng không phải không thể — sẽ thay đổi cân bằng đó. Chúng tôi đã thấy từ các chu kỳ trước rằng đồng đô la tăng giá trong giai đoạn thắt chặt rõ ràng, do việc hồi hương vốn và cải thiện lợi suất từ các khoản đầu tư vào trái phiếu kho bạc. Khi báo cáo Niềm tin Người tiêu dùng tháng 6 đến gần, các đường cong điển hình có thể sẽ nén lại một cách ngắn hạn, mặc dù lịch trình điều trần của Powell đại diện cho một rủi ro sự kiện rõ ràng. Các thị trường thường điều chỉnh lại các giả định về con đường lãi suất của họ sau phát biểu của ông, đôi khi ngay cả giữa các tuyên bố. Những người nắm giữ các hợp đồng hết hạn hàng tuần hoặc các cấu trúc gần hạn nên lưu ý rằng ngay cả những thay đổi tinh tế trong tông giọng từ Powell cũng có thể kích hoạt việc định giá lại, mà không nhất thiết phải phù hợp với dữ liệu ngay lập tức. Đối với những người quản lý Gamma hoặc Vega trong các phiên này, hãy chú ý đến sự thiếu thuyết phục trước các tín hiệu vĩ mô rõ ràng. Việc định vị có thể nghiêng về việc chưa có đủ biện pháp phòng ngừa, đặc biệt trong các giờ giao dịch không thanh khoản. Điều đó mở ra cánh cửa cho những động thái phóng đại trên các dòng chảy mỏng, một cái bẫy cho các nhà giao dịch có thể trừng phạt ngay cả những giao dịch được cấu trúc tốt. Chúng tôi tiếp tục thấy phí bảo hiểm rủi ro được điều chỉnh lại trong các quyền chọn đô la. Một vài lần xuất hiện tiếp theo của Powell có thể quyết định xem kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ được kéo lên bao xa. Điều đó không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường giao ngay, mà còn đến cách các chênh lệch lịch và cấu trúc bướm được định giá trong ngắn hạn. Điều này chưa phải là một xu hướng đảo ngược. Nhưng những động thái mà chúng tôi đang thấy ngụ ý rằng các nhà giao dịch đang giữ sự linh hoạt và để cho biến động dẫn dắt sự hình thành chiến lược của họ. Niềm tin hướng đi vẫn gắn liền với sự rõ ràng của ngân hàng trung ương—cho đến lúc đó, sự thận trọng và kỷ luật định vị có giá trị hơn những cược dự đoán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp NZD/USD đã tăng lên khoảng 0.5995 trong phiên giao dịch đầu tiên của châu Á, với mức tăng hàng ngày là 0.35%. Di chuyển này theo sau các tín hiệu ôn hòa từ Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất. Đồng đô la Mỹ yếu đi so với đồng Kiwi khi thị trường chờ đợi lời chứng của Chủ tịch Powell và báo cáo Niềm tin người tiêu dùng tháng 6 của Mỹ. Phó Chủ tịch Fed, Bowman, trước đây nổi tiếng với các lập trường diều hâu, đã chỉ ra rằng cần thiết phải cắt giảm lãi suất do những rủi ro tiềm tàng trên thị trường lao động. Các nhà giao dịch đã phản ứng trước các nhận xét của Thống đốc Fed Waller về khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 7, dự đoán 46 điểm cơ bản cắt giảm trong năm. Lời chứng sắp tới của Powell có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo của đồng USD so với NZD.

Tác động của Các Chỉ số Kinh tế

Dữ liệu GDP quý 1 mạnh mẽ của New Zealand hỗ trợ đồng Kiwi, trong khi các nhà giao dịch kỳ vọng RBNZ sẽ thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng vào tháng 11. Hiệu suất của đồng NZD bị ảnh hưởng bởi nền kinh tế New Zealand, chính sách ngân hàng trung ương và nền kinh tế Trung Quốc. Giá sữa, là mặt hàng xuất khẩu chính của New Zealand, cũng ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của NZD. Một nền kinh tế mạnh thường thúc đẩy NZD, trong khi dữ liệu yếu hơn có thể dẫn đến giảm giá. Đồng Kiwi thường tăng giá trong các điều kiện thị trường rủi ro và có thể suy yếu trong thời gian bất ổn kinh tế. Với cặp NZD/USD leo lên gần ngưỡng 0.6000, sau mức tăng 0.35% hàng ngày, hiện đang có sự khác biệt ngày càng tăng giữa kỳ vọng cơ bản cho chính sách tiền tệ của Mỹ và New Zealand. Phản ứng này dường như chủ yếu phụ thuộc vào tâm lý gần đây của Fed, đã trở nên rõ ràng hơn. Các nhà tham gia thị trường bắt đầu thay đổi quan điểm của họ, ám chỉ rằng ngân hàng trung ương Mỹ có thể nghiêng về chính sách hỗ trợ hơn trong các quý tới. Sự mạnh mẽ của đồng Kiwi, trong khi đó, phản ánh sự kết hợp của sự yếu ớt bên ngoài và khả năng phục hồi nội bộ. Sự chuyển hướng của Bowman từ lập trường cứng rắn riêng của bà về lãi suất đã không bị bỏ qua. Các bình luận gần đây của bà cho thấy sự lo ngại rằng điều kiện tài chính chặt chẽ hiện tại có thể bắt đầu ảnh hưởng đến số liệu việc làm. Điều này là một sự thay đổi so với các ưu tiên trước đó. Sự chuyển đổi này dường như đã bám sát vào giá cả thị trường, đặc biệt trong các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm đã giảm nhẹ, và giờ đây các nhà giao dịch dự đoán gần như một nửa điểm phần trăm cắt giảm từ Fed trước khi năm kết thúc. Thời gian này bắt nguồn từ các nhận xét của Waller trước đó, chỉ ra tháng 7 là một cuộc họp có khả năng diễn ra cho việc điều chỉnh lãi suất. Chúng tôi kỳ vọng lời chứng của Powell tại quốc hội sắp tới sẽ đóng vai trò là hướng dẫn chính cho USD. Bất kỳ sự nhấn mạnh rõ ràng nào về các rủi ro suy giảm hoặc thừa nhận về việc giảm đà lao động có thể củng cố xu hướng mềm mại này của đồng Greenback. Tuy nhiên, nếu ông quay trở lại với lập trường chống lạm phát, một số động lực có thể trở lại với sức mạnh của đồng đô la.

Các Tác động Nội địa và Ngoại thương

Chuyển sự chú ý về các yếu tố nội địa, GDP quý đầu tiên của New Zealand cho thấy sự mở rộng kinh tế nhanh hơn mong đợi. Điều đó có thể đã mang lại sự tự tin cho RBNZ trong quyết định trước đó của mình về việc giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, thị trường vẫn nghiêng về việc đánh cược vào một đợt cắt giảm cuối cùng vào cuối năm nay – có thể vào tháng 11 – mặc dù điều đó có thể không chắc chắn hơn nếu sự tăng trưởng hiện tại tiếp tục hoặc gia tăng thêm. Sức khỏe kinh tế Trung Quốc vẫn là một biến số quan trọng, với các mối quan hệ thương mại lâu dài và mức độ liên quan thông qua cả hàng hóa và vốn. Sự ổn định trong giá sữa cũng đã thêm trọng lượng cho sự hỗ trợ NZD trong ngắn hạn. Các phiên đấu giá bột sữa toàn phần đã thể hiện sự kiên cường trong những tháng gần đây, mang lại một sức mạnh khác từ phía xuất khẩu. Khát khao rủi ro toàn cầu vẫn tiếp tục ủng hộ các giao dịch carry khi biến động thấp. Đồng Kiwi có xu hướng được hưởng lợi trong những điều kiện như vậy, đặc biệt khi được hỗ trợ bởi dữ liệu mạnh mẽ bất ngờ tại quê nhà và giọng điệu thận trọng từ nước ngoài. Tuy nhiên, nếu dữ liệu Trung Quốc không đạt yêu cầu hoặc Fed điều chỉnh hướng dẫn, chúng ta có thể thấy áp lực quay trở lại nhanh chóng. Vị thế hợp đồng quyền chọn ngắn hạn phản ánh sự kết hợp này. Có nhu cầu nhẹ cho các cấu trúc NZD/USD tăng, nhưng độ nghiêng gần hạn cho thấy thị trường đang thận trọng về việc giả định tăng giá bền vững. Điều đó có thể tạo cơ hội cho sự di chuyển bên quanh các mức hiện tại trừ khi có các yếu tố trên cả hai bên mang đến thêm định hướng. Chúng tôi đã nhận thấy rằng thanh khoản đã giảm nhẹ vào giữa ngày tại châu Á, với các dòng chảy từ London ngày càng có trọng số hơn trong việc hình thành tâm lý rộng rãi. Điều đó có thể phản ánh tình hình thị trường mùa hè kết hợp với sự giảm sút trong lòng tin về thời điểm và cách các ngân hàng trung ương sẽ hành động. Về mặt vị thế, duy trì mức độ tiếp xúc nhẹ và linh hoạt quanh các sự kiện dữ liệu quan trọng – đặc biệt là nhận xét của Powell và các khảo sát niềm tin của Mỹ – có thể hạn chế sự suy giảm. Các động thái vượt qua ngưỡng 0.6000 có thể đưa các luồng suy đoán trở lại, nhưng các giao dịch carry sẽ cần có các tín hiệu tích cực liên tục và một bối cảnh ổn định của Trung Quốc để duy trì.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ giá trung tâm USD/CNY ở mức 7.1656 cho phiên giao dịch sắp tới, giảm nhẹ so với tỷ giá trước đó là 7.1710. Dự đoán của Reuters đã ước tính tỷ giá sẽ là 7.1605. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tập trung vào việc đảm bảo ổn định giá cả và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Là một tổ chức thuộc sở hữu nhà nước được kiểm soát bởi Đảng Cộng sản Trung Quốc, nó ảnh hưởng đến thị trường tài chính của đất nước thông qua nhiều chính sách tiền tệ khác nhau.

Các Công Cụ Tiền Tệ Của PBOC

PBOC sử dụng nhiều công cụ khác nhau bao gồm Tỷ lệ Hoán đổi Qua Đêm bảy ngày, Cơ chế Cho vay Trung hạn, và Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc. Tỷ lệ Cho vay Chính là rất quan trọng, ảnh hưởng đến chi phí vay và thế chấp, cũng như lãi suất tiền gửi, và đóng vai trò trong việc ảnh hưởng đến tỷ giá của Nhân dân tệ. Mặc dù các ngân hàng nhà nước chiếm ưu thế, Trung Quốc có 19 ngân hàng tư nhân, trong đó WeBank và MYbank là lớn nhất. Kể từ năm 2014, các ngân hàng trong nước được tài trợ hoàn toàn bằng nguồn lực tư nhân đã hoạt động trong lĩnh vực tài chính của Trung Quốc. Tỷ giá trung tâm hiện tại ở mức 7.1656, so với mức 7.1710 của ngày hôm qua, phản ánh sự củng cố nhẹ của Nhân dân tệ so với Đô la Mỹ. Nó cũng cao hơn một chút so với dự đoán của Reuters là 7.1605, điều này có thể cho thấy rằng ngân hàng trung ương vẫn chưa chuẩn bị cho việc cho phép một sự tăng giá mạnh mẽ hơn của đồng tiền. Chúng tôi lưu ý rằng các mức tỷ giá như vậy đóng vai trò như một cơ chế hướng dẫn, thiết lập kỳ vọng cho các thành viên thị trường thay vì để các lực lượng thị trường hoàn toàn xác định chuyển động của đồng tiền. Điều chỉnh mới nhất này gợi ý về việc điều chỉnh cẩn thận thay vì tái lập bất ngờ. Các nhà giao dịch theo dõi các biện pháp bảo hiểm delta ngắn hạn hoặc tham gia vào các hợp đồng tương lai tổng hợp nên cân nhắc sự khác biệt giữa kỳ vọng và mức cố định với sự chú ý. Cơ quan của Zhou vẫn sử dụng các công cụ tiền tệ một cách có phương pháp, duy trì một nhiệm vụ tổng thể là hỗ trợ động lực kinh tế mà không để áp lực lạm phát gây ra sự bất ổn. Việc tiếp tục sử dụng Tỷ lệ Hoán đổi Qua Đêm bảy ngày và điều chỉnh Cơ chế Cho vay Trung hạn cho thấy rằng các hoạt động thanh khoản không bị kéo lại. Từ quan điểm của chúng tôi, triển vọng lợi suất ở các kỳ hạn ngắn hơn vẫn được giữ ổn định, điều này có tác động trực tiếp đến việc định giá các hợp đồng hoán đổi và quyền chọn trong các khoảng thời gian gần. Điều này đặt ra một trọng số lớn hơn cho việc diễn giải các tín hiệu trung và dài hạn thông qua việc sử dụng hành lang lãi suất hoặc các điều chỉnh tiềm năng đối với Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc.

Tác Động Của Các Điều Chỉnh Tỷ Lệ Cho Vay Chính

Sự thay đổi trong Tỷ lệ Cho vay Chính, mặc dù không được công bố gần đây, sẽ có tác động tiếp theo đến các đường cong trái phiếu cố định và các biến động tiềm năng được định giá trong các công cụ phái sinh RMB. Tính nhất quán mà tỷ lệ hiện tại được duy trì tạo ra một môi trường thuận lợi cho các chiến lược chênh lệch cấu trúc, đặc biệt đối với các phòng giao dịch có quan điểm định hướng gắn liền với việc nén tỷ lệ hoặc tái phân bổ thanh khoản của khu vực ngân hàng. Chúng tôi cũng nên nhận thức rằng ngay cả những điều chỉnh chính sách nhỏ cũng được tính toán cẩn thận, thay vì thực hiện một cách tổng quát. Điều đáng lưu ý là sự hiện diện của 19 ngân hàng tư nhân, bao gồm những ngân hàng như MYbank và WeBank, mặc dù quy mô nhỏ so với các ngân hàng nhà nước, vẫn tiếp tục cung cấp các điểm dữ liệu quan trọng. Những ngân hàng này, phụ thuộc nhiều vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật số và các mô hình tín dụng thay thế, có thể không làm thay đổi hồ sơ thanh khoản tổng thể, nhưng đôi khi có thể chỉ ra mức độ thèm muốn tín dụng của người tiêu dùng hoặc sự chặt chẽ trong tài trợ ở các phân khúc SME vi mô. Trong việc theo dõi các đường cong tương lai hoặc chênh lệch cơ sở — đặc biệt trong bối cảnh onshore-offshore — các nhà giao dịch nên tính đến rủi ro phát sinh từ các sở thích cho vay chính sách hoặc hệ thống, thay vì giả định rằng cơ chế thị trường là đồng nhất xuyên suốt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các báo cáo từ truyền thông Nhật Bản chỉ ra rằng Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản, Ryosei Akazawa, đang chuẩn bị cho chuyến thăm thứ bảy tới Hoa Kỳ. Chuyến thăm dự kiến sẽ diễn ra để thảo luận về thuế quan, có thể bắt đầu vào ngày 26 tháng 6. Đây sẽ là chuyến thăm đầu tiên ở cấp bộ trưởng tập trung vào thuế quan kể từ hội nghị thượng đỉnh Nhật-Mỹ diễn ra tại Canada vào ngày 16 tháng 6. Các cuộc thảo luận dự kiến sẽ giải quyết các vấn đề liên quan đến thương mại giữa hai quốc gia. Các diễn biến gần đây cho thấy những mối lo ngại ngày càng gia tăng về thương mại giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản, với Akazawa chuẩn bị thực hiện chuyến đi thứ bảy tới Washington. Dự kiến bắt đầu vào ngày 26 tháng 6, những cuộc họp này được thiết kế để giải quyết trực tiếp về thuế quan – đánh dấu một sự chuyển hướng rõ ràng từ các kênh ngoại giao trước đó thường chỉ đề cập gián tiếp đến các vấn đề kinh tế. Đây sẽ là các cuộc đàm phán cấp bộ trưởng đầu tiên tập trung hoàn toàn vào chính sách thuế quan kể từ khi các lãnh đạo của cả hai chính phủ gặp nhau đầu tháng này tại Canada. Thời điểm và cách trình bày này rất quan trọng. Không chỉ là một cách nối tiếp rõ ràng từ hội nghị thượng đỉnh trước đó, mà còn tạo ra thông tin mới về cách kiểm soát lạm phát trong nước và khả năng cạnh tranh về giá cả quốc tế đang được xem xét. Chúng tôi thấy chuyển động này là quan trọng chủ yếu vì nó đưa vào các yếu tố mới vào kỳ vọng giá cả, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến xuất khẩu. Thuế quan – cho dù được áp dụng, bãi bỏ hay điều chỉnh – thường có tác động rõ rệt trên các thị trường tương lai và các chỉ số biến động. Đáng lưu ý là các cuộc thảo luận này có một phạm vi được xác định, điều này làm giảm bớt sự không chắc chắn. Sự không chắc chắn được thu hẹp thường được ưa chuộng hơn so với những suy đoán vô hạn. Điều này có nghĩa gì cho kỳ vọng ngắn hạn trong các mô hình giá cả? Nếu chúng ta đang theo dõi các lựa chọn liên quan đến những nhà xuất khẩu lớn hoặc một số hàng hóa liên quan đến sản lượng công nghiệp Nhật Bản, vòng đàm phán này có thể làm thay đổi sự biến động ngụ ý. Các lĩnh vực dễ bị ảnh hưởng bởi thuế quan qua biên giới như ô tô hoặc điện tử có thể phản ứng trước các chính sách chính thức nếu có thông tin rò rỉ hoặc các phát biểu trước cuộc họp được hiểu là cứng rắn hoặc hòa giải. Chú ý đến truyền thông địa phương và điều chỉnh các khoản bảo hiểm tương ứng có thể giúp điều hướng bất kỳ sự định giá lại nào đột ngột. Sẽ là khôn ngoan khi xem xét lại các vị trí mở mà nhạy cảm một cách vật chất với các yếu tố đầu vào dựa trên JPY hoặc đối mặt với sự phụ thuộc trực tiếp vào sản xuất Đông Á. Có thể chú ý đặc biệt đến ngày hết hạn và mức độ delta/gamma trên các hợp đồng gần với khoảng thời gian sự kiện. Có thể có một khoảng thời gian nhỏ để tham gia chiến lược trong các vị trí straddle hoặc strangle nơi dòng thông tin có thể mở rộng sự biến động thực tế. Từ quan điểm của chúng tôi, chúng tôi đang định vị cho sự rõ ràng không chỉ về kết quả đàm phán mà còn về tông giọng. Nếu thông điệp từ Washington mang lại sự chắc chắn – ngay cả khi các chính sách không thay đổi nhiều – thì sự biến động ngụ ý có thể giảm sau cuộc họp. Tuy nhiên, nếu cách diễn đạt từ một bên để lại khoảng trống cho sự bất đồng gia tăng sau này trong năm, sự biến động có thể được định giá lại, đặc biệt nếu nó xuất hiện gần cuối tháng khi tính thanh khoản thường thắt chặt. Tóm lại, thời điểm ở đây rất quan trọng. Có một sự kiện rõ ràng. Có các điểm thảo luận đã biết. Điều đó luôn tốt hơn là chịu rủi ro mà không có một yếu tố kích thích nào. Các trader dựa vào vị trí ngắn hạn sẽ thu lợi nhiều hơn từ việc chuẩn bị danh mục đầu tư với cấu trúc này trong tâm trí hơn là chỉ nhìn vào hướng dẫn vĩ mô rộng hơn. Hãy sẵn sàng cho hiệu ứng lan tỏa. Nó sẽ không bị chôn sâu – nó sẽ hiển hiện rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.