Giá Vàng Tại Pakistan

Giá vàng tại Pakistan được xác định bởi tỷ giá quốc tế và điều chỉnh theo đồng nội tệ và đơn vị đo lường địa phương. Giá được cập nhật hàng ngày nhưng có thể có sự dao động nhỏ so với tỷ giá địa phương. Vàng từ trước đến nay đã được coi là một nơi lưu giữ giá trị và một phương tiện trao đổi. Nó được xem như một tài sản an toàn và được sử dụng như một công cụ để phòng ngừa lạm phát và sự giảm giá của đồng tiền. Ngân hàng trung ương là những người nắm giữ vàng lớn nhất, đã mua 1.136 tấn vào năm 2022, trị giá khoảng 70 tỷ đô la. Các ngân hàng ở những quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đã gia tăng dự trữ của họ.

Vàng Như Một Công Cụ Phòng Ngừa

Giá vàng có mối quan hệ nghịch chiều với đồng đô la Mỹ và có xu hướng tăng khi đồng đô la suy yếu. Các bất ổn địa chính trị và lãi suất cũng tác động đến giá vàng, với mức lãi suất thấp thường làm tăng giá trị của nó. Sự biến động trong giá vàng gần đây có thể được quy cho những thay đổi trong tâm lý thị trường quốc tế và sự dao động của đồng tiền khu vực. Sự giảm giá từ PKR 30,302.15 xuống PKR 30,203.83 mỗi gram trong cuối tuần qua cho thấy một sự điều chỉnh nhẹ nhưng không đủ mạnh để gợi ý về một đợt bán tháo lớn. Sự giảm giá của vàng theo đơn vị tola cũng theo cùng một hình thức. Điều này gợi ý về những điều chỉnh liên tục nhưng có kiểm soát, phản ánh một thị trường đang có phản ứng nhưng không quá kích thích. Cần nhớ rằng các con số này được chuyển đổi từ các tiêu chuẩn quốc tế, chủ yếu là giá vàng giao ngay tính bằng đô la Mỹ, sang các con số địa phương của Pakistan. Do đó, các quyết định về chính sách tiền tệ ở Hoa Kỳ, chẳng hạn, có thể ảnh hưởng rất nhanh đến các mô hình giá ở Nam Á. Điều này bao gồm cả sự thay đổi trong sức mạnh của đồng đô la, lợi suất trái phiếu và những thay đổi trong kỳ vọng lạm phát. Chúng ta đã thấy từ hoạt động của ngân hàng trung ương—1.136 tấn vàng đã được mua trong một năm—rằng các tổ chức vẫn cam kết mạnh mẽ. Con số này, nếu quy đổi thành đô la khoảng 70 tỷ, cho thấy quy mô của sự tham gia này. Khát vọng từ châu Á vẫn đặc biệt đáng chú ý. Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đều đã tăng cường nắm giữ chính thức của họ, điều này làm tăng điều kiện cung ứng chặt chẽ, đặc biệt khi nhu cầu của nhà đầu tư đồng thời tăng lên. Lịch sử cho thấy vàng hoạt động như một công cụ phòng ngừa. Khi các đồng tiền fiat suy yếu—dù là do lạm phát, sự suy giảm chính sách, hay bất ổn địa chính trị—chúng ta thường thấy vốn chảy vào vàng. Mối quan hệ nghịch chiều với đồng đô la vẫn tồn tại. Khi đồng đô la gặp áp lực, vàng thường được hưởng lợi, tạo thêm một lớp tiếp xúc vĩ mô cho những gì dường như chỉ là một giao dịch hàng hóa ban đầu. Chúng ta trong các sản phẩm đầu cơ hoặc quyền chọn, trong những tuần tới, nên tính đến sự đồng tồn tại của sự kháng cự vĩ mô rộng lớn hơn với nhu cầu cơ bản. Sự chênh lệch lịch trình có thể bắt đầu hiện ra. Đường cong kỳ hạn có thể phẳng hoặc thậm chí hơi đảo nghịch, tùy thuộc vào cách mà thị trường trái phiếu diễn giải vòng lặp lạm phát và dữ liệu lao động sắp tới. Điều quan trọng là tránh phản ứng chỉ dựa trên những động thái giá bề mặt. Một sự tăng hoặc giảm trong tỷ giá giao ngay sẽ không thường biểu thị toàn bộ câu chuyện. Thay vào đó, cấu trúc giao dịch ngắn hạn phản ứng để giúp bắt được những chuyển động swing, và các vị thế dài hạn tiếp tục khai thác chức năng của vàng trong các chiến lược đa dạng—đặc biệt khi ngân hàng trung ương tiếp tục là người mua chủ động và đồng đô la vẫn dễ bị tổn thương trước những biến chuyển vĩ mô. Mong đợi các mức phí thị trường vật chất ở những quốc gia như Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ sẽ vẫn giữ mức tương đối vững vàng—áp lực mua vẫn duy trì dai dẳng qua các đợt giảm giá. Giá hợp đồng tương lai có thể không hoàn toàn phản ánh nhu cầu thô rõ ràng ở những khu vực đó. Sự không đồng nhất này đôi khi mang lại cơ hội, đặc biệt nếu những người bán khống trở nên quá tích cực. Hãy chuẩn bị với các công cụ phòng ngừa. Giá cả địa phương có thể lệch đôi chút so với các tiêu chuẩn toàn cầu do thuế nhập khẩu, sự biến động của đồng tiền, hay thời gian hợp đồng, dẫn đến những khoảng cách ngắn hẹp mà, mặc dù không đáng kể, có thể được khai thác có lãi. Điều này đặc biệt liên quan đến các nhà giao dịch hoạt động vượt biên hoặc phục vụ khách hàng địa lý cụ thể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tại Malaysia giảm vào thứ Hai, giá mỗi gram đứng ở mức 452,73 Ringgit Malaysia (MYR) so với 454,12 MYR vào thứ Sáu. Giá mỗi tola cũng giảm từ 5.296,80 MYR xuống 5.280,52 MYR. Giá vàng được điều chỉnh từ các tỷ lệ quốc tế và chuyển đổi sang tiền tệ và đơn vị đo lường của Malaysia. Giá được cập nhật hàng ngày và có thể khác biệt một chút so với giá địa phương.

Vàng như một Tài sản An toàn

Vàng thường được coi là một tài sản an toàn và là sự bảo vệ chống lại sự bất ổn kinh tế và lạm phát. Các ngân hàng trung ương sở hữu lượng vàng lớn nhất và sử dụng nó để hỗ trợ tiền tệ của họ trong những thời kỳ không chắc chắn. Giá vàng bị ảnh hưởng bởi sự mất ổn định địa chính trị, lãi suất và hành vi của đồng đô la Mỹ. Vàng thường tăng khi lãi suất thấp và đồng đô la yếu. Mối quan hệ của vàng với các tài sản khác thường là trái ngược; ví dụ, khi đồng đô la Mỹ giảm giá, giá vàng có thể tăng. Giá vàng cũng bị ảnh hưởng bởi cách mà nó được thị trường cảm nhận do những yếu tố này. Điều chỉnh gần đây trong giá vàng Malaysia cho thấy một sự giảm nhẹ, giảm từ 454,12 MYR xuống 452,73 MYR mỗi gram. Tương tự, giá tola cũng giảm nhẹ chỉ hơn 16 MYR. Những con số này, mặc dù không lớn khi xem xét tách biệt, có thể chỉ ra các xu hướng rộng hơn đang diễn ra trên thị trường toàn cầu. Chúng tôi nhận thấy rằng giá vàng tại Malaysia không hoàn toàn được thiết lập trong nước—nó được lấy từ các tiêu chuẩn quốc tế và sau đó chuyển đổi sang các điều kiện địa phương. Đơn vị trọng lượng cũng được điều chỉnh, từ ounce thường được niêm yết trên các sàn giao dịch toàn cầu sang gram và tola để sử dụng tại Malaysia. Việc chuyển đổi có nghĩa là giá địa phương có thể di chuyển hơi khác nhau dựa trên tỷ giá và cấu trúc phí, mặc dù các xu hướng rộng lớn thường vẫn đồng nhất với các chuyển động toàn cầu.

Ảnh hưởng của Chính sách Tiền tệ

Ảnh hưởng của chính sách tiền tệ và các ngân hàng trung ương không thể bị bỏ qua. Quyết định lãi suất có tác động trực tiếp đến sức hấp dẫn của vàng—lãi suất thấp giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lợi như vàng. Điều này đặc biệt đúng khi những quyết định này đến từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, vì tầm quan trọng mà đồng đô la mang lại trong định giá hàng hóa. Chúng tôi đã theo dõi chặt chẽ sức mạnh của đồng đô la, điều này đã tạo ra một trở ngại cho vàng trong những phiên giao dịch gần đây. Khi đồng đô la tăng cường, vàng thường trở nên đắt hơn ở các loại tiền tệ khác, làm giảm nhu cầu bên ngoài Mỹ. Nhưng khi điều ngược lại xảy ra, nó thường thúc đẩy sự quan tâm mua sắm trên toàn cầu. Do đó, các nhà giao dịch cần nhớ rằng vàng và đồng đô la thường di chuyển theo hướng ngược nhau. Khi những nhận xét gần đây của Powell và các số liệu lạm phát tiếp tục gây áp lực lên triển vọng lãi suất, bất kỳ dấu hiệu nào về sự do dự từ Fed có thể khiến vàng ổn định hoặc thậm chí tăng trở lại. Tuy nhiên, cho đến khi có tín hiệu rõ ràng về nơi mà lãi suất sẽ ổn định trong dài hạn, vàng có thể vẫn bị kẹt giữa những áp lực từ lo ngại lạm phát và sức hút từ một đồng đô la mạnh. Chúng tôi cũng lưu ý rằng những thay đổi địa chính trị không hề nguội lạnh. Các bất ổn toàn cầu, ngay cả trong thời gian ngắn, thường được theo sau bởi những dòng chảy tài sản an toàn nhanh chóng. Mặc dù không phải tất cả đều dẫn đến sự chuyển động giá bền vững, nhưng chúng có thể mang lại cơ hội cho các vị thế phức tạp. Cảm nhận của thị trường quan trọng không kém dữ liệu thực tế. Ngay cả khi các yếu tố cơ bản cho thấy sự bình tĩnh, tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng. Trong quá khứ, chỉ cần mong đợi xung đột hoặc khủng hoảng tiền tệ cũng đã thúc đẩy sự quan tâm đến hợp đồng vàng tương lai tăng cao trong khối lượng giao dịch thấp. Động lượng trong những khoảnh khắc như vậy không phải lúc nào cũng phản ánh giá dài hạn, nhưng nó tập trung vào biên lợi nhuận và thanh khoản. Những người quản lý rủi ro qua các hợp đồng phái sinh nên luôn linh hoạt. Không phải là việc đuổi theo tin tức; thay vào đó, việc hiểu biết về cách mỗi điểm dữ liệu, thông báo từ ngân hàng trung ương hoặc căng thẳng địa chính trị có thể làm lệch đường cong lợi suất, chỉ số đô la hoặc dự báo lạm phát. Mỗi điểm chuẩn này góp phần vào việc vàng sẽ đi đâu tiếp theo—không chỉ về giá trị, mà còn về sự biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các tùy chọn FX hết hạn vào ngày 26 tháng 5 tại thời điểm New York bao gồm những con số đáng chú ý cho nhiều cặp tiền tệ khác nhau. EUR/USD có một tùy chọn hết hạn tại 1.1300 với tổng trị giá €821 triệu. USD/JPY cho thấy nhiều lần hết hạn, với các khoản tiền lần lượt là $608 triệu tại 142.00, $735 triệu tại 143.00, và $1 tỷ tại 144.00. USD/CAD có một lần hết hạn tại 1.4000 với tổng cộng $886 triệu. NZD/USD có một tùy chọn hết hạn tại 0.5980 trị giá NZ$513 triệu. Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích minh họa và không nên được hiểu là lời khuyên tài chính. Các cá nhân nên thực hiện nghiên cứu độc lập trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Không có đảm bảo rằng thông tin được trình bày là không có lỗi hoặc cập nhật.

Các Tham Gia Thị Trường Và Những Nhận Định Của Họ

Các tùy chọn hết hạn sắp tới vào ngày 26 tháng 5 tại thời điểm New York cho thấy sự tập trung của sự quan tâm xung quanh một vài mức đình chỉ chính xác, phản ánh sự định vị chiến lược của các tham gia thị trường. Có lẽ số tiền đáng chú ý nhất nằm ở EUR/USD, nơi gần €821 triệu được sắp xếp tại mức đình chỉ 1.1300. Điều này cho thấy có một sự bảo hiểm có chủ đích hoặc đầu cơ ở mức này, gợi ý rằng các nhà giao dịch đang bảo vệ lợi nhuận từ sự chuyển động gần đây hoặc dự đoán kháng cự nếu đồng euro tiến gần đến khu vực đó. Trong giao dịch dollar-yen, các mức đình chỉ tập trung tại 142.00, 143.00, và đặc biệt là 144.00—nơi giá trị danh nghĩa vượt quá $1 tỷ—đề xuất một câu chuyện nhiều lớp hơn. Khối lượng như vậy trên ba con số trọn vẹn có thể gợi ý rằng chúng ta đang đối phó với các cấu trúc phòng thủ như tùy chọn rào cản, hoặc sự tích lũy của sự quan tâm mong đợi giá sẽ nén lại trong một khoảng xác định khá rõ ràng. Khi nhìn nhận cấu trúc này, có khả năng rằng các người bán biến động ngắn hạn đã hoạt động, có thể cố gắng tận dụng hành động trong phạm vi sau khi sự mạnh mẽ của đồng yên tuần trước đã thấy sự cạn kiệt tạm thời. Đối với dollar-loonie, mức đình chỉ 1.4000 tại $886 triệu không chỉ là bất kỳ số tròn nào. Trọng số tâm lý của nó khiến nó trở thành một nam châm tự nhiên cho các dòng chảy, đặc biệt là gần thời điểm hết hạn. Nếu giá giao ngay dành bất kỳ thời gian nào trong khoảng cách đình chỉ từ mức đó trong những ngày tới, phản ứng giá mạnh mẽ có thể trở nên rõ ràng—dù từ việc bảo hiểm delta hay từ những người nắm giữ tùy chọn cố gắng thao túng mức cố định. Sau đó là mức đình chỉ 0.5980 trên cặp kiwi, mặc dù bằng đô la New Zealand, nhưng nửa tỷ NZD không phải là con số nhỏ. Giá trị lẻ đó gợi ý một cấu trúc đặt hàng hoặc một cơ chế bảo hiểm chống lại một kịch bản rủi ro rất cụ thể. Có thể là dòng chảy được thiết kế riêng từ một sự tiếp xúc của doanh nghiệp hoặc tổ chức, và những điều này đôi khi có thể tạo ra ảnh hưởng lớn nếu giá giao ngay gần mức đình chỉ.

Các Cân Nhắc Chiến Thuật Dành Cho Các Nhà Giao Dịch FX

Bây giờ, từ góc độ chiến thuật, chúng ta có thể muốn chú ý đến cách giá giao ngay cư xử khi đến gần bất kỳ khu vực đình chỉ nào—đặc biệt là trong 24 giờ trước khi hết hạn. Việc ghim không chỉ là lý thuyết; chúng ta đã thấy nó xảy ra. Các nhà giao dịch nên sẵn sàng không chỉ điều chỉnh vị thế khi gamma bắt đầu tác động, mà còn dự đoán những khoảnh khắc biến động thấp nhân tạo khi những người tạo lập thị trường quản lý sổ sách của họ vào thời điểm cố định. Việc làm phẳng tiếp xúc ngay trước khi hết hạn có thể mang lại giá trị hơn là đuổi theo các tín hiệu bị biến dạng trong ngày. Với sự tập trung của giá trị danh nghĩa trong một số công cụ này, đặc biệt là những công cụ có giá trị tính bằng tỷ, có khả năng chúng ta sẽ thấy hành vi giá bất thường mà không phù hợp với tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Chúng ta đã thấy điều này xảy ra gần hạn—giá di chuyển về phía mức đình chỉ lớn nhất khi các nhà giao dịch bảo hiểm các vị thế, tạo ra hỗ trợ hoặc kháng cự tạm thời. Nhận ra khi nào động lực được thúc đẩy nhiều hơn bởi vị thế hơn là những yếu tố cơ bản có thể là sức mạnh. Và đó không chỉ là lý thuyết; đó là hành vi quan sát được trong nhiều năm giao dịch đến hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính

• WTI crude giữ trên $61.70 sau khi phục hồi từ mức thấp $60.03, với mức cao trong phiên bị giới hạn ở $62.13.
• Việc Tổng thống Trump gia hạn thời hạn thương mại với EU và sự giảm số lượng giàn khoan hoạt động tại Mỹ hỗ trợ giá, nhưng các quyết định cung cấp của OPEC+ có thể gây áp lực lên đà tăng giá.

---

Thị trường dầu thô mở đầu tuần với sự ổn định hơn khi các nhà đầu tư phản ứng trước các tiêu đề thương mại mới và kỳ vọng thay đổi xung quanh nguồn cung toàn cầu. Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) tăng 0.39% lên $61.77 một thùng vào lúc 04:33 GMT, giữ ổn định sau một phiên biến động khi giá giảm xuống $60.03 trước khi phục hồi. Dầu Brent tăng 26 xu, tương đương 0.4%, lên $65.04.

Tổng thống Donald Trump đã gia hạn thời hạn thương mại với EU đến ngày 9 tháng 7, cho khối này thêm thời gian để đàm phán một thỏa thuận và giảm nguy cơ thuế trả đũa trong ngắn hạn. Tin tức này đã thúc đẩy một cơn sốt trên thị trường tương lai của Mỹ và giá dầu trong giao dịch đầu giờ. Nhà phân tích của IG Markets, Tony Sycamore, cho biết động thái này đã cung cấp “một cú hích tốt” cho các tài sản nhạy cảm với rủi ro, bao gồm cả dầu.

Người ta cũng lưu ý rằng các thương nhân vẫn dè dặt. Mặc dù việc hoãn lại giảm bớt sự căng thẳng thương mại trong ngắn hạn, nhưng nó không loại bỏ sự không chắc chắn rộng hơn. Thị trường vẫn đang tiêu hóa việc thông qua dự luật thuế và chi tiêu của Trump tuần trước, dự kiến sẽ tăng thêm 3.8 triệu tỷ vào nợ Mỹ trong thập kỷ tới. Dự luật cũng bao gồm việc cắt giảm trợ cấp năng lượng xanh, điều này đã gây áp lực lên cổ phiếu năng lượng mặt trời.

Các quyết định sản xuất của OPEC+ đang cận kề

Những đợt tăng giá cũng bị giới hạn bởi kỳ vọng ngày càng tăng rằng Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đồng minh của nó (OPEC+) có thể tăng sản lượng một lần nữa. Liên minh này đang xem xét việc nâng mục tiêu sản xuất tháng Bảy thêm 411,000 thùng mỗi ngày. Reuters báo cáo gần đây rằng nhóm này có thể dỡ bỏ phần còn lại trong 2.2 triệu thùng mỗi ngày cắt giảm tự nguyện vào tháng Mười. Đến nay, OPEC+ đã tăng mục tiêu khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày trong tháng Tư, tháng Năm và tháng Sáu.

Warren Patterson, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại ING, lưu ý rằng những quyết định này có thể giữ cho thị trường “được cung cấp đầy đủ” trong nửa cuối năm 2025. Suvro Sarkar của DBS Bank thêm rằng dầu vẫn chịu áp lực từ chiến lược sản xuất của OPEC+ và một “cuộc chiến giá dầu mini” đang âm thầm hình thành.

Phân tích kỹ thuật

Giá dầu thô đã phục hồi mạnh mẽ từ mức $60.03 thấp, vượt qua mức tâm lý $62.00 trước khi ổn định trong một vùng tích lũy. Sự tăng giá diễn ra cùng với một sự giao nhau mạnh mẽ của MACD và các thanh histogram đang tăng, phản ánh đà tăng giá mạnh mẽ. Tuy nhiên, đà tăng đã chững lại tại $62.13, hình thành một mức kháng cự ngắn hạn đã giới hạn sự tiến lên.

Hình ảnh: Dầu bật lên từ mức thấp $60.03, kiểm tra kháng cự $62.13; đà tăng đang chậm lại khi giá tích lũy dưới ngưỡng phá vỡ quan trọng, như đã thấy trên ứng dụng VT Markets

Giá hiện đã bình ổn trong khoảng $61.50–$61.75, với histogram MACD đang giảm dần, cho thấy đà mạnh mẽ đang giảm sút. Các đường trung bình động cũng đã bắt đầu thu hẹp lại, cho thấy một cấu trúc giới hạn biên độ. Để các nhà đầu cơ tăng giá lấy lại kiểm soát, cần phải có một cú phá vỡ trên $62.13. Ở phía dưới, hãy theo dõi mức hỗ trợ $61.06, đã được thử nghiệm trước đó và có thể đóng vai trò như một mức sàn nếu việc bán tiếp tục diễn ra.

Cuộc khảo sát giàn khoan mới nhất của Baker Hughes đã cung cấp một số hỗ trợ. Các công ty Mỹ đã cắt giảm số lượng giàn khoan hoạt động xuống 8 trong tuần qua, đưa tổng số còn 465—mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Điều này cho thấy các nhà sản xuất đang do dự trong việc mở rộng cung cấp một cách mạnh mẽ ở mức giá hiện tại, cung cấp một số bảo vệ cho chiều giảm.

Vẫn phải thấy rằng đà phục hồi thiếu độ tin cậy. Sau khi đạt đỉnh tại $62.13, WTI đã lùi lại vào một khoảng giá gần đường trung bình động 30 kỳ. Các thanh histogram MACD đã bình ổn, và đường tín hiệu cho thấy sự giao nhau giảm giá đang bắt đầu mờ đi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thủ tướng Trung Quốc Lý Khắc Cường đã phát biểu tại một hội thảo ở Jakarta, thảo luận về tác động của bối cảnh kinh tế quốc tế đang thay đổi. Ông đề cập rằng Trung Quốc đang xem xét các công cụ chính sách mới và các biện pháp không chính thống để đối phó với những biến đổi này. Ông nhấn mạnh việc phân mảnh chuỗi công nghiệp và cung ứng cùng với việc gia tăng rào cản thương mại đã ảnh hưởng đến phát triển kinh tế toàn cầu. Trung Quốc đặt mục tiêu tăng cường hợp tác kinh tế với nhiều quốc gia hơn để giảm thiểu những thách thức này.

Ảnh hưởng của Đô la Úc

Đô la Úc (AUD) đã tăng 0.38% lên 0.6520, chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố bao gồm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Các yếu tố thúc đẩy khác là giá quặng sắt, mặt hàng xuất khẩu chính của Úc, và hiệu suất kinh tế của Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của nước này. Lãi suất tương đối cao do RBA thiết lập có thể củng cố AUD, trong khi lãi suất thấp hơn có thể có tác động ngược lại. Các hành động của RBA trong việc nới lỏng định lượng và thắt chặt cũng ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế Úc và giá trị của AUD. Sức khỏe kinh tế của Trung Quốc ảnh hưởng đến AUD, vì một nền kinh tế Trung Quốc khỏe mạnh sẽ tăng cường nhu cầu cho hàng xuất khẩu của Úc. Giá quặng sắt có mối tương quan với giá trị của AUD, vì giá quặng sắt tăng có thể cải thiện Cán cân Thương mại của Úc, tác động tích cực đến đồng tiền này. Những bình luận của Lý cho thấy chúng ta có thể đang đứng trước ngưỡng của sự thử nghiệm tiền tệ mới từ Trung Quốc, có thể đánh dấu một sự chuyển hướng khỏi chính sách ổn định truyền thống. Đây không chỉ là một vấn đề khu vực—nó nhanh chóng ảnh hưởng đến các đồng tiền hàng hóa như đô la Úc, đồng tiền này đã có sự nhạy cảm tốt với nhu cầu từ Trung Quốc. Với các tuyến thương mại ngày càng trở nên rối ren do các mức thuế gia tăng và kiểm soát xuất khẩu, bất kỳ nỗ lực nào mới từ Bắc Kinh nhằm củng cố kinh tế của họ bằng các phương tiện không chính thống nên được theo dõi cẩn thận về các tác động thứ cấp của chúng.

Cảm giác thị trường đang thay đổi

Mức tăng 0.38% của AUD phản ánh sự định vị thị trường đang tồn tại không chỉ đơn thuần dựa vào kỳ vọng lãi suất nữa. Xu hướng tăng lãi suất hiện tại của Ngân hàng Dự trữ cung cấp một số hỗ trợ, nhưng cảm giác dường như ngày càng bị ảnh hưởng bởi các điều khoản giao dịch rộng hơn. Sức mạnh gần đây của quặng sắt đã củng cố điều này. Như chúng ta đã thấy nhiều lần, ngay cả những dấu hiệu phục hồi tạm thời trong xây dựng và hạ tầng của Trung Quốc cũng có thể thêm động lực gián tiếp vào giá AUD, vì sự phụ thuộc của Úc vào xuất khẩu trong lĩnh vực này. Với vai trò là những nhà giao dịch, chúng ta không chỉ đơn giản nhìn vào lãi suất qua đêm. Chúng ta theo dõi cách mà RBA định hình lộ trình lạm phát và vị trí của họ so với các đối tác toàn cầu. Một tư thế tương đối diều hâu có thể kéo dài sức mạnh khiêm tốn của AUD, nhưng còn nhiều yếu tố phụ thuộc vào mức độ mà các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc sẵn sàng đi xa trong việc hỗ trợ tăng trưởng. Nếu bất ngờ tích cực đến dưới dạng kích thích rộng rãi hoặc nới lỏng tài khóa—ví dụ như tăng cường tài chính của chính quyền địa phương hoặc đầu tư tài sản cố định—mong rằng AUD sẽ vững chắc hơn, đặc biệt nếu giá hàng hóa giữ ở mức cao. Sự phân mảnh chuỗi cung ứng cũng có những ảnh hưởng tinh vi hơn. Đây không chỉ là một mối quan tâm bề mặt—nó đang làm phát sinh những bất cập và dẫn đến việc định hướng lại thương mại, tất cả những điều này có thể thay đổi lợi thế cạnh tranh giữa các quốc gia. Đối với Úc, bất kỳ sự chuyển hướng nào của nhu cầu từ ngành công nghiệp Trung Quốc—dù là do thay thế nhập khẩu hay quá tải công nghiệp—sẽ nhanh chóng cảm nhận được thông qua việc giảm khối lượng xuất khẩu hoặc giá hàng hóa mềm hơn. Những rủi ro đó giờ đây phải được kiểm tra sức bền, đặc biệt là trong các chiến lược tương quan gắn với mức lộ diện tài nguyên. Từ vị trí của chúng tôi, AUD vẫn đang trong một đà tăng hẹp nhưng thuyết phục, được hỗ trợ bởi lợi suất thực và nhu cầu tài nguyên mạnh mẽ. Tuy nhiên, chính hành vi ít dự đoán hơn từ Bắc Kinh, đặc biệt là việc áp dụng những gì Lý gọi là “các công cụ không chính thống,” có thể thêm biến động hàng ngày vào cả các động thái trực tiếp và các chiến lược phòng ngừa chéo. Các đường cong kỳ hạn có thể bắt đầu phản ánh nhiều hơn nếu khối lượng quyền chọn nghiêng về tăng giá đối với các đồng tiền liên kết với Trung Quốc. Trong loại môi trường này, các nhà giao dịch vĩ mô nên mở rộng tầm nhìn của họ để không chỉ tập trung vào những bình luận của ngân hàng trung ương mà còn chú ý nhiều hơn đến các tin tức hạ tầng từ các tỉnh của Trung Quốc, lượng tồn kho quặng sắt tại các cảng, và dữ liệu vận chuyển xuyên Thái Bình Dương. Những điểm dữ liệu này đang trở thành những dấu hiệu cảnh báo sớm cho sự phân kỳ tiềm năng hoặc hỗ trợ cho AUD.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá dầu WTI đang giao dịch quanh mức 61.50 USD mỗi thùng, duy trì lợi nhuận nhờ vào sự giảm bớt lo ngại về cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và EU. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã hoãn việc thực hiện thuế 50% đối với EU từ ngày 1 tháng 6 sang ngày 9 tháng 7. Chủ tịch Ủy ban EU Ursula von der Leyen đã đề cập đến sự sẵn sàng cho các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ, tìm kiếm thêm thời gian cho một thỏa thuận có thể xảy ra. Những lời đe dọa về thuế trước đó đã xảy ra sau một đề xuất thương mại không thuận lợi từ Brussels tới Washington.

Căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến giá dầu

Căng thẳng địa chính trị cộng thêm hỗ trợ giá khi Israel lên kế hoạch hành động quân sự ở Gaza. Những lo ngại về nguồn cung dầu Iran gia tăng đã giảm bớt, nhờ vào việc các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran bị đình trệ. Tuy nhiên, khả năng tăng sản lượng dầu có thể hạn chế sự tăng giá. OPEC+ có thể tăng sản lượng thêm 411.000 thùng mỗi ngày cho tháng 7 và có thể đảo ngược việc cắt giảm sản xuất 2,2 triệu thùng mỗi ngày vào cuối tháng 10. WTI Oil là một loại dầu thô được biết đến với đặc tính nhẹ và ngọt, chủ yếu được khai thác ở Mỹ. Nó bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cung-cầu, bất ổn chính trị và quyết định của OPEC. Các báo cáo tồn kho hàng tuần từ API và EIA cũng tác động đến giá dầu, vì chúng chỉ ra sự thay đổi trong sự cân bằng cung-cầu.

Các chiến lược giao dịch ngắn hạn

Dù vậy, một sự trì hoãn đơn giản không xóa bỏ mối đe dọa. Khả năng hồi sinh căng thẳng vào đầu tháng 7 sẽ táiintroduce tính biến động, đặc biệt nếu các cuộc đàm phán thương mại ban đầu bị rạn nứt hoặc đổ vỡ hoàn toàn. Đối với các hợp đồng năng lượng, điều này có nghĩa là bất kỳ sự tiếp xúc dài nào cũng cần tiếp cận với sự thận trọng sau tuần đầu tiên của tháng 7, đặc biệt khi có dữ liệu mới từ các cập nhật EIA và API cung cấp các số liệu điều chỉnh về mức tồn kho. Cảm giác đề phòng trong giao dịch có thể biến mất nhanh chóng nếu có các luận điệu leo thang hoặc thời gian không thực hiện được mà không có kết quả cụ thể. Rủi ro địa chính trị vẫn tiếp tục là một biến số giữ cho thị trường được hỗ trợ một phần. Ngôn ngữ ngày càng trực tiếp của Israel về các hoạt động ở Gaza nhấn mạnh một bối cảnh Trung Đông rộng lớn hơn vẫn còn căng thẳng, mặc dù không có gì ngoài mô hình bất ổn thông thường đã được định giá cho đến nay. Hiện tại, các gián đoạn trong nguồn cung vật chất chưa diễn ra, nhưng một sự chuyển mình trong thái độ khu vực có thể làm chặt chẽ thêm các giao dịch được điều khiển cảm xúc. Điều này xảy ra khi nỗi lo Tehran tăng cường sản lượng đã phần nào giảm bớt. Các cuộc đàm phán giữa Iran và Mỹ vẫn bị đóng băng với rất ít tiến triển vật chất, điều này đã làm yên lòng những người tham gia trước đó đã tính đến khả năng cung thừa vào đầu năm. Sự vắng mặt của Tehran trong các cuộc đối thoại có ý nghĩa giữ cho các thùng dầu Iran hiệu quả bị gạt sang một bên trong ngắn hạn, điều này giúp giảm bớt áp lực giảm giá trên các chỉ số dầu thô. Tuy nhiên, sự giảm bớt này có thể chứng tỏ chỉ là tạm thời. Phía sản xuất vẫn là mối quan tâm còn sót lại. OPEC+, tuy đã cung cấp một số rõ ràng ngắn hạn bằng cách báo hiệu tăng 411.000 thùng mỗi ngày cho tháng 7, vẫn sẵn sàng để đảo ngược việc cắt giảm lớn hơn 2,2 triệu thùng mỗi ngày vào cuối Q3. Các thành viên trong thị trường cần phải duy trì sự linh hoạt, theo dõi sự tuân thủ thực tế của các thành viên và các bản cập nhật về triển vọng sản xuất tại các cuộc họp bộ trưởng, thường dẫn đến sự thay đổi vị trí mạnh mẽ. Nếu nhóm này báo hiệu bất kỳ sự gia tăng nào cho lịch trình đó, điều đó sẽ tác động trực tiếp đến giá giao ngay và tương lai. Như vậy, những đợt tăng giá gần đây đang đứng trên một con dao—được nâng đỡ bởi sự trì hoãn ngoại giao và sự bình yên tạm thời—nhưng nhạy cảm với các quyết định từ phía cung và các vụ bùng nổ định kỳ. Dữ liệu tồn kho từ Mỹ nên vẫn là điểm tham chiếu chính. Các điều chỉnh thường dẫn dắt thị trường bằng cách tiết lộ các dấu hiệu ban đầu của sự không phù hợp giữa nhu cầu dự kiến và thực tế. Từ góc độ chiến lược ngắn hạn, chúng tôi chủ yếu tập trung vào các mức phí quyền chọn và độ biến động ngụ ý trên các hợp đồng hết hạn vào cuối mùa hè. Mức độ đảo ngược hiện tại không quá khắc nghiệt, nhưng bất kỳ sự tăng tồn kho mới nào hoặc các gợi ý sớm từ các bộ trưởng OPEC có thể làm cho các mức chênh lệch trong tháng mở rộng hơn. Hãy theo dõi chênh lệch Brent-WTI—nó vẫn là một chỉ số hữu ích về các dòng chảy xuyên Đại Tây Dương và sự thay đổi trong cân bằng xuất khẩu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, Neel Kashkari, đã bày tỏ lo ngại về sự không chắc chắn ảnh hưởng đến Cục Dự trữ Liên bang và các doanh nghiệp Mỹ. Ông lưu ý về tác động của lạm phát đình trệ từ thuế quan và các rủi ro tiềm ẩn nếu thuế quan vẫn được kéo dài. Kashkari đề cập đến việc cần chờ đợi dữ liệu rõ ràng hơn vào tháng 9 và nhấn mạnh ảnh hưởng của các cuộc đàm phán thương mại trong những tháng tới. Ông cũng chỉ ra cách mà chính sách nhập cư đang khiến các doanh nghiệp phải xem xét lại kế hoạch đầu tư.

Diễn biến tiền tệ

Chỉ số Đô la Mỹ đã cho thấy sự phục hồi nhẹ nhưng vẫn giảm 0.30% trong ngày, đạt 98.82. Trong bảy ngày qua, Đô la Mỹ đã suy yếu so với nhiều đồng tiền lớn, với mức giảm lớn nhất so với Đô la New Zealand. EUR/USD giữ được mức tăng trên 1.1400, được hỗ trợ bởi sự yếu kém tiếp diễn của Đô la Mỹ. Trong khi đó, GBP/USD duy trì gần mức cao nhất trong ba năm, được củng cố bởi Đô la yếu bất chấp tâm lý thị trường thận trọng. Giá vàng đã rút lui nhẹ từ mức cao nhất trong hai tuần gần đây. Những nhận xét của Kashkari nhấn mạnh cách mà sự lựa chọn chính sách không chỉ dựa vào lãi suất bắt đầu ngày càng có ảnh hưởng lớn hơn đến kỳ vọng dài hạn. Khi ông đề cập đến tác động lạm phát đình trệ của thuế quan, ông đang thu hút sự chú ý đến sự kết hợp không thoải mái giữa tăng trưởng kinh tế chậm lại và mức giá cao hơn—điều này có xu hướng làm phức tạp chính sách tiền tệ. Thuế quan, bằng cách làm tăng giá hàng hóa nhập khẩu, đã siết chặt người tiêu dùng và tăng chi phí đầu vào cho doanh nghiệp, trong khi có thể làm giảm đầu tư trong tương lai bằng cách gia tăng sự không chắc chắn. Ông cũng đã làm rõ rằng chúng ta sẽ cần chờ ít nhất đến tháng 9 trước khi các dữ liệu kinh tế rõ ràng hơn có thể xuất hiện—điều này gợi ý rằng bất kỳ quyết định chính sách nào trước đó có thể là vội vàng. Đồng thời, sự thiếu minh bạch trong các cuộc đàm phán thương mại gợi ý sự thận trọng. Các thị trường sẽ rất nhạy cảm với ngay cả những sắc thái nhỏ trong các đàm phán, không kém gì vì thuế quan tác động đến cả lạm phát và sản lượng, kéo chính sách tiền tệ theo những hướng đối lập.

Tập trung vào chính sách nhập cư

Một quan sát thú vị đến từ sự tập trung của ông vào chính sách nhập cư, điều không thường được đặt ở vị trí trung tâm trong các cuộc thảo luận về tiền tệ. Sự giảm cung lao động, đặc biệt trong các lĩnh vực đã gặp khó khăn về nguồn lao động, buộc các nhà tuyển dụng phải tăng lương hoặc hạn chế hoạt động. Điều này gây áp lực lên lạm phát, làm giảm tăng trưởng nếu các công ty rút lui. Những bình luận của Kashkari gợi ý rằng các doanh nghiệp đã chần chừ về việc xây dựng nhà máy mới hoặc mở rộng. Đây là một điểm dữ liệu mà chúng ta không nên bỏ qua. Chuyển sang cách mà các thị trường đang tiếp nhận tất cả những điều này, Đô la Mỹ đã cho thấy một sự phục hồi nhẹ—nhưng điều đó không đảo ngược được đà giảm mà nó đã trải qua trong tuần trước. Mức giảm 0.30% trong ngày, với sự yếu kém rộng rãi so với nhiều đồng tiền lớn cho thấy tâm lý đang bị định hướng nhiều hơn bởi sự không chắc chắn của vĩ mô hơn là các số liệu ngắn hạn. NZD đã trở thành đồng tiền tăng mạnh nhất, phản ánh cả sự tự tin trong khu vực và khả năng sẵn sàng của thị trường trong việc di chuyển quỹ ra khỏi Đô la khi có lý do. Việc EUR/USD giữ vững trên 1.1400 là có ý nghĩa. Độ bền của cặp tiền này không chỉ dựa vào sức mạnh của Euro mà còn do sự yếu kém lan tỏa của Đô la. Điều tương tự cũng xảy ra với GBP/USD khi chạm gần mức cao nhất trong ba năm. Trong khi các nhà giao dịch cùng đồng bảng vẫn thận trọng—do tiếng ồn chính trị trong nước và ở nước ngoài—họ vẫn phản ứng nhanh chóng đối với dòng chảy Đô la yếu. Sự rút lui của vàng từ các mức cao gần đây không báo hiệu sự thay đổi trong xu hướng. Thay vào đó, đó là sự hạ nhiệt tự nhiên sau khi chạm vào các đỉnh hai tuần. Đối với hàng hóa, phản ứng thường có độ trễ, và các biến động của vàng rõ ràng đang theo dõi sự thay đổi trong kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang nhiều hơn bất kỳ yếu tố nào khác. Nếu tâm lý xấu đi hoặc dữ liệu lạm phát lại tăng, các kim loại có thể nhanh chóng quay trở lại tăng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Cặp USD/CAD đã tiếp tục xu hướng giảm, giảm xuống dưới mức 1.3700, đạt điểm thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Sự suy giảm này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi đồng USD suy yếu do lo ngại về tình hình tài chính của Mỹ và kỳ vọng về lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số USD (DXY) đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong một tháng, phản ánh lo ngại của thị trường về việc tăng thêm 4 triệu USD vào thâm hụt của Mỹ trong thập kỷ tới. Các chỉ số lạm phát của Mỹ mềm hơn đã củng cố thêm niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Độ bền của đồng Đô la Canada

Ngược lại, đồng Đô la Canada đã được củng cố bởi các số liệu lạm phát cốt lõi của Canada mạnh hơn mong đợi. Sự mạnh mẽ này làm giảm khả năng Ngân hàng Canada cắt giảm lãi suất, ngay cả khi giá dầu thô có một chút suy giảm. Đồng Đô la Canada bị ảnh hưởng bởi mức lãi suất do Ngân hàng Canada ấn định, giá dầu, tình hình sức khỏe kinh tế, lạm phát và cán cân thương mại. Các mức lãi suất cao hơn và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ thường hỗ trợ cho đồng CAD. Sự gia tăng giá dầu dẫn đến cải thiện cán cân thương mại, làm tăng sức mạnh của đồng tiền. Ngược lại, sự yếu kém về kinh tế có thể dẫn đến sự giảm giá trị của CAD. Khi USD/CAD giảm một cách thuyết phục dưới mức 1.3700 và đạt mức chưa thấy kể từ tháng 10, điều nổi bật bây giờ không chỉ là áp lực giảm lên đồng bạc xanh mà còn là sự bền bỉ yên tĩnh của đồng loonie. Rõ ràng đã có một thước đo hai chiều đang hoạt động ở đây. Về một mặt, áp lực tài chính của Mỹ và các số liệu lạm phát dự báo đang d倾h kỳ vọng nghiêng về một con đường chính sách tiền tệ linh hoạt hơn của Fed. Trong khi đó, dữ liệu lạm phát mạnh mẽ hơn của Canada đang giữ cược về khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Canada ở mức thấp. Những động lực này đánh dấu một sự chuyển mình rõ rệt trong tâm lý. Nhìn vào chỉ số USD giảm xuống gần mức thấp nhất trong một tháng, thị trường không chỉ đang phản ứng với các xu hướng lạm phát; mà còn đang định giá cho các áp lực bảng cân đối tương lai. Dự đoán về sự mở rộng của thâm hụt Mỹ thêm 4 triệu USD trong thập kỷ tới có những tác động dài hạn đối với lãi suất và nhu cầu đô la. Bất kể các di chuyển ngắn hạn, những dự đoán như vậy thường làm dấy lên câu hỏi về tính bền vững và mang lại hoạt động chiết khấu vào các mô hình định giá FX sớm hơn bình thường. Khi dữ liệu lạm phát yếu đi cùng với những cảnh báo tài chính như vậy, chúng ta thường thấy áp lực gia tăng lên đồng đô la, như đã xảy ra trong tuần này.

Động lực Ngân hàng Trung ương

Bộ phận thiết lập lãi suất của Payette ở Canada hưởng lợi từ sự tương phản này. Ngân hàng không nhất thiết phải trở nên quyết đoán hơn, nhưng họ không gặp phải sự khẩn cấp tương tự để hành động nhằm hỗ trợ tăng trưởng. Các số liệu lạm phát cốt lõi ở Canada đã tốt hơn mong đợi, và điều đó đã đủ để loại trừ một sự chuyển đổi chính sách trong thời gian gần. Sự chỉ định linh hoạt giữa các kỳ hạn giờ đây trở nên rewarding hơn so với việc cam kết vào các vị trí delta tĩnh. Với các kỳ vọng được đặt trước đã được bao gồm trong giá tương lai, giờ đây có một lý do mạnh mẽ để điều chỉnh các giả định về sự biến động ngụ ý cho phù hợp. Nếu sự khác biệt kinh tế tiếp tục với nhịp độ hiện tại, rủi ro định giá lại có thể tăng tốc, đặc biệt khi các nhà giao dịch bắt đầu chuyển từ kỳ vọng sang tác động thực thi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng giảm nhẹ xuống còn 3,335 USD trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai, trong bối cảnh nỗi lo về một cuộc chiến thương mại toàn cầu giảm bớt. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đặt ra thời hạn 9 tháng 7 cho thỏa thuận thương mại với Liên minh châu Âu, rút lui khỏi lời đe dọa trước đó về mức thuế 50% từ ngày 1 tháng 6. Các nhà giao dịch đang theo dõi tình hình phát triển trong các thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật và các nền kinh tế khác để đánh giá tác động tiềm tàng lên giá vàng. Những lo ngại về lạm phát được làm mới, cùng với việc Mỹ bị hạ bậc tín dụng bởi Moody’s từ ‘Aaa’ xuống ‘Aa1’, được dự đoán sẽ hỗ trợ giá vàng.

Mua Sắm Kỷ Lục Từ Các Ngân Hàng Trung Ương

Các ngân hàng trung ương đang mua vàng để đa dạng hóa dự trữ, với 1,136 tấn vàng trị giá khoảng 70 tỷ USD được bổ sung trong năm 2022. Đây là mức mua hàng năm cao nhất kể từ khi bắt đầu ghi nhận, với các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ gia tăng dự trữ vàng của họ. Giá vàng phụ thuộc vào các yếu tố như căng thẳng địa chính trị và sự biến động của đồng đô la Mỹ. Nó có xu hướng tăng khi lãi suất giảm và khi đồng đô la yếu đi, nhưng lại giảm giá khi đồng đô la mạnh. Vàng cũng có mối quan hệ đối lập với đồng đô la Mỹ và tài sản rủi ro, và hoạt động như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền tệ. Nhìn kỹ vào các biến động gần đây, việc giảm nhẹ giá vàng xuống còn 3,335 USD dường như phản ánh nhiều hơn là chỉ nỗi lo sợ mềm đi về một cuộc xung đột thương mại toàn cầu. Sự thay đổi trong ngữ điệu của chính quyền Mỹ—chuyển ngày mục tiêu đến 9 tháng 7 cho một thỏa thuận tiềm năng với khối châu Âu—đã giảm bớt những lo ngại đã nặng nề đè nén cảm xúc trong những tuần trước đó. Việc rút lui khỏi một đợt tăng thuế đột ngột đã tạo ra cho các thị trường toàn cầu một khoảng không gian tạm thời để thở. Các thị trường trái phiếu đã phản ứng với lãi suất hơi cao hơn, và các tài sản rủi ro đã cho thấy những tăng trưởng nhẹ. Đối với những ai quan sát kỹ lưỡng, phản ứng trên các thị trường vàng vẫn tương đối thận trọng. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên—vàng có xu hướng hoạt động nhiều hơn như một thang đo những lo âu hệ thống hơn là dựa vào các tweet hàng ngày hoặc tiêu đề tin tức. Mặc dù sự thaw trong thương mại có thể đã làm suy yếu một phần động lực ngắn hạn của vàng, nhưng chính hình ảnh vĩ mô rộng lớn hơn đang yêu cầu sự chú ý ngay bây giờ.

Lo Ngại Về Nợ Quốc Gia Mỹ

Việc Moody’s hạ bậc tín dụng nợ quốc gia Mỹ từ Aaa xuống Aa1 gần đây không phải là một sự kiện đơn lẻ. Thay đổi này báo hiệu những lo ngại ngày càng gia tăng về quản lý tài chính dài hạn và ổn định chính phủ. Mặc dù các nhà hoạch định chính sách đã giảm nhẹ việc cắt giảm xếp hạng, thị trường sẽ không thể phớt lờ những gì mà nó dẫn đến: chi phí vay mượn tăng lên và các câu hỏi về vị thế của đồng đô la trong vai trò tiền tệ dự trữ toàn cầu trong trung hạn. Chúng tôi tin rằng điều này góp phần vào sự thay đổi trong ngữ điệu của việc phòng ngừa lạm phát. Sau nhiều tháng chịu áp lực giá không ổn định, lạm phát có vẻ ít mang tính tạm thời hơn và bền bỉ hơn. Chỉ sự phát triển đó đã buộc các nhà đầu tư tổ chức phải xem xét lại các chiến lược phòng ngừa danh mục đầu tư. Các thị trường phái sinh đã phản ứng tương ứng, bao gồm các thỏa thuận lãi suất kỳ hạn và hợp đồng tương lai dài hạn. Các nhà mua từ các tổ chức nhà nước cũng đã hoạt động tích cực. Sự thèm muốn trong số các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở châu Á và Trung Đông, phản ánh mức độ quan ngại chiến lược về sự tiếp xúc của đồng đô la. Với hơn 1,100 tấn được bổ sung trong năm 2022, tốc độ này vượt qua tất cả các báo cáo lịch sử. Khi các quốc gia như Trung Quốc và Ấn Độ xây dựng dự trữ ở quy mô này, đây là một tín hiệu rõ ràng rằng niềm tin vào sự ổn định của tiền fiat đang được đánh giá lại sâu trong kế hoạch chính sách tiền tệ. Các mối tương quan đã được thiết lập vẫn giữ nguyên. Mối quan hệ của vàng với đồng đô la Mỹ và lãi suất tiếp tục hoạt động như mong đợi—giá có xu hướng nghiêng về phía lên khi lợi suất thực giảm và đồng bạc xanh yếu đi. Mô hình đối lập này vẫn là một khung làm việc đáng tin cậy để định vị. Theo dõi các chỉ số biến động tiền tệ. Đặc biệt trong các giai đoạn thay đổi ngữ điệu của ngân hàng trung ương, chúng thường cung cấp cái nhìn sớm vào việc định giá lại lãi suất rộng rãi hơn. Giữ sự linh hoạt trong việc triển khai chiến lược nhưng hướng về các cấu trúc bảo vệ khi mức định giá cho thấy sự không cân xứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.