Thủ tướng Trung Quốc Lý Khắc Cường đã phát biểu tại một hội thảo ở Jakarta, thảo luận về tác động của bối cảnh kinh tế quốc tế đang thay đổi. Ông đề cập rằng Trung Quốc đang xem xét các công cụ chính sách mới và các biện pháp không chính thống để đối phó với những biến đổi này. Ông nhấn mạnh việc phân mảnh chuỗi công nghiệp và cung ứng cùng với việc gia tăng rào cản thương mại đã ảnh hưởng đến phát triển kinh tế toàn cầu. Trung Quốc đặt mục tiêu tăng cường hợp tác kinh tế với nhiều quốc gia hơn để giảm thiểu những thách thức này.

Ảnh hưởng của Đô la Úc

Đô la Úc (AUD) đã tăng 0.38% lên 0.6520, chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố bao gồm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Các yếu tố thúc đẩy khác là giá quặng sắt, mặt hàng xuất khẩu chính của Úc, và hiệu suất kinh tế của Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của nước này. Lãi suất tương đối cao do RBA thiết lập có thể củng cố AUD, trong khi lãi suất thấp hơn có thể có tác động ngược lại. Các hành động của RBA trong việc nới lỏng định lượng và thắt chặt cũng ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế Úc và giá trị của AUD. Sức khỏe kinh tế của Trung Quốc ảnh hưởng đến AUD, vì một nền kinh tế Trung Quốc khỏe mạnh sẽ tăng cường nhu cầu cho hàng xuất khẩu của Úc. Giá quặng sắt có mối tương quan với giá trị của AUD, vì giá quặng sắt tăng có thể cải thiện Cán cân Thương mại của Úc, tác động tích cực đến đồng tiền này. Những bình luận của Lý cho thấy chúng ta có thể đang đứng trước ngưỡng của sự thử nghiệm tiền tệ mới từ Trung Quốc, có thể đánh dấu một sự chuyển hướng khỏi chính sách ổn định truyền thống. Đây không chỉ là một vấn đề khu vực—nó nhanh chóng ảnh hưởng đến các đồng tiền hàng hóa như đô la Úc, đồng tiền này đã có sự nhạy cảm tốt với nhu cầu từ Trung Quốc. Với các tuyến thương mại ngày càng trở nên rối ren do các mức thuế gia tăng và kiểm soát xuất khẩu, bất kỳ nỗ lực nào mới từ Bắc Kinh nhằm củng cố kinh tế của họ bằng các phương tiện không chính thống nên được theo dõi cẩn thận về các tác động thứ cấp của chúng.

Cảm giác thị trường đang thay đổi

Mức tăng 0.38% của AUD phản ánh sự định vị thị trường đang tồn tại không chỉ đơn thuần dựa vào kỳ vọng lãi suất nữa. Xu hướng tăng lãi suất hiện tại của Ngân hàng Dự trữ cung cấp một số hỗ trợ, nhưng cảm giác dường như ngày càng bị ảnh hưởng bởi các điều khoản giao dịch rộng hơn. Sức mạnh gần đây của quặng sắt đã củng cố điều này. Như chúng ta đã thấy nhiều lần, ngay cả những dấu hiệu phục hồi tạm thời trong xây dựng và hạ tầng của Trung Quốc cũng có thể thêm động lực gián tiếp vào giá AUD, vì sự phụ thuộc của Úc vào xuất khẩu trong lĩnh vực này. Với vai trò là những nhà giao dịch, chúng ta không chỉ đơn giản nhìn vào lãi suất qua đêm. Chúng ta theo dõi cách mà RBA định hình lộ trình lạm phát và vị trí của họ so với các đối tác toàn cầu. Một tư thế tương đối diều hâu có thể kéo dài sức mạnh khiêm tốn của AUD, nhưng còn nhiều yếu tố phụ thuộc vào mức độ mà các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc sẵn sàng đi xa trong việc hỗ trợ tăng trưởng. Nếu bất ngờ tích cực đến dưới dạng kích thích rộng rãi hoặc nới lỏng tài khóa—ví dụ như tăng cường tài chính của chính quyền địa phương hoặc đầu tư tài sản cố định—mong rằng AUD sẽ vững chắc hơn, đặc biệt nếu giá hàng hóa giữ ở mức cao. Sự phân mảnh chuỗi cung ứng cũng có những ảnh hưởng tinh vi hơn. Đây không chỉ là một mối quan tâm bề mặt—nó đang làm phát sinh những bất cập và dẫn đến việc định hướng lại thương mại, tất cả những điều này có thể thay đổi lợi thế cạnh tranh giữa các quốc gia. Đối với Úc, bất kỳ sự chuyển hướng nào của nhu cầu từ ngành công nghiệp Trung Quốc—dù là do thay thế nhập khẩu hay quá tải công nghiệp—sẽ nhanh chóng cảm nhận được thông qua việc giảm khối lượng xuất khẩu hoặc giá hàng hóa mềm hơn. Những rủi ro đó giờ đây phải được kiểm tra sức bền, đặc biệt là trong các chiến lược tương quan gắn với mức lộ diện tài nguyên. Từ vị trí của chúng tôi, AUD vẫn đang trong một đà tăng hẹp nhưng thuyết phục, được hỗ trợ bởi lợi suất thực và nhu cầu tài nguyên mạnh mẽ. Tuy nhiên, chính hành vi ít dự đoán hơn từ Bắc Kinh, đặc biệt là việc áp dụng những gì Lý gọi là “các công cụ không chính thống,” có thể thêm biến động hàng ngày vào cả các động thái trực tiếp và các chiến lược phòng ngừa chéo. Các đường cong kỳ hạn có thể bắt đầu phản ánh nhiều hơn nếu khối lượng quyền chọn nghiêng về tăng giá đối với các đồng tiền liên kết với Trung Quốc. Trong loại môi trường này, các nhà giao dịch vĩ mô nên mở rộng tầm nhìn của họ để không chỉ tập trung vào những bình luận của ngân hàng trung ương mà còn chú ý nhiều hơn đến các tin tức hạ tầng từ các tỉnh của Trung Quốc, lượng tồn kho quặng sắt tại các cảng, và dữ liệu vận chuyển xuyên Thái Bình Dương. Những điểm dữ liệu này đang trở thành những dấu hiệu cảnh báo sớm cho sự phân kỳ tiềm năng hoặc hỗ trợ cho AUD.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá dầu WTI đang giao dịch quanh mức 61.50 USD mỗi thùng, duy trì lợi nhuận nhờ vào sự giảm bớt lo ngại về cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và EU. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã hoãn việc thực hiện thuế 50% đối với EU từ ngày 1 tháng 6 sang ngày 9 tháng 7. Chủ tịch Ủy ban EU Ursula von der Leyen đã đề cập đến sự sẵn sàng cho các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ, tìm kiếm thêm thời gian cho một thỏa thuận có thể xảy ra. Những lời đe dọa về thuế trước đó đã xảy ra sau một đề xuất thương mại không thuận lợi từ Brussels tới Washington.

Căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến giá dầu

Căng thẳng địa chính trị cộng thêm hỗ trợ giá khi Israel lên kế hoạch hành động quân sự ở Gaza. Những lo ngại về nguồn cung dầu Iran gia tăng đã giảm bớt, nhờ vào việc các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran bị đình trệ. Tuy nhiên, khả năng tăng sản lượng dầu có thể hạn chế sự tăng giá. OPEC+ có thể tăng sản lượng thêm 411.000 thùng mỗi ngày cho tháng 7 và có thể đảo ngược việc cắt giảm sản xuất 2,2 triệu thùng mỗi ngày vào cuối tháng 10. WTI Oil là một loại dầu thô được biết đến với đặc tính nhẹ và ngọt, chủ yếu được khai thác ở Mỹ. Nó bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cung-cầu, bất ổn chính trị và quyết định của OPEC. Các báo cáo tồn kho hàng tuần từ API và EIA cũng tác động đến giá dầu, vì chúng chỉ ra sự thay đổi trong sự cân bằng cung-cầu.

Các chiến lược giao dịch ngắn hạn

Dù vậy, một sự trì hoãn đơn giản không xóa bỏ mối đe dọa. Khả năng hồi sinh căng thẳng vào đầu tháng 7 sẽ táiintroduce tính biến động, đặc biệt nếu các cuộc đàm phán thương mại ban đầu bị rạn nứt hoặc đổ vỡ hoàn toàn. Đối với các hợp đồng năng lượng, điều này có nghĩa là bất kỳ sự tiếp xúc dài nào cũng cần tiếp cận với sự thận trọng sau tuần đầu tiên của tháng 7, đặc biệt khi có dữ liệu mới từ các cập nhật EIA và API cung cấp các số liệu điều chỉnh về mức tồn kho. Cảm giác đề phòng trong giao dịch có thể biến mất nhanh chóng nếu có các luận điệu leo thang hoặc thời gian không thực hiện được mà không có kết quả cụ thể. Rủi ro địa chính trị vẫn tiếp tục là một biến số giữ cho thị trường được hỗ trợ một phần. Ngôn ngữ ngày càng trực tiếp của Israel về các hoạt động ở Gaza nhấn mạnh một bối cảnh Trung Đông rộng lớn hơn vẫn còn căng thẳng, mặc dù không có gì ngoài mô hình bất ổn thông thường đã được định giá cho đến nay. Hiện tại, các gián đoạn trong nguồn cung vật chất chưa diễn ra, nhưng một sự chuyển mình trong thái độ khu vực có thể làm chặt chẽ thêm các giao dịch được điều khiển cảm xúc. Điều này xảy ra khi nỗi lo Tehran tăng cường sản lượng đã phần nào giảm bớt. Các cuộc đàm phán giữa Iran và Mỹ vẫn bị đóng băng với rất ít tiến triển vật chất, điều này đã làm yên lòng những người tham gia trước đó đã tính đến khả năng cung thừa vào đầu năm. Sự vắng mặt của Tehran trong các cuộc đối thoại có ý nghĩa giữ cho các thùng dầu Iran hiệu quả bị gạt sang một bên trong ngắn hạn, điều này giúp giảm bớt áp lực giảm giá trên các chỉ số dầu thô. Tuy nhiên, sự giảm bớt này có thể chứng tỏ chỉ là tạm thời. Phía sản xuất vẫn là mối quan tâm còn sót lại. OPEC+, tuy đã cung cấp một số rõ ràng ngắn hạn bằng cách báo hiệu tăng 411.000 thùng mỗi ngày cho tháng 7, vẫn sẵn sàng để đảo ngược việc cắt giảm lớn hơn 2,2 triệu thùng mỗi ngày vào cuối Q3. Các thành viên trong thị trường cần phải duy trì sự linh hoạt, theo dõi sự tuân thủ thực tế của các thành viên và các bản cập nhật về triển vọng sản xuất tại các cuộc họp bộ trưởng, thường dẫn đến sự thay đổi vị trí mạnh mẽ. Nếu nhóm này báo hiệu bất kỳ sự gia tăng nào cho lịch trình đó, điều đó sẽ tác động trực tiếp đến giá giao ngay và tương lai. Như vậy, những đợt tăng giá gần đây đang đứng trên một con dao—được nâng đỡ bởi sự trì hoãn ngoại giao và sự bình yên tạm thời—nhưng nhạy cảm với các quyết định từ phía cung và các vụ bùng nổ định kỳ. Dữ liệu tồn kho từ Mỹ nên vẫn là điểm tham chiếu chính. Các điều chỉnh thường dẫn dắt thị trường bằng cách tiết lộ các dấu hiệu ban đầu của sự không phù hợp giữa nhu cầu dự kiến và thực tế. Từ góc độ chiến lược ngắn hạn, chúng tôi chủ yếu tập trung vào các mức phí quyền chọn và độ biến động ngụ ý trên các hợp đồng hết hạn vào cuối mùa hè. Mức độ đảo ngược hiện tại không quá khắc nghiệt, nhưng bất kỳ sự tăng tồn kho mới nào hoặc các gợi ý sớm từ các bộ trưởng OPEC có thể làm cho các mức chênh lệch trong tháng mở rộng hơn. Hãy theo dõi chênh lệch Brent-WTI—nó vẫn là một chỉ số hữu ích về các dòng chảy xuyên Đại Tây Dương và sự thay đổi trong cân bằng xuất khẩu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, Neel Kashkari, đã bày tỏ lo ngại về sự không chắc chắn ảnh hưởng đến Cục Dự trữ Liên bang và các doanh nghiệp Mỹ. Ông lưu ý về tác động của lạm phát đình trệ từ thuế quan và các rủi ro tiềm ẩn nếu thuế quan vẫn được kéo dài. Kashkari đề cập đến việc cần chờ đợi dữ liệu rõ ràng hơn vào tháng 9 và nhấn mạnh ảnh hưởng của các cuộc đàm phán thương mại trong những tháng tới. Ông cũng chỉ ra cách mà chính sách nhập cư đang khiến các doanh nghiệp phải xem xét lại kế hoạch đầu tư.

Diễn biến tiền tệ

Chỉ số Đô la Mỹ đã cho thấy sự phục hồi nhẹ nhưng vẫn giảm 0.30% trong ngày, đạt 98.82. Trong bảy ngày qua, Đô la Mỹ đã suy yếu so với nhiều đồng tiền lớn, với mức giảm lớn nhất so với Đô la New Zealand. EUR/USD giữ được mức tăng trên 1.1400, được hỗ trợ bởi sự yếu kém tiếp diễn của Đô la Mỹ. Trong khi đó, GBP/USD duy trì gần mức cao nhất trong ba năm, được củng cố bởi Đô la yếu bất chấp tâm lý thị trường thận trọng. Giá vàng đã rút lui nhẹ từ mức cao nhất trong hai tuần gần đây. Những nhận xét của Kashkari nhấn mạnh cách mà sự lựa chọn chính sách không chỉ dựa vào lãi suất bắt đầu ngày càng có ảnh hưởng lớn hơn đến kỳ vọng dài hạn. Khi ông đề cập đến tác động lạm phát đình trệ của thuế quan, ông đang thu hút sự chú ý đến sự kết hợp không thoải mái giữa tăng trưởng kinh tế chậm lại và mức giá cao hơn—điều này có xu hướng làm phức tạp chính sách tiền tệ. Thuế quan, bằng cách làm tăng giá hàng hóa nhập khẩu, đã siết chặt người tiêu dùng và tăng chi phí đầu vào cho doanh nghiệp, trong khi có thể làm giảm đầu tư trong tương lai bằng cách gia tăng sự không chắc chắn. Ông cũng đã làm rõ rằng chúng ta sẽ cần chờ ít nhất đến tháng 9 trước khi các dữ liệu kinh tế rõ ràng hơn có thể xuất hiện—điều này gợi ý rằng bất kỳ quyết định chính sách nào trước đó có thể là vội vàng. Đồng thời, sự thiếu minh bạch trong các cuộc đàm phán thương mại gợi ý sự thận trọng. Các thị trường sẽ rất nhạy cảm với ngay cả những sắc thái nhỏ trong các đàm phán, không kém gì vì thuế quan tác động đến cả lạm phát và sản lượng, kéo chính sách tiền tệ theo những hướng đối lập.

Tập trung vào chính sách nhập cư

Một quan sát thú vị đến từ sự tập trung của ông vào chính sách nhập cư, điều không thường được đặt ở vị trí trung tâm trong các cuộc thảo luận về tiền tệ. Sự giảm cung lao động, đặc biệt trong các lĩnh vực đã gặp khó khăn về nguồn lao động, buộc các nhà tuyển dụng phải tăng lương hoặc hạn chế hoạt động. Điều này gây áp lực lên lạm phát, làm giảm tăng trưởng nếu các công ty rút lui. Những bình luận của Kashkari gợi ý rằng các doanh nghiệp đã chần chừ về việc xây dựng nhà máy mới hoặc mở rộng. Đây là một điểm dữ liệu mà chúng ta không nên bỏ qua. Chuyển sang cách mà các thị trường đang tiếp nhận tất cả những điều này, Đô la Mỹ đã cho thấy một sự phục hồi nhẹ—nhưng điều đó không đảo ngược được đà giảm mà nó đã trải qua trong tuần trước. Mức giảm 0.30% trong ngày, với sự yếu kém rộng rãi so với nhiều đồng tiền lớn cho thấy tâm lý đang bị định hướng nhiều hơn bởi sự không chắc chắn của vĩ mô hơn là các số liệu ngắn hạn. NZD đã trở thành đồng tiền tăng mạnh nhất, phản ánh cả sự tự tin trong khu vực và khả năng sẵn sàng của thị trường trong việc di chuyển quỹ ra khỏi Đô la khi có lý do. Việc EUR/USD giữ vững trên 1.1400 là có ý nghĩa. Độ bền của cặp tiền này không chỉ dựa vào sức mạnh của Euro mà còn do sự yếu kém lan tỏa của Đô la. Điều tương tự cũng xảy ra với GBP/USD khi chạm gần mức cao nhất trong ba năm. Trong khi các nhà giao dịch cùng đồng bảng vẫn thận trọng—do tiếng ồn chính trị trong nước và ở nước ngoài—họ vẫn phản ứng nhanh chóng đối với dòng chảy Đô la yếu. Sự rút lui của vàng từ các mức cao gần đây không báo hiệu sự thay đổi trong xu hướng. Thay vào đó, đó là sự hạ nhiệt tự nhiên sau khi chạm vào các đỉnh hai tuần. Đối với hàng hóa, phản ứng thường có độ trễ, và các biến động của vàng rõ ràng đang theo dõi sự thay đổi trong kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang nhiều hơn bất kỳ yếu tố nào khác. Nếu tâm lý xấu đi hoặc dữ liệu lạm phát lại tăng, các kim loại có thể nhanh chóng quay trở lại tăng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Cặp USD/CAD đã tiếp tục xu hướng giảm, giảm xuống dưới mức 1.3700, đạt điểm thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Sự suy giảm này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi đồng USD suy yếu do lo ngại về tình hình tài chính của Mỹ và kỳ vọng về lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số USD (DXY) đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong một tháng, phản ánh lo ngại của thị trường về việc tăng thêm 4 triệu USD vào thâm hụt của Mỹ trong thập kỷ tới. Các chỉ số lạm phát của Mỹ mềm hơn đã củng cố thêm niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Độ bền của đồng Đô la Canada

Ngược lại, đồng Đô la Canada đã được củng cố bởi các số liệu lạm phát cốt lõi của Canada mạnh hơn mong đợi. Sự mạnh mẽ này làm giảm khả năng Ngân hàng Canada cắt giảm lãi suất, ngay cả khi giá dầu thô có một chút suy giảm. Đồng Đô la Canada bị ảnh hưởng bởi mức lãi suất do Ngân hàng Canada ấn định, giá dầu, tình hình sức khỏe kinh tế, lạm phát và cán cân thương mại. Các mức lãi suất cao hơn và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ thường hỗ trợ cho đồng CAD. Sự gia tăng giá dầu dẫn đến cải thiện cán cân thương mại, làm tăng sức mạnh của đồng tiền. Ngược lại, sự yếu kém về kinh tế có thể dẫn đến sự giảm giá trị của CAD. Khi USD/CAD giảm một cách thuyết phục dưới mức 1.3700 và đạt mức chưa thấy kể từ tháng 10, điều nổi bật bây giờ không chỉ là áp lực giảm lên đồng bạc xanh mà còn là sự bền bỉ yên tĩnh của đồng loonie. Rõ ràng đã có một thước đo hai chiều đang hoạt động ở đây. Về một mặt, áp lực tài chính của Mỹ và các số liệu lạm phát dự báo đang d倾h kỳ vọng nghiêng về một con đường chính sách tiền tệ linh hoạt hơn của Fed. Trong khi đó, dữ liệu lạm phát mạnh mẽ hơn của Canada đang giữ cược về khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Canada ở mức thấp. Những động lực này đánh dấu một sự chuyển mình rõ rệt trong tâm lý. Nhìn vào chỉ số USD giảm xuống gần mức thấp nhất trong một tháng, thị trường không chỉ đang phản ứng với các xu hướng lạm phát; mà còn đang định giá cho các áp lực bảng cân đối tương lai. Dự đoán về sự mở rộng của thâm hụt Mỹ thêm 4 triệu USD trong thập kỷ tới có những tác động dài hạn đối với lãi suất và nhu cầu đô la. Bất kể các di chuyển ngắn hạn, những dự đoán như vậy thường làm dấy lên câu hỏi về tính bền vững và mang lại hoạt động chiết khấu vào các mô hình định giá FX sớm hơn bình thường. Khi dữ liệu lạm phát yếu đi cùng với những cảnh báo tài chính như vậy, chúng ta thường thấy áp lực gia tăng lên đồng đô la, như đã xảy ra trong tuần này.

Động lực Ngân hàng Trung ương

Bộ phận thiết lập lãi suất của Payette ở Canada hưởng lợi từ sự tương phản này. Ngân hàng không nhất thiết phải trở nên quyết đoán hơn, nhưng họ không gặp phải sự khẩn cấp tương tự để hành động nhằm hỗ trợ tăng trưởng. Các số liệu lạm phát cốt lõi ở Canada đã tốt hơn mong đợi, và điều đó đã đủ để loại trừ một sự chuyển đổi chính sách trong thời gian gần. Sự chỉ định linh hoạt giữa các kỳ hạn giờ đây trở nên rewarding hơn so với việc cam kết vào các vị trí delta tĩnh. Với các kỳ vọng được đặt trước đã được bao gồm trong giá tương lai, giờ đây có một lý do mạnh mẽ để điều chỉnh các giả định về sự biến động ngụ ý cho phù hợp. Nếu sự khác biệt kinh tế tiếp tục với nhịp độ hiện tại, rủi ro định giá lại có thể tăng tốc, đặc biệt khi các nhà giao dịch bắt đầu chuyển từ kỳ vọng sang tác động thực thi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng giảm nhẹ xuống còn 3,335 USD trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai, trong bối cảnh nỗi lo về một cuộc chiến thương mại toàn cầu giảm bớt. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đặt ra thời hạn 9 tháng 7 cho thỏa thuận thương mại với Liên minh châu Âu, rút lui khỏi lời đe dọa trước đó về mức thuế 50% từ ngày 1 tháng 6. Các nhà giao dịch đang theo dõi tình hình phát triển trong các thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật và các nền kinh tế khác để đánh giá tác động tiềm tàng lên giá vàng. Những lo ngại về lạm phát được làm mới, cùng với việc Mỹ bị hạ bậc tín dụng bởi Moody’s từ ‘Aaa’ xuống ‘Aa1’, được dự đoán sẽ hỗ trợ giá vàng.

Mua Sắm Kỷ Lục Từ Các Ngân Hàng Trung Ương

Các ngân hàng trung ương đang mua vàng để đa dạng hóa dự trữ, với 1,136 tấn vàng trị giá khoảng 70 tỷ USD được bổ sung trong năm 2022. Đây là mức mua hàng năm cao nhất kể từ khi bắt đầu ghi nhận, với các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ gia tăng dự trữ vàng của họ. Giá vàng phụ thuộc vào các yếu tố như căng thẳng địa chính trị và sự biến động của đồng đô la Mỹ. Nó có xu hướng tăng khi lãi suất giảm và khi đồng đô la yếu đi, nhưng lại giảm giá khi đồng đô la mạnh. Vàng cũng có mối quan hệ đối lập với đồng đô la Mỹ và tài sản rủi ro, và hoạt động như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền tệ. Nhìn kỹ vào các biến động gần đây, việc giảm nhẹ giá vàng xuống còn 3,335 USD dường như phản ánh nhiều hơn là chỉ nỗi lo sợ mềm đi về một cuộc xung đột thương mại toàn cầu. Sự thay đổi trong ngữ điệu của chính quyền Mỹ—chuyển ngày mục tiêu đến 9 tháng 7 cho một thỏa thuận tiềm năng với khối châu Âu—đã giảm bớt những lo ngại đã nặng nề đè nén cảm xúc trong những tuần trước đó. Việc rút lui khỏi một đợt tăng thuế đột ngột đã tạo ra cho các thị trường toàn cầu một khoảng không gian tạm thời để thở. Các thị trường trái phiếu đã phản ứng với lãi suất hơi cao hơn, và các tài sản rủi ro đã cho thấy những tăng trưởng nhẹ. Đối với những ai quan sát kỹ lưỡng, phản ứng trên các thị trường vàng vẫn tương đối thận trọng. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên—vàng có xu hướng hoạt động nhiều hơn như một thang đo những lo âu hệ thống hơn là dựa vào các tweet hàng ngày hoặc tiêu đề tin tức. Mặc dù sự thaw trong thương mại có thể đã làm suy yếu một phần động lực ngắn hạn của vàng, nhưng chính hình ảnh vĩ mô rộng lớn hơn đang yêu cầu sự chú ý ngay bây giờ.

Lo Ngại Về Nợ Quốc Gia Mỹ

Việc Moody’s hạ bậc tín dụng nợ quốc gia Mỹ từ Aaa xuống Aa1 gần đây không phải là một sự kiện đơn lẻ. Thay đổi này báo hiệu những lo ngại ngày càng gia tăng về quản lý tài chính dài hạn và ổn định chính phủ. Mặc dù các nhà hoạch định chính sách đã giảm nhẹ việc cắt giảm xếp hạng, thị trường sẽ không thể phớt lờ những gì mà nó dẫn đến: chi phí vay mượn tăng lên và các câu hỏi về vị thế của đồng đô la trong vai trò tiền tệ dự trữ toàn cầu trong trung hạn. Chúng tôi tin rằng điều này góp phần vào sự thay đổi trong ngữ điệu của việc phòng ngừa lạm phát. Sau nhiều tháng chịu áp lực giá không ổn định, lạm phát có vẻ ít mang tính tạm thời hơn và bền bỉ hơn. Chỉ sự phát triển đó đã buộc các nhà đầu tư tổ chức phải xem xét lại các chiến lược phòng ngừa danh mục đầu tư. Các thị trường phái sinh đã phản ứng tương ứng, bao gồm các thỏa thuận lãi suất kỳ hạn và hợp đồng tương lai dài hạn. Các nhà mua từ các tổ chức nhà nước cũng đã hoạt động tích cực. Sự thèm muốn trong số các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở châu Á và Trung Đông, phản ánh mức độ quan ngại chiến lược về sự tiếp xúc của đồng đô la. Với hơn 1,100 tấn được bổ sung trong năm 2022, tốc độ này vượt qua tất cả các báo cáo lịch sử. Khi các quốc gia như Trung Quốc và Ấn Độ xây dựng dự trữ ở quy mô này, đây là một tín hiệu rõ ràng rằng niềm tin vào sự ổn định của tiền fiat đang được đánh giá lại sâu trong kế hoạch chính sách tiền tệ. Các mối tương quan đã được thiết lập vẫn giữ nguyên. Mối quan hệ của vàng với đồng đô la Mỹ và lãi suất tiếp tục hoạt động như mong đợi—giá có xu hướng nghiêng về phía lên khi lợi suất thực giảm và đồng bạc xanh yếu đi. Mô hình đối lập này vẫn là một khung làm việc đáng tin cậy để định vị. Theo dõi các chỉ số biến động tiền tệ. Đặc biệt trong các giai đoạn thay đổi ngữ điệu của ngân hàng trung ương, chúng thường cung cấp cái nhìn sớm vào việc định giá lại lãi suất rộng rãi hơn. Giữ sự linh hoạt trong việc triển khai chiến lược nhưng hướng về các cấu trúc bảo vệ khi mức định giá cho thấy sự không cân xứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD tiếp tục đà tăng, giao dịch quanh mức 1.1390 trong giờ châu Á vào thứ Hai, được hỗ trợ bởi quyết định của Tổng thống Mỹ Donald Trump gia hạn thời hạn thuế 50% đối với hàng hóa xuất khẩu từ EU đến ngày 9 tháng 7. Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen bày tỏ sự sẵn sàng của EU cho các cuộc đàm phán thương mại nhanh chóng, mặc dù cần thêm thời gian để hoàn tất thỏa thuận, và thị trường Mỹ đang quan sát ngày lễ Tưởng niệm. Vào thứ Sáu, Trump đã đe dọa áp thuế 50% đối với hàng hóa nhập khẩu từ EU, chỉ trích đề xuất thương mại của Brussels và gợi ý rằng các mức thuế sẽ bắt đầu từ ngày 1 tháng 6 năm 2025 do các cuộc đàm phán bị đình trệ. Cặp đôi này cũng được hưởng lợi từ đồng USD yếu hơn, điều này được cho là do những bất ổn kinh tế đang diễn ra, với dự luật mà Trump đề xuất có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt tài chính và có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu và chi phí vay.

Lo ngại về Triển vọng Kinh tế Mỹ

Triển vọng kinh tế Mỹ có vẻ mong manh, khi Moody’s hạ cấp xếp hạng tín dụng của Mỹ từ Aaa xuống Aa1, dự báo nợ liên bang sẽ tăng vọt lên 134% GDP vào năm 2035 từ 98% vào năm 2023, và thâm hụt ngân sách gần 9% GDP. Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang, viện dẫn sự không chắc chắn từ các mối đe dọa thuế của Trump, có vẻ do dự trong việc điều chỉnh lãi suất, với Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee gợi ý hoãn lại và Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid tư vấn một cách tiếp cận dựa trên dữ liệu. Bây giờ EUR/USD đang lơ lửng gần 1.1390, chúng tôi đang thấy rõ động lực được hình thành bởi các thủ tục chính trị gần đây ở cả hai bên Đại Tây Dương. Quyết định của Trump kéo dài thời hạn thuế 50% của Mỹ đến đầu tháng 7 đã thổi một làn gió lạc quan ngắn hạn vào cặp tiền tệ này. Mặc dù ban đầu được hình dung là một sự giảm nhẹ tạm thời, nó mở ra một khoảng thời gian nhỏ mà thị trường đang định giá—hiểu rằng các cuộc đàm phán chưa bị đổ vỡ, ngay cả khi các cuộc thảo luận vẫn còn xa mới được giải quyết. Những gì von der Leyen nói xác nhận rằng Brussels vẫn sẵn sàng đối thoại, nhưng việc thừa nhận rằng cần thêm thời gian cho thấy cho đến nay vẫn chưa đạt được những kết quả cụ thể. Với việc Mỹ đang trong kỳ nghỉ thị trường, tính thanh khoản có phần mỏng hơn, điều này có thể phóng đại phản ứng giá ở cả hai chiều trong vài phiên tiếp theo. Chúng ta phải cẩn trọng với những đảo chiều sắc nét có thể xảy ra từ các giờ giao dịch có khối lượng thấp, đặc biệt là trong giao dịch châu Âu đầu tiên. Vào thứ Sáu, mối đe dọa về thuế ngay lập tức từ Trump, sẽ bắt đầu từ năm 2025, đã kích hoạt một làn sóng lo ngại rủi ro ngắn hạn nhưng các thị trường đã điều chỉnh kể từ đó. Các nhà giao dịch dường như tập trung vào sự yếu kém rộng hơn của đồng USD, thứ vẫn tiếp tục là động lực hỗ trợ cho euro. Các biện pháp thương mại được đề xuất, nếu được thực hiện, có thể làm trầm trọng thêm các khoảng trống ngân sách đang mở rộng ở Mỹ, điều mà các thị trường trái phiếu đang theo dõi chặt chẽ. Sự gia tăng thâm hụt tự nhiên gây áp lực lên lợi suất, khi chính phủ phải vay nhiều hơn vào thời điểm mà lãi suất vẫn giữ nguyên.

Cục Dự trữ Liên bang và Tâm lý Thị trường

Đã có thêm căng thẳng khi Moody’s hạ cấp xếp hạng tín dụng của Washington, phản ánh những lo ngại về nợ cấu trúc lâu dài. Một bước từ Aaa xuống Aa1 có thể không ngay lập tức thay đổi dòng vốn, nhưng việc hạ cấp xác nhận những gì chúng ta đã biết: nợ đang tăng nhanh hơn doanh thu. Họ dự báo tỷ lệ nợ trên GDP sẽ vượt quá 130% trong vòng một thập kỷ, và với thâm hụt hiện đã ở mức 9% GDP, Mỹ có thể sẽ cần phải cắt giảm chi tiêu hoặc tăng doanh thu—không có điều nào trong số đó có vẻ politically khả thi trước kỳ bầu cử. Goolsbee từ Fed Chicago dường như cảnh giác với việc kéo bất kỳ cần điều chỉnh tiền tệ nào quá nhanh, chỉ ra các tín hiệu hỗn hợp từ cả dữ liệu trong nước và căng thẳng thương mại bên ngoài. Sự thận trọng đó cũng được Schmid lặp lại, người khẳng định rằng hành động chính sách phải được gắn bó với các số liệu đến. Những vị thế này gợi ý rằng chính sách sẽ giữ nguyên trong ngắn hạn thay vì trở nên thuận lợi hơn, đặc biệt là trong khi các chỉ số lạm phát vẫn ổn định. Điều đó nói lên rằng, các tham gia thị trường sẽ tốt hơn nếu tập trung ít hơn vào hướng dẫn tương lai từ các ngân hàng trung ương, và nhiều hơn vào dữ liệu CPI, việc làm, và lợi suất thực tế trong hai tuần tới. Diễn biến giá EUR/USD sẽ phụ thuộc vào việc kỳ vọng lãi suất có giữ nguyên hay thay đổi do bất ngờ từ dữ liệu. Be alert to German and French macro readings this week—any undershoots there may pause euro advances, but would not yet suggest a structural reversal. We must stay nimble on any headlines coming out of Washington or Brussels. Premature commitments could be exposed by sudden policy shifts. Avoid passive exposure near key technical levels unless confirmed by volume upticks or sharp directional flows. Use stops tightly in the current structure—it is too asymmetric to rely on stale correlations.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào thứ Hai, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ giá trung tâm USD/CNY ở mức 7.1833, so với mức 7.1919 trước đó. Tỷ giá này phản ánh cách tiếp cận của ngân hàng trong việc quản lý giá trị của đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ. PBOC không phải là một cơ quan độc lập mà thuộc sở hữu của nhà nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa. Những mục tiêu chính của nó bao gồm duy trì ổn định giá cả, ổn định tỷ giá hối đoái và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, bên cạnh việc thực hiện các cải cách tài chính.

Công cụ Chính sách Tiền tệ

PBOC sử dụng nhiều công cụ chính sách tiền tệ khác nhau, khác với các nền kinh tế phương Tây. Trong số này có Tỷ lệ Rollover Ngược 7 ngày, Cơ sở Cho vay Trung hạn, can thiệp ngoại hối, và Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc, với Tỷ lệ Lãi suất Cho vay Chính là chỉ số lãi suất tham chiếu của Trung Quốc. Trung Quốc chấp nhận ngân hàng tư nhân, với 19 ngân hàng hiện đang hoạt động trong hệ sinh thái tài chính của mình. Trong số những ngân hàng này, có WeBank và MYbank, được hỗ trợ bởi các tập đoàn công nghệ như Tencent và Ant Group, được cho phép theo quy định được giới thiệu vào năm 2014. Việc PBOC gần đây thiết lập mức trung bình USD/CNY ở mức 7.1833, giảm từ 7.1919, có thể hiện ra là một con số nhỏ, nhưng mang tính chất có chủ đích. Mức điều chỉnh hàng ngày này kể cho chúng ta câu chuyện về ý định—một nỗ lực để giảm áp lực giảm giá lên đồng nhân dân tệ mà không gây ra sự biến động không mong muốn. Nó không chỉ về con số tuyệt đối mà còn về hướng đi và tần suất điều chỉnh, mà như chúng ta đã thấy, có thể ám chỉ đến hướng đi của chính sách trong những ngày tới. PBOC không hành động độc lập; nó hoạt động trong khuôn khổ các mục tiêu của nhà nước. Những mục tiêu của nó—ổn định giá cả, kiểm soát sự biến động ngoại hối và kích thích nhu cầu trong nước—thực sự phù hợp với kế hoạch quốc gia dài hạn. Chính vì sự phù hợp này, các hành động thường phản ánh sự pha trộn giữa tín hiệu kinh tế và các ưu tiên chiến lược của chính phủ. Sự tinh tế đó đôi khi bị bỏ qua ở phương Tây, nơi mà các ngân hàng trung ương thường hoạt động với nhiều độc lập hơn được công bố.

Hệ Sinh Thái Tài Chính Đặc Biệt

Điều làm nên sự khác biệt của tổ chức này là bộ công cụ của nó. Thay vì chỉ dựa vào tỷ lệ lãi suất chính để hướng dẫn nền kinh tế, các quan chức sử dụng một tập hợp rộng hơn các công cụ kiểm soát. Rollover ngược 7 ngày là một trong những phương pháp được theo dõi nhiều nhất, thường hoạt động như một thước đo thanh khoản ngắn hạn. Trong khi đó, chúng ta có Cơ sở Cho vay Trung hạn, cung cấp cái nhìn sâu sắc về tông màu chính sách ở tầm trung—thậm chí một giao dịch ở đây có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng lãi suất. Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc, quyết định số tiền mặt mà các ngân hàng thương mại phải nắm giữ, vẫn là một trong những công cụ sắc bén hơn của họ cho việc điều chỉnh dài hạn. Mỗi yếu tố này đóng một vai trò khác nhau và phải được cân nhắc riêng. Giờ đây, việc bổ sung các ngân hàng thuộc sở hữu tư nhân—đặc biệt là những ngân hàng được hỗ trợ bởi Tencent và Ant Group—làm cho bức tranh trở nên phức tạp hơn một chút, ít nhất là về cấu trúc. Mô hình ngân hàng của Trung Quốc trước đây được dẫn đầu chủ yếu bởi nhà nước, nhưng kể từ khi thay đổi khuôn khổ năm 2014, đã có một khoảng không gian mở rộng cho các bên cho vay dựa trên công nghệ. Điều này đã thể hiện trong một hệ sinh thái giờ đây có 19 ngân hàng tư nhân được cấp phép, cung cấp các giải pháp cho vay và tín dụng ưu tiên số cho các doanh nghiệp nhỏ và người tiêu dùng. Sự chuyển biến này đa dạng hóa quyền truy cập tài chính nhưng cũng có thể cho thấy sự thí nghiệm cẩn trọng của Bắc Kinh với sự cạnh tranh thị trường dưới sự giám sát của nhà nước. Khi chúng ta lập kế hoạch cho các vị thế quanh các cặp tiền tệ có sự tiếp xúc với châu Á, đặc biệt là những cặp liên quan đến nhân dân tệ hoặc các đại diện của nó, tốc độ hoạt động của rego ngược và bất cứ sự thay đổi nào trong Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc có thể đóng vai trò là hướng dẫn trong tương lai. Các điều chỉnh ở đây có thể không được thông báo rộng rãi, nhưng khi chúng xảy ra, chúng thường xảy ra trước những thay đổi lớn hơn trong chiến lược kinh tế. Chính trong những chi tiết đó, các lợi thế về giá cả có thể được tìm thấy, ít nhất nếu chúng ta tiếp tục lập bản đồ tín hiệu với kết quả một cách cẩn thận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD đã tăng vượt qua mức giữa 1.3500, đạt đến mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022. Đồng Bảng Anh hưởng lợi từ các số liệu bán lẻ tích cực của Vương quốc Anh và dữ liệu lạm phát cao hơn mong đợi, điều này có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh. Ngược lại, đồng Đô la Mỹ phải đối mặt với nhiều thách thức do lo ngại về thâm hụt ngân sách của Mỹ và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2025. Những yếu tố này góp phần vào sự suy giảm của USD, hỗ trợ sự chuyển động đi lên của cặp GBP/USD.

Dữ liệu vĩ mô Mỹ sắp tới

Dữ liệu vĩ mô Mỹ sắp tới, bao gồm Đơn hàng hàng hóa lâu bền, GDP sơ bộ và Chỉ số giá PCE, có thể ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, tác động đến USD và cặp GBP/USD. Đặc biệt, Bảng Anh là đồng tiền lâu đời nhất và chiếm 12% giao dịch ngoại hối. Các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh, đặc biệt là điều chỉnh lãi suất, có ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của Bảng. Các chỉ số kinh tế như GDP và thặng dư thương mại cũng đóng vai trò trong việc xác định sức mạnh của Bảng Anh. Với việc cặp GBP/USD đã vượt qua mức giữa 1.3500, Bảng Anh hiện đã tiến vào vùng lãnh thổ chưa từng thấy kể từ đầu năm 2022. Di chuyển này không phải là một điều xảy ra độc lập. Các số liệu lạm phát cao hơn mong đợi từ Vương quốc Anh, kết hợp với doanh số bán lẻ mạnh mẽ, đã gia tăng tâm lý rằng Ngân hàng Trung ương Anh có thể giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, hoặc ít nhất sẽ giữ thái độ thận trọng trước bất kỳ sự nới lỏng nào. Các nhà giao dịch đang tính đến khả năng áp lực lạm phát có thể không giảm nhanh như một số người đã hy vọng, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ và năng lượng. Dữ liệu bán lẻ cho thấy sự kiên cường hàm ý người tiêu dùng vẫn đang chi tiêu mặc dù chi phí vay cao hơn. Điều đó, theo đó, cho thấy nhu cầu cơ bản trong nền kinh tế vẫn đủ mạnh để có thể trì hoãn bất kỳ sự thay đổi chính sách nào hướng tới việc cắt giảm lãi suất, điều này có thể có nghĩa là Bảng Anh sẽ giữ được xu hướng đi lên hơn nữa trong ngắn hạn. Chúng ta phải cân nhắc môi trường ra quyết định này được cân bằng mong manh như thế nào—nơi mà một chỉ số dữ liệu mạnh có thể nhanh chóng đảo ngược kỳ vọng. Ở phía bên kia đại dương, đồng Đô la đã tiếp tục phải đối mặt với áp lực đi xuống liên tục. Tâm lý suy yếu xung quanh trách nhiệm tài chính—đặc biệt là với thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng—đã góp phần vào sự giảm giá này. Các nhà giao dịch đang ngày càng cẩn trọng về những điều đó có nghĩa là gì cho lợi suất dài hạn và sức hấp dẫn rộng hơn của tài sản Mỹ. Song song, có ngày càng rõ ràng những kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ chuyển sang nới lỏng vào năm 2025, điều này chỉ thêm vào xu hướng tiêu cực cho đồng USD.

Tất cả sự chú ý giờ đây đều hướng về dữ liệu Mỹ tiếp theo

Tất cả sự chú ý giờ đây đều hướng về đợt dữ liệu Mỹ tiếp theo. Các dữ liệu sắp công bố, đặc biệt là chỉ số giá PCE cơ bản và số liệu GDP ước tính thứ hai, sẽ có trọng số hơn trong việc xác định liệu thị trường có đang nghiêng quá nhiều về phía Cục Dự trữ Liên bang hay không. Nếu các chỉ số lạm phát tiếp tục giảm trong khi tăng trưởng ổn định, thì triển vọng cắt giảm lãi suất có thể trở nên mạnh mẽ hơn trong việc định hình thị trường. Điều đó có thể nói rằng sẽ gia tăng tâm lý chấp nhận rủi ro đối với các đồng tiền có lợi suất cao hơn hoặc ổn định hơn—duy trì hỗ trợ cho Bảng trong ngắn hạn. Theo quan điểm của chúng tôi, bất kỳ sự yếu kém ngắn hạn nào của đồng đô la dường như sẽ liên quan chặt chẽ đến dữ liệu này và cách mà nó khớp với các kỳ vọng. Đơn hàng hàng hóa lâu bền, đặc biệt, có thể vẫn có sự biến động, nhưng bất ngờ đi xuống sẽ củng cố suy đoán chính sách hiện tại. Như mọi khi, vị thế phái sinh ngắn hạn cần phải linh hoạt. Đòn bẩy của bất kỳ kích thước nào cần được quản lý cẩn thận, đặc biệt là trong bối cảnh biến động gia tăng xung quanh các công bố dữ liệu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nhà môi giới chính về thương mại của Nhật Bản, Ryosei Akazawa, đang hướng tới việc thúc đẩy các cuộc đàm phán về thuế quan với Hoa Kỳ. Nỗ lực này nhằm đạt được một thỏa thuận tại hội nghị Thượng đỉnh Nhóm Bảy vào tháng Sáu, với tiến triển đã được báo cáo trong các cuộc đàm phán và sự sẵn sàng hợp tác trong lĩnh vực đóng tàu. Cặp USD/JPY hiện đang giao dịch tăng 0.14%, đứng ở mức 142.75. Đồng Yên Nhật (JPY) bị ảnh hưởng bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, chênh lệch lợi suất trái phiếu và tâm lý rủi ro toàn cầu.

Vai trò của Ngân hàng Nhật Bản

Ngân hàng Nhật Bản đóng một vai trò quan trọng trong giá trị của Yên thông qua kiểm soát tiền tệ, đôi khi can thiệp vào thị trường để giảm giá trị của Yên. Chính sách tiền tệ siêu lỏng của ngân hàng từ năm 2013 đến 2024 đã dẫn đến việc đồng Yên suy yếu, mặc dù những thay đổi chính sách gần đây đã cung cấp một số hỗ trợ cho đồng tiền này. Chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ trong lịch sử đã nghiêng về đồng Đô la Mỹ. Tuy nhiên, sự thoát dần dần của Ngân hàng Nhật Bản khỏi chính sách siêu lỏng đang thu hẹp khoảng cách này, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương khác cắt giảm lãi suất. Đồng Yên Nhật được coi là một khoản đầu tư an toàn, tăng giá trong thời kỳ căng thẳng của thị trường nhờ vào sự ổn định của nó. Điều này khiến nó trở thành lựa chọn ưa thích trong thời điểm khó khăn hơn các đồng tiền bị coi là rủi ro hơn.

Các diễn biến mới nhất trong các cuộc đàm phán về thuế quan

Akazawa đang thúc ép mạnh mẽ để hoàn tất các cuộc thảo luận về thuế quan trước cuộc họp Nhóm Bảy vào tháng Sáu, với những diễn biến tích cực đã xuất hiện trên bàn đàm phán. Các cuộc đàm phán—tập trung một phần vào ngành đóng tàu—biểu hiện ý định chung đạt được các kết quả thực tế thay vì để mọi việc trong tình trạng chờ đợi. Tinh thần hợp tác này có những ảnh hưởng tinh tế ở nơi khác, đặc biệt đối với những ai theo dõi các biến động giữa các đồng tiền. Hiện tại, tỷ giá giữa Đô la và Yên đã trở lại mức 142.75, ghi nhận mức tăng nhỏ khoảng 0.14%. Sự thay đổi này có thể dường như khiêm tốn, nhưng trong các điều kiện ngoại hối—nơi mà các hành động của nhà đầu tư thường dựa vào những điều tinh tế—nó phản ánh kỳ vọng thay đổi xung quanh các hướng chính sách tương lai ở cả hai quốc gia. Đồng Yên không di chuyển một cách đơn lẻ. Nó phản ứng, không chỉ với chính sách trong nước, mà còn với cách mà lợi suất trái phiếu được so sánh toàn cầu, đặc biệt là so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Khi xét thấy rằng đồng Yên thường suy yếu so với Đô la khi lãi suất Nhật Bản chậm lại, có điều gì đó đáng chú ý trong lần này. Việc Ngân hàng Nhật Bản thay đổi từ một mẫu hình chính sách tiền tệ siêu lỏng kéo dài hàng thập kỷ đang thu hẹp khoảng cách tỷ lệ, ngay khi Cục Dự trữ Liên bang gợi ý về khả năng điều chỉnh lãi suất theo hướng ngược lại. Khi khoảng cách giảm xuống, sức hấp dẫn của việc nắm giữ các vị thế Đô la chỉ vì lợi suất bị giảm đi. Sự thay đổi đó có giá trị đối với những người cân bằng các biện pháp phòng ngừa hoặc quản lý tỷ lệ ký quỹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.