Đô la New Zealand (NZD) đã tăng giá so với Đô la Mỹ (USD), được thúc đẩy bởi dữ liệu doanh số bán lẻ mạnh mẽ hơn mong đợi và USD yếu hơn. Cặp NZD/USD đang tiếp cận mốc 0.6000, với mức tăng trong ngày đạt 1.50%, phá vỡ mức trung bình động đơn giản 20 ngày là 0.5928. Doanh số bán lẻ quý đầu tiên của New Zealand tăng 0.8%, vượt dự đoán 0.1%, cho thấy chi tiêu tiêu dùng ổn định. Bộ Tài chính New Zealand dự báo mức thâm hụt sẽ tăng thấp hơn cho năm 2025/2026, điều chỉnh xuống còn 1.3% từ 1.9%.

Yếu tố yếu của Đô la Mỹ

Tại Mỹ, mức thuế 50% được đề xuất đối với hàng nhập khẩu từ EU đã làm gia tăng dòng chảy ra USD, làm yếu đi đồng đô la. Kì vọng của Cục Dự trữ Liên bang nghiêng về việc duy trì lãi suất trong khoảng 4.25%-4.50% tại các cuộc họp sắp tới, mặc dù dự báo kinh tế không chắc chắn. Sự mạnh mẽ của Đô la New Zealand chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như sức khỏe kinh tế của quốc gia, chính sách của ngân hàng trung ương và hiệu suất của nền kinh tế Trung Quốc. Giá sữa cũng ảnh hưởng đến NZD do vai trò của chúng như là mặt hàng xuất khẩu chính của New Zealand. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) ảnh hưởng đến NZD thông qua quyết định lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát. Dữ liệu kinh tế và tâm lý rủi ro rộng lớn hơn cũng ảnh hưởng đến định giá của đồng tiền này. Với Đô la New Zealand đang tăng lên, các nhà giao dịch theo dõi hành động giá có thể sẽ phải đối mặt với động lực mạnh hơn so với dự đoán trước đó. Sau một tập hợp các số liệu bán lẻ hỗ trợ—mức tăng quý 0.8% so với kỳ vọng thị trường là 0.1%—phản ứng về mặt tiền tệ đã sắc bén và có hướng đi rõ ràng. Có một gợi ý rõ ràng rằng khẩu vị tiêu dùng không suy giảm đến mức mà một số nhà dự báo đã giả định. Sự gia tăng trong chi tiêu nội địa góp phần tạo ra triển vọng tươi sáng hơn cho tăng trưởng dựa trên cầu địa phương. Trong khi đó, Kiwi đã hưởng lợi từ sự thất bại của đồng đối tác. Đô la Mỹ gặp khó khăn trong việc giữ vững vị trí sau khi các đề xuất thuế mới được đưa ra nhắm vào hàng nhập khẩu EU. Khi các thị trường hiểu những biện pháp này là gây lạm phát, vốn đã tìm thấy những kênh mới ở nước ngoài. Do đó, dòng chảy ra đã giúp nâng cao các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro, bao gồm cả NZD. Đồng thời, âm điệu rộng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang đã làm giảm kỳ vọng về bất kỳ sự tăng lãi suất nào trong thời gian gần. Với hướng dẫn giữ lãi suất quỹ Fed trong khoảng 4.25% đến 4.50%, chính sách tương đối thu hẹp lợi thế về lợi suất mà trước đây đã thu hút vốn nước ngoài vào các tài sản được định giá bằng USD. Ít sự tăng lãi suất sẽ chuyển thành chênh lệch lãi suất kỳ vọng nhẹ hơn—điều mà các thị trường FX thường định giá không mất nhiều thời gian.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong phiên giao dịch giữa ngày ở Bắc Mỹ vào thứ Sáu, EUR/USD đã phục hồi sau khi ban đầu giảm xuống dưới 1.1300. Điều này xảy ra sau thông báo của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc áp dụng thuế 50% đối với EU bắt đầu từ ngày 1 tháng 6 năm 2025. Cặp tiền này đạt 1.1296 nhưng nhanh chóng tăng lên khoảng 1.1350, khi những lo ngại về sự gia tăng thâm hụt ngân sách của Mỹ tác động đến đồng đô la Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã chỉ trích các đề xuất của EU, làm gia tăng áp lực lên đồng đô la Mỹ. Dự luật thuế của Mỹ, có khả năng làm tăng 4 triệu tỷ đô la vào nợ trong một thập kỷ, cũng gây ảnh hưởng nặng nề. Ngược lại, đồng Euro nhận được sự hỗ trợ từ các số liệu GDP cải thiện của Đức, mặc dù vẫn âm so với quý trước nhưng đã tăng trưởng hàng năm.

Động lực của Euro và Động thái Thị Trường

Các chỉ số kinh tế của Mỹ có tín hiệu trái chiều; số giấy phép xây dựng giảm, nhưng doanh số bán nhà mới tăng, cho thấy nhu cầu vẫn bền bỉ mặc dù nguồn cung hạn chế. EUR/USD về mặt kỹ thuật duy trì xu hướng tích cực, leo lên mức cao nhất trong hai tuần là 1.1375. Việc vượt qua 1.1400 có thể thách thức ngưỡng kháng cự 1.1450 và 1.1500. Ngược lại, việc giảm xuống dưới 1.1300 có thể kiểm tra mức thấp 1.1255 từ ngày 22 tháng 5. Đồng Euro đang tăng động lực khi tâm lý “bán Mỹ” chiếm ưu thế, với tình trạng bán tháo trong trái phiếu và cổ phiếu của Mỹ giữa những căng thẳng thương mại và việc hạ cấp nợ gần đây của Mỹ. Hiện tại, EUR/USD đang thể hiện động lực tăng trưởng vững chắc, được hỗ trợ bởi sự bất mãn xung quanh chính sách tài khóa của Mỹ và sự cân bằng lại tâm lý toàn cầu. Mức giảm trước đó dưới 1.1300 chỉ là tạm thời, rõ ràng thiếu sự thuyết phục cần thiết để khởi động một đợt giảm giá. Sự phục hồi mạnh trên 1.1350 cho thấy các nhà tham gia thị trường không sẵn sàng cam kết theo chiều hướng giảm—ít nhất là không với các động lực hiện tại. Động lực tăng lên 1.1375, mức cao nhất trong hai tuần, đã xác nhận cho tâm lý đó, củng cố ý tưởng rằng sự quan tâm đến Euro không chỉ đơn thuần là phản ứng mà còn là một chủ đề kéo dài. Thông báo thuế của Trump được lên kế hoạch cho giữa năm 2025, dù mang tính kịch tính nhưng lại có hiệu lực chậm. Tuy nhiên, tác động tâm lý của một rào cản thương mại trong tương lai đã bắt đầu ảnh hưởng đến dòng vốn. Phản ứng rõ ràng trong các tài sản của Mỹ là một dấu hiệu rõ ràng: các nhà đầu tư đang hành động trước sự không chắc chắn của ngày mai. Những tuyên bố từ Bessent, mặc dù mang tính chính trị, đã góp phần vào những hệ quả thực tế. Thị trường đã phản ứng trực tiếp với sự gia tăng các lệnh mua Euro chính vì cảm giác bất ổn này xung quanh kỷ luật tài chính của Mỹ.

Giám sát Các Mức Quan Trọng trong EUR/USD

Ở bên kia đại dương, dữ liệu nhà ở trái chiều đã không giúp ích gì cho đồng đô la Mỹ. Sự giảm sút trong giấy phép xây dựng cho thấy một sự yếu kém trong hoạt động xây dựng trong tương lai, trong khi doanh số bán nhà mới tăng phản ánh nhu cầu bền bỉ gặp phải nguồn cung không đủ. Những sự không nhất quán này tạo thành một câu chuyện rộng lớn hơn rằng nền kinh tế Mỹ, mặc dù vững chắc, đang tiếp cận một ranh giới thắt chặt—nơi mà gánh nặng tài chính và lãi suất bắt đầu xung đột theo những cách không thân thiện. Về giá cả, mức 1.1400 có vẻ như đang bị thử thách. Có một con đường rõ ràng hướng tới việc kiểm tra 1.1450 hoặc thậm chí 1.1500, nếu động lực duy trì và dữ liệu của Mỹ tiếp tục không hỗ trợ. Mặt khác, nếu 1.1300 lại bị phá vỡ và không thể chiếm lại, mức thấp 1.1255 vào tháng 5 sẽ trở nên nhanh chóng có liên quan—đặc biệt là khi có áp lực vĩ mô đang diễn ra. Đối với những người tập trung vào sự phân chia lãi suất và sự khác biệt về chính sách, đây không còn là một thị trường một biến nữa. Chúng tôi đang theo dõi nhiều hơn là chỉ thông điệp từ ngân hàng trung ương. Có một số lượng ngày càng tăng các nhà giao dịch cá cược chống lại các chứng khoán chính phủ của Mỹ, và họ đang làm điều này với khối lượng lớn. Sự chuyển dịch này không chỉ xoay quanh lạm phát nội địa hoặc số liệu việc làm nữa. Việc hạ cấp nợ của Mỹ đã đóng vai trò như một yếu tố tâm lý; nó đã bắt đầu làm giảm niềm tin vào lợi nhuận dài hạn từ các công cụ thu nhập cố định của Mỹ. Khi sự yếu kém chung của cổ phiếu tiếp tục cùng với sự yếu kém trong thị trường nợ chính phủ, xu hướng hướng đi vẫn tiếp tục ưu tiên các loại tiền tệ không trực tiếp bị ảnh hưởng bởi những lo ngại này. Đồng Euro, mặc dù còn nhiều trở ngại, dường như là người mang ít câu hỏi cấu trúc hơn vào lúc này. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Dollar Mỹ (DXY) đã trải qua một sự giảm sút, rơi xuống dưới 99.50 và giảm 1.8% trong tuần. Sự sụt giảm này xảy ra giữa bối cảnh sự e dè ngày càng tăng và những đe dọa từ Tổng thống Mỹ Donald Trump về thuế quan; trong đó có mức thuế 50% đối với hàng hóa của EU và 25% đối với các sản phẩm của Apple sản xuất ở nước ngoài. Các phát ngôn cứng rắn về thương mại của Trump đã khơi lại nỗi lo ngại về một cuộc xung đột thương mại, ảnh hưởng đến các thị trường toàn cầu. Mối đe dọa thuế quan đến ngay trước các cuộc thảo luận thương mại giữa Mỹ và EU, với Trump thông báo rằng các mức thuế mới sẽ bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1 tháng 6.

Tác động kinh tế của các mức thuế đề xuất

Các ước tính cho thấy những mức thuế này có thể giảm 20% hàng xuất khẩu của EU sang Mỹ. Nhìn về phía trước, sự chú ý sẽ chuyển sang các dữ liệu kinh tế sắp tới và tín hiệu chính sách từ các quan chức Fed để có cái nhìn sâu hơn về triển vọng kinh tế của Mỹ. Hiện tại, đồng đô la Mỹ đang có hiệu suất kém nhất so với đồng Euro. Trong bối cảnh trao đổi ngoại tệ, các phép tính phản ánh một loạt các biến đổi của các đồng tiền lớn lẫn nhau, với đồng đô la Mỹ cho thấy một sự suy giảm trên toàn bộ bảng so với những đồng được liệt kê. Đồng đô la Mỹ là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới và phụ thuộc nhiều vào các hành động chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Việc nới lỏng định lượng và thắt chặt bởi Fed có ảnh hưởng đáng kể đến sức mạnh của đồng đô la. Sự sụt giảm mạnh gần đây trong chỉ số đô la Mỹ (DXY), rớt xuống dưới mức 99.50 và ghi nhận mức giảm hàng tuần 1.8%, phản ánh không chỉ tâm lý giao dịch—nó nhấn mạnh sự nhạy cảm của giá cả trước những tín hiệu chính sách bên ngoài. Sự suy giảm này diễn ra cùng với nhu cầu an toàn gia tăng, đặc biệt khi Tổng thống Mỹ Trump khơi lại những đe dọa về thuế quan, điều này đã làm rối loạn tâm lý giao dịch trên các thị trường quốc tế. Trong phát biểu của mình, ông đã nêu rõ ý định áp thuế 50% đối với hàng hóa của EU và thuế 25% đối với các sản phẩm của Apple sản xuất ở nước ngoài, với việc thực hiện dự kiến vào ngày 1 tháng 6. Những bình luận này xuất hiện ngay khi các đại diện thương mại từ Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu chuẩn bị nối lại các cuộc thảo luận. Thời điểm này có lẽ không phải là một sự trùng hợp ngẫu nhiên. Với các mô hình sơ bộ dự báo sự co hẹp tiềm năng 20% trong hàng xuất khẩu của EU sang Mỹ, kỳ vọng về các biện pháp đối phó từ Brussels đang gia tăng. Các nhà giao dịch theo dõi tài sản dựa trên Euro có khả năng cân nhắc những rủi ro này ngay từ đầu chu kỳ tiếp theo.

Động thái thay đổi trong thị trường tiền tệ

Đồng Euro, ít nhất là trong ngắn hạn, đã là người hưởng lợi chính từ sự yếu kém của USD. Khi đồng đô la giảm, đồng tiền đơn của Châu Âu đã tăng sức hút, chủ yếu do tái định vị và có thể là do việc bao phủ đầu cơ. Sự mềm mại của đồng đô la không phải là vấn đề đơn thuần—nó đã hiện hữu trên toàn bộ phổ G10, khi các mối tương quan lan rộng qua các loại tài sản nhạy cảm với rủi ro. Trong số các đồng tiền phát triển, yên Nhật và franc Thụy Sĩ cũng chứng kiến sự tăng giá nhẹ. Với các hành động của ngân hàng trung ương thường là điểm tham chiếu cho giá đô la Mỹ, sự chú ý hiện chuyển sang các phát biểu sắp tới từ các thành viên FOMC. Chúng tôi mong muốn không chỉ phân tích hướng dẫn tiêu đề mà còn cả những ngôn ngữ ngầm—bất kỳ sự thay đổi nào trong tông giọng về việc làm, rủi ro lạm phát, hoặc ý định bảng cân đối đều có thể là tín hiệu tạo ra sự biến động ngắn hạn về giá cho lãi suất trong tương lai. Những gì quan trọng nhất trong hai tuần tới là mức độ mà động thái này phản ánh sự thay đổi bền vững trong kỳ vọng chính sách so với một sự vượt quá do địa chính trị. Nếu thị trường hợp đồng tương lai bắt đầu giảm bớt triển vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo—hoặc thậm chí bắt đầu xem xét khả năng nới lỏng—điều đó có thể kéo dài việc bán ra đồng đô la cho đến giữa tháng 6. Xem xét vị thế, lãi suất mở trong các hợp đồng phái sinh hạ nguồn đã kéo dài tới xu hướng tăng đồng Euro/giảm đồng đô la. Những người nắm giữ các vị thế này nên theo dõi điều kiện thanh khoản trong thời gian giao dịch trùng lặp giữa EU và Mỹ, đặc biệt là trước các dữ liệu thúc đẩy tâm lý. Những rủi ro ở đây không chỉ hướng về một phía—nếu tâm lý có sự thay đổi hoặc thuế quan bị rút lại, việc tháo lui có thể diễn ra mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

WTI crude oil has reclaimed the $61.00 mark, trading within a narrow range between the 10-day and 20-day SMA. This rebound helped erase Thursday’s losses with WTI oil trading 1.20% higher, turning the $61.00 psychological resistance into support. Recently, WTI experienced a decline but avoided dropping below the 23.6% Fibonacci retracement level at 60.588, providing temporary relief. The 20-day SMA is positioned at 60.419, while the 10-day SMA offers resistance near 61.805. The Relative Strength Index stands at 49.00, suggesting neutral momentum.

Key Price Levels And Technical Indicators

For prices to rise further, a breach above the 10-day SMA and the $62.00 barrier is necessary, potentially leading to higher targets such as the 50-day SMA at 63.270. Conversely, a drop below 60.588 could bring targets like the April low of 58.376 into focus. WTI, a high-quality oil sourced from the United States, is influenced by supply and demand, global growth, political events, and OPEC decisions. Weekly inventory data from API and EIA also impact prices. OPEC controls production quotas, affecting supply and prices, with OPEC+ including additional members like Russia.

Market Influences And Risk Management

The Relative Strength Index, on 49.00, tells us there’s no clear momentum tilt. It isn’t stretched to the downside but shows no pressure from buyers either. We’re in a holding pattern. That’s why a confirmed break above the 10-day moving average and the $62.00 figure would open up known technical areas — especially the 50-day moving average at 63.270 — as potential zones to scale moves toward. The path higher remains conditional on pushing through those levels. But there’s risk if price turns lower. A drop below the 60.588 Fibonacci level would leave the door ajar to test the April low near 58.376, which had previously stopped deeper declines. These are numbers that traders often watch closely, not because they are magical, but because others do too. The self-fulfilling nature of technical levels makes them valuable tools, though not perfect. Stepping back, the drivers behind oil pricing extend well beyond charts. Market participants have long known that fundamental factors such as industrial demand, shipping activity, production output, and refinery throughput play large roles — and right now, each is fogged with uncertainty. Inventories reported weekly by the API and EIA help gauge surplus or shortfall, and even small surprises in those figures can shift prices in unpredictable fashion. It’s not always the data itself, but how far off it comes compared to expectations, that really moves things. Production controls remain influential, especially when OPEC and other aligned producers — including Moscow’s circle — decide to cut or add supply. These shifts often catch short-term traders off guard if they haven’t hedged appropriately or adjusted for macro headlines.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã trải qua một sự giảm sâu, mất 780 điểm, đạt mức 41,200 trước khi phục hồi nhẹ lên 41,750. Điều này bị ảnh hưởng bởi các tuyên bố từ Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc áp thuế đối với hàng hóa của Apple và châu Âu. Trump đã đề xuất một mức thuế 25% đối với các sản phẩm của Apple và thuế 50% đối với hàng hóa châu Âu, cho rằng các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Châu Âu đã bị kẹt lại. Nhà Trắng đã làm rõ rằng các nhận xét của Trump không phải là chính sách chính thức, nhưng chúng đã làm dấy lên sự không chắc chắn trên thị trường.

Phản ứng và Phân tích Thị trường

Chuyên gia thị trường Paul Donovan lưu ý rằng các mối đe dọa về thuế trước đây thường bị rút lại, dẫn đến sự không chắc chắn về chính sách đang diễn ra ở Mỹ. Vào tháng 4, Mỹ đã thông báo một “gói thuế tương hỗ” dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 7 nếu các thỏa thuận thương mại không đạt được. Tuần giao dịch sắp tới có thể bị ảnh hưởng bởi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell và biên bản cuộc họp của Fed. Dow Jones đã quay trở lại dưới mức Bình quân Động 200 ngày, vẫn duy trì ở mức âm trong năm, giảm 2% kể từ tháng 1. Chỉ số Chi tiêu Cá nhân Cốt lõi đo lường sự thay đổi giá tiêu dùng của Mỹ và là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang. Đọc cốt lõi hàng năm của Chỉ số Giá PCE rất quan trọng để đánh giá áp lực giá cả và ảnh hưởng đến hiệu suất của Đô la Mỹ. Sự giảm 780 điểm trong chỉ số Dow Jones, mặc dù phần nào đã được bù đắp bởi một đợt phục hồi nhẹ vào cuối phiên, phản ánh sự tăng cao căng thẳng xuất phát từ thông điệp không chắc chắn từ Nhà Trắng. Khi Trump công khai đề xuất ý tưởng áp dụng thuế nặng – 25% đối với các sản phẩm của Apple và 50% đối với hàng hóa từ châu Âu – nó đã đưa những căng thẳng thương mại hiện có trở lại vào tầm chú ý. Việc các nhận xét này sau đó bị chính quyền giảm bớt không nhất thiết làm giảm tác động của chúng; thị trường phản ứng trước tiên với ý định và chỉ sau đó mới đến sự làm rõ. Sự biến động như vậy chỉ ra những chủ đề tái xuất hiện từ những chu kỳ trước: những nhận xét lãnh đạo phản ứng, sự giảm mạnh nhanh chóng của thị trường, tiếp theo là những đợt phục hồi kỹ thuật ngắn hạn. Donovan giải thích rằng các tuyên bố tương tự trong quá khứ không phải lúc nào cũng chuyển hóa thành chính sách thương mại thực tế, điều này tạo ra một lớp khó hiểu cho những người cố gắng diễn giải giá cả. Nhiều người có thể nhớ rằng thông báo về “gói thuế tương hỗ” vào đầu năm nay, dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 7, đã bắt đầu ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro. Thời gian biểu đó vẫn chưa thay đổi, và mỗi tuần giờ đây trở nên hẹp hơn cho các nhà ngoại giao để đạt được bất kỳ kết quả thỏa thuận nào.

Các Chỉ số Thị trường và Cảm xúc Nhà đầu tư

Sự trở lại của Dow lên mức Bình quân Động 200 ngày, được nhìn nhận về mặt kỹ thuật như một chỉ báo xu hướng dài hạn, khiến chỉ số này trở nên dễ bị tổn thương hơn. Nó đã gặp khó khăn trong việc duy trì trên mức trung bình này kể từ đầu năm. Với khoản giảm 2% kể từ tháng 1, ngay cả những tia hy vọng nhỏ cũng chứng minh rằng chúng chỉ tồn tại chốc lát trừ khi được thúc đẩy bởi các tín hiệu ôn hòa bất ngờ. Diễn biến giá hiện giờ dường như ít liên quan đến lợi nhuận doanh nghiệp hoặc hướng dẫn tương lai từ các công ty, và nhiều hơn đến âm điệu và thời điểm của các tuyên bố từ các nhà làm chính sách. Điều này làm cho sự xuất hiện sắp tới của Jerome Powell trở nên rõ ràng hơn. Mặc dù chúng ta đã biết Chủ tịch Fed nhắm đến sự cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì động lực kinh tế, cách ông diễn đạt các triển vọng tiền tệ sắp tới—đặc biệt là trong bối cảnh dữ liệu tiêu dùng đang yếu đi—có ý nghĩa rất lớn. Chúng ta cũng sẽ chú ý đến sự nhất quán về âm điệu trong biên bản cuộc họp của Fed, mà đã có một lịch sử di chuyển kỳ vọng lãi suất nhiều hơn cả các quyết định thực tế. Áp lực lên Powell để thể hiện lập trường rõ ràng về các mục tiêu lạm phát có thể khiến các nhà đầu tư điều chỉnh lại giả định về con đường lãi suất. Chúng ta cũng cần công nhận rằng chỉ số PCE, đặc biệt là đọc cốt lõi, không chỉ là một con số lạm phát khác. Nó loại trừ thực phẩm và năng lượng để tập trung vào các xu hướng giá cả phản ánh sự tăng trưởng lương và chi tiêu. Fed đã nói đi nói lại rằng đây là cái nhìn rõ ràng nhất về hướng đi của lạm phát. Một bản cập nhật nóng hơn mong đợi có thể buộc các quan chức có âm điệu mạnh mẽ hơn, và đồng đô la sẽ nghiêng về phía tăng giá. Điều này sẽ đặt ra áp lực mới lên thu nhập của các công ty đa quốc gia và nhu cầu đối với các tài sản nhạy cảm với đô la, mà nhiều danh mục đầu tư vẫn còn tiếp xúc. Trọng lượng của sự mơ hồ chính sách không đồng đều giữa các loại tài sản—nó lan tỏa xuống. Sự biến động có xu hướng tăng không chỉ ở mức chỉ số, mà trong các hợp đồng liên quan đến các giao dịch định hướng trong các lĩnh vực như công nghệ và hàng tiêu dùng, cả hai đều dễ bị tổn thương trong bối cảnh thuế. Các chỉ số biến động ngầm đã bắt đầu tăng theo chiều hướng này, và chúng cung cấp điều gì đó ngoài giá—chúng thể hiện kỳ vọng. Nhìn xa hơn các tiêu đề, chúng tôi theo dõi không chỉ các triển vọng lãi suất mà còn cả các cửa sổ phản ứng—thị trường hành động nhanh chóng đến đâu với ngôn ngữ chính thức, và cách thức phản ứng đó phản ánh gần gũi với các kỳ vọng được đặt ra bởi các nhận xét gần đây. Khi các mẫu hình xuất hiện, xác suất liên quan đến các quyết định lãi suất hoặc định vị chống rủi ro trở nên rõ ràng hơn, và một số sự thận trọng có thể được áp dụng trong cả các chiến lược đầu cơ và phòng ngừa. Trong thời điểm hiện tại, sự chú ý vẫn tập trung vào các tên tuổi có beta cao, các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất và các hợp đồng ngắn hạn, do tính chất phản ứng của chúng đối với kinh tế vĩ mô. Shorting weakness remains tactical, not strategic, particularly when tied to policy uncertainty rather than a breakdown in earnings or fundamentals. Elevated hedging costs, especially via puts, are being absorbed in light of potential tariff implementations, and until specifics are available, reaction-based trading will likely dominate over conviction-based positioning.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Khả Năng Chịu Đựng Của Người Tiêu Dùng Tại Vương Quốc Anh

Dữ liệu gần đây từ Vương Quốc Anh vẽ nên bức tranh về khả năng chịu đựng của người tiêu dùng giữa những bất ổn toàn cầu. Chỉ số PMI tổng hợp S&P Global đã tăng từ 48.5 lên 49.4 so với tháng 4, cho thấy tỷ lệ suy giảm trong các hoạt động khu vực tư nhân chậm lại. Các chỉ số lạm phát củng cố sức bền kinh tế, cho thấy sự gia tăng cả chỉ số CPI tổng thể (3.5%) và chỉ số CPI lõi (3.8%). Mặc dù vậy, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm xuống gần 99.00 khi căng thẳng thương mại tại Mỹ leo thang. Tổng thống Trump đã đe dọa tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ EU, làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường vốn đã bị căng thẳng bởi sự bất ổn tài chính tại Mỹ. Chúng ta đã thấy đồng bảng tăng tốc mạnh mẽ, liên quan trực tiếp đến các số liệu bán lẻ tích cực đáng ngạc nhiên tại Vương Quốc Anh và sự suy yếu của đồng đô la. Đồng Sterling đã đạt đến mức chưa thấy trong ba năm qua, và những biến động này không diễn ra trong sự cô lập – chúng là phản ứng có cấu trúc, có lớp đối với khoảng cách kinh tế ngày càng mở rộng giữa Vương Quốc Anh và Mỹ.

Ảnh Hưởng Đến Các Sản Phẩm Phái Sinh Và Định Vị

Thành tích bán lẻ tháng 4 tại Anh – mức tăng hàng tháng gấp bốn lần ước tính – phản ánh hoạt động tiêu dùng đã được làm mới. Đây không chỉ là một cú sốc ngẫu nhiên trong các con số; nó phản ánh việc mọi người thực sự chi tiêu, không thắt chặt chi tiêu, ngay cả giữa mức giá cao hơn. Thêm vào đó là sự gia tăng trong doanh thu hàng năm, làm cho việc gạt nó ra như tiếng ồn ngắn hạn trở nên khó khăn. Tiêu dùng thường là nơi đầu tiên cho thấy sự thay đổi tâm trạng thực sự, trước khi nó được lọc vào sản xuất hay thương mại – và ngay bây giờ, công chúng Anh dường như không bị khuất phục. Một cái nhìn kỹ lưỡng hơn vào PMI cũng mang lại thêm trọng lượng – một chỉ số vẫn kỹ thuật nằm trong tình trạng suy giảm nhưng vẫn đang tăng lên. Chúng tôi diễn giải loại chuyển động này như bằng chứng sớm rằng các doanh nghiệp, lớn và nhỏ, có thể đang điều chỉnh theo các điều kiện chặt chẽ mà không dừng lại hoàn toàn. Lạm phát đã nhích lên cao hơn một lần nữa, nhưng cả hai chỉ số CPI đều cho thấy sự gia tăng liên tiếp và rõ ràng, không quá bất thường. Điều này riêng lẻ sẽ không tạo ra phản ứng từ Ngân hàng Anh, nhưng nó cung cấp cấu trúc cho các kỳ vọng. Ở phía bên kia của cặp, DXY đã suy giảm, phần lớn do những lời tuyên bố chính trị gia tăng tại Washington. Sự hung hăng trong thương mại đã trở lại, lần này với châu Âu làm mục tiêu. Ngôn ngữ thuế quan từ Nhà Trắng, đặc biệt khi nhắm vào EU, thường có khuynh hướng làm suy yếu niềm tin vào sự trao đổi tự do, và ngay lập tức, vốn bắt đầu tìm kiếm nơi khác. Kết hợp điều đó với các câu hỏi xung quanh kỷ luật tài chính và không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư đang bán đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Số lượng giàn khoan dầu ở Mỹ được Baker Hughes ghi nhận là 465 giàn, thấp hơn so với dự báo 473. Dữ liệu này cung cấp thông tin về sức khỏe và mức độ hoạt động của ngành năng lượng. Tâm lý thị trường về EUR/USD đã cải thiện, quay trở lại mức 1.1330 sau khi giảm xuống 1.1300. Cặp tiền tệ này đã biến động sau khi có đề xuất một loại thuế cao đối với hàng hóa nhập khẩu từ châu Âu.

Động lực Bảng Anh

GBP/USD đã đạt trên 1.3500, được hỗ trợ bởi sự suy yếu của đồng Dollar Mỹ. Dữ liệu doanh số bán lẻ tích cực từ Vương quốc Anh đã cung cấp hỗ trợ bổ sung cho đà tăng của bảng Anh. Giá vàng vẫn giữ vững, quanh mức $3,350 mỗi ounce lượng vàng, giữa bối cảnh đồng Dollar Mỹ suy yếu. Các mức thuế đề xuất đối với hàng hóa châu Âu ảnh hưởng đến động thái thị trường khi những bất ổn kinh tế đang hiện hữu. Giá cổ phiếu của Apple đã giảm xuống dưới $200 khi những mối đe dọa thuế mới nổi lên. Việc áp đặt thuế có thể ảnh hưởng đến các địa điểm sản xuất và chi phí cho các mẫu iPhone được bán tại Mỹ. XRP cho thấy dấu hiệu phục hồi khi các cá voi tích lũy gia tăng và dự trữ trên sàn giao dịch thay đổi. Những biến động này gợi ý về sự quan tâm và hỗ trợ ngày càng tăng đối với XRP, với các chỉ số giao dịch đáng chú ý đang chuyển động.

Tác động của số lượng giàn khoan dầu

Số lượng giàn khoan dầu ở Mỹ thấp hơn dự kiến, giảm đến tám giàn, cho thấy một thời điểm tạm dừng trong đầu tư thăm dò hoặc thu hẹp hoạt động khoan. Điều này có thể chuyển sự chú ý trở lại các mức cung và chi phí năng lượng rộng hơn, đặc biệt nếu xu hướng này tiếp tục diễn ra trong những tuần tới. Chúng ta có thể mong đợi một số biến động trong các hợp đồng năng lượng dài hạn, đặc biệt khi các nhà giao dịch tìm cách tái định vị để phản ứng với dự báo sản xuất yếu hơn. Những người có liên quan đến các công cụ liên quan đến năng lượng có thể cần xem xét lại các chiến lược phòng ngừa, đặc biệt nếu các khoản rút kho tăng lên. Trong thị trường tiền tệ, hỗ trợ quanh mức 1.1300 đối với EUR/USD vẫn giữ vững, sau khi nỗi sợ liên quan đến các thuế đề xuất đối với sản phẩm châu Âu giảm bớt. Sự phục hồi về 1.1330 giữ cặp tiền này trong kênh ngắn hạn, mặc dù nó vẫn nhạy cảm với bất kỳ tiếng ồn nào từ chính sách thương mại. Chúng ta đã quan sát thấy sự điều chỉnh nhanh chóng đối với rủi ro địa chính trị, tiếp theo là sự phục hồi khi rõ ràng hơn. Đà tăng của bảng Anh vượt qua 1.3500 phản ánh sức mạnh từ hai phía: sự yếu kém của đồng bạc xanh và sự bùng nổ trong nhu cầu tiêu dùng trong nước. Thị trường đã đọc dữ liệu bán lẻ của Vương quốc Anh như bằng chứng cho các yếu tố cơ bản mạnh mẽ hơn, một câu chuyện có thể kéo dài nếu lạm phát giảm hoặc tăng trưởng tiếp tục gây bất ngờ. Có thể vẫn còn chỗ cho sự tăng trưởng thêm của bảng Anh, nhưng sự thận trọng là cần thiết trước những phát biểu của BoE và các dữ liệu về thị trường lao động. Giá vàng đã duy trì gần mức $3,350, với đồng Dollar Mỹ giảm và căng thẳng thương mại gia tăng. Sự kháng cự đối với vàng gần mức đó khó có thể bị phá vỡ nếu không có một động lực mạnh mẽ khác, chẳng hạn như các dữ liệu kinh tế vĩ mô mới gây thất vọng hoặc việc mở rộng tranh chấp thuế. Dòng tiền hiện tại vào các nơi trú ẩn an toàn cho thấy sự do dự vẫn tồn tại giữa các nhà đầu tư. Cổ phiếu Apple giảm xuống dưới $200 phản ánh các mối quan tâm về chi phí liên quan đến thuế đe dọa đối với chuỗi cung ứng liên quan đến châu Âu. Sự phụ thuộc của công ty vào sản xuất tích hợp toàn cầu gây thêm áp lực lên cổ phiếu của họ trong bối cảnh thảo luận về thương mại. Các nhà giao dịch theo dõi các tên công nghệ của Mỹ có thể cần chú ý đến các công ty tương tự cũng có cùng mức độ tiếp xúc quốc tế. XRP đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu phục hồi khó bỏ qua. Việc tăng cường tích lũy của các nhà đầu tư lớn, kết hợp với dự trữ giảm trên các sàn giao dịch, gợi ý về sự thuyết phục mạnh mẽ hơn từ các bên tham gia. Sự thay đổi gần đây trong các mẫu kỹ thuật, được hỗ trợ bởi khối lượng, ủng hộ luận thuyết phục hồi—nhưng chúng ta đã thấy tín hiệu sai trước đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dr. Lisa Cook, một thành viên của Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, đã đề cập đến những dấu hiệu căng thẳng trong lĩnh vực nhà ở và bất động sản thương mại bất chấp các yếu tố kinh tế mạnh mẽ trong quý đầu tiên. Bà lưu ý rằng trong khi thị trường trái phiếu giữ ổn định trong bối cảnh biến động giao dịch gần đây, những bất nhất trong quản lý chính sách có thể gây ra thách thức. Dr. Cook cảnh báo về khả năng có những cú sốc thu nhập dẫn đến việc vỡ nợ và mất mát cho các nhà cho vay nhưng không cụ thể hóa bản chất của những cú sốc này. Các áp lực về việc làm và rủi ro lạm phát từ các chính sách thương mại cũng đã được đề cập là những lĩnh vực đáng quan ngại.

Bất động sản thương mại và căng thẳng bảng cân đối kế toán

Bà đang quan sát căng thẳng trong bất động sản thương mại và bảng cân đối kế toán ở các hộ gia đình có thu nhập thấp đến trung bình. Vị trí chung của thị trường dường như không thay đổi, có lẽ bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ dài cuối tuần sắp tới ở Hoa Kỳ. Vào thứ Sáu, chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống khoảng 99.20, phản ánh sự sụt giảm chung trong giá trị của đồng đô la. Cuộc thảo luận về rủi ro thị trường nhấn mạnh sự cần thiết phải nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định tài chính. Từ những gì Dr. Cook đã thảo luận, rõ ràng rằng mặc dù nền kinh tế rộng lớn thể hiện sự kiên cường trong quý đầu tiên, nhưng có những lĩnh vực bắt đầu xuất hiện dấu hiệu căng thẳng. Các lĩnh vực bất động sản dân cư và thương mại đặc biệt, bà đã chỉ ra, đang phải đối mặt với áp lực ngày càng gia tăng—mặc dù dữ liệu kinh tế nổi bật cho thấy mọi thứ đều ổn. Điều này không hoàn toàn bất ngờ, mặc dù, đặc biệt khi lãi suất đã cao trong thời gian dài và các khu vực của nền kinh tế bắt đầu cảm nhận được áp lực. Dr. Cook đã thu hút sự chú ý đến căng thẳng biểu hiện trên bảng cân đối kế toán của các hộ gia đình ở đầu thấp của phổ thu nhập. Những hộ gia đình như vậy thường nhạy cảm hơn với biến động lãi suất và chi phí sinh hoạt tăng. Đây là nhóm mà chúng ta có thể bắt đầu thấy sự yếu đi hơn—vỡ nợ hoặc bỏ lỡ khoản thanh toán ảnh hưởng đến chính các nhà cho vay đã cấp tín dụng trong thời điểm tốt hơn. Bà cũng đã đề cập đến các rủi ro việc làm và tác động lạm phát tiềm năng từ các chính sách thương mại trong tương lai, điều này không dễ dàng để dự đoán vào lúc này. Đây không phải là những rủi ro trừu tượng đối với chúng ta—chúng ảnh hưởng trực tiếp đến sự biến động ngụ ý và hình thành sự chênh lệch cuối cùng trong giá cả các lựa chọn đối với các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Nếu tiền lương chịu áp lực hoặc một số chính sách thương mại làm tăng chi phí hàng tiêu dùng, chúng ta đang nhìn vào một đường cong phản ứng khác biệt từ cả Fed và thị trường.

Chỉ số đô la và phản ứng thị trường

Đã có đề cập đến việc chỉ số đô la giảm xuống 99.20 vào thứ Sáu, cho thấy đồng đô la đã yếu đi rõ rệt trên toàn cầu. Đối với các bàn giao dịch, đó không chỉ là một tiêu đề—đó là một lời mời gọi để đánh giá lại cấu trúc cặp tiền tệ liên kết với đô la, đặc biệt là những cặp có tương quan không cân xứng với kỳ vọng lãi suất. Nếu thị trường trái phiếu giữ ổn định nhưng đồng đô la suy yếu, điều đó buộc phải có một phản ứng trong việc định vị trên các hợp đồng tương lai và tùy chọn được định giá bằng đô la, làm thay đổi cả chuỗi phòng ngừa toàn cầu. Hơn nữa, sự bất nhất trong chính sách đã được nêu lên. Khi một thống đốc đương nhiệm gật đầu về việc thực hiện không đồng đều hoặc tín hiệu mâu thuẫn trong định hướng tiền tệ, chúng ta phải xem xét làm thế nào đường cong kỳ vọng lãi suất trung hạn có thể bị phá vỡ khỏi các con đường dự kiến. Sự rối loạn cấu trúc kỳ hạn thường không xảy ra một cách cô lập—chúng lan tỏa. Với tất cả những điều trên, chiến lược cần có một lớp bảo vệ thận trọng hơn. Bảo vệ chống lại những cú sốc—dựa trên thu nhập hoặc được kích hoạt từ bên ngoài—không thể chỉ dựa vào các giới hạn dừng lỗ. Những sự lặng lẽ tạm thời không nên bị nhầm lẫn với việc trở lại với mức trung bình. Các sản phẩm phái sinh theo dõi lãi suất và hiệu suất của lĩnh vực nhà ở có thể bắt đầu định giá trong những điều kiện tương lai ít thuận lợi hơn. Thời gian phản ứng trong các lĩnh vực này thường ngắn hơn so với cổ phiếu. Chúng ta không nên mong đợi những thông điệp đồng nhất từ Fed trong tương lai. Những phát biểu của Cook gợi ý rằng những đường nứt nội bộ bắt đầu hình thành xung quanh cách cân nhắc lạm phát so với việc làm so với sự ổn định của thị trường tài chính. Động lực đó cần được mô hình hóa với các kịch bản bao gồm độ trễ và sự phân kỳ. Hoạt động vay mượn, đặc biệt trong các phân khúc bất động sản mà bà đã đề cập, tốt nhất nên được theo dõi không chỉ với các số liệu phát hành thô, mà còn với xu hướng chậm thanh toán và tỷ lệ tiếp xúc trực tiếp giữa các tổ chức có đòn bẩy. Thông tin đó đã được phản ánh trong các mức chênh lệch CDS ngắn hạn cho một số nhà cho vay hạng hai có xu hướng cho vay bất động sản thương mại, có thể act như một thước đo dẫn đầu trước khi những rạn nứt rộng hơn rõ ràng hơn. Với những tín hiệu căng thẳng hiện đang được giám sát ở cấp độ Fed, việc điều chỉnh các tham số rủi ro cần phải thay đổi tương ứng. Không có tín hiệu nào trong số này nên được coi là những tác nhân kích hoạt phản ứng, mà thực sự là những chỉ báo sớm cho thấy thị trường vốn, đặc biệt là những mối quan hệ trực tiếp với kỳ vọng lãi suất hoặc định giá tài sản thực, có thể chứng kiến nhiều biến động hơn từ các khoảng giá bị suppressed. Trong những điều kiện này, các giao dịch carry có thể bắt đầu suy yếu. Các biên độ mỏng bị ảnh hưởng bởi những thay đổi lãi suất nhẹ sẽ nhanh chóng mất đi lợi thế rủi ro-phần thưởng khi các giả định về nguồn vốn cơ bản bắt đầu lung lay. Việc điều chỉnh thời gian mục tiêu xuống và sử dụng các công cụ lồi hơn có thể làm giảm rủi ro không được bảo hiểm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bảng Anh vẫn ổn định nhờ dữ liệu về doanh số bán lẻ tích cực của Vương quốc Anh, trong khi Euro trải qua giao dịch ổn định khi các thành viên thị trường xem xét các tác động của đề xuất thuế quan 50% đối với hàng nhập khẩu từ EU của Trump. Tỷ giá EUR/GBP đang phục hồi nhẹ từ mức thấp nhất trong bảy tuần, với sự chú ý tập trung vào các diễn biến ở các nền kinh tế chính. Dữ liệu về doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh cho thấy sự gia tăng trong chi tiêu của người tiêu dùng, với mức tăng 1,2% theo tháng. Điều này vượt qua ước tính 0,2% và cao hơn mức điều chỉnh 0,1% cho tháng Ba. Dữ liệu vững chắc có thể ảnh hưởng đến quyết định của Ngân hàng Anh về việc duy trì lãi suất vào tháng Sáu giữa lạm phát kéo dài.

Tăng Trưởng GDP Của Đức Và Tình Hình Thương Mại

Ngược lại, GDP của Đức cho thấy mức tăng trưởng tốt hơn mong đợi với mức tăng 0,4% theo quý. Tuy nhiên, mặc dù những điều này có vẻ khả quan, các căng thẳng thương mại đang gia tăng do đề xuất thuế quan của Trump, điều này có thể ảnh hưởng đến các dự báo kinh tế. Trong động lực tiền tệ, Euro đã cho thấy sức mạnh so với Đô la Mỹ. Tỷ giá EUR/GBP có thể tiếp tục củng cố khi các dữ liệu kinh tế sắp tới sẽ thúc đẩy các dự đoán về lãi suất và tăng trưởng. Một bản đồ nhiệt minh họa sự thay đổi tỷ lệ phần trăm của các đồng tiền chính so với nhau, cho thấy hiệu suất tương đối của Euro trong thị trường toàn cầu. Điều chúng ta thấy là sự ổn định của Bảng Anh chủ yếu được thúc đẩy bởi dữ liệu về hoạt động tiêu dùng tốt hơn mong đợi. Doanh số bán lẻ tháng Tư tăng 1,2% so với tháng trước, vượt quá kỳ vọng đồng thuận là 0,2%. So với con số đã điều chỉnh của tháng Ba là 0,1%, sự gia tăng này cho thấy thói quen chi tiêu không giảm nhẹ mặc dù áp lực chi phí vẫn còn trong nền kinh tế. Đơn giản mà nói, điều này đặt nhiều trọng số hơn vào Ủy ban Chính sách Tiền tệ khi xác định liệu chính sách thắt chặt có cần tiếp tục sau tháng Sáu hay không. Lạm phát vẫn là một vấn đề khó khăn. Nếu tiêu dùng giữ được đà này, các nhà hoạch định chính sách có thể thấy khó khăn hơn trong việc biện minh cho việc cắt giảm lãi suất. Ở mức hiện tại, Bảng Anh vẫn kiên cường—không phải do các động thái bên ngoài—mà là vì dữ liệu trong nước vẫn tiếp tục cung cấp một lớp đệm. Đối với những ai theo dõi xu hướng giá trên các hợp đồng tương lai lãi suất của Vương quốc Anh, việc định giá lại mạnh mẽ có thể không lập tức xảy ra, nhưng sự biến động xung quanh các dữ liệu kinh tế có thể thu hút sự chú ý.

Động Lực Khu Vực Euro Và Sự Biến Động

Tại khu vực Euro, sản lượng của Đức tăng 0,4% trong quý đầu tiên, chỉ ra cảm xúc cải thiện, mặc dù từ một mức cơ sở tương đối thấp. Mặc dù điều đó cho thấy sự cải thiện kinh tế, nhưng nó bị làm dịu bởi các áp lực bên ngoài. Đề xuất thuế quan 50% đối với hàng nhập khẩu từ EU, được Trump đưa ra, đang khơi dậy sự né tránh rủi ro và có thể kìm hãm đầu tư nếu các thành viên thị trường bắt đầu định giá trong việc trả đũa thương mại. Đối với việc định vị quyền chọn liên quan đến Euro, bất kỳ sự không chắc chắn nào bổ sung bởi các biện pháp bảo hộ có thể làm biến dạng các luồng, đặc biệt là ở phần ngắn của đường cong lợi suất. Sự biến động ngụ ý trong quyền chọn có thể tăng lên khi nhu cầu bảo hiểm quay trở lại. Euro đã tìm cách lấy lại một số sức mạnh—các lợi ích gần đây so với Đô la Mỹ đã được hỗ trợ bởi các đảo chiều kỹ thuật hơn là các yếu tố thúc đẩy tin tức trực tiếp. Với tỷ giá EUR/GBP đang thoát khỏi mức thấp gần đây, chúng ta có thể thấy sự củng cố trong ngắn hạn, trừ khi có điều gì mạnh mẽ phá vỡ các mô hình hiện tại. Có thể các nhà giao dịch đang chọn cách đứng ngoài quan sát trong khi chờ đợi các tín hiệu cụ thể từ các dữ liệu lạm phát và bình luận của Ngân hàng trung ương sắp tới. Tính đến thời điểm hiện tại, hành động giá trong hầu hết các cặp tiền tệ chính vẫn tiếp tục phản ánh sức mạnh tương đối hơn là sức mạnh tuyệt đối. Hiệu suất của Euro so với các đồng tiền khác, như được thể hiện trong các biểu đồ hiệu suất chéo mới nhất, không đồng nhất—điều này cho thấy động lực địa phương đang nghiêng các luồng tiền. Với điều đó trong tâm trí, chúng ta đang xem xét giai đoạn này như một giai đoạn nên tiếp cận với đòn bẩy thấp hơn và các mức dừng chặt chẽ hơn, khi các câu chuyện luân chuyển có thể thay đổi cảm xúc chỉ trong một vài phiên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tăng mạnh gần 2% trong ngày và 5% trong tuần, với XAU/USD đạt 3,359 USD sau khi phục hồi từ 3,287 USD. Sự tăng giá này diễn ra sau những đe dọa áp thuế của Tổng thống Mỹ Trump đối với EU, ảnh hưởng đến đồng USD. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã giảm khi lo ngại về tài chính gia tăng liên quan đến dự luật tăng nợ đã được phê duyệt, có thể làm tăng trần nợ của Mỹ thêm 4 nghìn tỷ USD. Những bình luận của Trump đã khơi dậy tâm lý tránh rủi ro của thị trường, dẫn đến sự sụt giảm của Chỉ số Đồng USD và triển vọng lạc quan hơn cho vàng.

Thương mại Quốc tế và Đàm phán

Trong lĩnh vực thương mại, các cuộc thảo luận với EU không cho thấy tiến triển, khi Trump xem xét áp dụng thuế 50% đối với hàng hóa nhập khẩu từ EU. Trong khi đó, khi các cuộc đàm phán tiếp tục, Mỹ và Iran đã có cuộc thảo luận về chương trình hạt nhân của Tehran, và Nga đã đẩy mạnh nỗ lực ngừng bắn ở Ukraine. Dữ liệu cho thấy kết quả trái chiều đối với lĩnh vực nhà ở của Mỹ trong tháng Tư, với số giấy phép xây dựng giảm 4% và doanh số bán nhà mới tăng 10.9%. Một số quan chức Fed đã nhận xét về những bất ổn trên thị trường, trong khi các thị trường dự đoán sẽ có mức hạ lãi suất 49.5 điểm cơ bản vào cuối năm. Giá vàng có khả năng thách thức 3,400 USD, với ngưỡng kháng cự đầu tiên là ở mức cao gần đây là 3,438 USD và 3,450 USD. Các mức hỗ trợ nằm ở mức 3,300 USD và mức thấp của ngày 20 tháng 5 là 3,204 USD.

Phân tích Thị trường

Bài viết trên nêu bật một số yếu tố đã dẫn đến những biến động gần đây trong giá vàng và phản ứng rộng hơn của thị trường. Đây là những ý nghĩa của nó và cách nó có thể thông báo quyết định trong các phiên giao dịch tới. Việc tăng giá ổn định của vàng—gần 5% trong tuần—chủ yếu là phản ứng trước những thay đổi địa chính trị và kỳ vọng về chính sách tiền tệ, cả hai đều có xu hướng ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro và tài sản phòng ngừa. Kim loại này đã chạm mức 3,359 USD sau khi hồi phục từ mức thấp đầu tuần, cho thấy rằng người mua vẫn hoạt động tích cực khi giá giảm. Đáng chú ý, sự tăng giá này trùng hợp với sự thay đổi mạnh mẽ về tâm lý sau những bình luận thuế của Trump, điều này đã làm giảm sức mạnh của đồng đô la. Khi đồng bạc xanh giảm, vàng—theo tự nhiên là ngược lại—đã thu hút sự đầu tư. Chúng ta đã thấy điều này xảy ra trước đây; việc đề cập đến căng thẳng thương mại hoặc áp lực tài chính thường tạo ra sự biến động trong thị trường lãi suất và tiền tệ. Khi lợi suất trái phiếu giảm khi lo ngại gia tăng về kích thước vay mượn tương lai của Hoa Kỳ, các nhà đầu tư đang điều chỉnh danh mục đầu tư để phản ánh sự phụ thuộc gia tăng vào việc mở rộng nợ. Dự luật đó dự kiến sẽ nâng trần nợ thêm 4 nghìn tỷ USD—đó không phải là một con số nhỏ—vì vậy các nhà giao dịch trái phiếu đã tính toán sẵn ý nghĩa cho lạm phát và phản ứng của ngân hàng trung ương. Xem xét ngữ cảnh toàn cầu, việc thiếu đột phá trong các cuộc đàm phán thương mại với châu Âu, cùng với những thảo luận về các chính sách nhập khẩu nghiêm ngặt hơn, tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý. Trong khi đó, các tín hiệu chính trị từ Trung Đông và Đông Âu đã khơi dậy tâm lý phòng ngừa, điều này càng thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản an toàn. Dữ liệu kinh tế trong nước đã bổ sung thêm một yếu tố phức tạp. Trong khi doanh số bán nhà mới tăng gần 11%, số giấy phép xây dựng lại giảm 4%, cho thấy rằng hoạt động trong thời gian gần có thể vẫn giữ nguyên nhưng động lực trong tương lai vẫn không chắc chắn. Do đó, không có gì ngạc nhiên khi một số thành viên của Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh về những điều chưa biết liên quan đến sự ổn định kinh tế. Việc định giá thị trường cho chính sách của Fed đang nghiêng về một đợt cắt giảm lãi suất gần 50 điểm cơ bản trong năm nay, điều này thúc đẩy sự tăng trưởng của các tài sản không sinh lãi. Từ góc độ kỹ thuật, giá đang dao động dưới các ngưỡng chính. Các mục tiêu tăng giá tiếp theo rõ ràng là 3,438 USD và sau đó là 3,450 USD, tương ứng với các mức cao gần đây. Với những mức này trong tầm ngắm, bất kỳ sự phá vỡ nào cũng có thể kích hoạt một làn sóng mua mới dựa trên động lực. Mặc dù vậy, mức hỗ trợ vẫn vững chắc ở 3,300 USD và điểm pivot thấp hơn khoảng 3,204 USD từ cuối tháng Năm. Điều này tạo ra một dải giao dịch tương đối rộng, cung cấp các tham số rủi ro cho các thiết lập định hướng. Sự phá vỡ ở một trong hai đầu sẽ cần phải điều chỉnh lại. Chúng tôi đang theo dõi điều này chặt chẽ trong vài phiên tới. Các thông tin dữ liệu sắp tới, các phát biểu chính sách và các diễn biến địa chính trị đều có khả năng kéo dài hoặc đảo ngược xu hướng hiện tại. Hiện tại, các giao dịch định hướng nên theo dõi cẩn thận những ngưỡng giới hạn này để xác nhận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.