Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, cho biết việc đưa ra hướng dẫn chính sách là không hợp lý do sự không chắc chắn gia tăng. Mặc dù có sự không chắc chắn, các doanh nghiệp thận trọng nhưng không đứng yên. Mức độ không chắc chắn cao trên thị trường khiến các ngân hàng trung ương phải xem xét lại các chiến lược của mình. Sự không chắc chắn này vượt quá mức bình thường, mặc dù các diễn biến như việc giảm thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc có thể giảm bớt một số lo ngại. Sự không chắc chắn ảnh hưởng mạnh mẽ đến các ngân hàng trung ương, doanh nghiệp và hộ gia đình. Khi sự không chắc chắn quá cao để đưa ra hướng dẫn, các phản ứng tiềm năng có thể bao gồm xem xét việc cắt giảm lãi suất hoặc tham gia vào các cuộc thảo luận ôn hòa nhằm làm dịu tình hình cho doanh nghiệp và người tiêu dùng. Những nhận xét của Daly chỉ ra rằng việc dự đoán chính sách của ngân hàng trung ương trong thời gian gần là không ổn định, phần lớn vì các chỉ số thông thường mà thông tin cho những quyết định này không chỉ ra theo hướng đồng nhất. Các doanh nghiệp, mặc dù không hoàn toàn rút lui, nhưng rõ ràng đang giữ lại những bước đi táo bạo. Họ không đứng yên, nhưng họ khá do dự—đang chờ xem tình hình diễn biến như thế nào. Loại sự không chắc chắn mà chúng ta đang phải đối mặt vượt xa các chu kỳ kinh tế đơn giản hoặc các tập hợp dữ liệu thông thường. Nó trải rộng qua các lĩnh vực và các cơ quan ra quyết định. Có áp lực ở đây, không nhất thiết từ một sự kiện đơn lẻ, mà từ một sự tích lũy các biến số mà khó giải quyết. Ví dụ, bất kỳ sự giảm nhẹ nào trong thuế quan thương mại giữa các cường quốc kinh tế lớn đều được hoan nghênh, nhưng điều đó đến như một tia sáng đơn lẻ trong bầu trời u ám rộng lớn hơn. Từ góc nhìn của chúng tôi, chúng tôi giải thích sự rút lui này trong hướng dẫn như một cảnh báo. Nó không chỉ ra sự hỗn loạn, nhưng nó ngụ ý sự mong manh. Khi giao tiếp trở nên hạn chế hơn, thường có mối tương quan với mong muốn tránh cam kết vững chắc. Chỉ điều đó đã gợi ý về sự không chắc chắn định hướng của các bước đi sắp tới. Trong các thị trường trái phiếu và lãi suất, sự do dự đó chuyển thành giá cả không đồng nhất. Các đường cong lợi suất, vốn thường theo trật tự, bắt đầu cho thấy sự phân kỳ không được giải quyết trên khắp các kỳ hạn. Khi chúng ta thấy các ngân hàng trung ương chọn không đưa ra các dự báo cụ thể, đó thường là do một sự mất cân bằng được cảm nhận giữa chi phí của việc sai và lợi ích của việc có vẻ ổn định. Do đó, chúng tôi theo dõi cách các nhà ra quyết định thay đổi – không phải qua các tuyên bố lớn, mà thông qua những dấu hiệu nhỏ hơn như nhấn mạnh vào “tính phụ thuộc vào dữ liệu” hoặc sự quan tâm bất ngờ đối với các chỉ số thời gian thực. Powell, có thể sẽ cẩn trọng hơn sau giọng điệu của Daly, có ít lý do hơn để tăng cường thắt chặt, trừ khi các chỉ số lạm phát bất ngờ bùng phát trở lại. Dữ liệu về thị trường lao động cần được theo dõi không chỉ cho tổng số hàng tháng, mà còn cho các chi tiết—các điều chỉnh, tỷ lệ tham gia và điều kiện lương. Các sai sót hoặc phản ứng thái quá của Fed, theo bất kỳ hướng nào, đều có trọng số. Trên bàn làm việc của chúng tôi, điều đó có nghĩa là cân nhắc kỹ lưỡng. Tính biến động ngụ ý sẽ không thấp – không trong khí hậu này. Sự chệch hướng đã trở lại với các cấu trúc có kỳ hạn ngắn. Chúng tôi đang định giá các phản ứng có tính địa phương hơn thay vì các giao dịch xu hướng lớn hơn. Điều đó là hợp lý. Nơi hướng dẫn trở nên im lặng, rủi ro phải được định giá tích cực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Yên Nhật giữ vững vị thế trong phiên giao dịch châu Á, khiến cặp USD/JPY giảm trong ba ngày liên tiếp. Báo cáo lạm phát bán buôn gần đây của Nhật Bản cho thấy các chi phí tiếp tục được chuyển đến tay người tiêu dùng, làm tăng thêm lo ngại về lạm phát. Bình luận của Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản về khả năng thắt chặt chính sách càng hỗ trợ thêm cho Đồng Yên. Tâm lý rủi ro toàn cầu có vẻ yếu hơn một chút, củng cố sức hấp dẫn nơi trú ẩn an toàn của Đồng Yên. Ngược lại, Đồng Đô la Mỹ thấy nhu cầu hạn chế khi các nhà giao dịch chờ đợi chỉ số giá sản xuất của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Sự lạc quan xung quanh tình hình thương mại Mỹ-Trung có thể hạn chế các khoản tăng của Đồng Yên, và những kỳ vọng giảm của các thay đổi chính sách quyết liệt từ Fed có thể kiềm chế sự thua lỗ của USD.

Các chỉ số kinh tế của Nhật Bản

Dữ liệu gần đây của Nhật Bản cho thấy áp lực giá duy trì, hỗ trợ cho lập luận về sự điều chỉnh chính sách nhiều hơn từ Ngân hàng Nhật Bản. Các nhà giao dịch tỏ ra thận trọng trước các thông tin kinh tế của Mỹ. Báo cáo lạm phát mềm hơn gần đây của Mỹ xác nhận kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất Fed tiếp theo, trong khi sự lạc quan về thương mại đang làm dịu đi những lo ngại về suy thoái. Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đối mặt với kháng cự và có nguy cơ giảm tiếp hướng về mốc 146.00. Việc phá vỡ mức này có thể báo hiệu những thiệt hại sâu hơn. Ngược lại, nếu vượt qua kháng cự, có thể dẫn đến sự đi lên hướng về 148.00. Các bản đồ nhiệt của thị trường cho thấy sức mạnh và sự yếu kém tương đối của USD so với các loại tiền tệ khác. Tính đến thời điểm này, Đồng Yên Nhật dường như đang nhận được hỗ trợ từ cả yếu tố nội tại và bên ngoài. Các số liệu lạm phát hàng bán buôn gần đây từ Nhật Bản cho thấy rằng các công ty đang tiếp tục chuyển giao chi phí cao hơn dọc theo chuỗi cung ứng, lọt vào giá tiêu dùng. Đây không chỉ là một sự tạm thời—có một tín hiệu rõ ràng ở đây. Sự gia tăng ổn định của giá cả như thế này thường tạo cơ sở cho những thay đổi trong tư duy của ngân hàng trung ương. Và với việc Phó Thống đốc Uchida gợi ý rằng các điều chỉnh chính sách có thể xảy ra sớm hơn là muộn, Đồng Yên có thêm động lực cho sự tăng giá gần đây. Trong khi đó, có một bầu không khí thận trọng trên các thị trường rộng lớn hơn. Sự lo lắng toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh có thể có những cản trở, làm cho Đồng Yên trở nên hấp dẫn hơn, vì nó thường được chọn khi sự chắc chắn còn thiếu. Ngược lại, Đồng Đô la dường như không có sức hút nhiều vào lúc này. Có cảm giác chờ đợi, khi mọi người đều đang theo dõi các chỉ số giá sản xuất sắp tới của Mỹ và cố gắng đọc giữa các dòng trong phát biểu tiếp theo của Powell. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, cho biết chính sách tiền tệ đang được đặt đúng chỗ và ở mức độ kiểm soát vừa phải. Bà đã truyền đạt thông điệp này trong một cuộc trò chuyện bên lò sưởi tại Hội nghị thường niên lần thứ 25 và Diễn đàn Giám đốc của Hiệp hội Ngân hàng California. Bà lưu ý rằng các doanh nghiệp tỏ ra thận trọng giữa những bất ổn nhưng không ngừng lại. Daly bày tỏ rằng tăng trưởng vững chắc, thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát giảm là những kết quả mong muốn.

Khả Năng Thích Ứng Của Chính Sách Fed

Bà đảm bảo rằng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có khả năng thích ứng với các diễn biến kinh tế. Kiên nhẫn được nhấn mạnh như một phương pháp chính trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Daly cũng đề cập rằng nhu cầu vay vẫn mạnh mẽ, và chất lượng tín dụng đang duy trì tiêu chuẩn tốt. Những yếu tố này đóng vai trò trong việc đánh giá kinh tế hiện tại. Để hiểu những nhận xét của Daly, điều quan trọng là phải giải thích thông điệp được truyền đạt ở đây. Về cơ bản, điều mà bà ấy đang gợi ý là lãi suất hiện tại được thiết lập ở mức độ nhằm làm dịu lạm phát mà không ngăn chặn hoạt động kinh tế. Bằng cách miêu tả chính sách là “kiểm soát vừa phải”, bà có nghĩa là chi phí vay cao đủ để giảm bớt sự mất cân bằng cung-cầu nhưng không quá cao đến mức hoàn toàn chặn đứng tín dụng hoặc dòng đầu tư. Đây là một trò chơi cân bằng, và yêu cầu nhiều quan sát hơn là can thiệp trong thời điểm hiện tại. Giọng điệu của bà không chỉ rõ bất kỳ sự thay đổi ngay lập tức nào – không có cảm giác cấp bách để thay đổi chính sách hoặc gấp rút điều chỉnh thêm. Thay vào đó, có sự thiên hướng mạnh mẽ về việc giữ nguyên lộ trình, theo dõi dữ liệu một cách chặt chẽ và chỉ phản ứng nếu mọi thứ thay đổi vượt quá những gì được kỳ vọng. Tăng trưởng kinh tế vẫn đang diễn ra, người dân chủ yếu có khả năng tìm kiếm việc làm, và lạm phát, mặc dù chưa đạt mục tiêu, đang giảm từ mức cao trước đây. Đây là những triệu chứng của một hệ thống đang phản ứng, mặc dù chậm chạp, với những động thái chính sách trước đó. Thực tế là các doanh nghiệp vẫn hoạt động, ngay cả trong điều kiện không chắc chắn, có nghĩa là vẫn còn sự kiên cường ẩn giấu dưới các tiêu đề. Và từ những gì chúng tôi thu thập được, nhu cầu vay vẫn được duy trì và chất lượng của tín dụng đó không xấu đi. Điều đó thật khích lệ, đặc biệt khi đánh giá việc thị trường và các hộ gia đình điều chỉnh như thế nào đối với mức lãi suất cao hơn.

Tính Định Hình Thị Trường Và Phản Ứng

Từ quan điểm của chúng tôi, thông điệp chính là về tính nhất quán. Sự thay đổi trong kỳ vọng không nhất thiết phải đột ngột, đặc biệt trong giao dịch phái sinh, nơi mà những hiểu lầm nhẹ về giọng điệu có thể tạo ra những phản ứng không cần thiết lớn. Daly không đang khuyến khích thị trường điều chỉnh; đây không phải là một cuộc gọi để chạy trước sự thay đổi chính sách. Thực tế, điều ngược lại—hãy kiên nhẫn, hãy phản ứng, chứ không phải dự đoán. Các điều chỉnh trong sự biến động ngụ ý có thể đã phản ánh giọng điệu ổn định này. Những gì chúng tôi đã thấy gần đây là một mặt phẳng trong kỳ vọng lãi suất ngắn hạn, điều này lẽ ra nên giảm áp lực hướng vào các hợp đồng nhạy cảm với lãi suất. Dẫu vậy, các cơ hội vẫn tồn tại. Thay đổi từ từ không có nghĩa là không hành động; điều đó có nghĩa là độ chính xác quan trọng hơn bao giờ hết. Trong những thời điểm như thế này, chúng tôi gắn bó quan điểm của mình với dữ liệu—không phải tiêu đề, không phải cảm xúc. Các mức lãi suất có vẻ như đang trong một mẫu hình giữ chặt, và trách nhiệm giờ đây thuộc về các xu hướng lạm phát và các chỉ số tín dụng. Nếu tiêu chuẩn tín dụng bắt đầu giảm hoặc hiệu suất cho vay xấu đi, đó là một cuộc thảo luận khác. Nhưng hiện tại, lợi suất và đường cong có thể trôi dạt, không bỗng dưng nhảy vọt. Hơn nữa, trong việc định vị của Đại lý và dòng khách hàng, chúng tôi nhận thấy sự tiếp tục nhu cầu bảo vệ ở cả hai bên—các chiến lược nới lỏng và chiến lược làm phẳng không nghiêng về quá nặng nề vào một bên hay bên kia, điều này phản ánh sự cân bằng mà Daly đã phác thảo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD duy trì vị trí quanh 1.1200 trong phiên giao dịch châu Á, khi Euro tăng động lực trước báo cáo GDP khu vực Euro cho quý 1 năm 2025. Euro được hưởng lợi từ lòng tin tăng cao vào vị thế của nó như một đồng tiền dự trữ. Các chính sách của Mỹ được cho là làm giảm sức hấp dẫn của Đô la Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn. Chi tiêu công tăng thêm của Đức cũng thúc đẩy nhu cầu đối với Euro. Dù Ngân hàng Trung ương châu Âu nói về khả năng cắt giảm lãi suất, Euro vẫn giữ được sự kiên cường nhờ sự yếu đi của Đô la Mỹ.

Chuyển Hướng Tập Trung Vào Các Chỉ Số Kinh Tế

Sự chú ý chuyển sang các dữ liệu của Mỹ như Doanh số Bán lẻ và Chỉ số Giá nhà sản xuất. Các cuộc thảo luận nảy sinh rằng một Đô la yếu hơn có thể tăng cường khả năng cạnh tranh thương mại của Mỹ. GDP khu vực Euro, một chỉ số kinh tế quan trọng, đo lường tổng giá trị hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong khu vực Euro. Sự gia tăng GDP thường mang ý nghĩa tích cực cho Euro, với dự báo sắp tới và số liệu trước đó đều ở mức 1.2%. Công bố GDP dự kiến vào ngày 15 tháng 5 năm 2025. Trong khi Euro ổn định gần mức 1.1200 trong những giờ giao dịch châu Á yên tĩnh, có cảm giác rằng những dòng chảy gần đây trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đang bắt đầu tạo ra những rung động trên thị trường tiền tệ. Một Euro mạnh hơn, được hỗ trợ bởi sự chấp nhận rộng rãi hơn như một công cụ dự trữ, còn được hỗ trợ thêm từ những phát triển nội địa như tăng cường chi tiêu công từ Berlin. Sự gia tăng trong đầu tư công, trong khi chủ yếu có tính chất dài hạn, gửi những tín hiệu tự tin gián tiếp nhưng bền vững trong ngắn hạn, đặc biệt là khi xem xét các cuộc thảo luận đang diễn ra xung quanh việc nới lỏng tiền tệ trong khối. Ngược lại, Đô la đang dưới áp lực nhẹ nhàng. Những động thái tài khóa gần đây ở Washington và lập trường hơi ôn hòa hơn từ Cục Dự trữ Liên bang đã giảm bớt sức hút của nó như một tài sản trú ẩn. Sự định vị lại tinh tế này của các nhà đầu tư toàn cầu càng được củng cố bởi sự quan tâm trở lại đối với các tài sản định giá bằng Euro, đặc biệt khi các công bố kinh tế bên kia đại dương có khả năng mang lại những bất ngờ tích cực. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Raising the Bar in 2025: VT Markets Delivers Its Strongest Trading Month Yet

Record-breaking performance at highlights VT Markets’ momentum in its 10th anniversary year

15 May 2025, Sydney, Australia – VT Markets, a leading global multi-asset broker, has recorded its strongest-ever monthly trading volume, reaching 720BN in April 2025. This milestone reflects the VT Market’s accelerated growth trajectory and influence across global financial markets. It also sets the tone for what promises to be a transformative year as VT Markets enters its 10th anniversary with renewed ambition and elevated client focus.

This trading record coincides with the unveiling of VT Markets’ 10th anniversary plans, officially announced on April 22, 2025. Marking a decade of rapid growth and global impact, the year-long celebration will feature exclusive promotions, offers, and engagement activities with our global community.

As volatility ripples across major asset classes, traders are actively seeking a platform that offers both speed and reliability. VT Markets has emerged as the broker of choice  — trusted for its ultra-fast execution, real-time analytics, and client-centric tools that empower users to act decisively in fast-moving markets. In a world where opportunity is measured in milliseconds, VT Markets continues to deliver the performance edge traders need.

VT Markets continues to see exponential growth across regions such as Southeast Asia, the Middle East, and Latin America, with 20% growth in daily active users. The platform’s multilingual support and culturally localized outreach strategies have deepened its relevance in emerging markets, while institutional volumes also surged thanks to deeper liquidity pools and ultra-low-latency trade execution.

“Sharing this milestone with our clients and partners is especially meaningful as it represents more than just numbers — it’s a reflection of the strength behind our platform, the innovation driving our growth, and the confidence the trading community continues to place in VT Markets,” said Ross Maxwell, Global Strategy Operations Lead. “We see it as both a celebration and a responsibility — to keep raising the bar in everything we do.”

As VT Markets advances its technological capabilities, infrastructure, and global client engagement, the company looks ahead to breaking new ground, and setting new standards in the world of online trading.

About VT Markets

VT Markets is a regulated multi-asset broker with a presence in over 160 countries as of today. It has earned numerous international accolades including Best Online Trading and Fastest Growing Broker. In line with its mission to make trading accessible to all, VT Markets offers comprehensive access to over 1,000 financial instruments and clients benefit from a seamless trading experience via its award-winning mobile application.

For more information, please visit the official VT Markets website or email us at [email protected]. Alternatively, follow VT Markets on Facebook, Instagram, or LinkedIn.

For media enquiries and sponsorship opportunities, please email [email protected], or contact:

Dandelyn Koh 

Global Brand & PR Lead

[email protected]  

 

Brenda Wong 

Assistant Manager, Global PR & Communications

[email protected]

Chứng khoán Mỹ có thể tiếp tục hiệu suất mạnh mẽ gần đây, nhờ vào việc giảm bớt căng thẳng thương mại giữa Washington và Bắc Kinh. Theo Deutsche Bank, hiệu suất vượt trội của S&P 500 được kỳ vọng sẽ tiếp tục trong ngắn hạn, khi các công ty Mỹ hưởng lợi nhiều hơn từ việc giảm thuế quan. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Deutsche Bank cảnh báo về việc kỳ vọng vào một đợt tăng giá lâu dài. Các thuế quan, mặc dù hiện nay đã được giảm, vẫn bị coi là đang đặt gánh nặng lớn hơn lên các công ty Mỹ so với các công ty châu Âu. Xu hướng thiếu hiệu suất rộng hơn có thể tiếp tục cho đến khi có sự giảm đáng kể về thuế quan mang lại sự hỗ trợ cho các công ty bị ảnh hưởng. Bài viết từ Deutsche Bank nhấn mạnh rằng cổ phiếu Mỹ gần đây đã hoạt động tốt, một phần do căng thẳng thương mại với Trung Quốc đã hạ nhiệt. Với ít rào cản hơn cho việc bán hàng qua biên giới, các công ty Mỹ – đặc biệt là những công ty niêm yết trên S&P 500 – có khả năng thấy được biên lợi nhuận của họ cải thiện, ít nhất trong vài tuần tới. Đó là bức tranh trước mắt. Nhưng có một cảnh báo rõ ràng. Trong khi các hạn chế thương mại đã được điều chỉnh lại, chúng chưa hoàn toàn biến mất. Theo nhóm này, các loại thuế còn lại vẫn nghiêng về phía khiến các doanh nghiệp Mỹ gánh một phần lớn hơn so với các đối tác châu Âu. Áp lực đó vẫn chưa mất đi, và hiện tại, điều đó có nghĩa là hiệu suất mà chúng ta đã thấy có thể không kéo dài lâu hơn nếu không có sự giảm mạnh hơn nữa về các biện pháp thuế này. Nếu chúng ta xem xét vài chu kỳ giao dịch qua, hành động giá đã phần lớn theo những kỳ vọng mà nhóm Deutsche đã nêu. Lợi thế ngắn hạn mà họ chi tiết – đặc biệt là cho các lĩnh vực gắn liền với bán hàng nước ngoài – gợi ý rằng chúng ta có thể thấy nhiều nhà đầu tư tiếp tục chuyển đổi vào những tên tuổi có sự hiện diện toàn cầu lớn. Nhưng có một vấn đề. Khi chúng ta tính đến trọng lượng trung hạn của chi phí giao dịch và vấn đề nguồn cung, điều đó trở nên rõ ràng hơn rằng các nhà giao dịch sẽ cần theo dõi kỹ cả các diễn biến vĩ mô và cách mà các công ty định giá trong khi chờ đợi sự giao hàng thực tế về lợi nhuận. Theo điểm của Kelly từ báo cáo, cũng có vẻ như một đợt tăng giá một chiều có thể gặp phải kháng cự nếu sản xuất toàn cầu không gia tăng tốc độ. Thông điệp không quá phức tạp – những điều kiện tạm thời có thể hỗ trợ hiệu suất, nhưng chúng không giống như những chuyển dịch cấu trúc. Chúng ta thấy rằng mức độ rủi ro đang nén lại quá nhanh trong một số lĩnh vực – đặc biệt là công nghệ tiêu dùng và tự động hóa công nghiệp – có thể khiến các vị trí ở đó trở nên biến động hơn so với những gì chúng ta tưởng. Bảo hộ những rủi ro đó bằng cách sử dụng các lựa chọn chỉ số có thời hạn ngắn hoặc chọn các đợt gọi phòng vệ có thể vẫn có ý nghĩa trong ba đến bốn tuần tới. Hơn nữa, báo cáo gợi ý rằng chứng khoán châu Âu đang có tình hình khác biệt. Mặc dù không chịu cùng mức thuế quan, nhưng bức tranh cầu trong EU vẫn còn hỗn tạp. Muller đề cập rằng nếu không có các bước chính sách tài chính lớn được công bố sớm bởi Brussels, có thể không có đủ chất xúc tác để thu hút vốn trở lại vào tài sản khu vực eurozone trong ngắn hạn. Sự khác biệt rộng hơn giữa các công ty Mỹ và châu Âu đòi hỏi một cách tiếp cận chọn lọc hơn. Đối với chúng tôi, điều đó có nghĩa là xem lại cách mà độ biến động ngụ ý đang phát triển giữa các sàn giao dịch. Các giao dịch chênh lệch liên quan đến chỉ số khu vực có thể cung cấp cơ hội rõ ràng hơn ngay bây giờ, nhưng chỉ ở những nơi mà các độ biến động ngụ ý chưa phản ánh các thời hạn chính sách hoặc các dữ liệu từ ngân hàng trung ương sắp tới. Đã có một cám dỗ giữa một số người tham gia để quay trở lại các chiến lược rủi ro, đặc biệt là với sự leo dốc ổn định của S&P. Những nghiên cứu này cảnh báo chúng ta rằng bối cảnh không thay đổi đủ để biện minh cho những kỳ vọng cao. Không phải tâm lý là điều không tin cậy, mà là cơ chế cấu trúc bên dưới nó vẫn chưa cung cấp hỗ trợ vững chắc. Tóm lại, chúng tôi kỳ vọng sẽ có thêm sự quan tâm theo hướng vào hợp đồng tương lai của chỉ số Mỹ, mặc dù trên cơ sở chiến thuật hơn. Các vị trí có thể cần phải xoay vòng nhanh hơn, với thời hạn được giữ chặt chẽ. Với điều đó, chúng tôi sẽ theo dõi tỷ lệ ký quỹ một cách cẩn thận và xem xét việc tiếp xúc gamma cao hơn bất cứ khi nào mức VIX giảm xuống dưới mốc 13, khi đó thường dẫn đến những đợt giảm bất ngờ nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào thứ Năm, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã xác định tỷ lệ trung tâm USD/CNY ở mức 7.1963, cao hơn một chút so với mức cố định ngày hôm trước là 7.1956. Ngân hàng trung ương của Trung Quốc có nhiệm vụ duy trì sự ổn định giá cả, bao gồm tỷ giá hối đoái, và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Cơ quan tiền tệ Trung Quốc sử dụng nhiều công cụ chính sách khác nhau, như Lãi suất Repo đảo ngược, Cơ sở cho vay trung hạn và Tỷ lệ Dự trữ bắt buộc. Ngoài ra, Lãi suất Cho vay Chủ yếu đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến tỷ giá nhân dân tệ Trung Quốc.

Các Ngân Hàng Tư Nhân Và Các Nhà Cho Vay Kỹ Thuật Số

Trung Quốc có 19 ngân hàng tư nhân, bao gồm các nhà cho vay kỹ thuật số lớn như WeBank và MYbank, được hỗ trợ bởi Tencent và Ant Group. Những ngân hàng tư nhân này chiếm một tỷ lệ nhỏ trong lĩnh vực tài chính chủ yếu do nhà nước kiểm soát. GBP/USD đã thấy sự phục hồi, giao dịch gần mức 1.3280 trong phiên giao dịch châu Á, được hỗ trợ bởi sức yếu hơn của Đô la Mỹ. Trong khi đó, EUR/USD giữ vững quanh mức 1.1200 khi thị trường chờ đợi báo cáo GDP của Khu vực đồng tiền euro. Giá vàng tiếp tục giảm, giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng dưới 3.150 đô la. Shiba Inu kết thúc giao dịch trên mức 0.000015 đô la, mặc dù có một sự điều chỉnh 4% do tranh cãi về việc một công ty Trung Quốc mua lại 300 triệu đô la memecoin. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng một chút mức cố định của nhân dân tệ so với đô la vào thứ Năm, đặt tỷ lệ trung tâm ở mức 7.1963 so với 7.1956 của thứ Tư. Mặc dù trên bề mặt, xu hướng này có vẻ không đáng kể, nhưng ngay cả những thay đổi nhỏ trong mức cố định thường phản ánh sự thay đổi tinh vi trong chính sách tiền tệ hoặc sự nhận thức về áp lực bên ngoài đối với thương mại và dòng vốn. Nhiệm vụ tổng thể của ngân hàng trung ương là cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát giá cả, đồng thời đảm bảo nhân dân tệ duy trì được sự ổn định để hỗ trợ các yêu cầu về ngoại hối và thương mại. Chuyển sang các công cụ đang sử dụng—như Tỷ lệ Dự trữ bắt buộc và Cơ sở cho vay trung hạn—nhằm điều chỉnh thanh khoản trong lĩnh vực ngân hàng. Các công cụ này tác động gián tiếp đến tỷ giá hối đoái thông qua nguồn cung tín dụng và chi phí tài trợ của ngân hàng. Đối với những ai đánh giá tiềm năng biến động, bất kỳ thay đổi nào hoặc tin đồn điều chỉnh đến các chỉ số này nên được ghi nhận một cách chủ động.

Các Diễn Biến Và Phản Ứng Thị Trường

Trong khi đó, bảng Anh tiếp tục tăng, dao động gần mức 1.3280 trong phiên giao dịch châu Á. Điều này diễn ra khi đô la thể hiện một số sự yếu kém nhẹ, bị ảnh hưởng bởi việc thị trường điều chỉnh sau những phát biểu của FOMC và các chỉ số lạm phát không đạt dự đoán của đồng thuận. Không có dữ liệu mới từ Vương quốc Anh, vì vậy động lực chủ yếu phản ánh vị thế đối kháng với đô la và sự cải thiện trong thị hiếu rủi ro. Chúng tôi đang sử dụng độ nghiêng tùy chọn và khối lượng tương lai để theo dõi vị thế tại đây—và đã mang lại hiệu quả tốt. Tại Khu vực đồng euro, euro vẫn giữ quanh mức 1.1200 khi các nhà đầu tư chờ đợi các số liệu GDP mới. Chúng tôi kỳ vọng rằng việc phát hành sơ bộ sẽ hướng dẫn các hợp đồng hoán đổi ngắn hạn và có thể mang lại sự cân bằng lại trong các cuộc giao dịch carry. Bất kỳ bất ngờ nào về hướng đi lên sẽ có khả năng thúc đẩy việc tháo lui các vị thế euro giảm giá gần đây đã xây dựng dựa trên cơ sở dữ liệu lạm phát của Đức. Điều này giải thích tại sao các độ biến thiên ẩn đã giảm nhẹ trong khi giá giao ngay vẫn ổn định—có tâm lý chờ đợi với việc phòng ngừa được giữ ở mức tối thiểu trong thời điểm này. Chuyển sang hàng hóa, vàng tiếp tục chịu áp lực, giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tuần, chỉ dưới mức 3.150 đô la. Sự sụt giảm này có thể phản ánh những tác động kết hợp của một môi trường lãi suất thực mạnh hơn nhẹ nhàng và sự sụt giảm nhu cầu từ các quỹ ETF tổ chức. Điều gây khó hiểu là quy mô của sự di chuyển khi mà biến động trái phiếu chưa tăng mạnh. Chúng tôi nghi ngờ rằng có một sự tái định hình lớn hơn đang diễn ra—có thể liên quan đến việc cân bằng lại danh mục đầu tư vào cuối quý. Trong các tài sản kỹ thuật số, phân khúc meme-coin vẫn tiếp tục với hành vi thất thường. Shiba Inu kết thúc cao hơn, hoàn tất chỉ trên mức 0.000015 mặc dù có một sự giảm nhẹ trước đó trong phiên giao dịch do tin tức mua lại gây tranh cãi từ châu Á. Trong khi sự điều chỉnh bốn phần trăm gây chú ý, dòng tin tức dường như gây thiệt hại nhiều hơn đến các tỷ lệ tài trợ tương lai so với giá giao ngay, điều này cho thấy một cơ sở nhu cầu đầu cơ sâu hơn so với dự kiến. Chúng tôi đang theo dõi để thấy sự tiếp diễn trong lãi suất mở và bất kỳ sự khác thường nào trong tỷ lệ cơ sở liên sàn. Đối với các nhà tham gia thị trường hoạt động trong các bộ sản phẩm đa dạng—từ hoán đổi ngoại hối đến tùy chọn tài sản kỹ thuật số—thật hợp lý khi tiếp tục theo dõi mối tương quan biến động giữa các tài sản. Các xu hướng tương phản giữa những nơi trú ẩn truyền thống như vàng và các tài sản có rủi ro hơn như bảng Anh hoặc một số lựa chọn crypto nhất định thỉnh thoảng tạo ra giá trị không chính xác. Khi các sự khác biệt về giá xuất hiện và duy trì lâu hơn các tác nhân ngay lập tức của chúng, thường có một cơ hội liên quan đến sự phục hồi trung bình hoặc biến động đột phá.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ kết thúc thường cao hơn so với các đồng tiền chính, bất chấp những giảm giá trước đó. Đồng đô la giảm so với yên Nhật, giảm 0,45%, nhưng lại tăng so với euro và bảng Anh với mức tăng lần lượt là 0,15% và 0,38%. Đô la Úc tăng 0,63%, và đô la New Zealand tăng 0,69%. USD cố gắng giảm trong phiên giao dịch châu Âu nhưng đã đảo chiều trong phiên giao dịch Mỹ. Trong thị trường chứng khoán, cổ phiếu công nghệ dẫn đầu trong việc tăng giá với AMD tăng 4,68% kể từ ngày 6 tháng 5 và NVIDIA tăng 34% kể từ ngày 22 tháng 4. Cổ phiếu của Super Micro Computers tăng 15,69% sau một sự hợp tác mới. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã bình luận về nền kinh tế và chính sách. Thống đốc Jefferson đã chỉ ra rằng lãi suất hiện tại là phù hợp với các điều kiện phát triển, tuy nhiên tương lai vẫn không chắc chắn vì có thể có các loại thuế mới. Goolsbee của Fed đã nhấn mạnh sự kiên nhẫn giữa những xu hướng lạm phát ngắn hạn biến động, củng cố cách tiếp cận thận trọng của Fed. Thị trường trái phiếu của Mỹ cho thấy lợi suất tăng với lợi suất hai năm ở mức 4,057%, trong khi vàng giảm 2,10% xuống còn 3181,30 USD, giảm 7,8% so với mức cao gần đây. Về cổ phiếu, Dow giảm 89,37 điểm, S&P tăng 6,03 điểm, và NASDAQ tăng 136,72 điểm. Giá dầu thô giảm 76 cent, giao dịch ở mức 62,91 USD, trong khi Bitcoin giảm 646 USD xuống còn 103,494 USD.

Sự Yếu Điểm Chọn Lọc và Phục Hồi của Đô la Mỹ

Điều chúng tôi quan sát thấy là sự khẳng định lại sức mạnh của đô la Mỹ, ngay cả khi đối mặt với sự mềm yếu ban đầu. Sự mất giá so với yên phản ánh sự yếu điểm chọn lọc, có thể liên quan đến những thay đổi khiêm tốn trong kỳ vọng lãi suất hoặc nhu cầu thận trọng đối với các đồng tiền trú ẩn an toàn. Nhưng sự phục hồi so với euro và bảng Anh kể một câu chuyện khác—một câu chuyện mà đô la vẫn được hỗ trợ và không mất đi sự tự tin rộng lớn. Sự giảm giá giữa phiên ở châu Âu có thể đến từ tâm lý tạm thời trong các bình luận chính sách hoặc việc phát hành dữ liệu, nhưng điều này đã nhanh chóng được điều chỉnh khi giao dịch chuyển sang New York. Sự đảo chiều cho thấy ít người sẵn lòng cam kết mạnh mẽ chống lại đô la khi vẫn còn câu hỏi về con đường lạm phát toàn cầu và những thách thức cung ứng sắp tới. Nói chung, đô la đang hoạt động như một lực lượng ổn định, đặc biệt trong một môi trường mà sự rõ ràng là không đồng đều. Trong không gian chứng khoán, công nghệ tiếp tục đóng vai trò quan trọng. Sự bùng nổ trong cổ phiếu liên quan đến chip, đặc biệt từ Super Micro, cho thấy niềm tin tiếp tục vào sự tăng trưởng doanh thu trong tương lai và sự phù hợp chiến lược với nhu cầu về AI và dữ liệu. Tuy nhiên, sự tăng giá cổ phiếu chưa chắc đã dẫn đến hiệu suất cổ phiếu rộng rãi hơn. Sự mất mát của Dow so với mức tăng khiêm tốn trong NASDAQ củng cố ý tưởng rằng sự chuyển động tập trung hơn là toàn thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD đã giảm trở lại giai đoạn hợp nhất không ổn định trong khoảng 1.3300 khi các thị trường chờ đợi dữ liệu kinh tế quan trọng từ Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Cặp tiền tệ này đã giảm từ mức cao nhất hàng tuần 1.3359 xuống 1.3293 do thiếu các yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ từ thị trường. Đồng bảng đã tăng gần 1.3350 so với đô la Mỹ, nhờ vào dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đang hạ nhiệt. Phản ứng của thị trường đã chứng kiến một sự tiếp tục của động thái hồi phục được lưu ý trước đó trong tuần khi đô la Mỹ suy yếu.

stability của đồng đô la Úc

Đồng đô la Úc giữ vững gần 0.6450 sau khi dữ liệu việc làm mạnh cho thấy tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4.1% trong tháng Tư. Sự gia tăng trong thay đổi việc làm lên 89K đã cung cấp sự hỗ trợ, cùng với sự lạc quan trong các cuộc thảo luận thương mại Mỹ-Trung. Cặp USD/JPY cho thấy điểm yếu gần 146.00 do hoạt động bán đô la được làm mới giữa những tín hiệu kinh tế hỗn hợp. Trong khi đó, giá vàng vẫn dễ bị tổn thương dưới 3,200 USD, với sự chú ý chuyển sang các chỉ báo kinh tế sắp tới của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Thị trường đã phản ứng tích cực khi Mỹ và Trung Quốc tạm dừng xung đột thương mại, thúc đẩy sự quan tâm trở lại vào các tài sản rủi ro. Sự chuyển hướng này đã cải thiện tâm lý thị trường, gợi ý tiềm năng giảm bớt căng thẳng. Hiện tại, có cảm giác rằng đồng bảng đang tìm kiếm hướng đi khi nó lướt trong khoảng 1.3300. Sau một nỗ lực thoáng qua để tiến về mức cao của tuần trước là 1.3359, cặp này không tìm thấy sự tiếp nối và rơi gần 1.3290. Động thái này dường như có nguồn gốc nhiều hơn từ quán tính hơn là sự rút lui có chủ ý. Thiếu đi những lực đẩy vững chắc từ các yếu tố kinh tế vĩ mô, hành động giá đã quay lại hành vi nằm trong một phạm vi. Loại chuyển động đi ngang này, sau một đợt tăng giá ngắn, thường phản ánh một thị trường đang trong trạng thái chờ đợi. Các nhà giao dịch, trong ngữ cảnh này, sẽ đo lường mức độ tham gia, thay vì theo đuổi đà tăng.

các xu hướng mới nổi trong tiền tệ và hàng hóa

Sự tăng giá trước đó của đồng bảng chủ yếu được hỗ trợ bởi các số liệu lạm phát dịu lại từ Mỹ, điều này đã gây áp lực lên đồng bạc xanh. Khi CPI cốt lõi giảm nhẹ, nó đã mở lại cuộc thảo luận về lộ trình tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Một môi trường đô la yếu hơn lịch sử đã có lợi cho cặp GBP/USD, và tuần này không phải là ngoại lệ. Nhưng thiếu đi bất kỳ yếu tố nội địa nào từ Vương quốc Anh, người mua đồng bảng đã thiếu động lực để phòng thủ các mức cao hơn. Ngược lại, báo cáo việc làm từ Australia đã tiêm thêm sự vững chắc vào nền tảng của đồng đô la Úc. Sự gia tăng 89K việc làm, mặc dù một phần theo mùa, đã vượt qua hầu hết các dự đoán và giúp neo giữ AUD/USD gần 0.6450. Cũng có một số lợi ích gián tiếp từ âm điệu cải thiện trong các cuộc đối thoại thương mại Mỹ-Trung. Đáng chú ý, các số liệu lao động mạnh mẽ thường chỉ ra nhu cầu nội địa được duy trì, điều này có thể làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất bởi Ngân hàng Dự trữ Australia. Kết quả là, chúng tôi đã thấy một số sự quan tâm vào việc bảo vệ giảm giá đã giảm, đặc biệt trong lĩnh vực có thời hạn ngắn. Chuyển sang cặp Dollar-Yen, đồng yen Nhật Bản đã hồi phục modestly, làm cho cặp USD/JPY tiến gần hơn đến 146.00. Áp lực mới lên đồng đô la Mỹ đã xuất hiện khi các tín hiệu kinh tế Mỹ hỗn hợp làm rối loạn kỳ vọng của thị trường. Động thái này đã thu hút sự chú ý từ những người đang ở trong các giao dịch carry. Sự mạnh mẽ của yen, ngay cả khi nhỏ, gợi ý một lớp tâm lý đang thay đổi bên dưới. Từ một góc độ phái sinh, độ biến động ngụ ý không cao, nhưng sự thiên lệch trong giá quyền chọn cho thấy việc bảo hiểm giảm giá được ưa thích một chút. Và sau đó là vàng. Giá vẫn nặng nề dưới 3,200 USD, với ít sự ham muốn để thử nghiệm mức cao hơn ngay bây giờ. Một số nhà giao dịch đã cắt giảm vị thế trước bài phát biểu sắp tới của Powell, cân nhắc những lo ngại về việc liệu Chủ tịch Fed có áp dụng một tông điệu cứng rắn hơn trong bối cảnh lạm phát gần đây đang hạ nhiệt hay không. Với việc các nhà giao dịch chuyển đổi mức độ rủi ro quanh dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới, kim loại có thể tiếp tục hoạt động như một thước đo cho triển vọng lạm phát rộng hơn và kỳ vọng về lợi suất thực. Sự nới lỏng tạm thời giữa Washington và Bắc Kinh đã tạo thêm sức sống cho tâm lý rủi ro rộng lớn hơn. Chúng tôi đã thấy điều đó được phản ánh trong sự quan tâm trở lại đối với các tài sản có liên quan đến cổ phiếu và các giao dịch carry. Sự cải thiện đó đã trôi qua các thị trường FX, tạo ra những hiệu ứng gợn sóng tinh tế. Đây không phải là một sự bùng nổ rủi ro hoàn toàn — nhưng nó đã làm dịu nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn như đô la và yen. Với một số chỉ số kinh tế Mỹ và các nhận xét từ ngân hàng trung ương đang đến gần, chúng ta đang ở trong một giai đoạn mà sự biến động có thể tăng lên rất nhanh. Những người đang ở trong chế độ định vị có thể muốn xem xét cách các mức giá hiện tại tương quan với lịch trình kinh tế vĩ mô sắp tới. Các chiến lược quản lý rủi ro nên tính đến rằng sự bình lặng hiện tại của thị trường có thể mang tính chiến thuật nhiều hơn là cấu trúc. Các giao dịch ban đầu của tuần cho thấy sự kiên nhẫn, nhưng tiềm năng cho những cú chuyển hướng nhanh vẫn còn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trung Quốc đang thực hiện các biện pháp kiểm soát xuất khẩu chặt chẽ hơn đối với các khoáng sản chiến lược để nâng cao an ninh quốc gia thông qua quản lý chuỗi cung ứng toàn diện. Bộ Thương mại cho biết các biện pháp kiểm soát sẽ bao phủ mọi giai đoạn của chuỗi cung ứng, bao gồm khai thác, luyện kim, chế biến và xuất khẩu, nhằm ngăn chặn xuất khẩu bất hợp pháp. Quyết định này được đưa ra sau một cuộc họp quốc gia tại Trường Sa, có sự tham gia của các quan chức cấp cao từ các cơ quan chính phủ trung ương và đại diện từ các tỉnh giàu khoáng sản như Nội Mông và Giang Tây. Chính phủ nhấn mạnh việc giám sát tích hợp chuỗi cung ứng và thiết lập hệ thống truy xuất nguồn gốc, cải thiện kiểm tra hải quan và quản lý để phát hiện và giảm thiểu rủi ro sớm. Cơ quan chức năng cam kết thực thi nghiêm ngặt, với chính quyền trung ương và địa phương tăng cường nỗ lực giám sát. Các khu vực địa phương sẽ nhanh chóng đăng ký và theo dõi các doanh nghiệp liên quan đến khoáng sản chiến lược, và các công ty được khuyến khích tuân thủ quy định. Những ai vi phạm quy định mới sẽ phải đối mặt với các hình phạt nặng nề, theo Bộ này. Các khoáng sản chiến lược như đất hiếm, lithium, graphit và tungsten là rất cần thiết để sản xuất vi mạch, pin xe điện, thiết bị quân sự và công nghệ năng lượng sạch. Các biện pháp kiểm soát chặt chẽ hơn của Trung Quốc có thể làm căng thẳng chuỗi cung ứng toàn cầu, tăng chi phí sản xuất và gia tăng cạnh tranh giữa các quốc gia đang tìm kiếm nguồn cung ổn định và không từ Trung Quốc cho những nguyên liệu quan trọng này. Việc tăng cường kiểm soát sản xuất và xuất khẩu của các vật liệu chính cho công nghệ tiên tiến là rất nghiêm túc. Bằng cách mở rộng quyền kiểm soát đến mọi phần của chuỗi cung ứng—từ giai đoạn khai thác thô cho đến xuất khẩu cuối cùng—Bắc Kinh đang tìm cách thúc đẩy tuân thủ các tiêu chuẩn nghiêm ngặt và giảm bớt các lô hàng không được theo dõi, có thể là bất hợp pháp. Đối với chúng tôi, một nhận định rõ ràng là: tính không ổn định trong khả năng cung ứng vật liệu sẽ tăng lên. Với sự giám sát chặt chẽ ở mọi giai đoạn, bất kỳ sai sót nhỏ nào trong giấy tờ, cấp phép, hoặc phạm vi hoạt động có thể dẫn đến sự trì hoãn trong thời gian giao hàng, ngay cả đối với các công ty hoạt động phù hợp với quy định. Phạm vi của chiến lược này vượt ra ngoài các vấn đề trong nước. Các nhà xuất khẩu phụ thuộc vào sản phẩm của Trung Quốc, dù ở thượng nguồn hay sâu hơn trong các thị trường phái sinh, có thể thấy áp lực trong nguồn cung dự kiến. Điều đó có thể đẩy giá các vật liệu lên cao hơn. Trong khi đó, áp lực cạnh tranh giữa các quốc gia đang tìm kiếm nguồn cung thay thế tiếp tục gia tăng. Điều này khuyến khích các nhà sản xuất ở bên ngoài Trung Quốc khẳng định quyền kiểm soát về giá cả và điều kiện giao hàng, biết rằng nhu cầu hiện có ít lựa chọn hơn. Các chiến lược chỉ tập trung vào tốc độ hoặc khối lượng—mà không có sự đa dạng về địa lý—sẽ giảm khả năng phục hồi trong ngắn hạn. Chúng tôi đang theo dõi sát sao cách các nhà chế biến khu vực phản ứng trước sự thay đổi trong khả năng cung ứng ở giữa, đặc biệt là ở những khu vực cung cấp ưu đãi thuế hoặc yêu cầu cấp phép nhẹ nhàng hơn. Các cơ sở đó có thể thu hút một lượng cầu mới khi các công ty cố gắng điều chỉnh hoặc tái cấu trúc chuỗi cung ứng của họ một cách nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.