Chỉ vài tuần trước, một cuộc chiến thương mại toàn cầu dường như là điều không thể tránh khỏi. Giờ đây, với việc các mức thuế được tạm đình chỉ và các thỏa thuận đã được ký kết, thị trường dám hy vọng trở lại.

Như đã đề cập trong báo cáo tháng trước, chúng tôi hoàn toàn dự đoán sẽ bắt đầu thấy một số thỏa thuận thương mại hình thành và giảm bớt một số áp lực lên thị trường. Chúng tôi đã thấy điều đó vào tháng Năm, và điều này đã thúc đẩy các thị trường. Tuy nhiên, một số vấn đề cơ bản vẫn tồn tại, và mặc dù có lý do để lạc quan rằng sẽ không có một cuộc chiến thương mại toàn cầu kéo dài, nhưng sẽ có một số chướng ngại vật trên con đường đi, như đã thấy với việc Tổng thống Trump đe dọa EU với mức thuế 50%. Không còn nghi ngờ gì rằng cách thức giao thương toàn cầu đã thay đổi.

Các thỏa thuận thương mại thường là một quá trình dài, phức tạp và kéo dài, tốn nhiều năm để hoàn thiện chứ không phải vài tuần. Một số chuyên gia đã nói rằng các thỏa thuận mà chúng tôi thấy trong tháng này khá cơ bản và sẽ cần thời gian để phát triển thành điều gì đó có ý nghĩa hơn. Nhưng thực tế là chúng đã bắt đầu cho thấy rằng mối đe dọa từ các mức thuế là một chiến thuật đàm phán được Mỹ sử dụng để thương lượng lại các điều khoản thương mại với các đối tác thương mại của mình.

Chúng tôi đã thấy thỏa thuận thương mại giữa Anh và Mỹ, nhằm tăng cường thương mại song phương, thúc đẩy ngành thép và ô tô của Vương quốc Anh, và tạo cơ hội cho ngành dược phẩm và nông nghiệp của Mỹ tiếp cận nhiều hơn với thị trường Anh. Thỏa thuận thương mại tự do Anh-Ấn Độ cũng đã được công bố, với thương mại song phương dự kiến sẽ tăng 15%.

European stocks rebound as Trump's tariff deadline extension aids sentiment https://t.co/IYpGLrPijl https://t.co/IYpGLrPijl

— Reuters (@Reuters) May 26, 2025

Tổng thống Trump đã thực hiện chuyến công du Trung Đông, ký kết các thỏa thuận kinh tế với Ả Rập Xê Út, UAE và Qatar, và tạm đình chỉ các lệnh trừng phạt đối với Syria, trong khi ông tiếp tục sử dụng thương mại như một cách để định hình chính trị.

Tuy nhiên, tác động lớn nhất lên các thị trường không phải là một thỏa thuận thương mại. Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc đã dẫn đến việc hoãn lại 90 ngày các mức thuế áp dụng lên nhau. Các mức thuế này đã được giảm xuống còn 10% để cho hai nền kinh tế lớn nhất có thời gian thảo luận về một thỏa thuận rộng hơn. Điều này phức tạp hơn nhiều so với một thỏa thuận thương mại thông thường, vì nó không chỉ bao gồm thương mại hàng hóa và dịch vụ, mà còn cả chia sẻ công nghệ khi cả hai nước nhìn về việc dẫn đầu trong sự phát triển của lĩnh vực công nghệ.

Tôi chắc chắn rằng sẽ có thêm nhiều thỏa thuận và hợp đồng xuất hiện trong những tuần và tháng tới, và các thỏa thuận này, đến lượt chúng, sẽ cần một thời gian để phát triển.

Mối đe dọa về mức thuế 50% đối với EU từ ngày 1 tháng 6, sau khi Donald Trump tuyên bố rằng “các cuộc đàm phán không đi đến đâu”, đã làm rung chuyển thị trường một lần nữa. Nhưng, như chúng ta đã thấy trước đây, các mối đe dọa và sự thực hiện có thể là hai điều rất khác nhau. Ngay cả khi các mức thuế được áp dụng tạm thời, thường có một khoảng dừng hoặc đình chỉ trong một thời gian để cho phép các cuộc đàm phán diễn ra, và tôi không hình dung điều này sẽ khác biệt.

EU and China trade chiefs will meet again next month — a fresh sign of deepening talks as both sides look to counter Trump’s tariff threats https://t.co/gkEloKhi1t

— Bloomberg (@business) May 26, 2025

Trong báo cáo tháng này, chúng tôi sẽ xem xét tác động mà các thỏa thuận thương mại đã có đối với từng loại tài sản, khi các thị trường chứng khoán khôi phục lại những tổn thất ban đầu từ “Ngày Giải phóng” và vàng rút lui từ mức cao khoảng 3,500 đô la/oz khi tâm lý nhà đầu tư được cải thiện và chuyển hướng khỏi các tài sản trú ẩn an toàn.

Forex

Các thỏa thuận thương mại tháng Năm – đặc biệt là sự đình chỉ các mức thuế giữa Mỹ và Trung Quốc – đã cung cấp một thời gian tạm nghỉ cho USD. Tuy nhiên, sức mạnh này có thể chỉ là tạm thời, với những quan ngại cơ bản về các chính sách tài khóa của Mỹ và tăng trưởng kinh tế.

Khi căng thẳng dịu xuống, nhu cầu đối với các đồng tiền trú ẩn an toàn như JPY và CHF cũng đã giảm, dẫn đến sự sụt giảm của chúng, đặc biệt là so với USD.

EUR/USD đã chịu áp lực, giảm xuống dưới 1.1100. Đồng Euro sau đó đã phục hồi một chút, có phần tăng nhẹ sau lời đe dọa về thuế của Donald Trump đối với EU từ ngày 1 tháng 6.

Hình.1: Biểu đồ hàng ngày của EUR/USD đã giảm nhẹ do sự dịu bớt căng thẳng gần đây, nhưng đã phục hồi trong các phiên giao dịch gần đây

Vàng

Khi căng thẳng gia tăng vào tháng Tư, vàng tiếp tục tăng cao lên mức cao kỷ lục 3,500 đô la/oz, khi các nhà đầu tư nhìn về kim loại quý này với tư cách là một tài sản trú ẩn an toàn.

Các ý kiến từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ, Scott Bessent, đã bắt đầu sự rút lui của vàng, điều này đã tăng tốc khi căng thẳng giảm bớt, các thỏa thuận được thực hiện, và tâm lý nhà đầu tư được cải thiện.

Mặc dù chúng tôi kỳ vọng rằng căng thẳng thương mại sẽ tiếp tục giảm bớt khi nhiều thỏa thuận được thực hiện, vẫn còn những yếu tố khác ảnh hưởng có thể giữ cho đà tăng của vàng.

Các căng thẳng địa chính trị vẫn tiếp diễn trên toàn cầu. Trong khi đó, nỗi lo về suy thoái vẫn hiện hữu tại Mỹ, với GDP được báo cáo tháng trước cho thấy sự co lại đầu tiên trong nền kinh tế Mỹ kể từ năm 2022. Nỗi lo về lạm phát cũng vẫn tồn tại như một yếu tố và môi trường mà chúng ta thường thấy vàng tăng giá.

Do đó, chúng tôi nên tiếp tục theo dõi CPI, GDP của Mỹ, và các dấu hiệu liên quan đến việc cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed để đánh giá hiệu suất dài hạn của vàng.

Hình. 2: Biểu đồ vàng hàng ngày rút lui từ mức cao kỷ lục khi căng thẳng thương mại giảm bớt

Dầu

Mặc dù sự giảm bớt căng thẳng Mỹ – Trung đã thúc đẩy giá dầu trong ngắn hạn, do điều này có thể giảm bớt tác động đến triển vọng tổng thể cho giá dầu vẫn đang dưới áp lực. Điều này là do lo ngại đang diễn ra về sự suy thoái kinh tế toàn cầu, đặc biệt là ở Mỹ và Trung Quốc, bất chấp những tiến bộ gần đây.

Điều này sẽ có tác động tiêu cực đến nhu cầu, trong khi nguồn cung toàn cầu tăng lên, gây áp lực lên giá dầu. Tình trạng này sẽ vẫn tiếp diễn miễn là giá vẫn dưới mức 65,00 đô la/thùng.

Hình. 3: Biểu đồ dầu hàng ngày cho thấy vẫn dưới áp lực do lo ngại về nhu cầu toàn cầu và nguồn cung tăng

Chỉ số

Các chỉ số Mỹ đã trải qua một sự tăng trưởng sau khi sự đình chỉ căng thẳng thương mại với Trung Quốc. Sau thông báo, Dow Jones đã tăng 1.160 điểm (+2,8%), S&P 500 đã tăng 3,3% và Nasdaq đã tăng 4,4%. Điều này chủ yếu là do sự tạm dừng các mức thuế đã cung cấp một động lực cho sự tự tin của nhà đầu tư, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ và điện tử tiêu dùng.

Tất cả các tổn thất từ “Ngày Giải phóng” hiện đã được xóa bỏ, và DAX ở châu Âu thậm chí còn lập kỷ lục mới trong thời gian ngắn, khi chính sách tiền tệ ở Đức và Khu vực đồng Euro thúc đẩy các chỉ số châu Âu trước khi có sự điều chỉnh vào mối đe dọa thuế do Trump thực hiện.

Among the "Magnificent Seven" Big Tech stocks, $AAPL and $NVDA have found themselves at the forefront of Trump's trade war.

The two tech stocks' volatility since Trump's "Liberation Day" reciprocal tariff announcement on April 2 is one of the more salient examples of how… pic.twitter.com/2Ah25yVFLz

— Yahoo Finance (@YahooFinance) April 18, 2025

Ấn Độ, quốc gia chịu tác động từ căng thẳng với Pakistan, cũng đã được thúc đẩy bởi thỏa thuận thương mại với Anh. Nifty 50 đã ghi nhận mức giá cao nhất trong năm vượt 25.000, nhờ vào sự lạc quan xung quanh các thỏa thuận thương mại và kết quả kinh doanh tích cực của các công ty.

Hình. 4: Biểu đồ hàng ngày của DAX bứt phá và lập kỷ lục mới sau đợt bán tháo ban đầu từ căng thẳng thương mại

Crypto

Khi áp lực giảm bớt trên thị trường, điều này đã thúc đẩy các loại tiền điện tử do Bitcoin dẫn đầu khi tâm lý nhà đầu tư chuyển hướng trở lại với các tài sản rủi ro hơn.

Bitcoin đã tăng lên và lập kỷ lục mới trên mức đỉnh trước đó khoảng 109.000 đô la.

Như đã thấy từ biểu đồ dưới đây, những con bò đã kiểm soát lại và, mặc dù chúng ta vẫn chưa bứt phá và thấy chấp nhận trên phạm vi lớn hơn, có vẻ như đà tăng sẽ được duy trì khi tâm lý tiếp tục cải thiện.

Hình. 5: Biểu đồ Bitcoin hàng tuần cho thấy Bitcoin lập kỷ lục mới trên mức 109.000 đô la trước đó

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, Neel Kashkari, ủng hộ việc giữ lãi suất ổn định cho đến khi có thêm thông tin rõ ràng về tác động của thuế quan đối với lạm phát. Ông lưu ý về một “cuộc tranh luận lành mạnh” giữa các nhà hoạch định chính sách của Fed liên quan đến cách xử lý lạm phát do thuế quan gây ra. Những nhận xét này đã góp phần vào sự phục hồi của Đồng Đô la Mỹ, với Chỉ số Đồng Đô la tăng 0.36% và đạt mức 99.35. Vai trò chính của Cục Dự trữ Liên bang là quản lý chính sách tiền tệ, nhằm mục tiêu ổn định giá cả và đầy đủ việc làm bằng cách điều chỉnh lãi suất.

Các cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) họp tám lần mỗi năm để đánh giá điều kiện kinh tế và đưa ra quyết định. Các cuộc họp này có sự tham gia của mười hai quan chức, bao gồm bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Chủ tịch Fed New York, và bốn chủ tịch Ngân hàng Dự trữ luân phiên. Nới lỏng định lượng (QE) liên quan đến việc Fed gia tăng dòng chảy tín dụng trong thời kỳ khủng hoảng, điều này có thể làm suy yếu Đồng Đô la Mỹ. Siết chặt định lượng (QT), ngược lại với QE, thường làm tăng cường Đồng Đô la Mỹ bằng cách giảm mua trái phiếu và tái đầu tư. Những nhận xét của Kashkari phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng trong Cục Dự trữ Liên bang về việc phản ứng quá nhanh với các biến chuyển lạm phát mà không hoàn toàn hiểu rõ nguyên nhân dẫn đến chúng. Sự đề cập của ông đến một “cuộc tranh luận lành mạnh” cho thấy rằng các nhà hoạch định chính sách không nhất trí về cách tiếp cận áp lực chi phí liên quan trực tiếp đến các biện pháp thương mại. Một số người có thể xem thuế quan là nguyên nhân gây ra lạm phát tạm thời, trong khi những người khác lại coi tác động của chúng là lâu dài hơn. Sự khác biệt này có thể ảnh hưởng đến thời điểm hoặc cách Fed quyết định thực hiện thay đổi lãi suất trong những tháng tới. Bất chấp việc không có thay đổi nào trong chính sách, Đồng Đô la đã tăng nhẹ, với chỉ số tăng lên 0.36% lên 99.35. Sự phục hồi này có thể cho thấy rằng các nhà giao dịch đang hiểu cách tiếp cận bình tĩnh của Fed như một yếu tố hỗ trợ cho Đồng Đô la, đặc biệt là trong ngắn hạn. Thị trường có thể đang định giá một khoảng thời gian kéo dài với lãi suất cao, điều này thường ủng hộ đồng tiền của một quốc gia bằng cách thu hút vốn nước ngoài và nâng cao lợi suất trên các tài sản dựa trên tiền mặt. Với nhiệm vụ kép của Cục Dự trữ Liên bang là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, quyết định tạm dừng điều chỉnh lãi suất cho thấy rằng dữ liệu lạm phát một mình không phải là mối quan tâm duy nhất. Họ dường như đang cân nhắc bức tranh tổng thể—cách mà thương mại, niềm tin đầu tư và dòng vốn toàn cầu ảnh hưởng đến giá cả trong nước.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Francois Villeroy de Galhau của ECB đã chỉ ra rằng việc bình thường hóa chính sách trong khu vực Euro có thể vẫn chưa hoàn tất. Chủ đề này dự kiến sẽ được thảo luận trong cuộc họp sắp tới. Lạm phát của Pháp có vẻ đang cải thiện. Hiện tại, cặp EUR/USD giảm 0.32%, giao dịch ở mức 1.1345.

Giá đồng Euro giảm

Đồng Euro đang trải qua sự giảm giá so với nhiều đồng tiền khác hôm nay, đặc biệt là giảm 0.35% so với Đô la Mỹ. Ngược lại, nó cho thấy sự thay đổi tối thiểu khi so với Đô la New Zealand và Franc Thụy Sĩ. Bản đồ nhiệt tiền tệ cung cấp hình ảnh về các thay đổi phần trăm của các đồng tiền chính so với nhau. Chọn Euro làm cơ sở và so sánh với Đô la Mỹ cho thấy mức giảm 0.35%. Việc tiến hành một cuộc điều tra kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư là rất quan trọng do những rủi ro và không chắc chắn vốn có. Dữ liệu được cung cấp không đảm bảo không có lỗi hoặc độ chính xác của thông tin. Khi Villeroy đề cập rằng việc bình thường hóa chính sách trong khu vực Euro có thể vẫn chưa hoàn tất, điều ông chỉ ra là một lập trường rộng hơn giữa các nhà hoạch định chính sách tiền tệ rằng sự thay đổi lãi suất vẫn có thể xảy ra. Điều này có nghĩa là kỳ vọng về một sự ngừng hay đảo ngược có thể là quá sớm. Cơ quan ra quyết định của ECB vẫn thấy có không gian để điều chỉnh, đặc biệt khi phải đối mặt với một thiết lập vĩ mô đưa ra những tín hiệu trái chiều—như lạm phát đang giảm ở Pháp, nhưng áp lực từ các đồng tiền bên ngoài gia tăng. Trong bối cảnh này, chúng ta đã thấy đồng Euro mất một số giá trị. So với Đô la, mức giảm 0.35% nhấn mạnh sự thay đổi trong sức mạnh tương đối này. Đó không phải là một bước đi mạnh mẽ tự nó, nhưng sự ổn định ở cặp EUR/NZD và EUR/CHF đã kể câu chuyện riêng của nó—một sự phân kỳ giữa các tình huống vĩ mô khu vực khác nhau. Đồng Euro có thể không giảm giá mạnh mẽ trên toàn cầu, nhưng ở những nơi thanh khoản sâu nhất và kỳ vọng lãi suất rõ ràng nhất, chúng ta đang chứng kiến sự suy yếu rõ rệt.

Rủi ro và Biến động

Đối với những người quản lý các rủi ro phái sinh, điều này nên làm sắc nét sự tập trung vào việc định vị rất ngắn hạn. Mức sàn lãi suất ở Mỹ vẫn có vẻ vững chắc hơn; ngay cả sự phân kỳ nhỏ trong kỳ vọng lợi suất cũng có thể dẫn đến những biến động không tương xứng trong việc định giá tùy chọn ngoại hối và hợp đồng tương lai ngắn hạn. Điều khó khăn ở đây là sự cân bằng giữa các số liệu lạm phát quốc gia—như sự hạ nhiệt của Pháp—và các tín hiệu chính sách cấp khối rộng hơn. Những điều này không luôn luôn khớp nhau, nhưng hướng dẫn trước và phản ứng của thị trường thì liên kết chặt chẽ. Bản đồ nhiệt tiền tệ cung cấp một cái nhìn hữu ích—nó không chỉ cho thấy ai yếu hơn hay mạnh hơn, mà còn đưa ra những điều chỉnh tinh tế cho thấy nơi nào sự tự tin của thị trường đang suy giảm. Chúng tôi không coi sự trượt 0.35% của EUR/USD chỉ là một phản ứng trực tiếp đối với các cuộc thảo luận tiền tệ—nó chứa đựng dữ liệu tâm lý, ảnh hưởng từ kênh hàng hóa và sự tái định vị. Khi hành động theo dữ liệu này, chúng tôi có xu hướng giữ mức biến động ngụ ý trong tầm nhìn—nó đang tăng nhẹ trong một số cặp, phẳng lại ở những cặp khác. Mẫu hình đó quan trọng trong ngắn hạn, đặc biệt đối với các nhà giao dịch định giá rủi ro. Với sự không chắc chắn về việc bình thường hóa lãi suất vẫn tiếp diễn, việc có rủi ro gamma ngắn mà không có bảo hiểm có thể trở nên bất lợi nhanh chóng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

American Eagle Outfitters, Inc. sẽ công bố kết quả tài chính quý đầu tiên của năm tài chính 2025 vào ngày 29 tháng 5. Doanh thu dự kiến đạt 1,1 tỷ đô la, đánh dấu mức giảm 4,6% so với năm trước. Các ước tính cho thấy sẽ có khoản lỗ 25 cent cho mỗi cổ phần, một sự sụt giảm mạnh so với lợi nhuận 34 cent cho mỗi cổ phần của năm trước. Trong quý trước, lợi nhuận của American Eagle đã vượt kỳ vọng 8%. Tuy nhiên, dự đoán cho quý này cho thấy sẽ không có lợi nhuận nào vượt quá. Môi trường kinh tế, được đặc trưng bởi lạm phát và mức nợ cao, đang ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng. Điều này tác động đến đối tượng khách hàng chủ chốt của American Eagle, hạn chế các khoản chi không cần thiết như hàng may mặc. Trong một thông cáo sơ bộ, công ty đã thừa nhận kết quả quý đầu tiên không như mong đợi. Các chiến lược tiếp thị không thành công đã dẫn đến sự gia tăng khuyến mại và vấn đề tồn kho. Do đó, một khoản giảm giá hàng tồn kho đã được thực hiện cho hàng hóa mùa xuân và mùa hè, tổng cộng gần 75 triệu đô la. Doanh thu được dự đoán sẽ đạt 1,1 tỷ đô la, trong khi doanh thu so sánh dự kiến sẽ giảm gần 3%. Mặc dù đang gặp khó khăn hiện tại, American Eagle tập trung vào tăng trưởng lâu dài thông qua kế hoạch Đẩy mạnh Tăng trưởng Có lợi. Cổ phiếu đang được giao dịch với mức chiết khấu, với tỷ lệ giá trên lợi nhuận 12 tháng tới là 9,4 lần. Trong sáu tháng qua, cổ phiếu đã giảm 42,4%, so với mức giảm 10,7% của ngành. Các số liệu trên giấy tờ thật khó để bỏ qua. Sự sụt giảm doanh thu – giảm 4,6% so với cùng kỳ năm ngoái – kết hợp với việc chuyển từ lợi nhuận dương sang khoản lỗ dự kiến trong quý, không phải là loại hình hiệu suất tạo sự tin tưởng. Kết quả sơ bộ của American Eagle đã nói lên phần lớn điều này, chỉ ra sự yếu kém trong cách tiếp thị của họ, dẫn đến việc giảm giá nhiều hơn dự kiến. Điều đó lại buộc phải giảm giá hàng tồn kho lên tới 75 triệu đô la cho các sản phẩm theo mùa không tiêu thụ được. Doanh thu so sánh dự kiến sẽ thu hẹp khoảng 3%, và mặc dù điều đó có thể không gây hoang mang ngay lập tức đối với hầu hết các nhà bán lẻ, nhưng nó cho thấy khá nhiều điều ở đây. Nó xác nhận rằng có ít sức hút hơn trong lưu lượng truy cập cửa hàng và trực tuyến, và các chương trình khuyến mại không thể ngăn cản được xu hướng giảm. Trong khi đó, các điều kiện kinh tế rộng hơn – lạm phát dai dẳng và nợ hộ gia đình ở mức cao hơn mức ưu thích – đang khiến công ty rơi vào thế khó. Áp lực này đè nặng lên các thương hiệu bán sản phẩm không thiết yếu, đặc biệt khi khách hàng mục tiêu của họ là những người trẻ tuổi đang phải đối phó với ngân sách bị thu hẹp. Từ một góc độ phân tích, mức tăng nhỏ trong quý trước hiện không cung cấp nhiều cơ sở phòng ngừa. Có một mức vượt kỳ vọng 8% về lợi nhuận, nhưng thị trường rõ ràng không mong đợi điều đó sẽ tái diễn. Và chúng ta hiểu tại sao. Nhu cầu hàng may mặc chậm lại kết hợp với việc biên lợi nhuận bị thu hẹp do giảm giá là một công thức cho tâm lý trầm lắng. Đây không chỉ là một sự sụt giảm lợi nhuận tạm thời – nó phản ánh những điểm yếu trong hoạt động mà khó khăn trong việc che giấu. Định giá của công ty gợi ý một điều: có một mức chiết khấu mạnh trong kỳ vọng đã được định giá. Tỷ lệ P/E kỳ vọng 9,4 lần không tồn tại một cách độc lập; nó phản ánh việc thị trường dự đoán sự tăng trưởng chậm lại, khả năng định giá thấp hơn và rủi ro thực thi. Trong sáu tháng qua, cổ phiếu đã giảm 42,4% – khoảng gấp bốn lần mức giảm trung bình của ngành. Sự phân kỳ này rõ ràng cho thấy cách thị trường nhìn nhận công ty này: không phải là một tham gia vào sự chậm lại của bán lẻ rộng hơn, mà là một công ty đang gặp gánh nặng riêng. Đối với những người trong chúng ta đang bóc tách những tầng lớp, chiến lược Đẩy mạnh Tăng trưởng Có lợi của công ty nghe có vẻ lạc quan – có thể là đúng trong một cái nhìn dài hạn – nhưng hiện tại các tín hiệu cho thấy cần cẩn trọng. Những vấn đề về sản phẩm mùa xuân và mùa hè cho thấy những khoảng trống trong việc dự đoán hoặc thời gian phản ứng. Những chuyển tiếp theo mùa này là cơ hội để thúc đẩy doanh thu với giá đầy đủ; khi chúng không đạt, việc phục hồi biên lợi nhuận trở nên khó khăn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GBP/USD đang giao dịch quanh mức 1.3570, duy trì vị trí trên 1.3550 và tiến gần đến mức cao nhất trong 39 tháng là 1.3593 đã đạt được trước đó. Sự tăng giá này được cho là do đồng đô la Mỹ suy yếu giữa những lo ngại về tình hình nợ của Mỹ. Tình hình căng thẳng giữa Mỹ và EU đã giảm bớt, gia tăng khẩu vị rủi ro của thị trường sau khi Tổng thống Mỹ hoãn việc áp thuế lên EU cho đến ngày 9 tháng 7. Những đe dọa trước đó bao gồm mức thuế 50% đối với hàng nhập khẩu từ châu Âu, nhưng những diễn biến gần đây đã ổn định được USD.

Quan sát Diễn biến Thị trường

Khẩu vị rủi ro đã tăng lên do tensions thương mại được giảm bớt, điều này tạm thời hỗ trợ chỉ số đô la Mỹ gần mức 99.00 sau khi nó đã chạm đáy ở mức thấp nhất trong bốn tuần. Trong khi đó, GBP/USD đã giảm nhẹ từ mức cao của nó giữa những khối lượng giao dịch mỏng trong thời gian nghỉ lễ của Mỹ. Phản ứng của thị trường hiện đang tập trung vào các dữ liệu sắp tới từ Mỹ và cuộc tranh luận của Thượng viện về luật thuế, điều này ảnh hưởng đến động lực giao dịch GBP/USD. Khi các sự kiện trên thị trường diễn ra, cả GBP và USD đều sẵn sàng phản ứng với những phát triển trong quan hệ thương mại và dữ liệu kinh tế. Bảng Anh đã duy trì khá tốt, dao động quanh mức 1.3570, không quá xa so với đỉnh đã chạm ở 1.3593. Ngược lại, đồng đô la đã chịu một cú đánh nhẹ, chủ yếu do những câu hỏi trở lại về khả năng của Mỹ trong việc quản lý khoản vay của mình. Áp lực đó đã dẫn đến việc điều chỉnh các vị thế, khi một số người bắt đầu dự đoán những tác động rộng hơn đối với các khung lợi suất và chênh lệch ngắn hạn.

Các Ảnh hưởng Nội địa và Toàn cầu

Rộng hơn, cách tiếp cận của Washington đối với các đối tác châu Âu đã thay đổi—trong thời điểm này. Quyết định hoãn áp thuế mới đến đầu tháng 7 đã mang lại một mức độ bình lặng mà thị trường nhanh chóng phản ứng. Đề xuất trước đó—tăng thuế mạnh đối với hàng hóa châu Âu—được một số người coi là một chiến thuật thương lượng, đã làm rối loạn tâm lý chỉ vài ngày trước. Với rủi ro đó tạm thời được gác lại, sự quan tâm đến mức độ tiếp xúc vừa phải đã tăng lên rõ rệt. Từ phía chúng tôi, chỉ số đô la đã thể hiện một số sức đề kháng khi nó chạm mốc 99.00, bật lên từ mức thấp hàng tháng của nó. Tuy nhiên, sự hồi phục không tạo ra nhiều sự phấn khích, đặc biệt là khi nó diễn ra trong bối cảnh hoạt động giao dịch mỏng do kỳ nghỉ lễ công cộng của Mỹ. Trong những phiên giao dịch yên tĩnh này, các động thái có xu hướng được kiềm chế hơn—nhưng chúng cũng cung cấp những manh mối. Sự pullback của GBP không phải là một cú giảm sâu, nhưng đủ để nhắc nhở các nhà giao dịch rằng các mức cao còn dễ chịu những cú đảo chiều nhanh trong bối cảnh thanh khoản thưa thớt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

EUR/USD đã tăng lên xấp xỉ 1.1395 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba. Sự tăng giá này theo sau sự trì hoãn của Tổng thống Trump về việc áp thuế 50% đối với hàng hóa từ Liên minh Châu Âu, với đồng Euro đạt giá trị cao nhất kể từ cuối tháng Tư. Trump đã hoãn việc áp thuế đến ngày 9 tháng 7 sau khi thảo luận với Chủ tịch Ủy ban Châu Âu. Động thái này đã giảm bớt lo ngại của thị trường, hỗ trợ đồng Euro so với Đô la Mỹ.

Tác động đến giá trị của Euro

Sự trì hoãn này thêm bối cảnh cho chính sách thương mại của Mỹ, vì ngày 9 tháng 7 đánh dấu sự kết thúc của thời gian tạm dừng 90 ngày đối với các mức thuế của Trump đối với EU bắt đầu từ ngày 2 tháng 4. Các căng thẳng thương mại tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến giá trị của Euro so với Đô la Mỹ. Giao dịch Euro và dữ liệu kinh tế có tác động đáng kể đến giá trị của nó. Euro là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ hai, và các chỉ số kinh tế quan trọng như lạm phát và cán cân thương mại ảnh hưởng đến sức mạnh của nó. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đóng vai trò chính trong hiệu suất của Euro, quản lý chính sách tiền tệ và lãi suất. Lãi suất cao hoặc lạm phát buộc ECB phải điều chỉnh lãi suất, điều này có thể làm tăng cường độ của Euro. Chuyển động tăng lên của đồng tiền chung, mặc dù chủ yếu bị dẫn dắt bởi những trì hoãn chính trị, mang lại những hệ lụy rộng hơn cho giá cả ngắn hạn trên thị trường quyền chọn và hợp đồng tương lai. Việc hoãn thuế của Mỹ đã cung cấp cho thị trường một không gian thở tạm thời, giảm áp lực giảm giá ngay lập tức lên Euro. Những sự trì hoãn như vậy thường không đảm bảo sự thay đổi chính sách lâu dài, bất kỳ sự hiểu lầm nào về tính vĩnh viễn có thể dẫn đến thiên lệch hướng đi sai.

Thông tin Chiến lược Thị trường

Các nhà giao dịch nên đọc sâu hơn vào bề mặt của các tiêu đề liên quan đến thuế. Việc trì hoãn đến ngày 9 tháng 7 phù hợp với một khoảng tạm dừng có cấu trúc bắt đầu từ đầu tháng Tư—một khoảng thời gian đầy đủ 90 ngày. Các thành viên thị trường nhận thức về lịch trình đó sẽ đã đưa khung thời gian vào mô hình giao dịch trung hạn của họ. Một phản ứng thận trọng là cần thiết nếu muốn xem xét khả năng tái xuất hiện của sự bất ổn giá sau khi thời gian tạm dừng kết thúc. Hơn nữa, sự mạnh mẽ gần đây của Euro có thể biểu hiện tính chất kỹ thuật, mặc dù điều đó sẽ thiếu tầm nhìn xa. Chúng tôi thấy dữ liệu vĩ mô của khu vực Euro, bao gồm CPI và tâm lý người tiêu dùng, đang sắp được công bố trong hai tuần tới. Những thông tin này thường thúc đẩy việc định giá lại trong các hợp đồng hoán đổi và hợp đồng tương lai, đặc biệt khi sự mong đợi không khớp với kết quả đã công bố. Từ góc độ chiến lược, các đợt tăng giá ngắn hạn do tin tức chính trị điều khiển, mặc dù có sức hấp dẫn, hiếm khi duy trì động lực nếu không có những yếu tố cơ bản hỗ trợ. Giá cả phái sinh dựa trên độ biến động ngụ ý đã phản ánh sự suy đoán gia tăng. Spread đang bắt đầu mở rộng nhẹ trên EUR/USD hàng tuần vào giữa tháng Bảy, cho thấy các nhà giao dịch hiện đang định hình để hoặc là đảo chiều hay tăng tốc tùy thuộc vào xác nhận của kết quả đàm phán thương mại trong tương lai. Chú ý cũng cần chuyển hướng đến các tín hiệu chính sách từ Frankfurt. Cuộc họp tiếp theo của ECB và các sự kiện truyền thông có thể điều chỉnh các giả định về con đường lãi suất, đặc biệt nếu các chỉ số lạm phát lệch nhiều so với mục tiêu. Nhấn mạnh trước đây của Lagarde về sự phụ thuộc vào dữ liệu vẫn có hiệu lực, và điều đó ngụ ý không có bất ngờ trừ khi các chỉ số kinh tế di chuyển mạnh mẽ theo cả hai hướng. Thay vì nghiêng về các giao dịch theo hướng chỉ dựa trên sức mạnh ngày hôm nay, có thể sẽ có lợi hơn nếu khám phá các cấu hình straddle hoặc strangle với thời hạn hết hạn sau ngày 9 tháng 7, dựa vào độ biến động thực tế gia tăng mà không giả định một xu hướng cụ thể. Thêm vào đó, nếu lo ngại về rủi ro điều chỉnh là vấn đề, mức thấp hiện tại trong độ biến động ngụ ý ngắn hạn so với các đồng tiền trong G10 làm cho các tùy chọn Euro tương đối bị định giá thấp. Chúng tôi nhận thấy rằng tâm lý đối với đồng đô la vẫn chưa hoàn toàn đảo ngược bất chấp tông điệu nhẹ nhàng hôm nay. Quan điểm của Powell vẫn còn là một yếu tố bất ngờ—nếu các dữ liệu kinh tế từ Mỹ vẫn hỗn hợp, thị trường có thể bắt đầu nghi ngờ về bước tiếp theo trong chu kỳ thắt chặt hoặc có thể là xoay chuyển của Cục Dự trữ Liên bang. Sự không chắc chắn hai mặt này làm tăng sức hấp dẫn tương đối của các phương pháp tiếp cận dựa trên quyền chọn. Cuối cùng, chúng tôi khuyên nên giám sát chặt chẽ những thay đổi trong cấu trúc kỳ hạn. Nếu phần sau bắt đầu dốc lên trước đầu tháng Bảy, điều này có thể ngụ ý những kỳ vọng về sự phân kỳ chính sách lâu dài. Trong trường hợp đó, các giao dịch carry có thể thay đổi nhanh chóng, và chi phí hedging trên các vị thế chưa bao phủ sẽ có thể tăng lên. Những thay đổi nhỏ trong lãi suất ngụ ý thường dẫn trước hành vi như vậy, đặc biệt trong các giai đoạn độ biến động thực tế bị nén. Việc triển khai vốn hiệu quả dưới những điều kiện này phụ thuộc vào việc các nhà giao dịch duy trì tính linh hoạt, không chỉ trong giao dịch mà còn trong việc kiểm tra các giả định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tại Malaysia đã giữ ổn định vào thứ Ba. Giá vàng được ghi nhận là 452.27 Ringgit Malaysia (MYR) mỗi gram và MYR 5,275.23 mỗi tola. Giá cả được cập nhật hàng ngày bằng cách điều chỉnh giá quốc tế sang đồng tiền và đơn vị địa phương. Các mức giá này chỉ nhằm mục đích tham khảo và có thể dao động một chút so với giá thị trường địa phương.

Vàng Như Một Công Cụ Phòng Ngừa Lạm Phát

Vàng được coi là một tài sản bảo vệ giá trị và là một công cụ phòng ngừa lạm phát và sự suy giảm giá trị tiền tệ. Các ngân hàng trung ương đã thêm 1,136 tấn vàng vào dự trữ trong năm 2022, mức mua cao nhất được ghi nhận trong một năm. Giá vàng có mối tương quan nghịch với Đô la Mỹ và Trái phiếu Kho bạc Mỹ. Giá vàng có thể bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn địa chính trị, lo ngại về suy thoái và lãi suất. Thông tin này chỉ mang tính tham khảo và không phải là khuyến nghị mua hoặc bán. Thị trường có tính biến động, và bất kỳ ai quan tâm nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng ta đã thấy vàng giữ vững giá tại Malaysia với MYR 452.27 mỗi gram, điều này phù hợp với các xu hướng rộng lớn liên quan đến tâm lý toàn cầu. Tại MYR 5,275.23 mỗi tola, các chỉ số này phản ánh giá vàng quốc tế khi được chuyển đổi sang đồng tiền địa phương. Mặc dù các cập nhật này chủ yếu phục vụ như một hướng dẫn, nhưng đáng nhớ rằng chúng có thể khác một chút so với những gì có sẵn ở các cửa hàng vật lý hoặc bán lẻ. Điều này không phải là điều bất thường, vì sự không hiệu quả giá nhẹ là phổ biến trong các thị trường khu vực. Yếu tố chính ở đây vẫn là quan niệm về vàng như một bảo vệ tài sản, đặc biệt trong các khoảng thời gian khi tiền tệ chịu áp lực hoặc sức mua giảm. Quan điểm này không phải là mới, nhưng khối lượng vàng thêm vào dự trữ của ngân hàng trung ương trong năm 2022—1,136 tấn—thật sự đáng chú ý. Đây không chỉ là tiếng ồn thống kê; nó đánh dấu một mức cao lịch sử, phản ánh sự quan tâm rất có chủ ý từ các nhà đầu tư tổ chức.

Hiểu Về Động Lực Thị Trường

Điều này cho chúng ta biết không chỉ về vàng, mà còn về những quan điểm hình thành dự trữ tiền tệ. Bất kỳ lúc nào ngân hàng trung ương mua tài sản số lượng lớn, điều này phản ánh những kỳ vọng dài hạn xung quanh kiểm soát lạm phát và sự tự tin vào các công cụ khác, bao gồm nợ chính phủ. Các nhà giao dịch thường theo dõi những hành động này để đánh giá dòng chảy định hướng dài hạn. Sự điên cuồng mua sắm này không chỉ là một động thái phản ứng; nó có tính chiến lược, phản ứng trước các rủi ro kinh tế đa lớp thay vì chỉ một sự kiện đơn lẻ. Xu hướng giá của vàng di chuyển theo chiều ngược với Đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu vẫn được duy trì. Mỗi khi đồng đô la mạnh lên hoặc lợi suất thực tăng, vàng thường giảm giá. Chuyển động nghịch này được dựa trên chi phí cơ hội so sánh: vàng không tạo ra lợi suất, vì vậy việc tăng trưởng lợi nhuận ở nơi khác có thể làm giảm sức hấp dẫn ngắn hạn của nó. Tuy nhiên, khi các thị trường nợ trở nên mất bình tĩnh hoặc tâm trạng toàn cầu u ám, nó thường quay trở lại được nhu cầu. Căng thẳng địa chính trị và lo ngại về suy thoái kinh tế thường tái khởi động nhu cầu vào các sản phẩm có liên kết với vàng. Ví dụ, sự bùng phát ở Đông Âu hoặc sự không chắc chắn mới ở khu vực Châu Á – Thái Bình Dương khiến những người có vốn phải suy nghĩ lại về mức độ tiếp xúc với rủi ro. Tương tự, việc thông điệp từ các ngân hàng trung ương lớn về khả năng tăng lãi suất hoặc tạm dừng có thể tạo ra sự biến động trong các công cụ phái sinh liên quan đến hàng hóa. Về phía trước, những người theo dõi các chuyển động phái sinh sẽ muốn đánh giá kỹ lưỡng các tín hiệu vĩ mô. Những thay đổi lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vẫn là một trong những kênh ảnh hưởng trực tiếp hơn đến vị thế vàng. Một sự thay đổi bất ngờ trong giọng điệu—đặc biệt là về nỗi sợ lạm phát tái phát—có thể khiến nhu cầu chuyển sang các vị thế vàng dài hạn, thu hút các dòng vốn đòn bẩy. Điều quan trọng nhất là chúng ta phải giữ vững trong dữ liệu. Kinh tế học, không phải đoán mò.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Shunichi Kato đã phát biểu rằng lãi suất bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, nhưng lãi suất tăng thường được coi là dấu hiệu của những lo ngại về tài chính nhà nước. Họ đang theo dõi thị trường trái phiếu, đặc biệt là lĩnh vực trái phiếu siêu dài hạn, và tham gia vào các cuộc thảo luận liên tục với các nhà đầu tư trái phiếu và người tham gia thị trường. Cặp tỉ giá USD/JPY hiện đang giao dịch thấp hơn 0.36%, chốt ở mức 142.30. Kato cũng đã đề cập đến tầm quan trọng của việc di chuyển tỷ giá ổn định phản ánh các yếu tố cơ bản của nền kinh tế, đồng thời cho rằng đồng yen mạnh hơn có thể dẫn đến giảm chi phí nhập khẩu và giá cả.

Các yếu tố ảnh hưởng đến đồng Yên Nhật

Giá trị của đồng Yên Nhật bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm nền kinh tế Nhật Bản, chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, cũng như sự chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Mỹ. Các can thiệp và chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có tác động lớn đến đồng Yên, với sự thay đổi chính sách gần đây vào năm 2024 hỗ trợ đồng Yên sau một thời gian dài thực hiện chính sách tiền tệ siêu nới lỏng. Sự chênh lệch rộng hơn giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Mỹ ủng hộ đồng Đô la Mỹ hơn so với đồng Yên, nhưng các điều chỉnh trong chính sách tiền tệ đang thu hẹp sự khác biệt này. Trong thời gian thị trường căng thẳng, đồng Yên được coi là một đồng tiền an toàn, thường thu hút nhiều vốn hơn nhờ vào sự ổn định của nó. Những nhận xét của Kato nhấn mạnh rằng sự gia tăng lợi suất ở phần dài hạn của thị trường trái phiếu Nhật Bản đang thu hút sự chú ý ngày càng tăng từ các nhà hoạch định chính sách. Về lịch sử, các đợt tăng lợi suất, đặc biệt là ở các trái phiếu có thời gian đáo hạn trên 10 năm, có thể làm mờ đi sự tự tin của nhà đầu tư về tính bền vững của nợ công. Khi lợi suất của chính phủ tăng ở phần dài hạn mà không có sự gia tăng tương ứng trong triển vọng lạm phát ngắn hạn, thường phản ánh những lo ngại sâu sắc hơn. Những điều này có thể liên quan đến các chính sách tài khóa không bền vững hoặc lo ngại về áp lực tài chính trong tương lai có thể làm mất đi vốn khỏi các trái phiếu Nhật Bản (JGB). Điều này giải thích tại sao các nhà chức trách Nhật Bản đang theo dõi và tham gia—không phản ứng một cách mù quáng, mà rõ ràng thực hiện các bước để đi trước các khả năng bất ổn. Từ những gì chúng tôi thấy trên thị trường, sự tăng cường vừa phải của đồng Yên lên khoảng 142.30, mặc dù giảm nhẹ so với đồng đô la Mỹ, có thể không báo hiệu bất kỳ sự thay đổi đột ngột nào trong tư duy của nhà đầu tư, nhưng nó cho thấy một mức độ điều chỉnh. Kato cũng nhấn mạnh vai trò của tỷ giá hối đoái trong lạm phát do nhập khẩu. Một đồng tiền tăng giá sẽ giảm giá hàng hóa nhập khẩu từ nước ngoài, điều này có thể giúp làm dịu áp lực chi phí lên các doanh nghiệp trong nước nhưng chỉ đến một mức độ nhất định, và chỉ nếu điều này phù hợp với sản lượng kinh tế thực sự.

Các tương tác của chính sách tiền tệ

Là những nhà giao dịch, góc độ liên quan hơn đến từ cách các chính sách tiền tệ tương tác với nhau. Sự phân kỳ giữa lợi suất Nhật Bản và Mỹ đã được biết đến rộng rãi—nó từ lâu đã là một cột mốc trong các chiến lược giao dịch ngoại hối—nhưng điều đang thu hút sự chú ý của chúng tôi gần đây không phải là kích thước của khoảng cách, mà là tốc độ mà mức chênh lệch đó đang thu hẹp. Những thay đổi chính sách trước đó của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, bao gồm việc giảm dần lập trường siêu nới lỏng của nó, đã thực sự tạo ra nhiều không gian hơn cho đồng Yên. Điều này đã buộc chúng tôi phải đánh giá lại các giả định dựa trên lãi suất lâu nay trong các tùy chọn kỳ hạn ngắn. Vẫn còn, điều được lồng ghép vào bất kỳ giao dịch ngoại hối hay lãi suất xuyên biên giới nào là tốc độ mà tâm lý rủi ro có thể thay đổi. Trong những lúc thị trường biến động, các dòng vốn có thể vượt qua logic lợi suất. Xu hướng của các quỹ đổ vào đồng Yên khi tính thanh khoản bị thắt chặt hoặc sự không chắc chắn gia tăng vẫn chưa biến mất. Đây là một phần lý do tại sao các chiến lược trung lập rủi ro không thể hoàn toàn bỏ qua các biện pháp phòng ngừa vĩ mô trong các cặp Yên, ngay cả trong những tuần tương đối yên tĩnh. Chúng tôi nhận thấy các khoản phí biến động thấp hơn mức trung bình lịch sử, nhưng những khoản này có thể không duy trì, đặc biệt nếu điều kiện thị trường trái phiếu hoặc hướng dẫn của ngân hàng trung ương trở nên ít nhất quán hơn. Với những thay đổi này, các mô hình nên đặt nhiều nhấn mạnh hơn một chút vào cách các tuyên bố của ngân hàng trung ương tương tác với kỳ vọng lãi suất, đặc biệt là ở phần dài hạn của đường cong. Các chiến lược nghiêng quá nhiều vào sự khác biệt lãi suất mà không tính đến rủi ro chính sách hoặc căng thẳng địa chính trị có thể bị phơi bày quá mức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các điểm chính

• Nasdaq 100 đóng cửa ở mức 21,145.85, giảm 0.49% sau khi đạt mức cao nhất trong ngày là 21,250.90.
• Sự trì hoãn của Tổng thống Trump về thuế EU đã dấy lên hy vọng ban đầu, nhưng diễn biến giá lại trở nên dè dặt trước khi công bố lợi nhuận của Nvidia và bình luận của Fed.

---

Chứng khoán công nghệ của Mỹ gặp khó khăn trong việc duy trì lợi nhuận vào thứ Ba, với Nasdaq 100 đóng cửa giảm 0.49% ở mức 21,145.85. Chỉ số đã mở cửa ở mức 21,250.90 và đã thử nghiệm lại mức đó trong thời gian ngắn trước khi giảm xuống vùng đỏ. Thị trường ban đầu đã tăng lên sau khi Tổng thống Donald Trump quyết định không áp thuế 50% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Liên minh Châu Âu bắt đầu từ ngày 1 tháng 6, phục hồi thời hạn đàm phán thương mại vào ngày 9 tháng 7.

With only six weeks before a total trade clash, EU and US agreed to fast track negotiations as both sides are still trying to find some common ground to resolve the dispute triggered by Trump's tariff offensive https://t.co/CTvvqmhrXB

— Bloomberg (@business) May 27, 2025

Tình hình thanh khoản mỏng vào ngày lễ gặp dòng tiền cuối tháng

Thị trường Mỹ vẫn đóng cửa vào ngày tưởng niệm, và thị trường Anh cũng đóng cửa, dẫn đến việc thiếu khối lượng giao dịch qua đêm. Dù có sự lặng lẽ, các hợp đồng tương lai đã tăng: hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 1.26%, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 1.11%, và hợp đồng tương lai FTSE tăng 0.94%.

Tony Sycamore của IG lưu ý rằng sự trì hoãn thuế EU đã nâng cao tâm lý tạm thời, nhưng nhà đầu tư đã nhìn về phía trước để điều chỉnh lại vào cuối tháng và lợi nhuận sắp tới của Nvidia. Nvidia được dự báo sẽ báo cáo mức tăng 65.9% doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 1 vào thứ Tư. Với việc công ty sản xuất chip được coi là mỏ neo của lĩnh vực AI, kết quả của nó có thể ảnh hưởng lớn đến tâm lý công nghệ tuần này.

Phân tích Kỹ thuật

Nasdaq 100 (NAS100) đã phục hồi mạnh mẽ từ mức 20679.4 vào ngày 24 tháng 5, lấy lại vị trí trên mức tâm lý quan trọng 21000. Động lực đã đưa chỉ số lên đỉnh 21266, nhưng diễn biến giá đã quay sang đi ngang và giảm nhẹ, hình thành một kênh giảm dần.

Hình ảnh: NAS100 giảm từ đỉnh 21266 khi động lực yếu dần; hỗ trợ ở mức 21100 hiện đang chịu áp lực, như đã thấy trên ứng dụng VT Markets

Biểu đồ MACD cho thấy động lực phẳng, và các đường tín hiệu đang hội tụ, gợi ý về sự thiếu quyết đoán hoặc một sự điều chỉnh tiềm năng. Giá hiện đang ngồi ngay trên hỗ trợ nhỏ xung quanh 21100, và một sự phá vỡ sạch bên dưới mức này có thể để lộ 20950–21000 như mục tiêu giảm tiếp theo. Các nhà đầu tư cần phải lấy lại 21250 để hồi phục động lực tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.