Điểm chính:

• Giá vàng giảm xuống $3,216, giảm hơn 3% trong tuần khi áp lực địa chính trị giảm dần.
• Các cược về việc cắt giảm lãi suất của Fed vẫn vững chắc, nhưng Powell cảnh báo về sự biến động lạm phát trong tương lai.

---

Giá vàng đã giảm nhẹ xuống $3,216 mỗi ounce vào thứ Sáu, bị ảnh hưởng bởi dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn giảm dần khi tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện sau một loạt các đột phá ngoại giao. Giá vàng hiện đang trên đà thua lỗ hàng tuần vượt quá 3%, giảm từ mức cao $3,252.23 trước đó trong phiên giao dịch.

Áp lực chính đến từ việc nới lỏng tạm thời trong căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, nơi cả hai bên đã đồng ý lùi lại 90 ngày đối với thuế quan. Quyết định này đã yên tâm thị trường rằng tác động kinh tế rộng lớn hơn từ các biện pháp bảo hộ kéo dài có thể tránh được—ít nhất là trong thời gian ngắn hạn.

Trong khi đó, nhu cầu đối với vàng cũng giảm khi các điểm nóng toàn cầu khác dường như đang ổn định. Hòa bình giữa Ấn Độ và Pakistan vẫn giữ vững, trong khi nỗ lực hòa bình giữa Nga và Ukraine, mặc dù hiện đang đình trệ, nhưng không gây ra hoảng loạn rút lui.

Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra một lưu ý thận trọng trong các phát biểu vào tuần này, nói rằng lạm phát có thể trở nên không ổn định hơn trong tương lai do các gián đoạn bên cung thường xuyên. Điều này có thể làm phức tạp các nỗ lực của các ngân hàng trung ương để quản lý sự ổn định giá cả, có thể làm lại hấp dẫn của vàng như một hàng rào chống lại sự không chắc chắn của chính sách tiền tệ.

Phân tích Kỹ thuật

Giá vàng ban đầu đã mở rộng đà phục hồi, tăng từ mức thấp của phiên là 3120.81 để kiểm tra kháng cự tại 3252.23 trước khi giảm trở lại. Đà tăng mạnh đã được hỗ trợ bởi sự giao cắt MACD tăng giá và động lực tăng qua các đường trung bình động 5-, 10- và 30-phiên trên biểu đồ 15 phút. Tuy nhiên, đà tăng đã mất đà ngay dưới mức 3260, nơi mà người bán đã quay lại thị trường.

Hình ảnh: Vàng tăng từ $3120 lên $3252 trước khi thu hẹp lợi nhuận, với động lực giảm gần kháng cự chính, như đã thấy trên ứng dụng VT Markets

Sau đỉnh cao, áp lực giảm giá đã diễn ra, đưa giá vàng trở lại dưới mức MA 30 kỳ và kích thích một đợt điều chỉnh về khoảng 3215. Biểu đồ MACD đã phẳng, và các dòng tín hiệu đang hội tụ, cho thấy đà tăng có thể đang dừng lại. Hỗ trợ ngay lập tức nằm quanh 3206, trong khi kháng cự vẫn vững chắc gần 3250. Một sự phá vỡ dưới 3200 có thể mở ra cánh cửa cho 3180, trong khi sự phục hồi tăng giá trên 3252 sẽ xác nhận lại xu hướng tăng.

Dự đoán Thận trọng

Với khẩu vị rủi ro cải thiện và áp lực lạm phát dịu lại, vàng có thể gặp khó khăn trong việc lấy lại động lực tăng giá trong thời gian gần. Tuy nhiên, những mâu thuẫn địa chính trị kéo dài và sự thay đổi kỳ vọng xung quanh chính sách của ngân hàng trung ương vẫn là những động lực chính. Bất kỳ sự suy giảm nào trong các cuộc đàm phán thương mại hoặc sự biến động lạm phát phục hồi có thể phục hồi dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn, cung cấp hỗ trợ trên mức $3,160.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thủ tướng Canada Mark Carney và Tổng thống Mexico Sheinbaum đã tham gia các cuộc thảo luận liên quan đến nhu cầu củng cố nền kinh tế của họ để chịu đựng những bất ổn trong tương lai. Các cuộc thảo luận bao gồm những phản ánh về tác động của cuộc chiến thương mại do thuế quan của Trump đối với hiệp định thương mại tự do USMCA. Nỗ lực củng cố tính bền vững kinh tế là một trọng tâm chính, nhằm giảm thiểu những điểm yếu tiềm tàng. Cả hai nhà lãnh đạo đều thừa nhận tầm quan trọng của việc giải quyết những thách thức phát sinh từ các rối loạn thương mại trong quá khứ. Những cuộc trò chuyện gần đây giữa Carney và Sheinbaum chỉ ra sự thừa nhận chung rằng sự biến động kinh tế trước đây—đặc biệt là những rối loạn liên quan đến các biện pháp thuế quan từ nhiều năm trước—vẫn để lại những tác động mà phải được giải quyết. Họ không chỉ đơn thuần tái hiện lại lịch sử mà còn hành động dựa trên cảm giác về những việc chưa hoàn thành. Vòng xoáy thương mại trước đó, chủ yếu được nhìn nhận qua lăng kính của các thuế quan được áp dụng bởi chính quyền Hoa Kỳ trước, đã để lại những áp lực tiềm ẩn trong khuôn khổ thỏa thuận thương mại Bắc Mỹ. Từ góc độ của chúng tôi, điều nổi bật không phải là kịch tính chính trị, mà là những tác động thực tiễn đối với những thay đổi chính sách vĩ mô sắp tới. Dựa trên các tín hiệu gần đây, chúng tôi dự đoán sẽ có nhiều nỗ lực từ cả hai phía để điều chỉnh các điểm yếu trong xuất khẩu, có thể thông qua việc đa dạng hóa. Điều đó có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể trong dự báo khối lượng giao dịch và tác động tiềm tàng đến các đồng tiền gắn liền với dòng chảy hàng hóa. Các nhà giao dịch nhấn mạnh vào các chỉ số biến động có thể thấy rằng các tín hiệu từ những cuộc thảo luận này gợi ý về một sự giảm bớt lâu dài trong các chỉ số không chắc chắn liên quan đến sự phát triển của đối tác Bắc Mỹ. Tức là, nếu các nhà lãnh đạo này tiếp tục thực hiện các điều chỉnh chính sách mà họ đã thảo luận, sẽ có khả năng có những điều chỉnh trong các khoảng cách rủi ro—không ngay lập tức, mà từ từ. Trong bối cảnh đó, chúng tôi cho rằng có thể cần chú ý hơn đến hành vi đường cong lợi suất trong cả trái phiếu Canada và Mexico khi cấu trúc các biện pháp phòng ngừa. Việc định vị trong các hoạt động phái sinh trên thị trường mới nổi, đặc biệt, có thể cần tính đến các điều kiện liên minh ổn định hơn kết hợp với các đệm chính sách nội địa. Ngay cả sự điều chỉnh tinh tế trong các chiến lược kinh tế giữa các nền kinh tế láng giềng cũng có thể tạo ra sự làm mượt trong các tài sản có tương quan. Và điều đó, một lần nữa, thay đổi tỷ lệ phòng ngừa nếu một người đang giữ vị thế trong các phái sinh đa đồng tiền. Chúng ta nên theo dõi chặt chẽ ngôn ngữ được sử dụng trong các thông cáo từ ngân hàng trung ương của cả hai quốc gia sắp tới. Mặc dù các cuộc thảo luận giữa các nhà điều hành không mang tính ràng buộc, nhưng chúng thường xảy ra trước các chính sách chính thức. Một cách đọc chặt chẽ hơn về mục tiêu lạm phát, các thay đổi trong điều trị thuế hàng hóa hoặc dòng chảy thanh toán xuất khẩu có thể xuất hiện sớm. Lịch sử đã chỉ ra rằng những động thái như vậy có hậu quả đối với các công cụ liên quan đến biến động và hợp đồng tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản, Ryosei Akazawa, đã thông báo rằng chính phủ sẽ tiếp tục yêu cầu xem xét lại thuế quan của Mỹ. Họ cũng sẽ thực hiện các biện pháp cần thiết để hỗ trợ thanh khoản cho các doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi các loại thuế này. Bộ trưởng lưu ý rằng những cải thiện về việc làm và thu nhập có thể hỗ trợ sự phục hồi kinh tế vừa phải, nhưng cũng cảnh báo về những rủi ro kinh tế tiềm tàng do chính sách thương mại của Mỹ. Giá cả tăng cao đã làm suy yếu tâm lý tiêu dùng và hộ gia đình, tạo ra một thách thức kinh tế.

Yên Nhật và các yếu tố kinh tế

Hiện tại, cặp USD/JPY đã giảm 0.36%, giao dịch ở mức 145.13. Giá trị của đồng Yên Nhật bị ảnh hưởng bởi nền kinh tế Nhật Bản, chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, sự khác biệt về lợi suất trái phiếu của Mỹ và Nhật Bản, và tâm lý rủi ro của các nhà giao dịch. Ngân hàng Nhật Bản kiểm soát giá trị của đồng Yên và đã can thiệp vào thị trường tiền tệ trước đây. Sự chuyển hướng gần đây từ chính sách tiền tệ siêu lỏng và việc cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương khác đã làm giảm chênh lệch lợi suất trái phiếu, cung cấp một số hỗ trợ cho đồng Yên. Giữa bối cảnh căng thẳng thị trường, đồng Yên được xem như một khoản đầu tư an toàn, củng cố giá trị của nó so với các loại tiền tệ rủi ro hơn. Dữ liệu kinh tế và tình trạng tị nạn của Yên rất quan trọng trong việc hình thành các xu hướng tiền tệ và kỳ vọng của thị trường.

Tác động đến chính sách thương mại và tâm lý thị trường

Có một số lạc quan về việc việc làm và thu nhập hộ gia đình ổn định, nhưng điều đó là có giới hạn. Với các căng thẳng thương mại gia tăng và hàng nhập khẩu ngày càng đắt đỏ, sự lạc quan đó có nguy cơ giảm sút. Khi áp lực bên ngoài gia tăng, rủi ro không chỉ là chi phí cao hơn – mà còn là sự sụt giảm sức mua vốn đã mong manh. Chúng ta đã thấy cách các hộ gia đình phản ứng khi giá cả tăng quá nhanh. Niềm tin giảm sút. Chi tiêu thắt chặt. Vòng luẩn quẩn đó có thể khó phá vỡ. Điều chúng ta đang xử lý về mặt tiền tệ là một nhu cầu vừa phải cho đồng Yên trong tất cả những điều này. Sự sụt giảm trong USD/JPY phản ánh nhiều hơn là hành vi giao dịch kỹ thuật – nó báo hiệu một sự điều chỉnh trong tâm lý kỳ vọng, đặc biệt khi các biên độ lãi suất thu hẹp. Ngân hàng Nhật Bản đã bước từng bước nhỏ ra khỏi lập trường siêu nới lỏng trước đây. Điều đó, kết hợp với một giọng điệu nhẹ nhàng hơn từ các ngân hàng trung ương nước ngoài, đặc biệt là ở Mỹ, đã đưa lợi suất trái phiếu của hai quốc gia này lại gần nhau hơn. Khoảng cách càng rộng trong lợi suất, càng có động lực lớn hơn để bán Yên để lấy Đô la. Nhưng với khoảng cách đó đang thu hẹp, chúng ta thấy một số sự dịch chuyển trở lại. Nhà đầu tư vẫn tìm đến đồng Yên khi rủi ro gia tăng; nó từ lâu đã là nơi trú ẩn của họ trong những khoảng thời gian có nhiều biến động hơn. Những dòng chảy vào tiền tệ này vẫn tiếp diễn, đặc biệt khi các áp lực địa chính trị hoặc tài chính gia tăng, bất kể các chỉ số vĩ mô trong nước. Điều đó đúng ngay cả khi dữ liệu địa phương không mạnh mẽ. Khía cạnh ‘trú ẩn an toàn’ đó không chỉ là một ý tưởng – nó ảnh hưởng rõ rệt đến cách mà các nhà giao dịch di chuyển vốn. Từ quan điểm của chúng tôi, chúng tôi phải chú ý gần đến những diễn biến ở hai lĩnh vực: các dòng thương mại với Washington, và tín hiệu từ BoJ. Giọng điệu của ngân hàng trung ương, dù chỉ là một gợi ý nhẹ nhàng, sẽ định hình các thị trường trái phiếu cũng như hướng đi của đồng Yên. Thêm vào đó là các narritives về lợi suất toàn cầu, chúng tôi có một sự kết hợp cần chiến lược chính xác, không phản ứng. Câu chuyện về chênh lệch có thể không tạo ra các động thái sắc nét trong một phiên, nhưng nó hình thành vị thế từ tuần này sang tuần khác. Trong ngắn hạn, đáng để quan sát xem liệu hàng hóa hoặc cổ phiếu có bắt đầu chao đảo dưới áp lực chính sách hay không. Những điều này thường dẫn đến sự tác động trở lại vào khẩu vị rủi ro. Khi tâm lý rủi ro suy yếu, tiền có xu hướng chuyển trở lại các chỗ an toàn. Điều này sẽ tự nhiên kéo giá cặp Dollar-Yen xuống.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Một cuộc khảo sát của Reuters đã khảo sát 43 nhà kinh tế về những kỳ vọng cho các hành động tương lai của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Bốn mươi hai nhà kinh tế dự đoán RBA sẽ cắt giảm lãi suất xuống 3,85% vào ngày 20 tháng 5. Một nhà kinh tế dự đoán sẽ có một cắt giảm lớn hơn là 50 điểm cơ bản. Ba ngân hàng lớn của Úc—ANZ, Commonwealth Bank of Australia và Westpac—dự báo sẽ có một cắt giảm 25 điểm cơ bản, trong khi NAB mong đợi sẽ có một giảm 50 điểm cơ bản. Dự báo trung bình cho thấy lãi suất có thể giảm thêm xuống 3,35% vào cuối năm 2025. ANZ đã điều chỉnh kỳ vọng của mình sau những tin tức về thuế quan vào đầu tháng Tư, dự đoán lãi suất tiền mặt sẽ là 3,35%. Những thay đổi trong tăng trưởng toàn cầu và sự dịch chuyển trong môi trường kinh doanh là những yếu tố ảnh hưởng đến các dự báo này. Sự mềm yếu trong kinh doanh hiện tại hỗ trợ một cắt giảm lãi suất tiềm năng từ RBA. Sự điều chỉnh thuế quan cũng được coi là một yếu tố có thể ảnh hưởng đến sự tự tin của người tiêu dùng và triển vọng kinh tế tổng thể.

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất

Những gì chúng ta thấy ở đây là sự củng cố kỳ vọng xung quanh một bước đi có tính toán từ Ngân hàng Dự trữ. Trong số 43 nhà kinh tế được khảo sát, hầu như tất cả đều dự đoán sẽ có một cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tới. Chỉ có một người cho rằng có thể có một bước đi mạnh hơn, tin rằng cắt giảm một nửa điểm có thể là hợp lý. Tuy nhiên, điều đó vẫn là một vị trí thiểu số, và kỳ vọng hiện nay là vừa phải hơn. Các dự đoán được trình bày không phải là những ý kiến suy đoán mà dựa trên các dữ liệu chính gần đây. Một chuỗi các hoạt động bắt nguồn từ những diễn biến thuế quan trước đó đã dẫn đến việc một số tổ chức điều chỉnh ước tính quỹ đạo của họ đối với lãi suất tiền mặt. Ví dụ, ANZ đã điều chỉnh lại triển vọng của mình sau những điều chỉnh thuế quan đó, giờ dự đoán sự giảm xuống còn 3,35% vào cuối năm tới. Mặc dù mức đó phản ánh sự nới lỏng dần dần, nhưng nó cho thấy ngân hàng dự đoán sẽ có sự mềm yếu liên tục trong triển vọng nội địa. Tâm lý kinh doanh gần đây đã giảm sút, và nếu các chỉ số tiếp tục xu hướng đi xuống, Ngân hàng Dự trữ có thể cảm thấy cần hành động sớm hơn hoặc mạnh mẽ hơn. Các chỉ số tiêu dùng vẫn chưa phục hồi như nhiều người mong đợi, và hệ thống hiện đang bị mắc kẹt trong một cơ chế thận trọng, với sự chú ý chuyển từ kiểm soát lạm phát sang hỗ trợ sản xuất mà không kích hoạt sự di chuyển tài sản không mong muốn.

Ý nghĩa thị trường

Đối với những người nắm giữ vị thế phái sinh, đặc biệt là những người tham gia vào các công cụ nhạy cảm với lãi suất, cần phải điều chỉnh lại sự tiếp xúc. Thời điểm rất quan trọng—nó luôn như vậy—nhưng khi các hành động của ngân hàng trung ương có thể được lên kế hoạch với mức độ rõ ràng như thế này, sự phản ứng chậm trễ sẽ có cái giá phải trả. Các tùy chọn giảm lãi suất, đã phản ánh sự đồng thuận, có thể mất đi sức hấp dẫn như một điểm đầu vào, trong khi kỳ vọng thay đổi giá trong các hợp đồng hoán đổi và tương lai chưa hoàn toàn tương thích với con đường nới lỏng đầy đủ mà một số người đề xuất. Hiện tại, không phải sau này, những bất cập trong định giá phát sinh từ những giả định khác nhau giữa các nhà đầu tư trên thị trường và các dự báo của tổ chức. Mà không làm rung chuyển cấu trúc quá đột ngột, một số ngân hàng lớn đang tạo không gian cho con đường kéo dài hơn để giảm lãi suất. Westpac và những ngân hàng khác thấy rằng cách tiếp cận giảm dần là hợp lý hơn với một loạt thay đổi hơn là một điều chỉnh đơn lẻ. Trong khi đó, NAB vững vàng trong việc nhìn nhận điều kiện hiện tại đủ yếu để biện minh cho một động thái sớm và táo bạo hơn. Sự khác biệt trong các chiến lược của các ngân hàng lớn không nên bị bỏ qua. Nó tạo ra những cơ hội giá trị tương đối trên các khoảng thời gian trong đường cong lợi suất. Việc tiếp xúc với lãi suất mục tiêu trong các hợp đồng hoán đổi có thời hạn ngắn và trung bình cung cấp một phản ứng rõ ràng đối với phía gà mái hơn của những dự đoán đó. Việc định vị cho phù hợp—hoặc thông qua thiên hướng hướng dẫn hoặc hành động bề mặt biến động—có thể là hợp lý nơi mà các chỉ số ngụ ý vẫn chưa tính đến đầy đủ nếu có suy giảm. Sự mềm yếu trong lĩnh vực kinh doanh vẫn là một chỉ số bướng bỉnh cho thấy chính sách tiền tệ cần kéo dài bao xa. Và mặc dù thuế quan dường như là một phụ đề từ bên ngoài, chúng trực tiếp ảnh hưởng đến tâm lý tiêu dùng và chi tiêu, điều này lại có sức ảnh hưởng đến việc Ngân hàng Trung ương đánh giá tình hình. Chúng tôi sẽ xem xét mối liên kết đó với sự chú ý đặc biệt, đặc biệt khi nó có thể xuất hiện trở lại thông qua dữ liệu nhu cầu của hộ gia đình. Vols không mở rộng nhiều, điều này cho thấy các kỳ vọng về quy mô di chuyển đang ổn định. Nhưng con đường lãi suất có thể ảnh hưởng đến định giá cuối cùng—vì vậy một chiến lược theo lịch cụ thể có thể phù hợp hơn trong thời gian ngắn so với việc định vị cho các biến động mạnh, một lần. Không có điều gì ở đây chỉ ra một bất ngờ. Những gì được tiết lộ là khoảng cách giữa giọng điệu chính thức và nhịp điệu kinh tế thực tế. Và trong khoảng cách đó—đủ rộng bây giờ để điều hướng—nằm phần lớn lợi thế giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản đã giảm với tỷ lệ hàng năm là -0.7% trong quý đầu tiên, thấp hơn so với mức dự đoán -0.2%. Sự suy giảm kinh tế này diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng về các điều chỉnh chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong tương lai. AUD/USD đã tăng lên trên 0.6400 trong phiên giao dịch châu Á, khi đồng USD yếu hơn làm lu mờ các suy đoán về việc cắt giảm lãi suất sắp diễn ra của Ngân hàng Dự trữ Australia. Trong khi đó, USD/JPY đã phục hồi lên khoảng 145.50 mặc dù số liệu GDP của Nhật Bản gây thất vọng, được thúc đẩy bởi các chính sách trái ngược của các ngân hàng trung ương.

Diễn Biến Giá Vàng

Sự phục hồi giá vàng đã bị cản trở gần mức Trung bình Động đơn giản 200 kỳ, sau sự gia tăng gần đây từ một mức thấp quan trọng. Căng thẳng toàn cầu đã giảm nhẹ do một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời trong các tranh chấp thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, ảnh hưởng đến nhu cầu vàng. Các loại tiền điện tử Bitcoin và Solana đã giảm nhẹ sau khi FTX thông báo chuẩn bị cho một đợt phân phối dư nợ thứ hai cho các chủ nợ. Tại Vương quốc Anh, số liệu tăng trưởng kinh tế gần đây từ quý đầu tiên đã dấy lên tranh luận về việc liệu nó có phản ánh đúng các điều kiện kinh tế cơ bản hay không. Những gì chúng ta thấy trong thông báo ban đầu này là một kết quả tương đối u ám từ dữ liệu GDP của Nhật Bản cho quý đầu tiên, với sản lượng thu hẹp hơn những gì các nhà kinh tế đã ước tính. Kinh tế suy giảm với tốc độ hàng năm là 0.7%—thấp hơn nhiều so với dự báo -0.2%—cho thấy nhu cầu nội địa yếu hơn và có thể là đầu tư kinh doanh hoặc hoạt động tiêu dùng chậm lại. Sự sụt giảm này có thể làm phức tạp bất kỳ điều chỉnh chính sách tiền tệ nào từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong thời gian gần. Với lạm phát vẫn rình rập, nhưng tăng trưởng suy yếu, sẽ ít có không gian để siết chặt điều kiện tài chính một cách mạnh mẽ. Người kế nhiệm Kuroda giờ đây phải đối mặt với một loạt sự lựa chọn phức tạp hơn. Các cơ quan tiền tệ có thể vẫn dựa vào việc bình thường hóa vào cuối năm, nhưng sự suy giảm này làm cho tình hình trở nên phức tạp hơn. Các nhà giao dịch đang theo dõi đồng yên có thể muốn lưu ý: nếu sản lượng kinh tế tiếp tục gặp khó khăn, bất kỳ sự thay đổi chính sách nào có thể đến muộn hơn—hoặc có thể thận trọng hơn—so với những gì hướng dẫn trước đó đã gợi ý. Sự chuyển động của USD/JPY hướng tới 145.50 nhấn mạnh rằng thị trường đang đặt trọng số lớn hơn vào chênh lệch lãi suất hơn là hiệu suất kinh tế địa phương. Đường tách biệt này nên được giữ trong tầm ngắm, đặc biệt khi Fed vẫn tương đối hung hăng.

Động Lực Của Đồng Đô-la Úc Và Đồng Đô-la Mỹ

Ở phía bên kia của thế giới, động lực trong cặp AUD/USD đã mở rộng vượt qua 0.6400. Điều này ít liên quan đến sức mạnh của hàng hóa hoặc nhu cầu trong nước mà chủ yếu do sự yếu kém của đồng USD. Một cách bất ngờ, việc thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc chưa làm yếu đi đồng AUD nhiều trong thời gian này. Thay vào đó, một sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất của Mỹ—do dữ liệu lạm phát gần đây và sự định vị—đã chiếm ưu thế. Chúng ta nên theo dõi cách mà thị trường tiếp tục tiêu hóa các số liệu CPI và việc làm của Úc trong quá trình tiến tới cuộc họp chính sách tiếp theo. Ở nơi khác, giá vàng đã gặp kháng cự ngay dưới mức Trung bình Động đơn giản 200 kỳ. Sự tạm dừng trong đợt tăng giá của kim loại này cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá lại các rủi ro địa chính trị. Một sự giảm bớt tạm thời trong căng thẳng thương mại Mỹ-Trung đã góp phần làm giảm nhu cầu. Trong khi vàng vẫn được hỗ trợ bởi vai trò của nó như một hàng rào, bất kỳ sự giảm nhiệt nào trong dòng chảy nơi trú ẩn an toàn có thể hạn chế đà tăng. Hiện tại, động thái giá cho thấy một thị trường thiếu sự thuyết phục trong ngắn hạn. Điều này có thể tiếp tục cho đến khi có sự rõ ràng về lãi suất hoặc tâm lý rủi ro toàn cầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính:

• USD/CNH giảm xuống 7.1989 trong bối cảnh đồng đô la suy yếu và tâm lý thương mại Trung-Mỹ được cải thiện.
• PBOC đặt mức trung bình tại 7.1938, gần hơn với kỳ vọng của thị trường so với những tháng gần đây.

---

Cuộc chuyển biến trong tâm lý diễn ra sau khi dữ liệu kinh tế lớn của Mỹ gây bất ngờ với kết quả thấp hơn trong tuần đầu, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ xuống và làm tái sinh dự đoán về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay. Áp lực này trên đồng đô la đã tạo cơ hội cho các đồng tiền EM, bao gồm cả nhân dân tệ, gia tăng giá trị.

Federal Reserve Chair Jerome Powell said policymakers are weighing changes to key parts of the framework that guides their monetary policy decisions https://t.co/EgrneORI2o

— Bloomberg (@business) May 15, 2025

Các ngân hàng đầu tư như Citi và UBS đã nâng dự báo GDP Trung Quốc cho năm 2025, viện dẫn việc dự đoán cải thiện trong lưu lượng thương mại và chi tiêu vốn sau khi giảm căng thẳng thuế.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cũng đã điều chỉnh nhẹ hướng dẫn của mình. Vào thứ Sáu, PBOC đã điều chỉnh nhân dân tệ ở mức 7.1938, đánh dấu khoảng cách nhỏ nhất từ ước tính của mô hình Reuters trong nhiều tháng. Các nhà phân tích gợi ý đây là tín hiệu rằng ngân hàng trung ương đang nhắm đến việc kiềm chế các cược một chiều và duy trì sự ổn định của tiền tệ khi tâm lý thay đổi.

Các chiến lược gia tại Barclays cảnh báo về khả năng chuyển đổi lớn của các nhà xuất khẩu nếu nhân dân tệ vượt mức 7,15, ước tính dòng chảy có thể lên tới 100 tỷ USD—có thể gia tăng tốc độ hướng đến 7.00 nếu không được quản lý cẩn thận.

Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn là cần thiết. Các nhà phân tích tại Nanhua Futures lưu ý rằng trong khi tâm lý ngắn hạn có thể vẫn lạc quan với nhân dân tệ, đồng tiền này có thể trở lại sự biến động hai chiều khi sự lạc quan giảm đi.

Phân tích Kỹ thuật

Cặp USDCNH đã giảm nhẹ trong phần sau của phiên, giảm từ mức cao trong phiên là 7.2155 xuống mức đóng cửa là 7.1989. Diễn biến giá vẫn giữ khoảng giao dịch chung, nhưng cấu trúc intraday cho thấy xu hướng giảm khi cặp này không thể duy trì trên mức kháng cự 7.2050 và đã giảm xuống dưới cả trung bình động 5 và 10 kỳ trên biểu đồ 15 phút.

Hình ảnh: USDCNH giảm từ mức đỉnh 7.2155 khi áp lực giảm trở lại, với hỗ trợ giữ gần 7.1950, như đã thấy trên ứng dụng VT Markets

Động lực MACD đã chuyển sang tiêu cực nhẹ, với đường tín hiệu cắt qua hỗ trợ cho sự suy giảm gần đây. Giá đã kiểm tra khu vực hỗ trợ 7.1950 trước khi ổn định một chút. Nếu cặp không thể phục hồi trên 7.2000–7.2020, khả năng tiếp tục giảm xuống 7.1900 không thể bị loại trừ. Tuy nhiên, một sự bứt phá trên 7.2060 có thể tạo ra áp lực tăng trong ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính quyền Trump đang chuẩn bị thêm một số công ty sản xuất chip của Trung Quốc vào danh sách đen xuất khẩu, còn được gọi là “danh sách thực thể”. Điều này diễn ra sau một thỏa thuận thương mại vừa được ký kết giữa Trung Quốc và Mỹ tại Geneva. Thời điểm này rất phức tạp, vì một số quan chức lo ngại rằng việc áp dụng các quy định xuất khẩu tại thời điểm này có thể ảnh hưởng đến các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra. Có những quan điểm khác nhau trong chính quyền về cách mà các hành động này có thể ảnh hưởng đến các cuộc thương thảo. Động thái này cho thấy sự thắt chặt các hạn chế vào một thời điểm nhạy cảm, ngay khi cả hai bên đã có những bước đi thận trọng hướng tới việc giảm bớt căng thẳng thương mại rộng lớn hơn. “Danh sách thực thể”, về cơ bản là một rào cản thương mại, hạn chế các công ty Mỹ bán một số hàng hóa nhất định cho các công ty bị liệt vào danh sách đen mà không được phép đặc biệt. Một khi đã nằm trong danh sách, những tổ chức đó thường bị cắt đứt khỏi các linh kiện và thị trường quan trọng, đặc biệt trong ngành công nghiệp bán dẫn, nơi mà các liên kết cung ứng xuyên biên giới rất sâu. Quyết định mở rộng danh sách vào lúc này cho thấy sự ưu tiên cho các mối quan tâm về an ninh quốc gia hơn là tính linh hoạt thương mại. Các quan chức ủng hộ động thái này có thể đang phản ứng trước nhận thức về sự phát triển công nghệ trong nước đang tăng tốc tại Trung Quốc, coi đó như một mối đe dọa trung hạn đối với vị thế công nghiệp. Tuy nhiên, những người khác lại cảnh báo rằng những hạn chế như vậy có thể làm mất uy tín đã được xây dựng trong các cuộc đàm phán gần đây, đặc biệt nếu bị hiểu là một sự leo thang. Thỏa thuận Geneva đã được xem như một giai đoạn tạm dừng trong các cuộc xung đột, và bất kỳ hành động nào bị coi là làm suy yếu nó có thể dẫn đến các biện pháp trả đũa hoặc đình trệ sự hợp tác mới nổi. Từ quan điểm của chúng tôi, có một chi tiết thiết yếu ở đây. Khi có sự bất đồng nội bộ ở cấp cao, kết quả chính sách trở nên khó đoán hơn. Sự không chắc chắn gia tăng và sự biến động có xu hướng theo sau. Điều này để lại rất ít không gian cho các dự đoán ổn định, đặc biệt là khi các quy định xuất khẩu giao thoa với các lĩnh vực có giá trị cao như vi mạch. Đối với những người giao dịch các sản phẩm phái sinh liên quan đến chỉ số sản xuất hoặc các rổ công nghệ, cách tiếp cận trong ngắn hạn phải được hướng dẫn bởi sự bất đối xứng này. Với các quyết định đưa vào danh sách đen có thể xảy ra trước các thông tin chính thức, có rủi ro về việc định giá lại đột ngột. Chúng ta có thể cần rút ngắn thời gian phản ứng, xem xét kỹ lưỡng các thông tin công bố trước thị trường, và cảnh giác với những biến động do tiêu đề từ các rò rỉ truyền thông hoặc các cuộc họp báo dành cho các phóng viên được chọn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

ĐGrowth của Ngành Sản Xuất New Zealand

Chỉ số PMI của Business NZ tại New Zealand đã tăng từ 53.2 lên 53.9 trong tháng 4. Sự tăng trưởng này cho thấy một ngành sản xuất đang mở rộng. AUD/USD vẫn giữ mức trên 0.6400 giữa lúc đồng USD suy yếu, chịu ảnh hưởng bởi sự lạc quan giảm về các thỏa thuận thương mại của Mỹ. Sự chú ý vẫn đổ dồn vào dữ liệu và các bình luận từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. USD/JPY đã phục hồi hướng tới 145.50 giữa bối cảnh GDP quý 1 của Nhật Bản yếu hơn và những chính sách khác nhau giữa BoJ và Fed. Mặc dù dữ liệu kinh tế Nhật Bản không khả quan, thị trường vẫn kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất thêm vào năm 2025. Giá vàng đang gặp khó khăn trong việc xây dựng thêm trên đà phục hồi gần đây từ mức thấp nhất trong tháng gần đường SMA 200. Một cuộc ngừng bắn tạm thời trong thương mại Mỹ – Trung đã giảm áp lực toàn cầu lên thị trường, ảnh hưởng đến giá vàng.

Tác động của Tăng trưởng Kinh tế Vương quốc Anh

Bitcoin và Solana đã giảm giá khi FTX lên kế hoạch khởi động giai đoạn trả nợ tiếp theo vào ngày 30 tháng 5. Những diễn biến này tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Kinh tế Vương quốc Anh đã cho thấy sự tăng trưởng không mong đợi trong quý đầu tiên, sau giai đoạn đình trệ ở nửa sau của năm ngoái. Những sự không chính xác trong dữ liệu đã gây ra lo ngại về tình hình thực sự của nền kinh tế. Đã có một danh sách các nhà môi giới hàng đầu cho giao dịch EUR/USD, nổi bật với chênh lệch giá cạnh tranh và khả năng thực hiện nhanh chóng. Danh sách phục vụ cho cả những người mới bắt đầu và các nhà giao dịch có kinh nghiệm, making it suitable for diverse trading dynamics. Sự tăng trưởng gần đây trong chỉ số PMI của Business NZ tại New Zealand, từ 53.2 lên 53.9, cho thấy rằng ngành sản xuất vẫn tiếp tục trên con đường mở rộng. Một con số trên 50 thường chỉ ra sản lượng đang cải thiện, trong khi sự tăng tốc cho thấy nhu cầu trong nước và xuất khẩu có thể đang củng cố. Từ quan điểm của chúng tôi, điều này chỉ ra những cơ hội ngắn hạn gia tăng trong các công cụ liên quan đến NZD, đặc biệt là khi kỳ vọng lãi suất và sản lượng công nghiệp trở nên quan trọng hơn trong các mô hình hệ thống. Ở phía bên kia của Tasman, việc AUD/USD giữ trên mức 0.6400 phản ánh sự yếu kém đang diễn ra của đồng USD. Sự yếu này dường như bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi vị trí toàn cầu hơn là rủi ro địa phương. Khi sự lạc quan về các cuộc đàm phán thương mại của Mỹ bắt đầu giảm, đồng Dollar ngày càng phản ứng tích cực hơn với các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang và các dữ liệu kinh tế khó khăn. Nếu các số liệu của Mỹ sắp tới, đặc biệt là dữ liệu về lạm phát hoặc việc làm, không đáp ứng kỳ vọng, chúng ta có thể thấy sự tăng trưởng tiếp theo trong các cặp AUD, mặc dù không thiếu sự biến động. Hiện tại, các nhà giao dịch Mỹ dường như thận trọng, không chắc chắn rằng Fed có thể biện minh cho những lời lẽ mạnh mẽ mà không có hành động theo sau. Sự phục hồi của USD/JPY hướng tới 145.50 diễn ra khi GDP quý của Nhật Bản giảm, làm suy yếu niềm tin trong nước nhưng không đủ để đẩy Ngân hàng Nhật Bản ra khỏi lộ trình hiện tại. Khoảng cách giữa chính sách tiền tệ của Mỹ và Nhật Bản vẫn còn lớn, nhưng thị trường đang tạo ra không gian cho khả năng rằng BoJ thực sự có ý định tiến tới việc tăng lãi suất một cách chậm mà ổn định. Với việc các nhà đầu tư đang định giá một đợt tăng lãi suất có thể xảy ra vào năm 2025, điều này ổn định vị trí nhạy cảm với lãi suất, mặc dù bất kỳ dữ liệu mạnh nào hoặc bình luận diều hâu có thể thúc đẩy nhanh chóng động thái của đồng yên. Sự tương phản trong tốc độ, không phải hướng đi, đang giữ cho cặp này luôn năng động. Sự phục hồi ngắn hạn của giá vàng từ mức thấp hàng tháng gần đây chỉ ra một xu hướng rộng hơn: nhu cầu giảm đối với những nơi trú ẩn truyền thống trong thời gian căng thẳng giảm. Việc nới lỏng áp lực giữa Mỹ và Trung Quốc, mặc dù còn yếu ớt, đã làm giảm sự thèm muốn đối với vàng trong thời gian này. Tuy nhiên, động thái giá dao động gần đường trung bình đơn giản 200 kỳ cho thấy các nhà giao dịch đang chờ đợi một tín hiệu chắc chắn hơn. Nếu lạm phát tăng trở lại hoặc một cú sốc khác xảy ra, sự quan tâm có thể trở lại một cách đột ngột. Cho đến lúc đó, động thái giá có khả năng ở trong một phạm vi hẹp. Trong thế giới tài sản kỹ thuật số, cả Bitcoin và Solana đều thấy sự giảm giá khi FTX chuẩn bị cho một đợt hoàn trả nợ mới trong tháng này. Những diễn biến kiểu này thường gia tăng lo âu trên thị trường, đặc biệt là trong một lĩnh vực đã chật vật với sự không chắc chắn về quy định và phân mảnh thanh khoản. Các phản ứng có độ beta cao cũng đang được thấy ở các altcoin nhỏ hơn, khi các nhà giao dịch cố gắng định vị trước cho việc rút vốn từ những khoản hoàn trả này. Đây là một lớp phức tạp khác đối với tâm lý đã không ổn định. Cuối cùng, các bảng xếp hạng nhà môi giới gần đây cho giao dịch EUR/USD đang được cập nhật dựa trên tốc độ thực hiện và độ nhất quán của chênh lệch giá. Các nhà giao dịch thuật toán và các thiết lập khung thời gian ngắn có thể đặc biệt hưởng lợi nơi độ trễ và trượt giá ảnh hưởng mạnh đến lợi nhuận chiến lược. Đối với những người lên kế hoạch tiếp xúc nhiều ngày, lựa chọn nhà cung cấp có thể ảnh hưởng ít hơn đến các vị trí dài hạn, nhưng vẫn định hình động lực rollover và các giao dịch trong những giờ biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngành sản xuất của New Zealand đã cho thấy sự tiến bộ trong tháng Tư, với Chỉ số Hiệu suất Sản xuất (PMI) đạt 53.9. Điều này đánh dấu một sự cải thiện so với con số 53.2 của tháng Ba và duy trì sự mở rộng trong bốn tháng liên tiếp. Chỉ số này vượt qua mức PMI trung bình là 52.5. Tất cả các giá trị phụ đều trong trạng thái mở rộng trong thời gian này. Sự phục hồi của ngành sản xuất là rõ ràng, khi so với mức thấp 41.4 vào tháng Sáu năm ngoái. Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại về tính bền vững của sự phục hồi này do những bất ổn từ các yếu tố bên ngoài.

Tổng quan hiệu suất hiện tại

Mức đọc 53.9 trên Chỉ số Hiệu suất Sản xuất cho thấy ngành sản xuất ở New Zealand không chỉ đứng yên mà còn tiếp tục một sự phục hồi rõ ràng và có thể đo lường được. Một PMI trên 50 cho thấy sự mở rộng, do đó việc đạt được 53.9—không chỉ cao hơn mức 53.2 của tháng Ba mà còn trên mức trung bình dài hạn—cho thấy những cải thiện không phải là ngẫu nhiên. Đó không chỉ là một cú nhảy; mà còn có chiều sâu. Dù vậy, chúng ta vẫn cần nhận thức về điểm so sánh: vào tháng Sáu năm ngoái, PMI đạt mức thấp đáng kể 41.4, một thời điểm mà tâm lý và nhu cầu đều rất yếu. Chúng ta đã tăng trưởng ổn định kể từ đó. Mọi chỉ số phụ đều cho thấy sự gia tăng—việc làm, đơn hàng mới, sản xuất, giao hàng và tồn kho. Những dữ liệu này không phải là những điểm dữ liệu nhỏ. Chúng được coi là các chỉ số độc lập về sức mạnh nhu cầu và áp lực năng lực. Một sự gia tăng trên tất cả các phân khúc cho chúng ta một câu chuyện rộng hơn mà khó có thể bỏ qua. Điều này ngụ ý rằng nhu cầu không chỉ nằm ở một hoặc hai khu vực, điều này có thể xảy ra trong các lần phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, vẫn còn những câu hỏi về việc liệu đà này có thể duy trì qua mùa đông hay không. Sự cải thiện có thể được cho là nhờ vào việc lấp đầy các đơn hàng tồn đọng và khách hàng ở nước ngoài củng cố lịch giao hàng sau những chậm trễ đã thấy vào đầu năm nay, cả hai lĩnh vực này có thể cho thấy một hiệu ứng kéo dài hơn là kinh doanh mới. Nếu đúng như vậy, chúng ta có thể thấy hoạt động ổn định lại trừ khi nhu cầu trong tương lai tăng lên. Từ quan điểm giao dịch, các nhà tham gia thị trường có thể sẽ chuyển sự chú ý đến việc liệu chi phí đầu vào và giá đầu ra trong lĩnh vực này bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát rộng hơn hay không. Nếu các nhà sản xuất cho thấy bằng chứng về việc chuyển giao chi phí cho người tiêu dùng, thậm chí chỉ một cách khiêm tốn, điều đó sẽ gia tăng áp lực lên các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách chặt chẽ hơn, lâu hơn. Đó là lúc mà kỳ vọng lãi suất thay đổi.

Các cân nhắc trong tương lai

Leitch, người giúp biên soạn báo cáo, đã chỉ ra căng thẳng này, chỉ ra sự cải thiện đồng bộ ở hầu hết các khía cạnh của sản xuất. Nhưng những cải thiện như vậy chỉ có giá trị nếu chúng kéo dài. Những dấu hiệu hy vọng có thể nhanh chóng trở thành sự hiểu lầm nếu giá hàng hóa hoặc đơn hàng từ bên ngoài giảm bất ngờ trong những tuần tới. Trong bối cảnh này, chúng ta nên theo dõi sự thay đổi trong các đơn hàng tương lai hoặc việc rút tồn kho. Nếu các nhà sản xuất bắt đầu báo cáo các đường ống tương lai yếu hơn, điều đó có thể cho thấy rằng kết quả của tháng Tư đang bắt kịp những cú tăng tạm thời cuối cùng. Thêm vào đó, điều kiện nhu cầu trong nước vẫn còn không rõ ràng. Trong khi đơn hàng xuất khẩu đã hỗ trợ phần lớn sự tăng trưởng, mẫu tiêu dùng của hộ gia đình—đặc biệt là đối với các mặt hàng phụ thuộc vào đầu vào công nghiệp—có thể thiếu sức mạnh để đẩy sự phục hồi tiếp tục mà không cần hỗ trợ. Chúng tôi đã nhận thấy rằng trái phiếu không phản ứng mạnh mẽ với dữ liệu PMI này, điều này cho thấy thị trường vẫn đang cân nhắc mức độ konsistent của sự phục hồi thực sự. Dữ liệu thật tốt. Thực sự rất tốt. Nhưng không có khả năng thay đổi vị thế vĩ mô trừ khi chúng ta thấy một sự điều chỉnh lên trong dữ liệu nhà máy được duy trì qua một quý thứ hai. Và điều đó chỉ xảy ra nếu khối lượng sản xuất chuyển đổi thành sự gia tăng việc làm rộng hơn và sự tăng lương—cả hai đều góp phần vào chi tiêu tùy ý. Đối với các phiên họp trong tương lai, chúng tôi sẽ theo dõi các chỉ số giá đầu vào từ các cuộc khảo sát khu vực để tìm kiếm các dấu hiệu sớm về áp lực lợi nhuận. Cũng như thời gian giao hàng. Những điều này thường kích hoạt các biểu hiện của nhu cầu mềm hoặc bị hạn chế. Một sự sụt giảm ở đây sẽ ngụ ý cho việc vận hành chuỗi cung ứng trơn tru hơn, có thể phản ánh sự giảm nhu cầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính quyền Trump đã công bố nhiều thỏa thuận, chủ yếu với Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), mặc dù nhiều thỏa thuận dường như đã tồn tại trước tháng 1. Thông tin về các thỏa thuận này và giá trị liên quan vẫn còn mơ hồ. Các thỏa thuận bao gồm một “thỏa thuận đối tác tăng tốc AI” với UAE và một dự án giữa OpenAI và Ả Rập Saudi cho các trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Tổng thống Trump tuyên bố đã “đảm bảo” gần 200 tỷ USD trong các thỏa thuận Mỹ-UAE, nhưng chi tiết lại thiếu hụt.

Các thỏa thuận và Đối tác

Một thỏa thuận giữa Amazon Web Services và Hội đồng An ninh mạng UAE cho một “nền tảng đám mây chủ quyền” đã được ghi nhận, mặc dù chính quyền Trump có thể không nhận thức được sự phát triển của nó. Raytheon, Emirates Global Aluminium và Tawazun Industrial Park có một thỏa thuận về khoáng sản gallium để cung cấp vật liệu cho một dự án đánh chặn máy bay không người lái. Các thỏa thuận khác liên quan đến Boeing, GE Aerospace và ExxonMobil với các công ty UAE. UAE dự định đầu tư 4 tỷ USD vào một dự án nhôm tại Oklahoma, một bước đi liên kết với các giao dịch kinh doanh trước đó của Mỹ. Không có thời gian hoặc giải thích rõ ràng nào về việc thực hiện các cam kết tài chính lớn này. Mặc dù chính quyền đã đưa ra những tuyên bố lớn về khối lượng và giá trị của các thỏa thuận gần đây tại Trung Đông, việc xem xét kỹ lưỡng cho thấy nhiều tuyên bố này là đã được tái sử dụng hoặc định nghĩa kém. Các thỏa thuận như cái liên quan đến trí tuệ nhân tạo với UAE, hoặc các dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn có liên quan đến Ả Rập Saudi, thiếu các khuôn khổ và thời hạn chi tiết. Chúng ta cũng thấy rằng một số đối tác được đề cập, bao gồm cả sự hợp tác liên quan đến OpenAI hoặc Amazon, có thể đã xuất hiện từ trước khi chính quyền hiện tại bắt đầu đàm phán. Nói tóm lại, chúng dường như là được đóng gói lại hơn là khởi xướng mới. Số tiền gần 200 tỷ USD gắn liền với các thỏa thuận này, được Trump nhấn mạnh như một thành công lớn về ngoại giao và kinh tế, hiện không phù hợp với bất kỳ cam kết chi tiết nào có thể xác minh. Đối với nơi có thông báo, thường chỉ bao gồm tiêu đề mà không có số liệu, phân bổ ngân sách hoặc sự theo dõi lập pháp. Trong các vòng tài chính, điều này làm lộ sự mơ hồ, đặc biệt là đối với những người dựa vào dòng tài sản dự đoán hoặc thời gian xác nhận chính sách. Trong một ví dụ, liên minh giữa Raytheon, Emirates Global Aluminium và các công ty công nghiệp tại Abu Dhabi xung quanh các vật liệu dựa trên gallium cho các dự án phòng thủ máy bay không người lái là một lĩnh vực đáng chú ý. Gallium không được giao dịch rộng rãi, nhưng nó có giá trị chiến lược do nhu cầu toàn cầu ngày càng tăng cho các công nghệ thế hệ tiếp theo. Điều này đặt ra câu hỏi về các tác động chuỗi cung ứng trong tương lai và áp lực tiềm năng lên giá kim loại công nghiệp. Việc sử dụng các vật liệu như vậy cho việc chặn bay không người lái thêm một chiều hướng quân sự-công nghiệp, nhưng trừ khi các chi tiết về nguồn gốc và thời gian được công bố, ảnh hưởng đến thị trường vẫn là điều suy đoán.

Tác động tiềm năng đến Thị trường

Chúng tôi đã nhận thấy xu hướng tương tự với sự tham gia của các gã khổng lồ hàng không vũ trụ và năng lượng Mỹ—Boeing, GE Aerospace và ExxonMobil—tham gia các thỏa thuận với các thực thể Emirati. Có một số logic xuyên biên giới ở đây do các khoản đầu tư chung trước đó và mối liên hệ với các nhà máy lọc dầu, nhưng một lần nữa, các công bố chính thức rất ít. Ví dụ, phần của ExxonMobil trong bất kỳ thành phần hạ nguồn hoặc thượng nguồn nào không được làm rõ với độ rõ ràng về hoạt động. Điều đó làm cho việc định vị cho các thương nhân có triển vọng trở nên khó khăn dựa trên logistics, cấu trúc chi phí hoặc lưu lượng năng lượng dự kiến. Đề xuất 4 tỷ USD để phát triển khả năng nhôm tại Oklahoma có thể là khía cạnh dễ nhận thấy nhất được đề cập. Điều này có thể cuối cùng ảnh hưởng đến thị trường kim loại nhẹ trong nước, đặc biệt nếu dự án diễn ra song song với sự gia tăng sản xuất xe điện hoặc nhu cầu hạ tầng trong nước. Tuy nhiên, nếu không có thời gian hoặc thông tin cấp phép, việc dự đoán nhu cầu dựa trên tin tức này sẽ là quá sớm. Tùy thuộc vào cách phê duyệt của bang hoặc liên bang diễn ra, các đầu vào xây dựng có thể khơi dậy lại các đánh giá trong vật liệu xây dựng và tương lai máy móc công nghiệp. Thời gian sẽ là yếu tố chính, và việc thực hiện bị trì hoãn có thể tạo ra thời điểm lặng lẽ thay vì chuyển động trong các hợp đồng liên quan đến nguyên liệu thô. Không có thỏa thuận nào cho đến hiện tại sản xuất tài liệu quy định đầy đủ hoặc trải qua sự xem xét của Quốc hội. Điều đó khiến chúng tôi phải làm việc từ các tham chiếu không chính thức trong các thông cáo báo chí và phỏng vấn. Kết quả là, bất kỳ rủi ro nào được xây dựng chỉ dựa trên những thông báo này đều có nguy cơ đo lường là dựa trên nhận thức hơn là luồng giao dịch có thể thi hành. Vẫn còn tiềm năng ở một số lĩnh vực—đặc biệt là trong các công nghệ biên giới và hàng không vũ trụ—nhưng cho đến khi những điều đó được kết hợp với số liệu cứng và văn bản pháp lý, việc phòng ngừa nên được thực hiện với các điểm dừng chặt chẽ hơn hoặc khả năng lựa chọn trong tâm trí.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.