Ngân hàng Anh đã giảm lãi suất tiêu chuẩn xuống 4,25% trong tháng Năm, sau khi thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản. Quyết định này nhấn mạnh sự chia rẽ trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ: năm thành viên ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, trong khi hai người ủng hộ cắt giảm 50 điểm cơ bản và hai người muốn giữ nguyên. Thống đốc Andrew Bailey nhấn mạnh sự cần thiết phải theo dõi chặt chẽ thị trường và tin tức thương mại, cũng như tình trạng giảm lạm phát trong nước và áp lực về lương. Ngân hàng Anh dự đoán rằng lạm phát sẽ đạt 2,4% trong một năm và kỳ vọng tăng trưởng GDP sẽ đạt 1,0% vào năm 2025. Ngoài ra, các dự báo cho thấy tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên, với 4,7% trong quý 4 năm 2025.

Tăng cường đồng Bảng Anh

Đồng Bảng Anh đã mạnh lên so với các đồng tiền chính sau khi cắt giảm lãi suất, đặc biệt là so với đồng Yên Nhật. Tỷ giá GBP/USD đã tăng vượt quá mức 1,3300. Khi Ngân hàng Anh tiếp tục thực hiện các bước tiến, trọng tâm của họ vẫn là giải quyết lạm phát và sự nới lỏng dần các ràng buộc chính sách tiền tệ, giữa những biến động kinh tế toàn cầu và bất ổn trong thương mại. Cuộc họp của Ngân hàng Anh vào tháng Năm đánh dấu một bước ngoặt trong chu kỳ thắt chặt của mình. Việc giảm lãi suất cơ bản xuống 4,25%, mặc dù khiêm tốn, đã diễn ra sau nhiều tháng ngôn ngữ thận trọng và sự phản đối tạm thời đối với việc nới lỏng sớm. Tuy nhiên, trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ, sự thiếu đồng thuận đã rất rõ ràng. Một số đông hẹp nghiêng về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản tiêu chuẩn, nhưng hai thành viên kêu gọi nới lỏng một cách mạnh mẽ hơn trong khi một cặp khác vẫn chưa bị thuyết phục rằng đã đến lúc hành động. Những bất đồng như vậy thường phản ánh mối quan tâm sâu sắc hơn về những rủi ro trung hạn; trong trường hợp này, sự kiên trì của lạm phát và sự bám chặt của thị trường lao động dường như là những đường phân chia. Những nhận xét của Bailey cho thấy rằng các xu hướng giảm lạm phát gần đây và sự tăng trưởng tiền lương yếu ớt là khích lệ nhưng vẫn còn quá mong manh để tuyên bố chiến thắng. Từ vị trí của chúng tôi, thông điệp vẫn đơn giản: chính sách đang trở nên ít hạn chế hơn, không phải là hỗ trợ. Ngân hàng không đang chuyển sang kích thích; thay vào đó, họ đang lùi lại vào lãnh thổ trung lập trong khi đánh giá xem độ trễ của chính sách sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nhu cầu và giá cả trong vài quý tới. Về triển vọng lạm phát, dự báo 2,4% trong một năm cho thấy các nhà hoạch định chính sách tin rằng hầu hết các tác động “vòng hai” từ các cú sốc về năng lượng và cung ứng trước đó đang giảm dần. Dự báo tăng trưởng GDP 1,0% cho năm tới phản ánh sự lạc quan hạn chế dựa trên tiêu dùng ổn định và kỳ vọng bình thường hóa lãi suất, nhưng vẫn còn là một mục tiêu thấp. Vấn đề trở nên phức tạp hơn là việc làm—tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,7% vào cuối năm 2025 gây áp lực lên động lực lương, và do đó, lên mức độ ôn hòa của con đường lãi suất mà không làm rủi ro suy giảm tăng trưởng.

Phản ứng của Thị trường và Vị thế Tương lai

Phản ứng của thị trường, đặc biệt từ các bàn FX, cho thấy rằng các nhà giao dịch có thể đã định giá vào sự ôn hòa hơn trước cuộc họp. Tuy nhiên, đồng Bảng vẫn giữ vững và thậm chí tăng giá so với các đồng kỳ hạn thấp như Yên, đẩy vị thế của khách hàng vào vùng căng thẳng gần mức 1,3300 so với Đô la Mỹ. Di chuyển đó ám chỉ một sự chuyển dịch rộng hơn—các nhà đầu tư dường như đang xem xét lại đường cong lãi suất của Vương quốc Anh so với các nền kinh tế khác, nơi việc cắt giảm có thể bị trì hoãn hoặc được coi là ít khả năng xảy ra hơn. Trong các dòng chảy hàng tuần, chúng tôi đã thấy hoạt động bàn giao dịch quyền chọn tăng cao hơn, đặc biệt là trong các sản phẩm lãi suất kỳ hạn ngắn. Điều đó cho thấy sự phòng ngừa giữa các quỹ và có thể một số sự hồi sinh nhu cầu đối với các trò chơi biến động, đặc biệt nếu dữ liệu lạm phát gây bất ngờ về phía tăng. Chúng tôi sẽ cảnh báo về việc chỉ xem việc cắt giảm lãi suất như một tín hiệu để chạy trước toàn bộ chu kỳ nới lỏng—bạn nên xem xét các bản in lao động sắp tới, giá năng lượng, và số dư thương mại trước khi điều chỉnh mức độ tiếp xúc với lãi suất quá xa ra khỏi đường cong. Đối với những người trong chúng tôi đang ở vị thế liên quan đến các thỏa thuận lãi suất tương lai và hợp đồng hoán đổi, không phải việc cắt giảm lãi suất là điều quan trọng, mà là cách mà Ủy ban quản lý thông tin liên lạc trong quý tới. Sự chia rẽ nội bộ có nghĩa là các bài phát biểu và biên bản có khả năng sẽ thu hút phản ứng. Đừng xem nhẹ điều đó. Ngân hàng có vẻ sẵn sàng di chuyển từng bước, nhưng không muốn cam kết trước cho một chu kỳ đầy đủ. Chúng tôi nghĩ rằng điều này mở ra không gian cho các giao dịch định hướng gắn liền với các bất ngờ về lạm phát, cùng với các chiến lược gamma cơ hội được tính toán theo thời gian phát hành dữ liệu. Với biến động vẫn còn thấp trên các đường cong, và ủy ban còn xa mới thống nhất, thị trường sẽ trừng phạt những ai định giá vào một con đường quá suôn sẻ phía trước. Hãy để các chênh lệch có không gian. Giữ linh hoạt. Theo dõi nơi sự bất đồng rõ ràng nhất nằm—có thể về sự kiên cường của lạm phát giá dịch vụ và sự quán tính của tiền lương. Đó là nơi sự thay đổi trong tông chính sách tiếp theo sẽ bắt đầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Vương quốc Anh sẽ duy trì mức thuế quan 10% hiện có, theo thông tin từ các quan chức Mỹ và Anh. Thông báo thương mại này sẽ tập trung vào các cam kết trong tương lai nhưng sẽ không giảm thuế quan chung hiện tại. Thỏa thuận này dự kiến sẽ nhắm vào các lĩnh vực ô tô và thép, cho thấy sự nhấn mạnh tiềm năng vào các ngành này thay vì giải quyết thuế quan 10% tổng thể. Cách tiếp cận này có thể không phù hợp với lợi ích của các đối tác thương mại lớn hơn của Mỹ.

Thống kê Nhập khẩu UK US

Vương quốc Anh chiếm khoảng 2,5% trong tổng số hàng nhập khẩu của Mỹ, phản ánh mối quan hệ thương mại tương đối nhỏ. Một góc nhìn lạc quan cho rằng việc thực hiện các cam kết trong tương lai có thể cuối cùng dẫn đến việc giảm thuế quan, mặc dù điều này vẫn còn không chắc chắn. Những gì chúng ta đã thấy cho đến nay là một thỏa thuận thương mại khẳng định tình trạng hiện tại. Mức thuế 10% vẫn còn hiệu lực, và mặc dù một số ngôn ngữ đã được đề cập về tiến bộ trong tương lai, không có sự giảm nào đến trong ngắn hạn. Theo cách mà cả hai chính phủ đã định hình vấn đề này, dường như tiêu đề ở đây không phải là về việc giảm thuế quan rộng rãi, mặc dù một số người đã âm thầm mong đợi một sự chuyển hướng về các điều khoản mở hơn. Thay vào đó, sự chú ý đã được hướng đến các lĩnh vực ô tô và thép. Điều này cho thấy một ý định củng cố hợp tác song phương trong các lĩnh vực có sức nặng chính trị trong nước và giá trị chiến lược ở nước ngoài. Nếu chúng ta tiếp cận điều này một cách nghiêm túc và coi đó không phải là biểu tượng mà là một sự tái cấu trúc có kế hoạch của sự định hình công nghiệp, thì đây là tín hiệu để theo dõi các lĩnh vực đó một cách cẩn thận trong những quý tới thay vì mong đợi những điều chỉnh toàn diện. Từ dữ liệu nhập khẩu, chúng ta biết rằng Vương quốc Anh chỉ chiếm một phần nhỏ trong sự kết hợp thương mại của Mỹ—khoảng 2,5%. Điều này cho thấy thỏa thuận có thể không quan trọng nhiều cho thị phần hoặc lưu lượng hàng hóa riêng lẻ. Nhưng điều mà nó có thể phản ánh là một nền tảng thử nghiệm cho các mẫu mà có thể được sử dụng ở nơi khác, với các đối tác thương mại lớn hơn hoặc các khối. Mỹ có thể đang sử dụng những kết quả này để định hình câu chuyện chính sách trong nước thay vì thay đổi các luồng toàn cầu theo nghĩa ngay lập tức.

Tập trung vào Lĩnh vực Công nghiệp

Với sự tập trung hẹp và ngôn ngữ nghiêng về các ý định trong tương lai, thay vì các cam kết hôm nay, những gì chúng tôi có được là một bài tập trong việc tín hiệu hơn là thay đổi cấu trúc có ý nghĩa. Đối với chúng tôi, điều đó chỉ ra một loạt hành vi cụ thể trong vài tuần tới. Chúng tôi sẽ tránh việc diễn giải sự sắp xếp này như một yếu tố vật chất vào các mô hình giá ngắn hạn. Không có sự điều chỉnh giá nào từ những cuộc đàm phán này, và trừ khi các tín hiệu văn bản cứng chỉ ra một sự thay đổi—đọc: sửa đổi trong luật thuế hoặc giảm từng bước—thì các mô hình dựa vào sự thay đổi trong thuế sẽ là quá sớm. Những kỳ vọng có điều kiện được xây dựng vào mô hình giá tùy chọn nên phản ánh sự bất động này cho đến khi xuất hiện sự chuyển động mới. Vẫn còn, bằng cách lọc qua sự chú ý nhắm vào các lĩnh vực công nghiệp, có vẻ như có thể có những nỗ lực phát triển các khung hợp tác dài hạn. Cuộc thảo luận có vẻ ít tập trung vào thuế quan như là công cụ và nhiều hơn về việc thiết kế sự liên tục trong cung cấp hoặc khả năng cạnh tranh theo thời gian. Điều đó có thể tạo ra các tác động lan tỏa thông qua hoạt động phòng ngừa công nghiệp—nhưng không phải hôm nay. Cho đến khi có những thông tin như vậy xuất hiện, việc đọc thông báo này không nên coi là một sự thay đổi vĩ mô mà như một dấu hiệu nhẹ về hướng tiềm năng. Điều chỉnh các giả định delta cho phù hợp và tránh việc diễn dịch quá mức điều này như một điểm chuyển mình—nó không phải vậy. Các đường cong phía trước và các bề mặt biến động trong các lĩnh vực nhạy cảm về thương mại nên giữ ổn định trong phần lớn các trường hợp trừ khi có sự phát triển thứ cấp bất ngờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong tháng Tư, lạm phát lõi của Mexico đạt 0,49%, cao hơn một chút so với dự đoán 0,47%. Dữ liệu này có thể ảnh hưởng đến dự báo kinh tế và đánh giá chính sách tiền tệ. Diễn biến thị trường tiền tệ thấy rằng GBP/USD đã giảm xuống mức 1.3240, trong bối cảnh đồng đô la Mỹ phục hồi sức mạnh. EUR/USD chạm mức thấp nhất trong bốn tuần qua tại 1.1230, phản ánh thêm nhu cầu đối với đồng đô la tăng lên nhờ dữ liệu lao động mạnh mẽ và các thỏa thuận thương mại tiềm năng.

Thị Trường Kim Loại Quý

Giá vàng đã quay lại mức thấp hàng ngày trong khoảng từ 3.320 – 3.330 USD mỗi ounce, bị ảnh hưởng bởi động lực mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ và lợi suất tăng. Trong khi đó, XRP đã chứng kiến sự tăng trưởng, tiếp cận mức kháng cự giao nhau tại 2,21 USD, chịu ảnh hưởng từ xu hướng tích cực trong thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang giữ lãi suất quỹ liên bang ổn định ở mức 4,25% – 4,50%. Giao dịch ngoại hối vẫn có rủi ro cao với đòn bẩy lớn có thể dẫn đến hậu quả tài chính nghiêm trọng. Chúng ta vừa chứng kiến lạm phát lõi của Mexico cho tháng Tư tăng lên 0,49%, cao hơn dự báo một cách nhỏ nhưng rõ ràng. Mặc dù sự khác biệt có vẻ như không đáng kể trên bề mặt, nhưng nó có thể làm thay đổi kỳ vọng về phản ứng chính sách, đặc biệt từ các ngân hàng trung ương tập trung vào ổn định giá cả trong nước. Khi lạm phát tăng lên ngay cả một chút so với dự đoán, các thị trường có thể bắt đầu xem xét lại lộ trình lãi suất hoặc xem xét các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn có thể trở nên nhiều khả năng trong các quý tới. Trong thị trường tiền tệ, đồng bảng Anh đã giảm xuống mức 1.3240 so với đồng đô la, nhường lại những lợi ích gần đây trong bối cảnh đồng đô la mạnh hơn. Động lực phục hồi này gắn chặt với sự kiên cường thể hiện trong các số liệu việc làm của Mỹ và triển vọng các quan hệ đối tác kinh tế trong tương lai. Điều này không phải là do sự yếu kém của đồng bảng mà nhiều hơn là do nhu cầu đối với đồng đô la tăng lên, có khả năng cung cấp sự rõ ràng về hướng đi ngắn hạn. Chúng ta có thể muốn xem xét lại các chiến lược trước đây được xây dựng xung quanh xu hướng đồng đô la yếu hơn trong thời gian tới. Đồng euro chịu áp lực nhiều hơn, giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tuần tại 1.1230. Sự giảm này phản ánh sự nhạy cảm của khu vực eurozone đối với sự khác biệt ngày càng lớn giữa hướng dẫn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và tông điệu thận trọng hơn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Lợi suất ở Mỹ tiếp tục tăng, duy trì sức mạnh của đồng đô la. Thị trường dường như đang xây dựng các vị thế phù hợp với sự bất đối xứng này. Trong lĩnh vực hàng hóa, giá vàng đã giảm trở lại, quay lại khoảng 3.320 – 3.330 USD. Nó đang giao dịch như dự kiến liên quan đến hiệu suất của đồng đô la và lợi suất thực. Khi lợi suất tăng và đồng đô la giữ vững, các tài sản không có lợi suất như vàng có xu hướng giảm giá trị. Điều đó không có nghĩa là một xu hướng giảm bền vững đang hình thành, nhưng các trò chơi ngắn hạn phải tính đến việc một mức trần đang được thiết lập nếu các điều kiện hiện tại tiếp tục. Chúng ta đang nhìn vào sự hạn chế về khả năng tăng giá trong khoảng hiện tại. XRP đang kiểm tra mức 2,21, một khu vực trước đây được xác định là kháng cự do sự hội tụ của các chỉ báo kỹ thuật tại điểm đó. Môi trường tài sản kỹ thuật số rộng lớn đã trở nên lạc quan hơn trong các phiên giao dịch gần đây, và sự lạc quan đó hiện đang lan tỏa. Động lực đang gia tăng với tâm lý tích cực hơn, nhưng đừng quên rằng các đảo chiều có thể xảy ra rất nhanh trong loại tài sản này. Một cách tiếp cận có kiểm soát, tránh đòn bẩy quá mức, vẫn là điều phù hợp.

Quyết Định Của Ủy Ban Thị Trường Mở Liên Bang

Ủy ban FOMC đã chọn giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25 – 4,50%. Động thái này phù hợp với hướng dẫn trước đó, nhưng quan trọng hơn, cách thị trường diễn giải việc giữ nguyên cho thấy có khoảng trống cho sự đánh giá lại dựa trên dữ liệu lạm phát và tăng trưởng sắp tới. Nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục bất ngờ đi lên, ngay cả các chính sách ổn định cũng có thể kích thích hành động trong định giá phái sinh. Khi mức độ biến động ngụ ý vẫn được nén lại, các kịch bản mà chúng ta thấy nhanh chóng định giá lại có thể mang lại cơ hội hoặc rủi ro, tùy thuộc vào vị thế. Giao dịch ngoại hối và tài sản kỹ thuật số với đòn bẩy luôn phải được tiếp cận với đủ vùng đệm và một kế hoạch thoát ra được thiết kế cho các tình huống căng thẳng trên thị trường. Chúng ta hiểu rằng đôi khi các câu chuyện ngắn hạn có thể thúc đẩy hướng đi, nhưng đảm bảo kích thước vị thế hợp lý và nhận thức về tác động của đòn bẩy lên danh mục đầu tư ngăn ngừa phản ứng tình cảm thái quá. Chúng ta không nên coi bất kỳ quan sát nào ở đây là lời khuyên trực tiếp, mà thay vào đó là những nền tảng để làm sâu sắc thêm các đánh giá của chính chúng ta trong những tuần tới. Phân tích rủi ro – phần thưởng, không phải là giao dịch theo niềm tin, nên thúc đẩy các quyết định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tại Hoa Kỳ, dữ liệu sơ bộ cho quý đầu tiên cho thấy chi phí lao động mỗi đơn vị tăng 5,7%, vượt xa mức tăng dự kiến là 5,1%. Số liệu của quý trước đã được điều chỉnh từ 2,2% xuống 2,0%. Năng suất đã chứng kiến sự giảm sơ bộ 0,8%, so với mức giảm 0,7% mà người ta dự đoán. Các số liệu năng suất của quý trước đã được điều chỉnh từ mức tăng 1,5% xuống 1,7%.

Diễn Giải Áp Lực Lạm Phát

Các số liệu này gợi ý về áp lực lạm phát tiềm tàng, nhưng việc diễn giải chúng có thể gặp khó khăn do tính biến động và thực tế rằng chúng thường phản ánh các xu hướng trong quá khứ. Các số liệu trước đó cho thấy sự gia tăng nhanh chóng trong chi phí mỗi đơn vị sản phẩm, có nghĩa là các doanh nghiệp đang chi trả nhiều hơn cho tiền lương và phúc lợi cho mỗi mặt hàng hoặc dịch vụ được sản xuất. Khi chi phí lao động mỗi đơn vị tăng bất ngờ, như trường hợp này, thì điều đó phản ánh áp lực lương gia tăng mà không được bù đắp bằng những cải thiện tương ứng về hiệu suất. Trong bối cảnh này, sự sụt giảm năng suất làm cho vấn đề trở nên trầm trọng hơn – ít hàng hóa hoặc dịch vụ được sản xuất cho mỗi giờ làm việc, trong khi chi phí của giờ đó đang trở nên đắt đỏ hơn. Đối với những ai đang đánh giá tỷ lệ và tính biến động với cái nhìn hướng tới tương lai, mối quan tâm không chỉ nằm ở chính các con số mà còn ở những gì chúng ám chỉ cho định hướng chính sách và phản ứng của thị trường. Powell và các đồng nghiệp tại ngân hàng trung ương ưu tiên kỳ vọng lạm phát theo thời gian, và khi áp lực chi phí xuất hiện trong khi năng suất giảm, rủi ro áp lực giá liên tục gia tăng tăng lên. Một sự phát triển như vậy có thể khiến các ngân hàng trung ương do dự trong việc nới lỏng chính sách trừ khi họ thấy các dấu hiệu chắc chắn của việc giảm lạm phát. Điều làm tăng thêm sự phức tạp là cách mà các điều chỉnh đã diễn ra. Sự chuyển biến tăng lên trong năng suất của quý trước, dù là nhỏ, tạo thêm một số phức tạp về cách chúng ta đánh giá xu hướng. Nó không làm mất đi sự sụt giảm hiện tại, nhưng làm nhẹ đi tín hiệu rộng hơn đủ để tạo ra một mức độ nghi ngờ về việc đây có phải là một sự đảo ngược tạm thời hay là một phần của mẫu hình.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Và Chính Sách

Trong những tuần gần đây, chúng tôi đã quan sát mức giá lãi suất ngắn hạn phản ứng nhạy cảm hơn với dữ liệu nói về sức mạnh tiền lương hoặc sự thay đổi năng suất. Điều đó là vì những chỉ báo này trực tiếp phản ánh vào bức tranh lạm phát và, do đó, là quyết tâm của ngân hàng trung ương. Các thị trường phụ thuộc vào độ rõ ràng của lộ trình lãi suất thường dễ dàng phản ứng với những đầu vào này với những động thái vượt trội, đặc biệt trong các khoảng thời gian yên tĩnh khi dữ liệu khan hiếm. Đối với hoạt động của chúng tôi trong các tùy chọn và hợp đồng tương lai, điều này có nghĩa là kỳ vọng về lãi suất cuối cùng có thể cho thấy sự tái định giá mạnh mẽ xoay quanh các chỉ số lao động và chi phí. Đây không chỉ là câu hỏi về việc lãi suất sẽ đi đâu, mà còn là tốc độ và quan trọng hơn, mức độ tự tin của thị trường về bất kỳ lộ trình nào được dự đoán. Năng suất giảm đi cùng với sự tăng trưởng lương không ổn định là một sự kết hợp không hỗ trợ cho việc giảm lãi suất. Tiến xa hơn, lợi tức có thể vẫn cứng đầu và dính chặt nếu các số liệu trong tương lai theo một con đường tương tự. Chúng tôi đang tiếp tục theo dõi cách mà độ biến động được ngụ ý thay đổi qua các thời hạn, vì có khả năng cao là xu hướng giảm giá lại trong lãi suất có thể bị thử nghiệm nếu những xu hướng này tiếp tục. Chúng tôi cũng sẽ giữ sự linh hoạt đối với rủi ro liên quan đến các sự kiện của Fed, vì ủy ban chú trọng rất nhiều đến các chỉ số năng suất và chi phí khi xác định lập trường của mình. Chúng tôi coi tập dữ liệu này như một cú đẩy khác chống lại lòng lạc quan sớm về giảm lạm phát nhanh chóng. Nó nhắc nhở chúng ta giữ trọng tâm ổn định vào các yếu tố của nền kinh tế thực, không chỉ là các số liệu tổng hợp. Các nhà giao dịch nên đảm bảo rằng vị trí của họ phản ánh khả năng lạm phát dai dẳng thông qua xu hướng lao động và sản lượng, đặc biệt khi những kỳ vọng xung quanh các thay đổi chính sách giữa năm ngày càng được thiết lập rõ ràng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Tư, tỷ lệ lạm phát 12 tháng của Mexico đã đạt 3.93%, cao hơn chút ít so với mức dự kiến 3.9%. Sự sai lệch nhỏ này đã được ghi nhận, cho thấy những xu hướng kinh tế đang diễn ra trong khu vực. Độc giả nên đánh giá chi tiết này một cách cẩn thận và tiến hành nghiên cứu độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào. Luôn luôn nên nhận thức về những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến các quyết định liên quan đến thị trường.

Thông tin về lạm phát tháng Tư

Số liệu lạm phát tháng Tư với 3.93%—dù chỉ cao hơn một chút so với dự báo—không nên bị xem nhẹ. Đây là dấu hiệu cho thấy sự gia tăng giá tiêu dùng, mặc dù đã được điều chỉnh so với mức cao của các năm trước, vẫn còn đà phát triển có thể ảnh hưởng đến phản ứng của ngân hàng trung ương. Phản ứng của Banxico với điều này sẽ có khả năng được định hình bởi việc các số liệu sắp tới xác nhận một mức cao ổn định hay gợi ý sự tăng tốc trở lại. Khi mà con số này nằm chỉ trên mức kỳ vọng 3.9%, nó nhẹ nhàng củng cố lập trường thận trọng của ngân hàng mà không thúc đẩy bất kỳ sự thay đổi chính sách ngay lập tức nào. Từ quan điểm của chúng tôi, điều này đưa ra một loạt quan sát ngay lập tức cho những người quản lý rủi ro thông qua các sản phẩm lãi suất. Dữ liệu này, trên bề mặt, loại trừ bất kỳ động thái mạnh mẽ nào từ ngân hàng trung ương trong ngắn hạn. Nhưng nó cũng đặt ra yêu cầu hơi cao hơn cho các lần cắt giảm lãi suất sau trong năm. Con số lạm phát, mặc dù gần với mục tiêu, không mang lại nhiều không gian cho ngân hàng nếu các áp lực toàn cầu tái xuất hiện hoặc nhu cầu trong nước bất ngờ tăng cao. Để định hình, đường cong ở phía đầu vẫn mang lại một chút hy vọng về việc nới lỏng, mặc dù quy mô đã bị cắt giảm khi việc định hình ngắn hạn giảm dần. Kết quả lạm phát này sẽ không loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất, nhưng các rào cản chắc chắn đã trở nên rõ ràng hơn. Nhìn xa hơn trên đường cong hoán đổi, chúng ta có thể cần xem xét lại tốc độ mà chu kỳ nới lỏng có thể hình thành mà không có các tín hiệu giảm lạm phát mới. Herrera và đội ngũ của ông tại Bộ Tài chính có thể cố gắng làm nổi bật xu hướng giảm lạm phát trong các quý gần đây, nhưng các thị trường có lẽ sẽ muốn có các số liệu ổn định dưới hoặc tại ngưỡng 3.5% trước khi điều chỉnh lại xác suất hướng đến sự nới lỏng một cách mạnh mẽ hơn.

Phản ứng và chiến lược thị trường

Chúng tôi đã thấy cách mà các hợp đồng tương lai TIIE địa phương đã giảm nhẹ sau khi công bố, với các cắt giảm ám chỉ hiện đang phản ánh lòng tin giảm đi vào việc nới lỏng liên tiếp. Sự giảm giá chậm hơn mong đợi sẽ không gây ra phản ứng thái quá, nhưng các cấu trúc gamma ngắn hạn liên quan đến cuộc họp tháng Sáu và tháng Chín đòi hỏi phải được xem xét lại, đặc biệt trong những kịch bản mà peso phải đối mặt với các cú sốc bên ngoài. Các nhà giao dịch tham gia vào các chiến lược định hướng nên tiếp tục với các giả định cơ bản không thay đổi nhưng bắt đầu điều chỉnh các mức phí bảo hiểm trên các vị trí nghiêng. Biến động sẽ không bùng nổ chỉ từ điều này, nhưng nó có thể được định giá lại nếu các số liệu sắp tới thay đổi câu chuyện một cách hồi tố. Chúng tôi cũng nên xem xét rằng các thành phần CPI liên quan đến dịch vụ tiếp tục thách thức con đường đạt mục tiêu, điều này làm phức tạp hơn những gì có thể bị gạt bỏ như một sự sai lệch trong lỗi. Vẫn có sự kiên cường vừa phải trong các thành phần lạm phát cốt lõi, với nhà ở và giáo dục chưa phản ánh sự làm giảm giá chung. Những lĩnh vực này vẫn chiếm trọng lượng không thể bỏ qua, và các điều chỉnh triển vọng đối với breakevens cho thấy rằng sự lạc quan ngắn hạn về sự hội tụ lạm phát có thể bị phóng đại nếu các xu hướng về tiền lương và nhu cầu lao động tiếp tục diễn ra ở mức hiện tại. Về các khoảng cách lịch và sự xoay vòng vị trí, có thể trở nên khó khăn hơn để biện minh cho các động thái nghiêng mạnh ở phía đầu nếu không có các sự giảm liên tục trong dữ liệu lạm phát theo chuỗi. Carry trung hòa sẽ có khả năng vẫn là một chủ đề trừ khi số liệu tháng Năm giảm xuống dưới 3.7%, điều này có thể định hình lại kỳ vọng một cách chặt chẽ hơn về việc nới lỏng. Cho đến lúc đó, các giao dịch giai đoạn đầu cần thừa nhận tốc độ giảm lạm phát chậm lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự chú ý của thị trường hôm nay tập trung vào báo cáo đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu và dữ liệu năng suất quý 1. Tuy nhiên, một báo cáo quan trọng khác là dữ liệu hàng tồn kho bán buôn của tháng 3. Các nhà phân tích dự đoán mức tăng 0,5% trong hàng tồn kho bán buôn, nhưng có hy vọng cho một con số cao hơn hoặc sự điều chỉnh tăng dữ liệu của tháng 2. GDP của Mỹ gần đây đã giảm do sự gia tăng nhập khẩu.

Nhập Khẩu và Sự Chênh Lệch Hàng Tồn Kho

Những hàng nhập khẩu này chưa phản ánh trong các số liệu hàng tồn kho, mặc dù có bằng chứng cho thấy việc nhập khẩu các sản phẩm kim loại là đáng kể. Điều này bao gồm việc nhập khẩu tương đương với hai năm sản phẩm kim loại trước các mức thuế thép và nhôm sắp tới. Điều này không thể bỏ qua dữ liệu mà chúng ta đã có. Dữ liệu GDP gần đây, thấp hơn dự kiến, đã bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng nhập khẩu. Đây không phải là một thay đổi nhẹ nhàng. Chúng ta đang nói về sự gia tăng rõ ràng hàng hóa đổ vào đất nước, đặc biệt là trong danh mục kim loại. Điều đáng chú ý là những lô hàng nhập khẩu này—về khối lượng, tương đương với nhu cầu của hai năm—chưa được ghi nhận vào các con số hàng tồn kho. Không theo cách nào có ý nghĩa, ít nhất là như vậy. Sự quan sát sắc bén cho thấy điều này có thể chỉ ra sự báo cáo chậm—có thể là do tình trạng ùn tắc tại cảng hoặc hạn chế kho bãi—hoặc một sai sót trong các danh mục tích trữ. Do đó, có sự chờ đợi xung quanh dữ liệu hàng tồn kho bán buôn hôm nay. Nếu các nhà phân phối đã nhập hàng trước để bảo hiểm chống lại việc tăng thuế, chúng ta sẽ bắt đầu thấy bằng chứng về điều này trong các tồn kho cao hơn trong vòng một đến hai tháng tới. Điều đó có nghĩa là, giả sử việc báo cáo phù hợp với việc tiếp nhận hơn là đơn đặt hàng. Bây giờ, khi chúng ta nói rằng có hy vọng cho một sự điều chỉnh tăng dữ liệu tháng 2, chúng ta đang nói về một phản ánh trực tiếp của những hàng hóa đó đang được đưa vào chu trình. Một sự chậm trễ là điều dự kiến, nhưng các điều chỉnh đối với các tháng trước sẽ ngụ ý rằng tác động đã bắt đầu xảy ra. Nếu hàng tồn kho bán buôn tăng nhanh hơn mong đợi, điều này có thể làm giảm sự tăng trưởng nhập khẩu trong tương lai—điều mà thường được đưa vào các mô hình GDP dự đoán. Vì vậy, các điều chỉnh ở đây rất quan trọng.

Điều Chỉnh Đơn Xin Trợ Cấp Thất Nghiệp và Tác Động Năng Suất

Ngoài ra, chúng ta cũng có các số liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp và năng suất để xử lý. Các yêu cầu ban đầu thường được coi là một thước đo cho sự chặt chẽ của thị trường lao động. Một bất ngờ tiêu cực—số đơn thấp hơn mong đợi—có khả năng kích thích các cập nhật về việc tuyển dụng và mức tăng lương. Điều này, theo cách đó, sẽ ảnh hưởng đến áp lực giá cả và cuối cùng là kỳ vọng về lãi suất. Dữ liệu năng suất, mặt khác, cho chúng ta cái nhìn về áp lực chi phí ở cấp độ doanh nghiệp. Một mức tăng năng suất mạnh có thể bù đắp cho mức tăng lương, ngụ ý rằng các lợi nhuận bền vững hơn. Nhưng nếu năng suất tiếp tục không đạt yêu cầu, điều này có thể siết chặt kỳ vọng lợi nhuận và do đó ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro. Từ quan điểm hiện tại, rõ ràng rằng mỗi điểm dữ liệu hôm nay không chỉ là một cái nhìn thoáng qua. Chúng được coi là các tín hiệu phương hướng. Không phải một cách đơn lẻ, mà thực sự là các tín hiệu định vị, đặc biệt khi đường cong trái phiếu đã định giá các con đường lãi suất khác nhau cho nửa cuối năm. Với tất cả điều này trong bối cảnh, sự biến động giá trong các tùy chọn ngắn hạn có khả năng vẫn cao. Những biến động gần đây đã diễn ra nhanh chóng, đặc biệt là trong các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Xu hướng của sự biến động ngụ ý tăng lên vào những ngày dữ liệu lớn vẫn là một mô hình đáng tin cậy. Một số người trong chúng ta có thể xem xét việc tận dụng thiết lập này để mở rộng vào các động thái định hướng sau dữ liệu. Nhưng chỉ ở những nơi độ lệch cho thấy sự định giá sai hoặc nơi có thể nắm bắt được tính cong mà không phải trả thêm phí.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự Giảm Giá EUR/USD Phản Ánh Sức Mạnh Của Đô La Phản Ứng Của Vàng Đối Với Biến Động Lợi Suất Mỹ Trong lĩnh vực hàng hóa, sự giảm giá của vàng hướng tới 3.320 USD mỗi ounce có vẻ đã dừng lại tại một mức hỗ trợ được theo dõi phổ biến trên một số biểu đồ kỹ thuật. Điều quan trọng hơn là cách vàng phản ứng với sự biến động lợi suất Mỹ—lợi suất ngắn hạn đã tăng lên, gây áp lực lên kim loại không sinh lãi trong một cách tương đối có trật tự. Hiện tại, điều cần theo dõi là vị trí trong đường cong hợp đồng tương lai vàng; sự đảo ngược vẫn còn nông, vì vậy những người theo dõi xu hướng chưa hoàn toàn rút lui. Tuy nhiên, độ nghiêng của gọi trong các hợp đồng ngắn hạn đang co lại, cho thấy niềm tin vào một đợt phục hồi trong thời gian gần đang suy yếu. Một số tổ chức có thể tìm cách thể hiện quan điểm vàng yếu hơn thông qua các cấu trúc chênh lệch tỷ lệ hoặc bảo vệ không tốn kém để quản lý sự mất mát. Sự di chuyển nổi bật của tiền điện tử—trong trường hợp này là XRP tiến gần đến mức kháng cự 2,21 USD—phản ánh áp lực tăng rộng hơn trong các tài sản kỹ thuật số. Đây không phải là một câu chuyện token cô lập. Dòng chảy giao dịch trên thị trường giao ngay hỗ trợ nhưng không quá phấn khích, và mật độ khối lượng ngồi quanh mức trung bình. Từ những gì chúng tôi đã thấy, vị trí gamma dài trong một số altcoin vẫn chưa được gỡ bỏ, điều này gia tăng sức mạnh cho sự biểu hiện tăng giá trong ngắn hạn. Đối với bất kỳ ai theo dõi tín hiệu biến động ngụ ý, những tín hiệu này dường như vẫn chưa được định giá đúng so với sự mở rộng phạm vi dự kiến. Trong những trường hợp như vậy, độ cong tăng giá trong ngắn hạn vẫn chưa được đánh giá đúng mức, đặc biệt nếu các tiêu đề cuối tuần hoặc thanh khoản của sàn giao dịch kích thích một đợt bứt phá nhanh chóng qua kháng cự. Cuối cùng, dải lãi suất không thay đổi của Fed (4,25%–4,50%) đã không gây ra nhiều bất ngờ, nhưng nó nhấn mạnh xu hướng hiện tại hướng tới sự thận trọng. Quan trọng đối với chúng tôi là thực tế rằng các nhà giao dịch trái phiếu không hoàn toàn loại bỏ khả năng có một đợt tăng lãi suất nữa; các con đường chính sách ngụ ý đã có chút tăng lên sau quyết định. Điều đó rất đáng chú ý. Trường hợp cơ bản vẫn ổn định, nhưng các bình luận của nhà hoạch định chính sách để lại không gian để điều chỉnh biểu đồ điểm nếu dữ liệu không cho phép. Đối với những người điều chỉnh rủi ro ở phía trước trong các sản phẩm lãi suất, chúng tôi nghĩ rằng bên trả vẫn được hỗ trợ hợp lý, đặc biệt là vào mùa hè. Ngay cả các nhà giao dịch hoán đổi cũng đang thêm rủi ro một cách vừa phải, mặc dù không quá hung hãn. Có khả năng hơn, họ đang chia nhỏ vị trí thành các khoảng cách tinh tế hơn bây giờ, có thể sử dụng tùy chọn trên các hợp đồng tương lai ngắn hạn hoặc các chiến lược xu hướng với điểm dừng chặt chẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Liên minh châu Âu coi các cuộc đàm phán sắp tới là một phương tiện để đạt được một “giải pháp có lợi cho nhau và cân bằng” trong các vấn đề thương mại. EU dự định giải quyết một loạt các sản phẩm công nghiệp và nông nghiệp trị giá 95 tỷ euro với Hoa Kỳ. Ngoài ra, EU đang xem xét các hạn chế tiềm năng đối với một số sản phẩm xuất khẩu cụ thể sang Mỹ. Những sản phẩm xuất khẩu này bao gồm phế liệu thép và các sản phẩm hóa chất có giá trị 4,4 tỷ euro.

Có khả năng xảy ra tranh chấp tại WTO

Đồng thời, EU dự định khởi xướng một tranh chấp tại Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) liên quan đến thuế quan đối ứng và thuế quan ô tô được áp dụng bởi Hoa Kỳ. Các chi tiết toàn diện về các biện pháp đối phó trị giá 95 tỷ euro có sẵn. Những gì đã được nêu trên xoay quanh việc Liên minh châu Âu chuẩn bị lập trường thương mại của mình để phản ứng với những căng thẳng kéo dài với Washington, đặc biệt là trong các hàng hóa công nghiệp, nông nghiệp và các nguyên liệu sản xuất. Con số – 95 tỷ euro – phản ánh tổng phạm vi của các sản phẩm xuất khẩu có thể bị ảnh hưởng, cho dù thông qua việc tăng thuế hay điều kiện tiếp cận mới được thương lượng. Phế liệu thép và các loại hóa chất, trị giá khoảng 4,4 tỷ euro, đang được xem xét. Điều này gợi ý mạnh mẽ rằng EU thấy có leverage trong các hàng hóa mà có thể nhạy cảm hơn đối với các nhà sản xuất Mỹ hơn là cái nhìn ban đầu. Trong khi đó, việc khởi xướng các thủ tục tại WTO tập trung vào các thuế quan ô tô mà Brussels coi là không hợp lý theo các quy tắc hiện tại. Hành động pháp lý này, mặc dù hiện tại chỉ mang tính chất thủ tục, là một cách khác để tăng áp lực ở cấp độ đa phương. Điều này có nghĩa là: Brussels đang biểu diễn sức mạnh kinh tế một cách có chừng mực, không chỉ về khối lượng mà còn thông qua việc lựa chọn các lĩnh vực mà sự phụ thuộc diễn ra cả hai hướng. Khi chúng ta xem xét quyết định xem xét các hạn chế xuất khẩu – chẳng hạn như đối với phế liệu thép – có vẻ như ít tập trung vào việc làm tổn thương các nhà nhập khẩu Mỹ và nhiều hơn về việc phản ứng các khiếu nại từ ngành công nghiệp trong nước trong các ngành công nghiệp nặng của EU, những người đã bày tỏ lo ngại về áp lực giá cả xuyên biên giới. Đối với những ai đang hoạt động trong lĩnh vực phái sinh, những phần có thể đọc được trong thời điểm này nằm ở các loại sản phẩm nào có thể phải đối mặt với sự định giá lại do các thay đổi trong các khoản lợi nhuận kỳ vọng hoặc các cấu trúc thuế mới mà ảnh hưởng đến các loại tài sản cơ bản. Các ủy thác giao dịch trên kim loại và các nguyên liệu hóa học cần được chú ý trực tiếp hơn. Đặc biệt, nếu bạn đang giữ các vị thế liên quan đến dòng chảy sản xuất xuyên Đại Tây Dương, và đặc biệt nếu có nhu cầu thứ cấp trong các chuỗi cung ứng ô tô hoặc hàng không, đây là nơi bạn nên xem xét lại nguy cơ tương quan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/JPY đã tăng gần 193,00 sau khi BoE cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 4,25%. Hai thành viên của MPC của BoE đã ủng hộ giữ lãi suất ở mức 4,5%, trong khi những thành viên khác ủng hộ một đợt cắt lãi suất lớn hơn. Dù lãi suất được cắt giảm, đồng Bảng Anh vẫn mạnh lên sau khi một vài quan chức bỏ phiếu duy trì lãi suất vay cao hơn. BoE cũng đã điều chỉnh dự báo GDP cho năm nay lên 1% từ dự báo trước đó là 0,75%.

triển vọng đồng yên Nhật

Tại Nhật Bản, đồng JPY đã yếu đi, với BoJ không có khả năng tăng lãi suất do bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại. BoJ đã giữ lãi suất ở mức 0,5% và nêu rõ các rủi ro từ các chính sách quốc tế của Mỹ. Quyết định lãi suất của BoE rất quan trọng, với các kết quả ảnh hưởng đến GBP. Lãi suất thực tế hiện là 4,25%, phù hợp với sự đồng thuận nhưng thấp hơn mức trước đó là 4,5%. Việc chọn một nhà môi giới phù hợp với nhu cầu giao dịch là rất quan trọng cho hiệu suất, trong bối cảnh biến động và rủi ro trên thị trường. Ngân hàng Anh đã giảm lãi suất cơ bản 0,25 điểm phần trăm, đưa nó xuống còn 4,25%. Thú vị là, không phải tất cả các thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ đều đồng ý về quy mô hoặc thời gian của sự thay đổi này. Hai trong số họ đã thúc đẩy việc giữ nguyên lãi suất ở mức 4,5%, điều này cho thấy có một số lo ngại về lạm phát còn tồn tại trong hệ thống hoặc sự lo lắng về việc nới lỏng điều kiện quá nhanh. Ngược lại, rõ ràng là có những người không chỉ cảm thấy thoải mái khi cắt giảm lãi suất, mà có thể đã cân nhắc việc cắt sâu hơn để hỗ trợ tăng trưởng. Sự phân chia trong ý kiến này cung cấp cho chúng ta điều gì đó cụ thể để làm việc khi đọc biên bản và thiết lập các chiến lược trung hạn.

hệ quả của thị trường tiền tệ

Điều gây chú ý là phản ứng của đồng bảng sau thông báo. Mặc dù có một đợt cắt lãi suất—thường được coi là không thân thiện với một đồng tiền—đồng Bảng Anh đã tăng nhẹ. Tại sao? Bởi vì một số lãnh đạo của Ngân hàng đã ám chỉ thông qua các phiếu không đồng tình rằng đây không phải là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng nhanh chóng. Điều đó, kết hợp với dự báo GDP được nâng lên 1% từ 0,75%, cho thấy bối cảnh kinh tế của Vương Quốc Anh không mong manh như đã lo sợ ban đầu. Khi chúng ta thấy triển vọng tăng trưởng được cải thiện cùng với việc cắt giảm bị kiềm chế, thông điệp là Ngân hàng đang hành động thận trọng—không mở cửa cho tiền rẻ. Từ nơi chúng ta xem xét, động lực tăng lên của GBP/JPY, giao dịch quanh mức 193,00, phù hợp với những diễn biến này. Khi một đợt cắt lãi suất không làm giảm giá trị của đồng tiền cơ sở, thường có nghĩa là thị trường đã dự đoán được động thái này hoặc đang mong đợi điều tồi tệ hơn. Trong trường hợp này, có lẽ là cả hai. Chuyển sang Nhật Bản, đồng yên đã không chịu sức ép nhiều trong các phiên gần đây. Khi BoJ giữ nguyên ở mức 0,5% và không có khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn, đã có ít động lực lợi suất để giữ đồng yên. Thêm vào đó, mối quan tâm của Tokyo về sự chuyển động của thương mại toàn cầu—chủ yếu xuất phát từ Washington—khiến cho đồng tiền này dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài. BoJ biết điều đó, các nhà giao dịch thấy điều đó, và các vị trí yên đang phản ánh xu hướng mềm mại đó. Đối với những người giao dịch các hợp đồng nhạy cảm với chênh lệch lợi suất và sự khác biệt chính sách, chênh lệch GBP/JPY rộng trông có vẻ ngày càng hợp lý. Đồng bảng mang lại lợi suất tương đối, và thông điệp từ các ngân hàng trung ương hiện tại hỗ trợ cho việc duy trì sự chênh lệch đó lâu hơn. Chúng tôi đề nghị theo dõi chặt chẽ các cuộc họp tiếp theo của BoE, đặc biệt nếu nhiều thành viên Ủy ban bắt đầu bày tỏ sự thận trọng về việc nới lỏng thêm. Việc định giá cho việc di chuyển lãi suất trong tương lai có thể thay đổi nhanh chóng, vì vậy các nhà giao dịch quyền chọn có thể tìm thấy giá trị trong những chiến lược ngắn hạn hoặc thậm chí trong hướng đi, đặc biệt là quanh thời điểm phát hành biên bản MPC.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Đô la Canada đang có dấu hiệu giảm giá, giảm 0,3% so với Đô la Mỹ. Mức độ kém hiệu quả của đồng tiền này so với các đồng tiền G10 khác liên quan đến sức mạnh tổng thể của USD, tiếp tục từ sự giảm giá được ghi nhận sau thông báo của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư. Mức chênh lệch lãi suất ngày càng mở rộng có lợi cho Mỹ đang ảnh hưởng đến động thái của đồng Đô la Canada. Chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Canada trong 2 năm đã tăng 20 điểm cơ bản gần đây, tạo ra thách thức cho sự mạnh mẽ gần đây của đồng Đô la Canada.

Phân tích thị trường hiện tại

Hiện tại, đồng Đô la Canada đã điều chỉnh về giá trị chính xác hơn so với các đánh giá công bằng trên thị trường. Tỉ giá đang giao dịch gần giá trị công bằng USDCAD, khoảng 1.39, với các số liệu nội địa của Canada hạn chế cho đến dữ liệu việc làm vào thứ Sáu. Cặp USD/CAD vẫn trong phạm vi giữa tháng 4, bị giới hạn bởi hỗ trợ khoảng 1.3750 và kháng cự gần 1.3900. Một sự đột phá có thể gặp phải kháng cự thêm ở mức giữa 1.39, liên quan đến mức thoái lui 61.8% của đợt tăng từ đầu tháng 9 đến tháng 2. Hiện tại, với đồng Đô la Canada đã giảm 0.3% so với Đô la Mỹ, chúng ta có thể thấy một xu hướng đang hình thành kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang thông báo giữa tuần. Nói một cách đơn giản, lợi thế lãi suất đang nghiêng hẳn về phía Mỹ. Đây không phải là một động thái đơn lẻ—lợi suất ở Mỹ đã tăng lên. Các chênh lệch ngắn hạn, đặc biệt là sự khác biệt lợi suất 2 năm giữa hai quốc gia, đã vượt qua 20 điểm cơ bản gần đây. Thật dễ dàng để thấy cách mà tiếng ồn trong giá tỷ lệ đang vang lên trong hiệu suất của đồng tiền Canada.

Chiến lược giao dịch và triển vọng

Đồng loonie—đã điều chỉnh giảm trước đó trong tuần này—hiện đang giao dịch gần với mức mà nhiều mô hình gọi là “mức công bằng” so với Đô la Mỹ. Không có nhiều dữ liệu nội địa được lên kế hoạch trước thứ Sáu, điều này có nghĩa là các yếu tố địa phương đang đóng vai trò hạn chế. Thị trường hiện đang phụ thuộc nhiều hơn vào áp lực bên ngoài, đặc biệt là từ phía bên kia biên giới. Chúng ta đang hoạt động trong một phạm vi khá đáng tin cậy—USD/CAD giữ trong khoảng từ 1.3750 đến 1.3900. Rào cản phía trên, đặc biệt, đang ngày càng có trọng lượng về kỹ thuật với mức thoái lui 61.8% từ đợt tăng rộng hơn từ tháng 9 đến tháng 2 đến ngay phía trên. Vì vậy, có một trần nhiều lớp—kỹ thuật, cơ bản và tâm lý—đang hình thành ở đó. Song song với đó, không có xung lực mới từ phía Canada, và giai đoạn yên tĩnh này có thể giữ cặp tỷ giá này trong phạm vi này trừ khi dữ liệu việc làm vào thứ Sáu thay đổi hướng đi. Trong ngắn hạn, trừ khi dữ liệu đó bất ngờ theo hướng nào đó, chúng ta có lẽ sẽ tiếp tục giữ vững kênh này. Chênh lệch lợi suất đã trở thành yếu tố điều khiển mạnh mẽ hơn gần đây, và việc mở rộng nó cho thấy động lực tương đối này có thể kéo dài, ngay cả khi không theo cách tuyến tính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.