Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã trải qua sự sụt giảm mạnh, giảm hơn 10.00 đô la mỗi thùng trong tuần này. Điều này chiếm tỷ lệ giảm 12%, lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2023, với WTI giờ đây giao dịch dưới 65.00 đô la mỗi thùng. Lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung ở Eo biển Hormuz ban đầu đã thúc đẩy một đợt tăng giá gần 77.00 đô la, nhưng những căng thẳng địa chính trị dịu bớt đã ổn định thị trường. Một báo cáo từ Reuters, trích dẫn Goldman Sachs, cho rằng chỉ có 4% khả năng xảy ra gián đoạn, giữ WTI trong khoảng 60–69 đô la.

Tác động sản xuất của OPEC

Mặc dù báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng cho thấy tồn kho của Mỹ giảm, nhưng tác động của nó không đáng kể. OPEC dự kiến ​​sẽ tăng sản lượng thêm 411.000 thùng mỗi ngày vào tháng Bảy, dẫn đến một thị trường thận trọng. Về mặt kỹ thuật, WTI được hỗ trợ gần mức Fibonacci thoái lui 38,2% tại 64.18 đô la, với sự hỗ trợ thêm dự kiến ​​ở mức 64.00 đô la. Các mức kháng cự bao gồm trung bình động giản đơn 100 ngày tại 65.45 đô la và SMA 200 ngày tại 68.29 đô la, với chỉ báo RSI cho thấy một xu hướng giảm nhẹ. Dầu WTI, một loại dầu thô chất lượng cao chủ yếu được giao dịch bằng đô la Mỹ, bị ảnh hưởng bởi động lực cung-cầu, tăng trưởng toàn cầu và các sự kiện địa chính trị. Các hạn ngạch sản xuất của OPEC có ảnh hưởng trực tiếp đến giá WTI.

Động lực thị trường hiện tại

Những tiêu đề về tồn kho của Mỹ không mang lại nhiều sự cân bằng. Mặc dù đã có sự giảm, thị trường không thực sự quan tâm đến dữ liệu đó. Một người có thể đã kỳ vọng nguồn cung thắt chặt sẽ giảm bớt sự sụt giảm, nhưng động thái dự kiến ​​của OPEC về việc tăng sản lượng vào tháng tới đã thêm một lớp áp lực khác. Sự tăng thêm 411.000 thùng mỗi ngày của họ cho thấy sự sẵn sàng thử nghiệm nhu cầu thị trường, ngay cả ở những mức giá thấp hơn này. Từ góc độ giao dịch, các vùng kỹ thuật hiện được xác định rất rõ ràng. Hỗ trợ gần mức Fibonacci thoái lui 38,2% — khoảng 64.18 đô la — vẫn đang giữ vững. Nếu mức đó bị phá vỡ, mức tâm lý 64 đô la có thể nhanh chóng trở thành mục tiêu, và bất kỳ sự giảm nào dưới mức đó có thể làm tăng tình trạng bán tháo, vì có sự tập trung các lệnh dừng trong khu vực. Ở đầu kháng cự, các SMA 100 và 200 ngày ở mức 65.45 và 68.29 đô la, tương ứng, nên được theo dõi sát sao. Chúng đã đóng vai trò như các nam châm trong các đợt phục hồi trước đó và sẽ có khả năng ảnh hưởng đến các vị thế ngắn hạn một lần nữa. RSI đang giảm, mặc dù chưa đến mức cực đoan. Chi tiết đó có thể có nghĩa là khả năng giảm thêm vẫn chưa ra ngoài bàn. Biến động có thể vẫn được nén lại sau cơn xả hàng ban đầu này, nhưng nó còn xa mới trở lại trạng thái reset — có khả năng đây chỉ là một khoảng nghỉ. Với việc cung cấp tăng và sự căng thẳng hiện tại không còn đẩy giá lên cao hơn, vài tuần tới có thể tập trung vào việc khai thác lợi nhuận từ việc hồi phục hơn là theo đuổi các giao dịch bứt phá. Mọi sự gia tăng về khối lượng hoặc gia tăng biến động ngắn hạn đều nên được xem xét kỹ lưỡng để tìm điểm vào gần những mức kỹ thuật được quan sát kỹ. Các yếu tố rộng lớn hơn — bao gồm các chỉ số kinh tế toàn cầu và sự phối hợp sản xuất giữa các nhà sản xuất lớn — tiếp tục xác định xu hướng. Nhưng trong thời gian ngắn, sự chú ý sẽ bị khóa vào việc liệu mức hỗ trợ ngay dưới 64 đô la có giữ vững hay không. Hiện không có chất xúc tác nào xuất hiện để biện minh cho bất kỳ xu hướng mạnh mẽ nào — chắc chắn sẽ không cho đến khi các tiêu đề địa chính trị mới hoặc cú sốc về tồn kho xuất hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Rupee Ấn Độ (INR) đã mạnh lên khi Đô la Mỹ yếu đi, chịu ảnh hưởng từ các sự kiện chính trị và dữ liệu kinh tế của Mỹ. Chỉ số Đô la Mỹ thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho các loại tiền tệ thị trường mới nổi như Rupee, đã tăng lên 85,49 so với USD, nhờ vào dòng vốn đầu tư nước ngoài và tăng trưởng trên thị trường chứng khoán. Giá dầu giảm sau lệnh ngừng bắn Iran-Israel cũng có lợi cho Rupee, làm giảm thâm hụt thương mại. Giá dầu thô đã giảm đáng kể, với WTI giao dịch gần 65,20 USD và Brent ở mức 67,05 USD. Về mặt cổ phiếu, Nifty50 đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2024, và Sensex đã tăng 303 điểm.

Tài Khoản Cân Đối và Nợ Nước Ngoài

Dữ liệu từ RBI cho thấy Ấn Độ đã có thặng dư tài khoản vãng lai 13,5 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2024–25, một sự cải thiện đáng kể so với năm trước. Tuy nhiên, cả năm tài khoản vãng lai vẫn thâm hụt, ở mức 23,3 tỷ USD. Trong khi đó, nợ nước ngoài của Ấn Độ đã tăng 10% lên 736,3 tỷ USD. Các cuộc đàm phán thương mại giữa Ấn Độ và Mỹ đã gặp khó khăn, đặc biệt liên quan đến thuế nhập khẩu. Tổng thống Trump có thể gia hạn thời hạn thuế, ảnh hưởng đến thuế nhập khẩu từ vài quốc gia. Thêm vào đó, các vấn đề ngân sách và chính sách của Mỹ đã gây áp lực lên USD, với Chỉ số Đô la giảm hơn 10% tính từ đầu năm đến nay. Sự thay đổi trong tâm lý xung quanh Đô la Mỹ đang diễn ra vào thời điểm mà vốn đang tìm kiếm lợi nhuận hấp dẫn hơn ở các nền kinh tế mới nổi, trong đó Ấn Độ dường như đang hưởng lợi rất nhiều. Sự gia tăng của Rupee lên 85,49 so với USD không chỉ phản ánh một sự điều chỉnh trong sức mạnh của Đồng Đô la mà còn là một sự nghiêng về của các nhà đầu tư nước ngoài đối với tài sản của Ấn Độ. Dòng vốn cổ phiếu, đặc biệt vào các chỉ số hàng đầu, đã hỗ trợ sức mạnh này, và hiệu suất của Nifty50 chứng tỏ tâm lý chấp nhận rủi ro tiếp tục. Trong bối cảnh giá năng lượng toàn cầu giảm, như đã thấy trong các giao dịch Brent và WTI, điều kiện thương mại của Ấn Độ tự nhiên được cải thiện. Giá dầu thô thấp hơn thường làm giảm áp lực lên hóa đơn nhập khẩu, giúp thu hẹp thâm hụt thương mại mà không cần thay đổi chính sách bổ sung. Xu hướng này, kết hợp với một môi trường Đô la thuận lợi về chiến thuật, góp phần vào sức chịu đựng của đồng tiền và, nhờ đó, giá cả phái sinh ngoại hối ổn định.

Động Lực Thương Mại Quốc Tế và Chính Sách

Cùng lúc đó, động lực tài khoản bên ngoài đang cho thấy các tín hiệu hỗn hợp. Dữ liệu từ ngân hàng trung ương chỉ ra một thặng dư tài khoản vãng lai theo quý – sự thay đổi này, dù có thể ngắn ngủi, cũng cung cấp hỗ trợ cơ bản cho đồng tiền. Tuy nhiên, chúng ta vẫn cần thận trọng với bức tranh tài chính tổng thể. Một sự thiếu hụt cả năm 23,3 tỷ USD cho thấy thặng dư có thể mang tính chu kỳ hơn là mang tính cấu trúc. Thêm vào đó, nợ nước ngoài đang tăng mạnh, hiện đã lên tới 736,3 tỷ USD. Mặc dù không đáng lo ngại riêng lẻ, sự mở rộng này cần được theo dõi trong bối cảnh các điều kiện lãi suất toàn cầu và lịch trình thanh toán. Các cuộc thảo luận thương mại giữa Delhi và Washington đã gặp phải những điểm cản trở. Sự không rõ ràng về thuế, đặc biệt là khi chính quyền trước đây của Mỹ xem xét việc gia hạn thời hạn, tạo ra cản trở. Những sự không rõ ràng này có thể làm méo mó các chiến lược bảo hiểm xuất nhập khẩu và có thể làm sai lệch kỳ vọng về độ biến động trung hạn. Chúng tôi hiểu những diễn biến như vậy không chỉ là tiếng ồn chính sách mà còn có ảnh hưởng đến việc tham gia của nước ngoài. Từ quan điểm đô la, sức yếu của đồng tiền này có vẻ vẫn bền vững trong hiện tại. Các cuộc khủng hoảng ngân sách trong nước ở Mỹ và sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ tiếp tục tác động đến tâm lý, được phản ánh rõ ràng trong việc chỉ số Đô la giảm 10% trong vài tháng qua. Với phản ứng ngược tiêu chuẩn đã rõ ràng trong các loại tiền tệ mới nổi có beta cao, xu hướng này tạo thêm một lớp động lực cho việc định vị INR.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Số lượng giàn khoan dầu tại Mỹ, theo báo cáo của Baker Hughes, đã giảm xuống còn 432 từ 438. Điều này đánh dấu sự sụt giảm trong số lượng giàn khoan đang hoạt động trong nước. Dữ liệu được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không phải là lời khuyên tài chính. Các cá nhân được khuyên nên tiến hành nghiên cứu riêng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Các Sai Sót Và Rủi Ro Tiềm Ẩn

Tất cả các số liệu trong dữ liệu được cung cấp có thể có những sai sót hoặc không chính xác. Có những rủi ro liên quan đến việc đầu tư, bao gồm cả khả năng thua lỗ tài chính tiềm tàng. Sự suy giảm trong số lượng giàn khoan—giảm sáu xuống còn 432—gợi ý về sự điều chỉnh trong hoạt động thượng nguồn. Đây không phải là sự giảm lớn nhất theo tuần, nhưng khi đặt trong bối cảnh rộng lớn hơn về những câu chuyện nguồn cung chặt chẽ và kỳ vọng về nhu cầu ổn định, nếu có phần thận trọng, điều này cần được theo dõi. Thông thường, thay đổi trong số lượng giàn khoan đóng vai trò như một thước đo dự báo cho xu hướng sản xuất. Số lượng giàn khoan hoạt động ít hơn không lập tức chuyển sang sản lượng giảm, nhưng chúng thường chỉ ra tốc độ mở rộng công suất chậm hơn trong những tháng tới. Đối với các thành phần thị trường đánh giá hình dạng của sự biến động ngắn hạn, điều này có thể dần nghiêng về phía những giả định về nguồn cung chặt chẽ hơn. Nếu trước đó các nhà giao dịch đang mô hình hóa các kịch bản sản xuất công suất cao vào sự tiếp xúc hoặc chiến lược delta của họ, họ có thể muốn xem xét lại những đầu vào đó. Mặc dù các kho dự trữ vẫn chưa phản ánh bất kỳ dấu hiệu xoay chuyển nào, nhưng dữ liệu giàn khoan cung cấp một trong những tín hiệu sớm nhất trong thời gian từ việc triển khai vốn đến những thùng hàng thực tế. Trong các chu kỳ trước, đặc biệt là trong giai đoạn cuối của các chu kỳ tăng lãi suất hoặc xu hướng kinh tế suy yếu, chúng tôi đã thấy các nhà điều hành rút lui khỏi thị trường giao ngay nhanh hơn mong đợi. Sự giảm bớt giàn khoan có thể là một phần của sự bảo thủ rộng hơn trong ngành—dù vì những hạn chế trong ngân sách vốn hay một kiểu hình giữ chặt khi xu hướng giá đang vững vàng lên. Các lý do không nhất thiết phải đồng nhất giữa tất cả các lưu vực, nhưng sự chuyển dịch tổng thể đủ để yêu cầu điều chỉnh.

Ý Nghĩa Thị Trường

Các nhà giao dịch quyền chọn, chẳng hạn, có thể chưa cần phải tái cân bằng hoàn toàn các độ nghiêng, nhưng giữ một độ nhạy chặt chẽ hơn với các thay đổi về biến động ngụ ý sẽ là sáng suốt. Nếu các hạn chế về nguồn cung bắt đầu phản ánh trong báo cáo kho dự trữ, việc tiếp xúc gamma có thể gia tăng nhanh hơn mong đợi. Căn cứ vào những gì chúng tôi đã thấy trong lịch sử, việc định vị quá xa về phía cung ứng dư thừa có thể bắt đầu không hiệu quả, đặc biệt nếu các tín hiệu khác—như mức sử dụng nhà máy lọc dầu hoặc dữ liệu vận chuyển—xác nhận một thị trường vật chất chặt chẽ hơn. Chúng ta nên ghi nhớ rằng số lượng giàn khoan thường dẫn dắt các thay đổi rộng hơn ít nhất là vài tuần, thậm chí lâu hơn. Do đó, những người định hình rủi ro ngắn hạn thông qua các chênh lệch giá, hoặc thiên hướng hướng đi trong hợp đồng tương lai, nên theo dõi xem liệu xu hướng giảm này có trở thành một mô hình kéo dài nhiều tuần hay không. Không chỉ số lượng mà sự kiên trì và tập trung của các sự giảm ở những khu vực sản xuất cao như Permian cũng quan trọng. Điều này thúc đẩy kỳ vọng xung quanh các chênh lệch giá tháng tới và, do đó, rộng hơn là đường cong. Một động thái hàng tuần duy nhất sẽ không quyết định những thay đổi lớn trong cấu trúc, nhưng nó có thể là một phần của một bức tranh chặt chẽ hơn. Chúng ta thường thấy sự điều chỉnh sớm trong các chiến lược phòng ngừa bắt đầu khi các đường xu hướng giàn khoan phá vỡ khỏi quỹ đạo trước đó. Một vài tuần sẽ cần thiết trước khi điều đó trở thành có hành động—nhưng hiện tại, sự chú ý vào các tín hiệu vật chất kịp thời và hành vi cơ sở vẫn cần thiết.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD đã trải qua một chuỗi thắng liên tiếp bảy ngày, đạt mức 1.1754, cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Đồng Đô la Mỹ gặp khó khăn do những bình luận của Tổng thống Trump, căng thẳng địa chính trị giảm bớt và dữ liệu kinh tế Mỹ không đồng nhất, điều này làm gia tăng kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Cặp tiền tệ hiện đang giao dịch quanh mức 1.1726, tăng nhẹ 0.20%. Chỉ số Đô la Mỹ vẫn ổn định trên 97.00, mặc dù các chỉ số lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi cao hơn dự kiến.

Thách thức lạm phát

Chỉ số PCE chính đã tăng 0.1% trong tháng 5. Trong khi đó, chỉ số PCE lõi đã tăng 0.2%, với sự gia tăng hàng năm lên 2.7% từ 2.6%, cho thấy các vấn đề lạm phát vẫn đang tiếp diễn. Dù lạm phát gia tăng, nền kinh tế Mỹ đã suy giảm 0.5% trong quý 1 năm 2025, là lần sụt giảm đầu tiên trong ba năm, báo hiệu sức chi tiêu của người tiêu dùng và thu nhập cá nhân yếu đi. Áp lực chính trị yêu cầu Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách đã gia tăng. Ý kiến của Klaas Knot từ ECB cho thấy không có sự khẩn trương trong việc cắt giảm lãi suất, ngay cả khi các rủi ro lạm phát đến từ cả hai phía. Dự báo của thị trường về ECB bao gồm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm tới. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi dữ liệu lạm phát Eurozone và PMI của Mỹ sắp tới để có thêm thông tin. Cặp EUR/USD đã có một bước chuyển dài hơn trong tuần qua, đạt mức cao nhất lần cuối thấy vào mùa thu năm 2021. Chúng tôi đã theo dõi điều này một cách chăm chú. Xu hướng đi lên dường như chủ yếu không phải do sức mạnh của Eurozone, mà do sự yếu kém của Đô la Mỹ. Với một loạt các chỉ số kinh tế không đồng đều và thông điệp chính trị từ Washington, các thành viên thị trường đã điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất Mỹ. Chỉ số Đô la, vốn giữ trên 97.00, vẫn duy trì bất chấp sự gia tăng cao hơn dự kiến trong thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưa chuộng – PCE lõi. Nó đứng ở mức 2.7% so với năm trước, điều này không thể xem nhẹ. Và các số liệu tháng cũng đã tăng lên. Thông thường, điều đó sẽ tạo ra ít nhất một đợt cầu cho Đô la, nhưng dữ liệu lại trái ngược với sự suy giảm gần đây trong GDP của Mỹ. Sự suy giảm 0.5% trong quý 1, lần giảm đầu tiên trong ba năm, đang làm khó khăn cho câu chuyện lạm phát và đặt câu hỏi về hướng đi của chính sách.

Di chuyển của thị trường

Chúng tôi nhận thấy rằng sự suy giảm kinh tế, dù chỉ là nhỏ, kết hợp với chi tiêu tiêu dùng không ổn định và giảm thu nhập cá nhân, đang tạo ra bóng đen lớn trên nền kinh tế. Quan trọng hơn, điều này làm tăng áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang. Có một âm điệu to lớn, đặc biệt từ các quan chức chính trị, thúc giục nới lỏng tài chính. Các nhà giao dịch theo dõi hợp đồng tương lai lãi suất đã gia tăng cược vào việc cắt giảm lãi suất trong hai quý tới. Trong khi đó, ở châu Âu, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang dự báo một giọng điệu thận trọng hơn. Nhận xét gần đây của Knot đã làm rõ rằng ông không thấy một trường hợp khẩn cấp cho việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Quan điểm của ông nhấn mạnh vị trí hiện tại của ECB – rằng cả rủi ro lạm phát và giảm phát đều hiện hữu, và do đó chính sách không nên phản ứng một cách vội vàng mà cần có sự điều tiết. Sự khác biệt trong các quỹ đạo kinh tế và cách tiếp cận đối với lạm phát hiện đang nâng đỡ Euro. Các thành viên thị trường đã chú ý: thị trường lãi suất đang định giá có thể ít nhất một lần giảm bởi ECB, và thậm chí điều đó vẫn còn điều kiện. Nỗ lực ổn định giá tiêu dùng ở châu Âu, cùng với sự thiếu cấp bách từ các nhà quyết định chính sách, hỗ trợ đồng tiền chung – ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Các dữ liệu sắp tới có khả năng giữ cho sự biến động ở mức cao. Các công bố PMI từ hai bên bờ đại dương và những ấn tượng lạm phát Eurozone mới sẽ cung cấp làn sóng động lực tiếp theo. Hành động giá xung quanh mức 1.1750 sẽ đặc biệt quan trọng. Mức này đã đánh dấu sự kháng cự trong tuần này, và việc nó có giữ hay không có thể cung cấp dấu hiệu sớm nhất về sự tiếp diễn so với sự điều chỉnh. Theo dõi vị thế trong các đảo chiều rủi ro USD và lãi suất mở cũng có thể cung cấp những manh mối kịp thời. Nếu chúng tôi bắt đầu thấy sự chuyển dịch ngay cả khi khiêm tốn vào lãnh thổ trung lập, điều đó có thể đặt câu hỏi về tính bền vững của sự bùng nổ gần đây. Mặt khác, nếu premium tăng lên nữa ủng hộ Euro, điều đó có thể gợi ý về những kỳ vọng mạnh mẽ hơn về sự khác biệt chính sách – bao gồm một chu kỳ nới lỏng dẫn dắt bởi Fed. Tại thời điểm này, chúng tôi không chỉ quan sát phản ứng đối với các công bố dữ liệu, mà còn cả tông màu và cơ cấu của các thông điệp ngân hàng trung ương đến, đặc biệt là khi xem xét sự can thiệp chính trị. Sự mất đồng bộ giữa lạm phát và các chỉ số tăng trưởng có nghĩa là kỳ vọng về lãi suất có thể vẫn dao động, giữ cho vị thế ngắn hạn trên các hợp đồng tùy chọn và tương lai có phần bất ổn. Đó là nơi mà sự chú ý nên tập trung trong vài tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 4, thị trường đồng đã chuyển sang thiếu hụt 50.000 tấn cung, theo dữ liệu từ Nhóm Nghiên cứu Đồng Quốc tế (ICSG). Mặc dù vậy, bốn tháng đầu năm vẫn ghi nhận mức thặng dư cung lên đến 233.000 tấn, tương tự như năm trước. ICSG dự đoán sẽ có thặng dư gần 300.000 tấn vào cuối năm, nhưng gợi ý rằng cần cải thiện tình hình cung. Các lò nấu đồng của Trung Quốc dự định tăng cường xuất khẩu để bổ sung hàng tồn kho của Sở Giao dịch Kim loại London, cho thấy nguồn cung hiện tại là đủ. Mối lo ngại về việc Mỹ nhập khẩu nhiều đồng hơn do các loại thuế có thể xảy ra đã gây ra dòng chảy mạnh cổ phiếu đồng gần đây cả ở LME và tại Trung Quốc. Xu hướng này được coi là yếu tố chính ảnh hưởng đến tình hình thị trường. Thị trường đồng, tính đến tháng 4, đã gặp phải tình trạng thiếu hụt nhẹ 50.000 tấn, mặc dù điều này xảy ra sau một khoảng thời gian thặng dư tích lũy trước đó trong năm. Trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 4, vẫn còn một lượng thặng dư 233.000 tấn, cho thấy nguồn cung đầu năm vượt xa nhu cầu. Con số này tương đương với năm trước, nghĩa là chúng ta chưa hoàn toàn bước vào lãnh thổ mới từ góc độ cơ bản. Nhóm Nghiên cứu Đồng Quốc tế dự đoán rằng vào tháng 12, thế giới sẽ có một thặng dư gần 300.000 tấn. Vì vậy, mặc dù tháng 4 gợi ý về điều kiện thắt chặt hơn, bức tranh chung được thể hiện trong dữ liệu cho thấy lượng hàng tích lũy vẫn là một vùng đệm. Những gì xảy ra giữa bây giờ và quý cuối cùng có thể ảnh hưởng mạnh mẽ đến kỳ vọng, mặc dù khả năng điều chỉnh các con số này phụ thuộc nhiều vào sự liên tục sản xuất và sự thay đổi trong dòng chảy đồng tinh luyện. Ở mặt xuất khẩu, các lò nấu đồng của Trung Quốc hiện đang nhắm đến việc tăng cường giao hàng ra nước ngoài. Hành động này dường như nhằm mục tiêu vào những kho hàng đã cạn kiệt trong các kho chính thức, đặc biệt là những kho do Sở Giao dịch Kim loại London quản lý. Hành động từ Trung Quốc ngụ ý rằng có sự tự tin vào khả năng cung cấp trong nước, hoặc ít nhất là đủ ổn định vào thời điểm này để điều hướng kim loại ra nước ngoài. Mặc dù vậy, chúng ta đang chứng kiến một làn sóng rút hàng tồn kho đáng chú ý, không chỉ ở London mà còn từ các tồn kho được theo dõi tại Trung Quốc. Thị trường rõ ràng đang phản ứng với những kỳ vọng giao thương—cụ thể, những gợi ý rằng Mỹ có thể tăng cường mua đồng trong bối cảnh thuế có thể xảy ra. Chính sách trong lĩnh vực này đang bắt đầu kéo vật chất vào chuyển động. Việc loại bỏ kim loại khỏi các kho hàng hữu hình tạo ra một hiệu ứng thắt chặt, ít nhất là về mặt cảm quan, ngay cả khi dữ liệu cấu trúc chỉ ra rằng nguồn cung rất dồi dào. Chúng ta coi những biến động này như gắn liền với một quan điểm phản ứng hơn là một cú sốc nhu cầu hoàn toàn. Nó không gợi ý đến một cơn sốt tiêu thụ mới, mà chủ yếu là một nỗ lực để phòng ngừa trước khi áp lực chính sách bên ngoài ảnh hưởng. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ dòng chảy thực tế: những gì đang vào kho, những gì đang được điều hướng lại, và nơi nào hàng tồn kho đang biến mất nhanh nhất. Việc rút hàng tồn kho nhanh chóng như vậy có thể kích hoạt giá cả tăng trước cả những yếu tố cơ bản. Nếu chúng ta chỉ dựa vào dòng chảy, có nguy cơ bị mắc kẹt. Điều quan trọng hơn bây giờ là theo dõi độ trễ trong phản ứng—các nhà sản xuất và nhà vận chuyển điều chỉnh nhanh như thế nào với sự vênh nhau trong tín hiệu nhu cầu. Hãy chú ý đến sự thay đổi trong chính sách thương mại và dữ liệu cảng. Nếu đồng tiếp tục ra khỏi kho trong khi nhu cầu giao dịch không tăng lên đồng bộ, điều đó cho thấy việc dự trữ không mang tính chất công nghiệp. Đây là bước phòng ngừa. Hoạt động thị trường kiểu này thường giảm xuống khi mối đe dọa ngay lập tức giảm bớt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GBP/USD giảm hơn 0.10%, trượt xuống 1.3700 sau khi đạt mức cao nhất gần bốn năm là 1.3770. Sự suy giảm xảy ra cùng với sự phục hồi của Đồng Đô la Mỹ sau khi công bố Chỉ số Giá Chi tiêu Cá nhân (PCE) cốt lõi của Mỹ cho tháng 5 và sự cải thiện trong tâm lý người tiêu dùng. Đồng Bảng Anh duy trì được mức tăng gần mức cao nhất trong ba năm là 1.3770 trong giờ giao dịch châu Âu. Đồng Đô la Mỹ gặp khó khăn do nhu cầu tài sản an toàn giảm, ảnh hưởng bởi những căng thẳng giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell về chính sách tiền tệ.

Tổng quan giao dịch châu Á

Trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu, GBP/USD vẫn quanh mức 1.3735. Sự mong đợi về việc công bố dữ liệu Chi tiêu Cá nhân (PCE) của Mỹ đã ảnh hưởng đến động thái thị trường, và sự suy đoán về Chủ tịch Fed tiếp theo cũng tác động đến Đồng Đô la Mỹ. Vị trí vững mạnh của Đồng Bảng đến khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ, trong khi những lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Giao dịch ngoại hối có đòn bẩy mang lại rủi ro cao do khả năng mất mát vượt quá khoản đầu tư ban đầu. Phần trước tập trung vào việc giá trị của Đồng Bảng Anh so với Đồng Đô la Mỹ đã thay đổi như thế nào để đáp ứng với các sự kiện kinh tế cụ thể và kỳ vọng. Đồng Bảng đã có thể duy trì sức mạnh mặc dù có những cú giảm nhỏ, vẫn dao động quanh mức cao nhất trong vài năm. Ngược lại, Đồng Đô la Mỹ đã cho thấy dấu hiệu bị áp lực—chủ yếu do sự quan tâm giảm đối với tài sản an toàn hơn và tiếp tục suy đoán xung quanh lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang. Điều thực sự thúc đẩy thị trường là sự công bố Chỉ số Giá PCE cốt lõi cho tháng 5—một chỉ báo được các nhà hoạch định chính sách ở Mỹ theo dõi chặt chẽ để đánh giá lạm phát. Điều này đã kéo Đồng Đô la từ mức thấp lên, khiến GBP/USD giảm nhẹ. Sự phục hồi của Đồng Đô la đến sau khi dữ liệu tâm lý người tiêu dùng tốt hơn mong đợi cũng giúp củng cố triển vọng mạnh mẽ hơn một chút cho nền kinh tế Mỹ.

Phân tích sự thay đổi của thị trường

Đối với các nhà giao dịch đang theo dõi sự biến động giá ngắn hạn, những dữ liệu này làm thay đổi nhiệt độ của thị trường gần như ngay lập tức. Chúng ta đã thấy rằng sự mong đợi về các công bố quan trọng—đặc biệt là dữ liệu có thể ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất trong tương lai—có tác động đến sự thay đổi vị thế. Sự giảm nhẹ của GBP/USD không nhất thiết là do sự thay đổi dài hạn trong điều kiện kinh tế, mà là phản ánh việc điều chỉnh mức độ chấp nhận rủi ro và thực tế là Đồng Đô la đã suy yếu quá nhanh trước đó. Việc thay thế Powell—hoặc không—đã thêm một lớp không chắc chắn khác vào việc định giá. Trong khi lạm phát tổng thể đã hạ nhiệt từ các mức cao trước đó, cuộc thảo luận về ai có thể định hướng chính sách tiền tệ Mỹ trong tương lai tạo ra sự biến động mới, ngay cả khi tạm thời. Trong các chiến lược giao dịch liên quan đến quyền chọn hoặc các công cụ có đòn bẩy khác, điều quan trọng bây giờ là mô hình kháng cự gần mức 1.3770 và liệu động lực mua có thể vượt qua rào cản đó hay không. Đến nay, cặp tiền này đã thử nghiệm và thất bại. Có không gian cho các giao dịch chiến thuật ngắn hạn, nhưng việc quá quyết đoán trong khi giá củng cố gần đỉnh có nguy cơ bị đảo chiều, đặc biệt là với dữ liệu thị trường lao động và bình luận từ ngân hàng trung ương được lên lịch trong những ngày tới. Việc quản lý rủi ro một cách thận trọng sẽ vẫn là chìa khóa. Chúng ta đang cảnh giác với kịch bản lặp lại khi các công bố kinh tế gây ra một động thái thị trường ban đầu, tiếp theo là một sự giảm hoặc đảo chiều khi thông tin chi tiết được tiêu hóa. Với điều đó, việc định giá biến động ngụ ý bắt đầu phản ánh sự quan tâm phòng ngừa gia tăng xung quanh các chỉ số lạm phát và kỳ vọng lãi suất, có nghĩa là các bàn quyền chọn đang nhanh chóng điều chỉnh deltas, ngay cả khi các biến động tương đối khiêm tốn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD/JPY đang giao dịch trên mức 144.00 khi các nhà đầu tư đánh giá dữ liệu lạm phát của Mỹ cùng với chỉ số CPI thấp hơn của Nhật Bản. Sự lạc quan về thương mại tăng lên giữa Mỹ, Trung Quốc và EU đang làm giảm nhu cầu đối với đồng Yên, được coi là một tài sản an toàn. Lạm phát của Nhật Bản đã chậm lại trong tháng 5, làm tăng kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ lãi suất ổn định trong tháng 7. Tại Mỹ, dữ liệu PCE lõi cho thấy lạm phát tăng 0.2% theo tháng, với tỷ lệ hàng năm là 2.7%, vượt qua dự đoán.

Các chỉ số kinh tế

Thu nhập và chi tiêu cá nhân tại Mỹ cho thấy sự yếu kém, và kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng giảm, cho thấy một sự chậm lại trong nền kinh tế. Một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với việc giảm căng thẳng ở Trung Đông, đã làm giảm thêm nhu cầu đối với đồng Yên. USD/JPY vẫn quanh mức 144.88, được hỗ trợ bởi mức Fibonacci hồi 23.6% ở mức 144.37. Các đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày hội tụ quanh mức 144.57 và 144.33 cung cấp hỗ trợ, trong khi kháng cự ở mức 145.00, tiếp theo là các mức hồi điều chỉnh cao hơn. Những yếu tố chính điều khiển đồng Yên Nhật Bản bao gồm hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản và chính sách của Ngân hàng Nhật Bản. Sự chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Nhật Bản và Mỹ cũng như tâm lý rủi ro chung cũng đóng vai trò trong việc xác định giá trị của đồng Yên. Giao dịch hiện tại trên 144.00 trong USD/JPY phản ánh một ảnh hưởng kép. Một mặt, chúng ta thấy dữ liệu lạm phát nhẹ nhàng hơn từ Nhật Bản, điều này thường dẫn đến sự kỳ vọng vào lập trường trung lập hơn của ngân hàng trung ương. Mặt khác, lạm phát ở Mỹ, đặc biệt là mức tăng 0.2% PCE lõi theo tháng và tỷ lệ hàng năm 2.7%, cho thấy một môi trường giá cả có phần dính chặt ở quốc gia này. Dự báo nhỏ nhưng bị bỏ lỡ đó ảnh hưởng đến xu hướng của lãi suất thực, và cuối cùng, giúp định hình dòng vốn.

Tâm lý thị trường và địa chính trị

Chúng ta cũng nhận thấy dữ liệu yếu hơn mong đợi từ Mỹ về thu nhập và chi tiêu. Điều này, khi kết hợp với kỳ vọng lạm phát giảm trong số người tiêu dùng, có thể bắt đầu tạo áp lực nhiều hơn đến hướng dẫn từ Cục Dự trữ Liên bang. Nếu xu hướng đó tiếp tục, nó sẽ làm mềm nền tảng dưới lợi suất trái phiếu Chính phủ. Tuy nhiên, sự chênh lệch lợi suất với Nhật Bản hiện vẫn hỗ trợ rộng rãi cho Đô la, và điều đó chủ yếu giữ áp lực lên đồng Yên. Sau đó là bối cảnh địa chính trị đang thay đổi. Những tiến bộ trong quan hệ thương mại giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn như Trung Quốc và EU, cùng với việc giảm lo ngại từ Trung Đông, đã giảm bớt sự thèm muốn đối với các tài sản an toàn truyền thống, và đồng Yên nằm trong số đó. Sự thay đổi tâm lý đó không phải là điều dễ dàng biến mất. Nó có xu hướng lưu lại trong hành vi giao dịch, đặc biệt khi dữ liệu vĩ mô vẫn đang có phần biến động. Từ góc độ kỹ thuật, hành động giá gần đây cho thấy một sự cố định. Các mức hiện tại giữ vững, nhờ vào mức Fibonacci hồi 23.6% gần 144.37, cung cấp một nền tảng. Chúng ta cũng thấy các đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày chồng lên nhau quanh 144.57 và 144.33. Đây không chỉ là những con số – chúng phản ánh những điểm phản ứng nơi mà tính thanh khoản có xu hướng dày lên và giá giữ được hình dạng. Các mức cao vẫn được giữ nguyên, đặc biệt gần 145.00. Vượt qua đó, vấn đề là sức mạnh của sự tiếp diễn theo động lực, và điều đó cần các yếu tố mới. Chúng ta đang theo dõi cách người kế nhiệm của Kuroda tại Ngân hàng Nhật Bản tiếp cận ngôn ngữ lãi suất. Cho đến nay, các số liệu CPI địa phương thấp hơn làm giảm bất kỳ sự khẩn trương nào để chuyển đổi khỏi các thiết lập dễ dàng. Điều đó đưa đồng Yên vào một vai trò phản ứng, nơi mà chuyển động của nó gắn liền hơn với những gì đang xảy ra ở nước ngoài thay vì bất kỳ bất ngờ nào trong nước. Lợi suất trái phiếu, cả Nhật Bản và Mỹ, vạch rõ sự khác biệt đó. Khoảng cách càng rộng, Đô la càng được ưa chuộng. Các nhà giao dịch theo động lực có thể thấy giá trị trong việc theo dõi kháng cự và kiểm tra khối lượng gần khu vực 145. Nếu giá giữ quanh các mức hiện tại mà không từ chối chúng, điều đó sẽ làm tăng khả năng cho một nỗ lực cao hơn nữa. Hỗ trợ tại 144.30–144.60 là đa lớp, và các vị trí nên tính đến rủi ro hồi quy nếu chủ đề vĩ mô rộng hơn bất ngờ chuyển hướng. Hiện tại, chúng ta theo dõi cách mà các kỳ vọng hình thành xung quanh động lực kinh tế của Mỹ. Nếu dữ liệu tiếp tục chỉ ra sự chậm lại, điều đó có thể giới hạn lợi suất của Mỹ và mở ra một số chỗ cho cặp đôi này trượt ra khỏi các mức cao. Nhưng cho đến lúc đó, hỗ trợ cấu trúc cho sức mạnh của Đô la so với đồng Yên vẫn giữ nguyên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã giảm do sự kết hợp của dữ liệu kinh tế hỗn hợp của Mỹ và tâm lý thị trường toàn cầu cải thiện. Kim loại quý này đang giao dịch dưới 3,300 đô la, trải qua mức giảm gần 2%, khi dòng chảy từ nơi trú ẩn an toàn giảm bớt. Số liệu lạm phát PCE lõi cho tháng 5 cho thấy một mức tăng nhẹ, cho thấy lập trường thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang và sự không chắc chắn về thời điểm có thể cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, tâm lý người tiêu dùng, được đo lường bằng Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan, đã cải thiện trong tháng 6 mặc dù kỳ vọng lạm phát đã giảm.

Tác động của Dữ liệu PCE Lõi

Dữ liệu PCE lõi cho thấy một mức tăng bất ngờ, tạo áp lực lên đồng đô la Mỹ nhưng không tạo ra tác động đáng kể đối với giá vàng. Lạm phát PCE đầu dòng vẫn ổn định, với sự gia tăng 0.1% hàng tháng, trong khi PCE lõi đã tăng cả so với tháng trước và năm trước. Các chỉ báo tiêu dùng rộng hơn ít tích cực hơn, với thu nhập cá nhân giảm 0.4% trong tháng 5 và chi tiêu cá nhân giảm 0.1%. Những yếu tố này, cùng với áp lực kinh tế bên ngoài, ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận về các điều chỉnh lãi suất có thể của Cục Dự trữ Liên bang. Cơ hội cho lãi suất thấp hơn có thể có lợi cho vàng; tuy nhiên, nhu cầu đối với các tài sản rủi ro hơn có thể giới hạn mức tăng. Các ngưỡng kỹ thuật chính cho thấy sự kháng cự quanh mức 3,300 đô la, với Chỉ số Sức mạnh Tương đối gần mức quá bán, cho thấy khả năng giảm tiếp theo. Vàng đã giảm gần 2% và hiện đang dao động dưới mốc 3,300 đô la, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Điều này xuất phát từ nhu cầu trú ẩn an toàn giảm và sự không rõ ràng của các tín hiệu kinh tế của Mỹ. Trong khi số liệu lạm phát lõi của Mỹ cho tháng 5 tăng nhẹ—khiến thị trường phải xem xét lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang—các chỉ báo khác, chẳng hạn như tâm lý người tiêu dùng, lại chỉ ra hướng đi khác, càng làm tình hình trở nên khó hiểu hơn.

Lạm phát và Phản ứng của Thị Trường

Sự tăng vọt của lạm phát, đặc biệt là trong chỉ số PCE lõi, đã làm dấy lên cuộc tranh luận trong số các nhà giao dịch cố gắng tìm hiểu cách Cục Dự trữ Liên bang có thể phản ứng. Powell dường như không có lý do gì vội vàng cắt giảm lãi suất, mặc dù sự kết hợp dữ liệu rộng hơn có thể gợi ý rằng động lực kinh tế suy giảm cuối cùng có thể khiến họ phải hành động. Điều đặc biệt đáng chú ý là sự giảm 0.4% trong thu nhập cá nhân và sự co lại khiêm tốn trong chi tiêu cá nhân—cả hai con số này đều khó có thể bị bỏ qua trong bất kỳ đánh giá nào về sức mạnh của người tiêu dùng. Việc giá trị lạm phát tăng lên khó gây alarm khi so với sự giảm đi của thu nhập và tiêu dùng. Sự gia tăng 0.1% hàng tháng hoàn toàn không đáng báo động. Tuy nhiên, khi được đặt trong bối cảnh thu nhập giảm và tiêu dùng trầm lắng, nó tạo ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời. Đồng thời, vàng cũng không phản ứng theo cách mà một số người có thể mong đợi. Mối quan hệ ngược giữa lợi suất và giá vàng đã, trong thời điểm này, yếu đi. Mặc dù một đồng đô la yếu thường đẩy giá kim loại lên, sự thèm khát cải thiện cho cổ phiếu và các tài sản sinh lời cao dường như đang kiềm chế bất kỳ động lực tăng giá nào của kim loại này vào thời điểm hiện tại. Điều này khiến chúng ta cần đánh giá lại. Với việc các nhà tham gia thị trường điều chỉnh cách tiếp cận, và với dữ liệu lạm phát cung cấp những tín hiệu hỗn hợp, thiên hướng dường như tạm thời nghiêng về các giao dịch rủi ro. Tuy nhiên, Chỉ số Sức mạnh Tương đối của kim loại này đang tiến gần đến các mức mà lịch sử thường báo hiệu cho các giai đoạn phục hồi. Diễn biến giá cho thấy sự kháng cự gần 3,300 đô la, nhưng việc không thể vượt qua ngưỡng đó có thể đồng nghĩa với việc giảm xuống trong ngắn hạn. Điều này làm rõ rằng chúng ta không nên đặt trọng số quá lớn chỉ vào bất ngờ lạm phát. Dòng chảy rộng hơn, không chỉ trong tiền tệ mà còn qua hàng hóa và hợp đồng tương lai chỉ số, cho thấy một thị trường vẫn đang tìm kiếm hướng đi. Sự rút ra là phải luôn cảnh giác với bất kỳ sự chuyển hướng nào từ các ngân hàng trung ương—không chỉ ở Mỹ mà còn ở châu Á và châu Âu—vì điều đó có thể kích hoạt các điều chỉnh trong các tài sản có liên quan. Việc kết hợp các chỉ số động lực và dữ liệu kinh tế vĩ mô vào bất kỳ quyết định nào trong ngắn đến trung hạn sẽ là điều quan trọng để duy trì sự nhạy bén. Tập trung thời điểm này nên giữ ở các mức ngay dưới khu vực 3,250 đô la, vì một sự vi phạm tại đó có thể kích hoạt áp lực bán lớn hơn. Chú ý đến khối lượng: sự quan tâm thấp ở các vùng hỗ trợ chính sẽ củng cố các cấu trúc giảm giá trong khoảng thời gian ngắn hơn. Tuy nhiên, nếu các chỉ số thu nhập và tiêu dùng tiếp tục suy yếu vào tháng 7, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể củng cố, có thể dẫn đến một sự thay đổi trong tâm lý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GBP/USD đã giảm xuống 1.3700 sau khi chỉ số giá PCE cốt lõi của Mỹ cho tháng 5 tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng niềm tin tiêu dùng của Mỹ và tiến triển trong các thỏa thuận thương mại đã hỗ trợ cho Đô la Mỹ. Điều kiện thị trường đã được cải thiện khi chỉ số lạm phát chung cho tháng 5 tăng 2.3% so với năm trước. Đại học Michigan báo cáo rằng niềm tin tiêu dùng đã tăng lên 60.7 vào tháng 6.

Mong Đợi Lạm Phát Và Các Thỏa Thuận Thương Mại

Mong đợi lạm phát đã được điều chỉnh giảm nhẹ, với các hộ gia đình kỳ vọng mức tăng 5% trong năm tới. Một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã được hoàn tất gần đây, với triển vọng về một thỏa thuận Mỹ-EU. Chỉ số Đô la Mỹ đứng ở mức 97.28, giảm 0.07%. Mặc dù không có dữ liệu từ Vương quốc Anh, các nhà phân tích vẫn tập trung vào chính sách tài khóa của Thủ tướng Keir Starmer trong bối cảnh những thách thức kinh tế. Sự tăng trưởng của GBP/USD đã bị hạn chế sau khi gần chạm mức 1.3770. Tuy nhiên, chỉ số Tín hiệu Tương đối cho thấy khả năng kiểm tra mức 1.3800, trong khi nếu giảm xuống dưới 1.3700 có thể dẫn đến một sự sụt giảm xuống 1.3600. Tác động của các chuyển động GBP/USD được ghi lại trong một bản đồ nhiệt cho thấy sự thay đổi phần trăm của các đồng tiền chính. Thông tin chính xác và nghiên cứu kỹ lưỡng là cần thiết cho các quyết định đầu tư.

Lạm Phát Vững Chắc Kích Thích Sức Mạnh Của Đô La

Phần trước đã nhấn mạnh rằng Sterling phải đối mặt với áp lực sau khi dữ liệu lạm phát vững chắc hơn mong đợi ở Hoa Kỳ được công bố. Sự gia tăng trong chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cốt lõi, đạt tốc độ hàng năm 2.7% trong tháng 5, đã cung cấp thêm sức mạnh cho Đô la. Những động thái như vậy thường gợi lại các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn—dù thông qua việc tăng lãi suất thực tế hay tạm dừng cắt giảm. Kết hợp điều đó với niềm tin tiêu dùng mạnh hơn từ khảo sát của Đại học Michigan, chúng ta thấy rõ các điều kiện đang ủng hộ Đô la trong ngắn hạn. Điều đó không phải là toàn bộ câu chuyện. Tâm lý thị trường thường mong manh. Mặc dù có sự gia tăng niềm tin, mong đợi về lạm phát hộ gia đình đã giảm nhẹ. Thị trường có thể tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể không cảm thấy bị dồn vào chân tường. Đó là lý do tại sao chúng ta đã thấy Chỉ số Đô la trượt nhẹ—trong trường hợp này, giảm 0.07% xuống 97.28. Nó không lớn, nhưng đủ để nhấn mạnh rằng các nhà giao dịch vẫn cân nhắc cả hai bên một cách kỹ lưỡng. Việc hoàn tất thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã cung cấp một cú thúc đẩy bổ sung cho khẩu vị rủi ro toàn cầu. Song song đó, những âm thanh về một thỏa thuận Mỹ-EU—dù chưa được xác nhận—đang đóng vai trò như một van xả áp lực trên toàn bộ các chỉ số cổ phiếu và các đồng tiền có beta cao. Cần theo dõi trong thời gian tới cho bất kỳ diễn biến nào có thể ảnh hưởng đến dòng vốn và kỳ vọng lãi suất. Khi chúng ta quay lại với Sterling, hành động giá cho thấy động lực ngắn hạn đang phai dần sau khi gần chạm ngưỡng 1.3770. Chỉ số Tín hiệu Tương đối vẫn gợi ý về khả năng tăng cao hơn, có thể đạt ngưỡng 1.3800. Nếu áp lực gia tăng và 1.3700 không giữ vững, một động thái hướng tới 1.3600 có thể diễn ra nhanh chóng. Những vùng này có khả năng xác định các điểm vào và ra trong ngắn hạn cho những ai giao dịch trong các tùy chọn FX hoặc hợp đồng tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Triển Vọng Kinh Tế Và Dự Đoán

Vào thứ Ba, khảo sát Tankan của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể cho thấy sự suy giảm nhẹ trong tâm lý kinh doanh do các mức thuế mới của Mỹ. Chỉ số phân kỳ của các nhà sản xuất lớn được dự báo sẽ giảm từ +12 xuống +10. PMI sản xuất ISM của Mỹ vào thứ Ba được dự đoán sẽ giữ nguyên ở mức 52.0, với sản lượng và đơn đặt hàng tăng, nhưng đơn đặt hàng xuất khẩu có thể giảm. Dữ liệu CPI của Thụy Sĩ sẽ được công bố vào thứ Năm, sau mức -0.1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng Năm, với hy vọng về một sự gia tăng. Các quan sát viên sẽ đặc biệt chú ý xem quyết định gần đây của SNB về việc cắt giảm lãi suất xuống 0.00% từ lãi suất âm NIRP có phải là chính đáng hay không. Vào cùng ngày, số liệu về việc làm ngoài nông nghiệp của Mỹ có thể cho thấy Mỹ thêm 129,000 việc làm trong tháng Sáu, giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.2%. PMI dịch vụ ISM của Mỹ vào thứ Năm dự kiến sẽ tăng lên 50.3 từ 49.9, cho thấy sự mở rộng trở lại trong hoạt động dịch vụ. Các nhà phân tích nhận thấy nhu cầu nội địa mạnh mẽ, mặc dù xuất khẩu vẫn giảm kể từ cuối năm 2022. Áp lực giá cả vẫn cao, điều này có thể hạn chế các lựa chọn nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang.

Ảnh Hưởng Tài Chính Và Động Lực Thị Trường

Bài viết phác thảo một lịch trình dày đặc các báo cáo kinh tế từ nhiều khu vực, mỗi báo cáo đều có sức ảnh hưởng đối với hướng đi của thị trường trong ngắn và trung hạn. Đối với những ai đang quan sát kỳ vọng lãi suất và sự biến động ngụ ý trong các tài sản nhạy cảm với lãi suất, những ngày tới sẽ yêu cầu sự chú ý cẩn thận và phản ứng nhanh nhạy. Trung Quốc mở đầu tuần với dữ liệu hoạt động tháng Sáu vào thứ Hai. Trong khi dự đoán một chút tăng nhẹ trong PMI sản xuất, chỉ số dưới 50 vẫn phản ánh tình hình nhà máy yếu kém. Chỉ số dịch vụ giữ ổn định, cho thấy sự kiên cường trong nước. Mặc dù nó chưa vượt qua ngưỡng mở rộng, tín hiệu tổng thể từ các con số này đã nhích xa khỏi sự xấu đi. Những cải thiện nhỏ ở đó trước đây đã khơi dậy chút lạc quan, nhưng sự tiếp diễn thường gây thất vọng. Chúng tôi sẽ tiếp tục coi trọng rủi ro tăng trưởng ở châu Á là mong manh. Thứ Ba trở nên hoạt động nhiều hơn. Lạm phát trong khu vực Eurozone được coi là không thay đổi đối với CPI tổng thể, nhưng giảm một chút cho bản in lõi, điều này cung cấp cái nhìn sớm về việc duy trì giá. Mọi động thái bất ngờ theo bất kỳ hướng nào sẽ có khả năng thúc đẩy việc định giá lại mạnh mẽ trong các hợp đồng tương lai lãi suất châu Âu. Nếu CPI lõi thấp hơn dự đoán, điều đó sẽ tạo ra sự đột phá đầu tiên trong xu hướng giảm lạm phát chậm chạp—chính xác là bối cảnh mà thị trường cần để tiếp thêm năng lượng cho suy đoán nới lỏng. Từ Nhật Bản, khảo sát Tankan vào thứ Ba chỉ ra sự xói mòn tâm lý doanh nghiệp. Tính chất hồi cố của khảo sát không phải lúc nào cũng dẫn đến sự biến động ngay lập tức, nhưng sự sụt giảm trong chỉ số của các nhà sản xuất lớn phù hợp với những gì chúng ta đã thấy trong hoạt động thương mại và ý định chi tiêu vốn. Với sự tác động thêm từ các đợt thuế mới của Mỹ, có khả năng các doanh nghiệp trong nước đã cảm thấy bị ảnh hưởng thật sự đến triển vọng ngắn hạn. Có không gian cho cổ phiếu Nhật Bản phản ứng nếu sự suy giảm này sâu hơn so với những gì các mô hình dự đoán. Dữ liệu PMI sản xuất của Mỹ sẽ lại cung cấp hình ảnh gần như thời gian thực về cách hoạt động sản xuất diễn ra dưới nhu cầu không đồng đều. Với chỉ số tổng thể được dự đoán giữ nguyên, sự chú ý chuyển sang thành phần. Những phân tích sơ bộ cho thấy sản lượng và đơn đặt hàng mới có thể duy trì ổn định, thậm chí tăng nhẹ, điều này sẽ giữ nguyên câu chuyện về sức mạnh nội địa. Tuy nhiên, đơn đặt hàng xuất khẩu được cho là đang giảm sâu hơn. Khoảng cách ngày càng lớn này giữa nhu cầu nước ngoài và hoạt động ở nhà cần được theo dõi—nó có thể suy yếu đầu tư vào nhà máy trong quý. Vào thứ Năm, ánh mắt sẽ hướng về chỉ số CPI của Thụy Sĩ. Số liệu âm tháng trước đã khiến nhiều người bất ngờ. Với SNB đã nới lỏng chính sách bằng cách loại bỏ lãi suất âm, bất kỳ cú sốc bất ngờ nào trong giá cả sẽ chứng minh quyết định của họ và có thể mở ra không gian cho một đợt cắt giảm khác. Phản ứng của thị trường ở đó thường gay gắt, ngay cả khi chỉ là những sự thiếu hụt nhỏ. Nếu dữ liệu tháng Sáu xác nhận sự trở lại của lạm phát tích cực nhưng vẫn giữ ở mức nhẹ, điều đó có thể tạm thời giới hạn sự yếu kém thêm của đồng franc Thụy Sĩ, vốn đã kéo dài trong những tuần gần đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.