Các nhà phân tích của RBC khuyên bạn nên thận trọng khi xem xét các rủi ro đối với vận tải hàng hải qua Eo biển Hormuz, chỉ ra khả năng của Iran trong việc trả đũa các tàu chở dầu và cảng riêng lẻ. Họ cho rằng, các gián đoạn không chỉ giới hạn trong kịch bản đóng cửa hoàn toàn. Thị trường có thể đánh giá thấp các rủi ro bổ sung, và RBC đề xuất duy trì sự kiên nhẫn. Có thể mất vài ngày hoặc vài tuần để hiểu rõ phản ứng của Iran, và họ khuyên không nên giả định rằng các thách thức đã qua.

Đánh giá ban đầu của RBC

Đánh giá ban đầu từ RBC đưa ra một phương pháp có cân nhắc, thu hút sự chú ý đến những lỗ hổng trong lưu lượng vận chuyển mà có thể chưa được thị trường rộng lớn công nhận đầy đủ. Quan điểm của họ dựa trên ý tưởng rằng các mối đe dọa đối với an toàn của tàu và hoạt động cảng có thể phát sinh mà không cần phải đóng cửa hoàn toàn – sự phân biệt này đặc biệt quan trọng đối với các mô hình định giá dựa trên kết quả nhị phân rõ ràng. Khả năng của Iran trong việc cản trở hoạt động hàng hải không chỉ giới hạn ở các cuộc phong tỏa quy mô lớn mà còn có thể biểu hiện theo những cách nhỏ hơn, không thể dự đoán mà vẫn có thể gây áp lực lên chuỗi cung ứng và giá cước vận chuyển. Xét đến điều đó, chúng tôi có xu hướng hiểu hướng dẫn chủ yếu như một lời cảnh báo chống lại sự thỏa mãn. Các thương nhân chỉ phản ứng với những rủi ro tiêu đề có thể bỏ qua bối cảnh rộng hơn, bao gồm các biện pháp trả đũa gián tiếp – như sự can thiệp vào các tàu đơn lẻ hoặc các nút thắt logistics. Những loại hành động này không nhất thiết kích hoạt sự tăng giá ngay lập tức, nhưng có thể làm xói mòn niềm tin vào độ tin cậy của lộ trình và ảnh hưởng đến việc cấu trúc các vị thế phái sinh theo thời gian. Với những điều đó trong suy nghĩ, thông điệp là phải giữ tính linh hoạt, không cam kết quá nhiều theo bất kỳ hướng nào, và chuẩn bị cho một dòng thông tin dần dần thay vì một sự giải quyết nhanh chóng. Sự biến động có thể xảy ra theo từng đợt phụ thuộc vào cách mà các biện pháp phản ứng diễn ra. Việc điều chỉnh mức độ tiếp xúc dựa trên dữ liệu chưa đầy đủ, đặc biệt là khi các hành động địa chính trị có thể diễn ra không đồng bộ và không đối xứng, thể hiện một chiến lược phản ứng. Điều này có thể hiệu quả trong những khoảng thời gian ngắn nhưng khó duy trì và rủi ro nếu hiểu sai.

Chiến lược Giá tùy chọn

Từ góc độ định giá tùy chọn, điều này có nghĩa là sự biến động ngụ ý có thể chưa hoàn toàn phản ánh các rủi ro đuôi – để lại không gian cho việc hiệu chỉnh một khi có những diễn biến mới xảy ra. Các thương nhân có thể muốn giữ mức độ tiếp xúc delta nhẹ, xem xét tính hữu ích của các vị thế straddle hoặc risk reversal cho phép di chuyển rộng hơn, và tránh nghiêng quá nhiều vào các quan điểm một chiều. Việc thiếu sự gián đoạn hoàn toàn không loại bỏ tiềm năng gia tăng chi phí, sự không hiệu quả trong lộ trình, hoặc phức tạp trong bảo hiểm, tất cả đều ảnh hưởng đến các mô hình định giá dù được công nhận rõ ràng hay không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 6 năm 2025, chỉ số PMI sơ bộ của ngân hàng Jibun Nhật Bản cho lĩnh vực sản xuất đã tăng lên 50.4, từ mức 49.4. Điều này cho thấy sự mở rộng trong lĩnh vực này, vì những giá trị trên 50 thể hiện sự tăng trưởng. PMI dịch vụ tăng lên 51.5, so với điểm số trước đó là 51.0. PMI tổng hợp, kết hợp cả sản xuất và dịch vụ, đạt 51.4, tăng từ 50.2 ở giai đoạn trước. Các con số này phản ánh sự cải thiện chung trong các hoạt động kinh tế của Nhật Bản qua cả hai lĩnh vực sản xuất và dịch vụ trong thời gian quan sát. Sự gia tăng gần đây trong các chỉ số PMI của Nhật Bản phản ánh một sự chuyển dịch nhỏ nhưng rõ ràng hướng tới việc phục hồi trong hoạt động kinh tế. PMI sản xuất vượt qua 50 là dấu hiệu đầu tiên sau nhiều tháng cho thấy sản lượng trong lĩnh vực này đang mở rộng thay vì thu hẹp. Sự gia tăng từ 49.4 lên 50.4 có thể có vẻ không đáng kể, nhưng điều đó quan trọng. Nó cho thấy động lực mới trong sản xuất nhà máy và đơn đặt hàng chuỗi cung ứng—dù rằng động lực đó vẫn còn yếu ớt. Trong nền kinh tế dịch vụ, sự tăng lên 51.5 từ 51.0 cho thấy chuyển động tiếp tục. Nhu cầu đối với các dịch vụ không dựa trên hàng hóa, chẳng hạn như vận tải, khách sạn và tài chính, đang từ từ phục hồi. Khi nhìn nhận tổng thể thông qua PMI tổng hợp 51.4, dữ liệu đang chỉ ra những cải thiện đồng bộ trong cả hai lĩnh vực chủ chốt của nền kinh tế Nhật Bản. Những chỉ số này gợi ý rằng một sự điều chỉnh đang diễn ra—nhưng không theo cách suôn sẻ hay liên tục. Sự biến động trong kỳ vọng lãi suất, kết hợp với các chu kỳ chính sách tiền tệ toàn cầu khác nhau, có nghĩa là mỗi dữ liệu mới có thể gây ra phản ứng vượt ra ngoài các thị trường địa phương. Các nhà giao dịch nhạy bén nên theo dõi những hậu quả này. Một sự chuyển đổi từ thu hẹp sang mở rộng—even at the margins—thay đổi cách nhìn nhận về triển vọng tăng trưởng. Điều này có thể ảnh hưởng đến việc định giá các công cụ, đặc biệt là những công cụ liên quan đến cổ phiếu khu vực hoặc các cặp ngoại tệ JPY. Bất kỳ nhận thức nào về việc tăng cường sản xuất công nghiệp cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường quyền chọn, tác động đến độ biến động ngụ ý và đẩy dồn delta đã được tính toán lại trên một số vị trí. Thời gian phát hành, trước các cuộc họp của các ngân hàng trung ương lớn tại Mỹ và Châu Âu, mời gọi một đợt đánh giá lại. Những người làm chính sách nơi khác có thể xem sự gia tăng nhẹ của Nhật Bản là lý do để nghĩ rằng các mẫu nhu cầu đang trở nên đồng bộ hơn qua các biên giới một lần nữa. Điều đó có thể bắt đầu điều chỉnh các giả định về tỷ lệ tương đối. Chúng tôi cũng có thể thấy sự thay đổi trong việc định giá đường cong kỳ hạn để đáp ứng những chỉ số này. Sự gia tăng PMI có thể thúc đẩy việc điều chỉnh trong các quỹ đạo tăng trưởng được định giá trong các hợp đồng hoán đổi và hợp đồng tương lai. Sự nén giữa các tỷ lệ ngắn hạn và kỳ hạn dài hạn có thể bắt đầu thay đổi, mặc dù chỉ một chút, nếu sự lạc quan rộng lớn hơn ngày càng được củng cố. Cần lưu ý rằng quy mô của sự di chuyển là khiêm tốn. Không một chỉ số nào đủ để thay đổi quan điểm dài hạn, nhưng những thay đổi quanh mức 50 có trọng số hơn so với các chuyển động có kích thước tương tự ở nơi khác. Điều quan trọng không phải là chỉ số chính, mà là những thay đổi này gợi ý về sự bền bỉ cơ bản—và có thể, một nền tảng mà trên đó các bất ngờ đi lên trong tương lai có thể xây dựng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Goldman Sachs dự đoán những kịch bản tiềm năng dẫn đến việc tăng giá dầu. Trong khi hiện tại không có sự kỳ vọng về những gián đoạn lớn trong nguồn cung dầu và khí tự nhiên, thì những rủi ro vẫn tồn tại đối với các vấn đề cung cấp và giá năng lượng cao hơn trong tương lai. Một nguy cơ tiềm tàng đến từ dự đoán của Polymarket, gợi ý rằng có khả năng xảy ra gián đoạn tại Eo biển Hormuz bởi Iran vào năm 2025. Nếu nguồn cung của Iran giảm 1,75 triệu thùng dầu mỗi ngày, giá dầu thô Brent có thể đạt đỉnh khoảng 90 USD mỗi thùng. Những gián đoạn tiếp theo, với việc lưu lượng dầu qua Eo biển giảm 50% trong một tháng và sau đó giảm 10% trong mười một tháng tiếp theo, có thể khiến giá Brent tạm thời tăng lên 110 USD.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Khí Tự Nhiên Châu Âu

Báo cáo cũng chỉ ra rằng thị trường khí tự nhiên (TTF) và LNG ở Châu Âu có thể phản ứng với khả năng xảy ra gián đoạn cung cấp đáng kể, với TTF có thể tăng lên 74 EUR/MWh hoặc 25 USD/MMBtu. Báo cáo của Goldman đưa ra một loạt tình huống thị trường nếu nguồn cung dầu gặp phải gián đoạn, đặc biệt là từ những căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Trong khi nguồn cung hiện tại tương đối ổn định và sản xuất diễn ra hầu như không bị gián đoạn, thì vẫn có rất ít không gian cho sự thoải mái khi mà sự cân bằng giữa nhu cầu và rủi ro địa chính trị rất mong manh. Một mối quan tâm chính đến từ suy luận rút ra qua hoạt động của Polymarket, ngụ ý rằng Iran có thể can thiệp vào việc điều hướng qua Eo biển Hormuz vào năm 2025. Để giải mã tham chiếu này: lối đi hẹp này rất quan trọng, chiếm một phần đáng kể trong tổng xuất khẩu dầu toàn cầu. Sự sụt giảm mạnh trong xuất khẩu từ Iran — lên đến 1,75 triệu thùng dầu mỗi ngày — sẽ đẩy giá dầu thô Brent gần 90 USD mỗi thùng. Điều này không phải là giả thuyết — nó được rút ra từ các phản ứng giá trong quá khứ đối với những luồng lưu thông tương tự bị hạn chế. Còn đáng lo ngại hơn sẽ là kịch bản mà một nửa lượng xuất khẩu qua Eo biển bị dừng lại trong một tháng, tiếp theo là việc giảm 10% duy trì trong gần một năm. Trong trường hợp như vậy, động thái ngắn hạn có thể đẩy giá dầu lên tới 110 USD. Khí tự nhiên cũng được đề cập trong phân tích. Chỉ số chuẩn TTF của Châu Âu không được miễn; những gián đoạn ảnh hưởng đến lưu lượng LNG có thể khiến TTF tiến gần tới €74 mỗi megawatt giờ, tương đương khoảng 25 USD mỗi triệu BTU. Sự phụ thuộc của Châu Âu vào LNG hiện nay cao hơn rất nhiều, sau khi quay lưng lại với các nguồn khối lượng từ đường ống của Nga. Điều này khiến giá cả nhạy cảm hơn với các vấn đề tắc nghẽn vận chuyển và trục trặc logistics, ngay cả khi nhu cầu vẫn ổn định.

Điều Chỉnh Chiến Lược Và Giám Sát

Vậy, chúng ta rút ra điều gì từ tất cả những điều này? Đối với các chiến lược giao dịch ngắn hạn dựa trên derivatives giá, chúng ta có thể cần xem xét việc có thể xảy ra các cụm biến động liên quan chặt chẽ đến các sự kiện địa chính trị hơn là chỉ dựa vào các yếu tố cơ bản. Đặc biệt, giá quyền chọn có thể tăng lên với bất kỳ một sự leo thang nào trong ngữ điệu hoặc sự leo thang khu vực gợi ý rủi ro thực sự đối với việc di chuyển qua Eo biển. Xu hướng biến động đó, đã từng giảm, có thể lại mở rộng. Các hợp đồng liên quan đến khí đòi hỏi việc giám sát chính xác các chuyển động LNG toàn cầu và mức lưu trữ nổi. Nếu các chỉ số cho thấy tình trạng tắc nghẽn tại các cảng LNG hoặc sự chậm trễ trong thời gian vận chuyển tàu, điều đó có thể làm mất cân bằng nhanh chóng. Cần theo dõi bất kỳ sự can thiệp nào do thời tiết gây ra ở các khu vực chính như kênh Suez hoặc kênh Panama. Các nhà giao dịch nên điều chỉnh mức độ rủi ro của mình, đặc biệt là khi nhu cầu làm mát vào mùa hè sắp đến và các rủi ro đã được định giá vào các hợp đồng trong các tháng tiếp theo. Các vị thế ngắn hạn có thể ủng hộ hoạt động nằm trong phạm vi, trừ khi có các yếu tố kích thích bắt đầu xuất hiện sớm hơn dự kiến. Các diễn biến chính trị và thông báo vận chuyển đáng tin cậy cần được chú ý liên tục. Thị trường hiện tại đang được định giá cho sự ổn định, nhưng có một khoảng xác định mà giả thuyết đó có thể bị phá vỡ. Biến động chưa biến mất — nó chỉ mới được định giá lại. Trong thời gian này, các chênh lệch giữa các chỉ số dầu thô hoặc thậm chí các trung tâm LNG khác nhau có thể tạo ra cơ hội. Đặt cược qua các thị trường có thể trở nên hấp dẫn hơn nếu Brent và WTI hành xử khác nhau trước rủi ro vận chuyển làm ảnh hưởng nặng nề đến một khu vực hơn khu vực khác. Tương tự, việc theo dõi các hợp đồng khí ở châu Á có thể phục vụ như một tham chiếu chéo nếu nhu cầu bắt đầu kéo hàng hóa về phía đông, làm thắt chặt cân bằng ở châu Âu trước khi mùa thu đến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), với vai trò là ngân hàng trung ương, thiết lập mức điểm giữa hàng ngày cho nhân dân tệ, còn được gọi là renminbi (RMB). Hệ thống này hoạt động theo tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, cho phép nhân dân tệ dao động trong một “băng” đã được xác định xung quanh mức tỷ giá tham chiếu. Mỗi buổi sáng, PBOC thiết lập một mức điểm giữa cho nhân dân tệ so với một giỏ tiền tệ, chủ yếu là đô la Mỹ. Mức điểm này bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như cung và cầu trên thị trường, các chỉ số kinh tế, và sự biến động của thị trường tiền tệ quốc tế. Băng giao dịch cho phép nhân dân tệ dao động trong khoảng +/- 2% so với mức điểm giữa. Điều này có nghĩa là nhân dân tệ có thể tăng hoặc giảm giá lên tới 2% so với mức điểm giữa trong mỗi ngày giao dịch. Nếu giá trị của nhân dân tệ gần đạt giới hạn băng giao dịch hoặc gặp phải sự biến động cực đoan, PBOC có thể can thiệp. Việc này được thực hiện bằng cách mua hoặc bán nhân dân tệ để ổn định giá trị của nó, đảm bảo một sự điều chỉnh có kiểm soát hơn về giá trị của đồng tiền. Khung pháp lý này giúp ngân hàng trung ương Trung Quốc thực hiện một cách điều chỉnh ổn định, đẩy nhân dân tệ theo hướng mong muốn trong khi vẫn cho phép một ấn tượng về mức giá do thị trường quyết định. Thông qua cơ chế điểm giữa, được điều chỉnh hàng ngày, họ có thể phản ánh xu hướng thị trường tiền tệ ngắn hạn mà không hoàn toàn từ bỏ quyền kiểm soát. Các nhà giao dịch đã bắt đầu kỳ vọng vào loại tiếp cận hai tay này — những điểm neo rõ ràng kết hợp với những ranh giới vô hình. Trong thực tế, khi nhân dân tệ tiến gần đến giới hạn trên hoặc dưới của băng giao dịch hàng ngày, điều này thường kích hoạt sự đầu cơ về khả năng can thiệp. Sự đầu cơ này có thể gây ra sự biến động ngắn hạn và tăng cường khối lượng giao dịch trong ngày, đặc biệt là ở những thị trường ngoài khơi, nơi tâm lý có xu hướng thay đổi nhanh chóng. Bây giờ, nhìn vào các mức điểm giữa gần đây, có một mẫu lặp lại về các mức cố định không hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Các tỷ giá tham chiếu đã mạnh hơn mức ẩn dụ trong các thị trường giao ngay nhiều hơn một lần trong hai tuần qua, cho thấy rằng các nhà chức trách đang tích cực chống lại áp lực giảm giá. Đối với những người tham gia vào các sản phẩm phái sinh tiền tệ, đặc biệt là quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai không thể giao dịch, điều quan trọng không chỉ là các mức tuyệt đối mà còn là hướng đi và tính nhất quán của sự khác biệt giữa các tỷ giá cố định chính thức và các báo giá chỉ định. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ khoảng cách này vì nó có thể chỉ ra ý định — và các nhà giao dịch sẽ làm khác ý định đó sẽ gặp rủi ro. Một chuỗi các mức cố định mạnh hơn mong đợi, nếu được duy trì, có thể có tác động domino đến sự biến động ẩn ý, đặc biệt nếu các nhà tham gia bắt đầu thoát khỏi các vị thế dài đô la. Chúng tôi đang tập trung rất nhiều vào thành phần giỏ và các tham chiếu theo trọng số thương mại, đặc biệt với sự yếu đi gần đây của euro và yen. Nếu ngân hàng trung ương bắt đầu giảm bớt chú trọng vào sự tương đương với đô la và nhiều hơn vào tính cạnh tranh rộng lớn hơn, điều này có thể thay đổi kỳ vọng về việc điểm giữa được quản lý như thế nào. Sự điều chỉnh đó có thể lọc vào cách mà các độ chênh lệch đường cong hành xử trong các giai đoạn khi tính thanh khoản bị hạn chế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã thông báo về sự chuẩn bị của mình để thực hiện các chiến lược ổn định thị trường nếu sự biến động của thị trường gia tăng vượt quá một ngưỡng nhất định. Phản ứng này nhằm duy trì sự ổn định tài chính trong các tình huống biến động cực đoan. Cùng lúc đó, Bộ Tài chính nhấn mạnh sự cảnh giác của mình đối với các điều kiện cung cấp năng lượng. Bộ cam kết sẽ thực hiện các biện pháp chủ động nếu những điều kiện này dẫn đến sự biến động quá mức trong thị trường tài chính, tập trung vào việc bảo vệ sự ổn định kinh tế.

Hiểu về các hành động của Ngân hàng Trung ương

Nói một cách đơn giản, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã báo hiệu rằng họ sẵn sàng hành động nếu sự biến động giá trở nên thất thường hoặc không thể dự đoán được vượt quá mức có thể quản lý. Điều họ đang nói về cơ bản là, nếu thị trường dao động quá xa, quá nhanh, sẽ có hành động được thực hiện để làm dịu tình hình. Điều này không phải là chưa từng xảy ra; các ngân hàng trung ương thường can thiệp để ngăn chặn những vòng xoáy có thể gây hại cho các tổ chức hoặc làm lung lay lòng tin của nhà đầu tư. Đối với chúng tôi theo dõi từ quan điểm phái sinh, điều này ngụ ý sự hiện diện của một ngưỡng tương đối rõ ràng—một đường vô hình mà tại đó chính sách chuyển từ thụ động sang chủ động. Cùng một lúc, Bộ Tài chính đang theo dõi chặt chẽ động lực cung cấp năng lượng, điều này gần đây đã trở nên không thể dự đoán. Tín hiệu ở đây khá trực tiếp: bất kỳ căng thẳng mạnh nào do các cú sốc bên ngoài tác động đến giá năng lượng, đặc biệt nếu ảnh hưởng đến các điều kiện tài trợ rộng lớn hơn hoặc tâm lý nhà đầu tư, có thể kích hoạt phản ứng tài khóa hoặc chính sách. Mục tiêu là rõ ràng—hạn chế các tác động lan tỏa và ngăn chặn chúng lây lan qua các thị trường tín dụng hoặc nợ. Điều này cho chúng ta thấy rằng các nhà hoạch định chính sách đã sẵn sàng phối hợp nếu có những biến động giá lớn xuất hiện trong thị trường ngắn hạn. Việc sử dụng các cụm từ như “ổn định thị trường” và “các biện pháp chủ động” thường đề cập đến các công cụ như bơm thanh khoản, mua tài sản có mục tiêu, hoặc giao dịch ổn định tiền tệ—không có biện pháp nào trong số đó là tinh vi hay chậm chạp. Từ phía chúng tôi, chúng tôi phải theo dõi các chỉ số biến động để tìm sự nén hoặc mất cân bằng, đặc biệt là những chỉ số liên quan đến lãi suất chính và hàng hóa.

Dự đoán phản ứng của thị trường

Dựa vào các bình luận của Lee, chúng ta có thể suy luận rằng các ngưỡng can thiệp rõ ràng vẫn được giữ kín, nhưng có liên kết hướng theo các biến động giá chính—đặc biệt trong hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ, hợp đồng tiền tệ và hợp đồng năng lượng gần tháng. Các thị trường ngoài khơi và tổng hợp có thể định giá các ngưỡng này gần như ngay lập tức, với các chênh lệch cơ sở thay đổi sớm hơn so với các tác động trong quá khứ. Những người có rủi ro liên quan đến gamma ngắn hạn hoặc các tùy chọn được định sẵn nên xem xét việc phòng ngừa sớm hơn bình thường. Nhận xét của Choi mang đến một lớp ý nghĩa bổ sung—đó là, chính sách không chờ đợi sự truyền tải giá hoàn toàn vào các chỉ số lạm phát. Thay vào đó, nó có ý định ngăn chặn vòng tròn đó trước khi nó trở nên hệ thống. Về mặt thực tiễn, điều này nâng cao rủi ro của các giao dịch vượt qua sau các dữ liệu bất ngờ, tăng thêm áp lực cho các collars, strangles, hoặc spreads dọc trong các trường hợp chiến thuật nơi mà biến động ngụ ý vẫn ở mức thấp. Chúng ta phải ưu tiên tránh bị mắc kẹt ở phía sai của một phản ứng đột ngột. Việc định giá lại rủi ro đột ngột sau các thay đổi tâm lý chính thường làm tăng không chỉ biến động ngụ ý mà còn cả sự tương quan theo chuỗi trong các hợp đồng hoán đổi liên quan đến chỉ số. Đây không phải là những khoảnh khắc cho vị thế tùy ý trong môi trường biến động cao. Hãy theo dõi chặt chẽ các chỉ số cho thấy người tham gia đang thiên về một hướng quá mức—đặc biệt trong những thị trường phụ thuộc vào các điều kiện tài trợ ổn định. Nếu các chênh lệch thu hẹp vượt quá mức bình thường trong khi khối lượng giảm, đó thường là dấu hiệu cho thấy các nhà quản lý rủi ro đang chuẩn bị cho việc định vị cưỡng bức. Điều này thường dẫn đến các chuyển động rộng hơn. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bốn dự báo cho rằng giá dầu có thể đạt mức cao tới 130 đô la Mỹ mỗi thùng trong kịch bản u ám do căng thẳng địa chính trị. Các sự kiện gần đây đã leo thang với các cuộc không kích của Mỹ vào các cơ sở hạt nhân của Iran, dẫn đến một khoảng cách nhỏ giảm trong hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ vào đầu tuần. Các phát triển chính bao gồm các hành động ném bom của Mỹ, dẫn đến một sự mở đầu nhỏ trong các mức giá ngoại hối và tác động tiềm tàng đối với thị trường dầu. Eo biển Hormuz, một điểm tắc nghẽn vận chuyển dầu quan trọng, vẫn mở, mặc dù có lo ngại rằng việc đóng cửa nó có thể gây ra sự gián đoạn nghiêm trọng. ANZ cho rằng một sự gián đoạn như vậy có thể đẩy giá dầu lên 95 đô la Mỹ mỗi thùng. Về tác động của sản xuất dầu của Iran, Citi ước tính rằng một sự gián đoạn ba triệu thùng mỗi ngày có thể làm tăng giá lên 90 đô la Mỹ. J.P. Morgan dự đoán giá có thể tăng lên 120-130 đô la Mỹ nếu Hormuz bị đóng cửa. Trong khi đó, Goldman Sachs xác định rằng có một mức phí rủi ro địa chính trị là 10 đô la Mỹ trong giá hiện tại. Barclays suggests việc giảm xuất khẩu của Iran xuống một nửa có thể khiến giá dầu lên tới 85 đô la Mỹ hoặc hơn 100 đô la Mỹ trong một xung đột khu vực tiềm tàng. Trong các diễn biến thị trường, giá dầu thô Brent vẫn dưới mức đóng một khoảng cách thị trường, đứng ở một điểm quan trọng trong mô hình đột phá ba đỉnh. Bài viết này phác thảo những dự báo giá rõ ràng cho dầu thô trong trường hợp căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, đặc biệt nếu các sự gián đoạn xung quanh sản xuất của Iran và các tuyến đường vận chuyển mà nó phụ thuộc vào gia tăng. Các cuộc không kích quân sự gần đây của Hoa Kỳ vào các cơ sở hạt nhân của Iran cuối tuần qua đã góp phần vào tâm lý thận trọng, giảm rủi ro vào đầu tuần giao dịch. Nó đã thể hiện qua các khoảng cách giá nhỏ giảm trên cả hợp đồng tương lai chứng khoán và tiền tệ, cho thấy mức độ nhạy cảm của thị trường hiện tại với rủi ro địa chính trị. Chúng tôi đã thấy rằng mặc dù có những lo ngại, Eo biển Hormuz vẫn mở—mặc dù chi tiết này đang giữ cho dự báo giá dầu tồi tệ nhất vẫn còn ở mức thấp. Khối lượng dầu đi qua eo biển đó là rất lớn; một dòng chảy liên tục đang giữ lại những gì sẽ là sự gia tăng mạnh mẽ trong phí bảo hiểm cho dầu thô vật lý. Theo ANZ, chỉ một sự gián đoạn một phần sẽ đẩy giá thùng lên 95 đô la Mỹ. Mức giá đó sẽ nhanh chóng được đưa vào các mô hình định giá, buộc các thị trường quyền chọn phải định giá lại rủi ro theo hướng tăng. Triển vọng của Citi, dự đoán giá dầu sẽ ở mức 90 đô la Mỹ từ một sự gián đoạn cụ thể là ba triệu thùng mỗi ngày, cung cấp một ước tính chính xác hơn và gợi ý rằng các thị trường đang tích cực mô hình hóa các rào cản cung cấp theo từng khu vực. Trong những trường hợp này, chúng ta có khả năng sẽ thấy các mức chênh lệch rộng hơn xuất hiện nhanh chóng giữa các hợp đồng được giao hàng thực tế và những hợp đồng chỉ mang tính đầu cơ. Nếu sự ngừng supply vượt quá mở rộng lưu trữ, tình trạng backwardation có thể trở nên dốc hơn. Dự đoán của J.P. Morgan—lên tới 130 đô la Mỹ mỗi thùng trong trường hợp Eo biển bị đóng cửa hoàn toàn—được xây dựng trên một kịch bản khá cực đoan, nhưng một kịch bản vẫn định hình hành vi giá cả trước sự gián đoạn vật lý. Từ ước tính của họ, rõ ràng rằng việc đóng cửa một điểm tắc nghẽn sẽ gây ra các hiệu ứng gợn sóng vượt xa giá giao ngay. Nó có thể có nghĩa là sự tái cấu trúc nhanh chóng của các chênh lệch lịch và sự gia tăng trong độ biến động ngụ ý của các quyền chọn mua. Goldman chỉ ra rằng khoảng 10 đô la Mỹ của giá dầu hiện tại hoàn toàn do nỗi sợ địa chính trị, thay vì bất kỳ sự thiếu hụt nào đã được xác nhận. Chi tiết đó giúp chúng ta giữ được góc nhìn: rủi ro không được phân phối đều trên đường cong, và các hợp đồng ngắn hạn có thể mang mức phí bảo hiểm không hợp lý. Nếu mức phí bảo hiểm đó sụp đổ, những nhà đầu tư nắm giữ vị thế dài chỉ dựa trên cảm xúc có thể trải qua những cú đảo chiều nhanh chóng. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này làm giảm động lực theo đuổi sự di chuyển trừ khi dữ liệu cung cấp vật lý mới xác nhận sự gián đoạn. Barclays đưa ra một ước tính ở mức trung gian, tùy thuộc vào việc xuất khẩu của Iran giảm một nửa. Nếu đó là kết quả của việc siết chặt các biện pháp trừng phạt hoặc một xung đột cục bộ, gợi ý của họ về việc giá dầu vượt 100 đô la Mỹ phù hợp với các mối quan hệ lịch sử giữa sự thiếu hụt cung và giá hợp đồng tương lai. Không chỉ đơn giản là về mức giá—sự mở rộng độ biến động ở đây sẽ bơm năng lượng vào các di chuyển trong ngày, đặc biệt trong những ngày có tính thanh khoản thấp hơn. Về mặt kỹ thuật, biểu đồ giá Brent đang ở một điểm uốn. Có một mô hình kháng cự ba đỉnh gần như bị phá vỡ. Đây là điều mà chúng tôi, với tư cách là nhà giao dịch, theo dõi chặt chẽ—không phải vì nó mang tính dự đoán một cách độc lập, mà vì nó thường đánh dấu nơi mà các điểm dừng trailing bắt đầu tập trung. Nếu mô hình đó xác nhận và giá vượt qua giới hạn trên, chúng ta có thể thấy việc mua vào diễn ra nhanh chóng, đặc biệt trong giới đầu tư ngắn hạn đang giao dịch các hệ thống đột phá. Trong các phiên giao dịch sắp tới, với các tiêu đề rủi ro trung bình tăng cao, các chênh lệch lịch và độ tiếp xúc gamma cần được điều chỉnh cẩn thận. Đây không phải là thời điểm để dựa mạnh vào các giả định tĩnh hoặc các vùng đệm margin dày. Tính chất của các cập nhật—dù là dừng vận chuyển hay các cuộc không kích tiếp theo—sẽ làm thay đổi sự phân bổ lãi mở trong các quyền chọn, đặc biệt tại các mức giá tròn như 110 đô la Mỹ hoặc 130 đô la Mỹ. Những mức này không chỉ trở thành mục tiêu—chúng còn thông báo dòng chảy hedging delta có thể củng cố sự chuyển động mạnh mẽ theo chiều hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà phân tích đã phản ứng với những diễn biến gần đây liên quan đến hành động của Trump đối với Iran. JP Morgan lưu ý rằng những thay đổi chính quyền trước đây trong khu vực thường dẫn đến giá dầu tăng lên tới 76%, với mức tăng trung bình là 30% theo thời gian. Trump đã đề cập đến khả năng thay đổi chính quyền ở Iran, mặc dù một số người trong chính quyền của ông đã phủ nhận điều này là mục tiêu. ANZ dự đoán khả năng Iran trả đũa bằng cách gây gián đoạn dòng chảy dầu từ Trung Đông, có khả năng đẩy giá lên khoảng 90–95 USD mỗi thùng. Có sự đồng thuận rằng việc đóng cửa Eo biển Hormuz là gần như không thể đối với Iran. Tuy nhiên, điều này không loại trừ khả năng xảy ra gián đoạn trong việc vận chuyển dầu.

Đáp Ứng Thị Trường Đối Với Khả Năng Thay Đổi Chính Quyền

Nói một cách đơn giản, đây là những gì chúng ta đã thấy: Những phát ngôn gần đây của Trump gợi ý về khả năng thay đổi chính quyền ở Iran, điều này đã làm thị trường trở nên bất ổn. Trong khi một số quan chức cố gắng làm giảm điều này, nhưng những lời nói đã gây ra sự lo ngại. Nhìn vào các mô hình lịch sử, các chiến lược gia tại JP Morgan đã chỉ ra rằng những phát biểu như vậy—trong các tình huống tương tự trước đây—thường dẫn đến sự gia tăng giá dầu, đôi khi lên tới hơn hai phần ba. Trung bình, giá thường có xu hướng tăng gần một phần ba mỗi khi căng thẳng gia tăng xung quanh sự bất ổn về lãnh đạo ở khu vực đó. Đó không phải là một sự thay đổi nhỏ. Rồi đến quan điểm của ANZ. Họ không ngần ngại—họ kỳ vọng Iran có thể trả đũa bằng cách nhắm vào cách năng lượng di chuyển ra khỏi khu vực. Điều này không có nghĩa là hoàn toàn đóng cửa các tuyến đường vận chuyển, vì điều đó thường được coi là không thực tế. Tuy nhiên, ngay cả những sự can thiệp nhỏ—các cuộc tấn công ngẫu nhiên, sự chậm trễ trong hàng hóa, hoặc các kiểm tra bổ sung—cũng có thể đủ để làm rung chuyển thị trường. Họ đề xuất rằng giá dầu có thể tăng lên giữa mức 90 USD nếu các tuyến cung ứng gặp áp lực, thậm chí chỉ trong thời gian ngắn. Điều này đặc biệt có liên quan đến chúng ta do sự biến động gần đây trong hợp đồng tương lai dầu thô. Mặc dù có thể về mặt kỹ thuật không thực tế cho Iran hoàn toàn chặn Eo biển Hormuz, nhưng lịch sử đã chứng minh rằng không cần phải đóng cửa hoàn toàn để gây rối. Những sự cố nhỏ—như các cuộc thử nghiệm tên lửa hoặc can thiệp vào các tàu chở dầu—có thể kích thích các nhà giao dịch điều chỉnh giá theo những kịch bản xấu nhất. Tại khu vực đó, nhận thức nhanh chóng lọt vào nhu cầu bảo hiểm, từ đó đẩy các ước lượng giá lên gần như theo phản xạ.

Các Chiến Lược Đáp Ứng Đối Với Thay Đổi Thị Trường

Vậy chúng ta nên làm gì ở đây? Chúng ta đã thấy rằng các hợp đồng kỳ hạn, đặc biệt là đối với Brent, đang bắt đầu cho thấy một đường cong dốc hơn. Điều này cho chúng ta biết có sự lo lắng gia tăng về khả năng cung ứng trong tương lai. Biến động ngụ ý đã tăng lên. Ngay cả các chênh lệch CDS đối với các quốc gia Trung Đông cũng bắt đầu mở rộng, dù chậm. Đây không phải là những chuyển động ngẫu nhiên; chúng là những bước đi thận trọng của thị trường khi dự đoán rủi ro địa chính trị. Các nhà tham gia thị trường muốn định vị trước nên không bỏ qua những thay đổi chênh lệch giữa Brent và WTI, vì những chênh lệch này về lịch sử đã nới rộng trong thời gian bất ổn ở Trung Đông. Chúng ta đã thấy những dấu hiệu sớm của điều này. Tương tự, các quyền chọn dài hạn đang định giá rủi ro sự kiện cao hơn. Điều này không phải là điều mà chúng ta thấy trong sự cô lập—nó liên quan đến các động thái trước đây trong các căng thẳng ở Iraq, sự kiện vũ khí hóa học ở Syria, và thậm chí trong những lần ngừng cung ứng ở Libya nhiều năm trước. Thay vì giả định rằng mọi thứ sẽ ổn định trở lại vì Eo biển chưa bị đóng, sự chú ý nên tập trung vào tỷ lệ cước vận chuyển và các khoản phí bảo hiểm cho tàu chở dầu ở Vịnh Ba Tư. Đây là một trong những chi phí thực tế đầu tiên tăng lên khi một tình huống như thế này phát triển thêm. Ngay khi một sự kiện tin tức thứ cấp thúc đẩy việc tái định hướng tàu hoặc chậm trễ lịch trình, sự chuyển đổi thường nhanh chóng tác động đến các nhà giao dịch hàng hóa, đặc biệt là những người điều hành thuật toán liên quan đến dữ liệu vận chuyển. Hãy chú ý đến cập nhật dữ liệu mở lãi. Nếu hoạt động đầu cơ trong hợp đồng tương lai dầu thô tăng lên mạnh mẽ trong khi việc bảo hiểm thương mại chậm lại, chúng ta có thể kết thúc với việc tích lũy lợi nhuận trước khi bất kỳ dữ liệu cứng nào xác nhận sự gián đoạn. Chúng ta đã thấy điều này trước đây—một dạng định giá dự phòng về những điều tồi tệ mà không phải lúc nào cũng được điều chỉnh kịp thời. Bạn không cần phải có một ống dẫn hoàn toàn bị đóng hoặc cuộc tấn công cảng để kích hoạt một sự tái định vị. Chúng ta cũng nên theo dõi các chênh lệch dầu nhiên liệu và các sản phẩm trung gian. Nếu các nhà máy lọc dầu bắt đầu tín hiệu về các biên lợi nhuận chặt chẽ hơn thông qua những thay đổi trong tỷ lệ hoạt động hoặc chênh lệch, đó là một cảnh báo sớm khác về căng thẳng trong chuỗi cung ứng. Nó bổ sung cho quan điểm rằng đây không phải là tiếng ồn—đó là các nhà giao dịch đánh giá lại mức rủi ro dựa trên những thay đổi thực tế trong thời gian giao hàng và chi phí đầu vào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ Số PMI Ngành Sản Xuất và Dịch Vụ

Chỉ số PMI ngành sản xuất sơ bộ tháng 6 năm 2025 của Australia vẫn giữ ở mức 51.0, không thay đổi so với tháng 5. Điều này cho thấy sự ổn định trong lĩnh vực sản xuất. Chỉ số PMI dịch vụ sơ bộ đã tăng lên 51.3 so với 50.6 trong tháng 5. Điều này phản ánh sự tăng trưởng và cải thiện trong lĩnh vực dịch vụ. Chỉ số PMI tổng hợp, kết hợp cả sản xuất và dịch vụ, đã tăng lên 51.2 từ mức 50.5 trong tháng 5. Điều này cho thấy sự mở rộng tổng thể trong hoạt động kinh tế trên các lĩnh vực. Số liệu được công bố cho thấy hoạt động sản xuất ở Australia vẫn giữ vững, với chỉ số sơ bộ tháng 6 năm 2025 giữ nguyên ở mức 51.0. Bởi vì chỉ số PMI trên 50 chỉ ra sự mở rộng, sự ổn định này mang lại thông điệp rõ ràng. Nó ngụ ý rằng mặc dù tăng trưởng chưa được thúc đẩy mạnh mẽ, nhưng lĩnh vực này cũng không suy giảm. Chúng tôi hiểu đây là giai đoạn củng cố sau những biến động trước đó. Đáng chú ý hơn, chỉ số PMI dịch vụ sơ bộ đã tăng lên 51.3 từ mức 50.6 trong tháng 5. Đây không phải là một chi tiết nhỏ. Nó cho thấy nhu cầu tăng lên và có thể là sự gia tăng trong chi tiêu của người tiêu dùng hoặc doanh nghiệp trong lĩnh vực này. Mặc dù có sự gia tăng này nhưng không quá mạnh mẽ, nhưng điều này tạo ra sự tự tin rằng khu vực này của nền kinh tế vẫn tiếp tục tăng tốc, mặc dù chậm.

Phản Ứng Thị Trường và Chiến Lược

Khi kết hợp dịch vụ và sản xuất, chỉ số PMI tổng hợp mang lại cái nhìn rõ ràng hơn về xu hướng. Nó đã tăng lên 51.2, cho thấy điều kiện kinh doanh chung trên toàn diện có phần tốt hơn so với tháng trước. Nó có thể không phải là sự nhảy vọt, nhưng đây là sự tăng trưởng theo chiều hướng và có thể cho thấy động lực cơ bản trong hoạt động đang gia tăng. Từ góc độ của chúng tôi, những điểm dữ liệu này cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn. Chúng cho thấy rằng sản lượng không giảm, và một phần quan trọng của nền kinh tế – dịch vụ – đang gia tăng. Đối với những ai theo dõi các chỉ số rủi ro rộng hơn, điều này tạo thêm trọng số cho các thành phần hướng tới tương lai của những cuộc khảo sát này, như đơn đặt hàng mới và việc làm, để xác nhận xem đây có phải là một con đường bền vững hay chỉ là một đợt tăng ngắn hạn. Chúng tôi lưu ý rằng đã có một số sự do dự vào đầu quý, đặc biệt là do chi phí vay cao và áp lực biên lợi nhuận. Những số liệu mới nhất này có thể phần nào làm giảm bớt những lo ngại đó. Khi điều đó xảy ra, áp lực giá thường cần được điều chỉnh lại. Khi chúng tôi theo dõi cách mà điều chỉnh này diễn ra, khả năng biến động ngắn hạn có thể gia tăng, đặc biệt là khi kỳ vọng được điều chỉnh lại giữa các loại tài sản. Trong quá khứ, khi các chỉ số tổng hợp di chuyển chỉ trên 51 trong các tháng liên tiếp, giá ngắn hạn thường cho thấy sự thay đổi đo được trong độ nhạy. Điều đó rất quan trọng. Độ biến động ngụ ý thường trở nên nhạy cảm hơn với thu nhập kỳ vọng hoặc chi phí đầu vào liên quan đến lạm phát. Bất kỳ sự bùng nổ hoặc di chuyển bền vững nào trong các chỉ số PMI trong những tháng tới sẽ có khả năng thúc đẩy thị trường điều chỉnh lại dự báo lãi suất hoặc thúc đẩy giá lại sớm hơn dọc theo đường cong. Với bối cảnh này, một chỉ số PMI bền vững trên mức 50 thường tạo ra sức mạnh cho các tiếp xúc theo chu kỳ, thường thúc đẩy một sự thay đổi trong tâm lý xung quanh các động thái chính sách. Kỳ vọng hoạt động ngắn hạn, đặc biệt là trong các công cụ nhạy cảm với đòn bẩy, trở nên được giao dịch theo chiều hướng nhiều hơn trong những khoảng thời gian như vậy. Chúng tôi thường thấy việc điều chỉnh vị trí tăng tốc khi điều đó xảy ra. Chúng tôi sẽ theo dõi cách định giá trong các hợp đồng phái sinh ngắn hạn điều chỉnh trong vài phiên tới. Thông thường, hiệu suất trong các hợp đồng liên kết với độ biến động hoặc triển vọng tăng trưởng dẫn đầu tâm lý sớm. Chúng tôi cũng đã quan sát thấy rằng khi dịch vụ cải thiện mà không có sự suy giảm đồng thời trong sản xuất, các giao dịch theo hướng thường trở nên lớn hơn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tại sao nhiều nhà giao dịch lại hoảng loạn khi một giao dịch diễn ra tốt đẹp? Có vẻ ngược đời, nhưng đối với nhiều người, việc giữ một giao dịch thắng có thể thậm chí còn thách thức tâm lý hơn là cắt lỗ. Những cảm xúc như tham lam và sợ hãi thường va chạm trong khoảnh khắc nóng nảy: Tôi có nên chốt lợi nhuận ngay bây giờ không? Nếu thị trường đảo chiều thì sao? Nếu nó tiếp tục tăng nữa thì sao?

Những câu hỏi này nằm ở trung tâm của một trong những nguyên tắc giao dịch lâu đời nhất: hãy để lợi nhuận của bạn phát triển, nhưng đừng bao giờ ở lại giao dịch quá lâu.

Giao dịch thành công không chỉ là biết gọi đúng hướng. Nó còn phụ thuộc vào những gì bạn làm sau khi bạn đúng.

Trong các thị trường không ngừng phát triển, khả năng quản lý một giao dịch thắng với sự bình tĩnh và rõ ràng chiến lược là một trong những kỹ năng quan trọng nhất mà một nhà giao dịch có thể phát triển.

Biết Khi Nào Nên Giữ và Khi Nào Nên Chốt Lợi Nhuận

Quyết định giữ hay thoát khỏi một giao dịch không bao giờ nên được thực hiện một cách bốc đồng. Nó phải được dựa trên sự hiểu biết rõ ràng về hành động giá hiện tại, tâm lý thị trường và kế hoạch giao dịch đã được thiết lập trước của bạn. Nếu giao dịch vẫn đang tiến triển theo hướng có lợi cho bạn, thì thường sẽ hợp lý hơn khi giữ lại vị trí và để thị trường làm việc cho bạn.

Tuy nhiên, các dấu hiệu đảo chiều, mất động lực, hoặc tiếp cận các mức kỹ thuật hay cơ bản quan trọng (như kháng cự mạnh, tin tức có tác động lớn, hoặc sự biến động vào cuối tuần) có thể báo hiệu rằng đã đến lúc cần thoát ra hoặc thoát hoàn toàn.

Điều quan trọng nằm ở việc lập kế hoạch cho các điều kiện thoát trước khi bạn vào giao dịch. Nếu không có kỷ luật này, cảm xúc gần như chắc chắn sẽ làm mờ đi sự phán đoán của bạn.

Cách Quản lý Một Giao Dịch Thắng Mà Không Để Nó Tuột Giao Dịch

Quản lý lợi nhuận mở không có nghĩa là ngồi lại và hy vọng điều tốt đẹp nhất. Điều đó có nghĩa là tích cực bảo vệ lợi nhuận trong khi vẫn cho phép giao dịch phát triển.

Một trong những công cụ hiệu quả nhất cho điều này là lệnh dừng lãi. Khác với một mức chốt lãi cố định, lệnh dừng lãi sẽ di chuyển lên khi giá tiến về phía trước, giữ lại lợi nhuận trong khi cho phép thị trường tiếp tục xu hướng. Nó có thể dựa trên một khoảng cách điểm cố định, một thước đo biến động như Đường Trung Bình thật (ATR), hoặc thậm chí là hỗ trợ động như trung bình di động.

Một phương pháp khác mà nhiều nhà giao dịch có kinh nghiệm sử dụng là giảm dần—từng phần đóng vị thế của giao dịch ở các mục tiêu lợi nhuận quan trọng. Chẳng hạn, một nhà giao dịch có thể đóng một nửa vị trí khi thị trường đạt đến một mức kháng cự mạnh, trong khi để phần còn lại tiếp tục với một lệnh dừng lãi.

Cách tiếp cận này cho phép nắm bắt lợi nhuận một phần, giảm thiểu rủi ro, và giúp giảm bớt áp lực tâm lý của việc chọn điểm thoát “hoàn hảo”.

Một số nhà giao dịch cũng sử dụng lệnh thoát theo thời gian, đặc biệt nếu họ đang giao dịch các chiến lược ngắn hạn. Ví dụ, đóng giao dịch trước khi có một tin tức lớn hoặc vào cuối phiên giao dịch có thể giúp tránh những bất ngờ qua đêm hoặc những khoảng cách trong cuối tuần.

Tránh Bẫy Giữ Lâu

Giống như việc dễ dàng thoát ra quá sớm, cũng nguy hiểm không kém khi giữ lại quá lâu. Việc ở lại giao dịch thường bắt nguồn từ sự thiên lệch cảm xúc: niềm tin rằng thị trường “nợ” bạn nhiều hơn, hoặc sự miễn cưỡng chấp nhận rằng một động thái đã đạt đến giới hạn của nó. Các nhà giao dịch có thể bỏ qua các dấu hiệu kiệt sức hoặc đảo chiều, bám víu vào một vị thế từng hoạt động tốt, chỉ để nhìn thấy nó trả lại hầu hết hoặc tất cả lợi nhuận.

Kỷ luật là liều thuốc giải. Hãy nhận ra rằng không có xu hướng nào kéo dài mãi mãi. Học cách hài lòng với việc theo dõi kế hoạch của bạn, chứ không phải theo đuổi sự hoàn hảo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chứng khoán Mỹ đã có một khởi đầu khả quan, với chỉ số S&P 500 ban đầu tăng lên 6018. Tuy nhiên, đà tăng này ngắn ngủi, khi chỉ số đã giảm xuống 5972, gần với mức thấp của ngày hôm trước. Sự biến động này có thể bị ảnh hưởng bởi việc đáo hạn hợp đồng tùy chọn hàng tháng, tác động đến sự dịch chuyển giá. Thêm vào đó, có sự gia tăng nhu cầu đối với các tài sản an toàn trước cuối tuần do căng thẳng với Mỹ có khả năng tham gia vào xung đột ở Iran.

Nhu cầu về Đô la Mỹ

Đô la Mỹ đang trải qua nhu cầu mạnh mẽ, giữ mức gần với đỉnh cao của ngày. Mở cửa này phản ánh sự lạc quan ban đầu trong thị trường chứng khoán, nhanh chóng bị chống lại bởi sự thận trọng ngày càng tăng. Đợt tăng ban đầu của S&P 500 lên 6018 đã báo hiệu một sự ham muốn rủi ro ở đầu phiên. Tuy nhiên, khi chỉ số giảm trở lại 5972, điều này gợi ý về việc mất đà, có thể bị kìm hãm bởi các yếu tố cấu trúc ngắn hạn và những rủi ro vĩ mô sắp tới. Một yếu tố rõ ràng góp phần vào sự đảo chiều này có vẻ là việc đáo hạn hợp đồng tùy chọn chứng khoán hàng tháng. Trong những khoảng thời gian như vậy, việc định vị của các tổ chức lớn thường thay đổi hướng đi của thị trường theo cách không thể đoán trước. Những điều chỉnh này có thể tạm thời nén hoặc khuếch đại sự di chuyển giá theo cả hai hướng. Điều này ngăn cản chúng ta đọc quá nhiều vào những mức tăng đầu phiên mà không xem xét đến dòng chảy đáo hạn. Cùng lúc đó, đã có một sự nghiêng rõ ràng về các công cụ rủi ro thấp hơn. Căng thẳng liên quan đến Mỹ và Iran, đặc biệt là dẫn vào một cuối tuần khi các thị trường đóng cửa, thường dẫn đến một lập trường bảo vệ. Điều này không phải là bất thường. Những động thái như vậy thường đưa việc định vị vào trái phiếu và các loại tiền tệ an toàn. Những mô hình này có xu hướng được khuếch đại vào ngày thứ Sáu, khi ít nhà giao dịch muốn giữ rủi ro qua một khoảng thời gian dài không có tin tức.

Biến động và Tâm lý Thị trường

Chúng tôi cũng lưu ý rằng các thị trường ngoại hối đang củng cố tâm lý này. Sức mạnh của đô la Mỹ phản ánh nhu cầu này về bảo vệ. Nó đang giữ vững, gần với đỉnh cao hàng ngày, phù hợp với sự rút lui rộng hơn từ các tài sản nhiều rủi ro. Điều này cho chúng ta biết rằng các nhà đầu tư không chỉ đang bảo hiểm cho sự tiếp xúc cổ phiếu—họ cũng có khả năng đang chuẩn bị cho những căng thẳng địa chính trị kéo dài đến phiên mở cửa vào thứ Hai. Nhìn về phía trước, sự biến động có thể vẫn cao—đặc biệt trong các lĩnh vực hoặc công cụ có hoạt động phái sinh nặng nề. Những chuyển động lớn quanh mức giá thực hiện gần ngày đáo hạn thường giải quyết với những đợt đảo chiều sắc nét hoặc nén ngắn. Vì vậy, khi chúng tôi đánh giá các mô hình giá hiện tại, điều hữu ích là tách biệt áp lực do đáo hạn cơ học khỏi niềm tin hướng đi. Chúng tôi đang chú ý đặc biệt đến khối lượng hợp đồng và lãi mở trên các hợp đồng gần hạn. Gamma tăng cao ở những lĩnh vực nhất định—đặc biệt là nơi giá giao ngay ngồi gần các số tròn hoặc mức giá chính—có thể giữ giá hoặc đẩy giá lên mạnh mẽ khi các mức này bị phá vỡ. Đây là một môi trường kỹ thuật cũng như một môi trường vĩ mô.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.