Các chỉ số gần đây cho thấy nền kinh tế đang mở rộng với tốc độ ổn định, mặc dù có sự dao động trong xuất khẩu ròng. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp, cho thấy điều kiện thị trường lao động ổn định, mặc dù lạm phát có phần cao hơn. Ủy ban hướng tới mục tiêu tối đa hóa việc làm và lạm phát 2% theo thời gian, thừa nhận sự không chắc chắn trong triển vọng kinh tế vẫn ở mức cao nhưng đã giảm bớt. Ủy ban tiếp tục chú ý đến các rủi ro ảnh hưởng đến mục tiêu kép của việc làm và lạm phát.

Quyết định về Lãi suất Quỹ Liên bang

Ủy ban đã quyết định giữ mức lãi suất quỹ liên bang mục tiêu ở mức 4-1/4 đến 4-1/2 phần trăm. Các điều chỉnh trong tương lai sẽ phụ thuộc vào đánh giá dữ liệu, triển vọng và sự cân bằng rủi ro, đồng thời giảm bớt số lượng tài sản nắm giữ trong trái phiếu kho bạc và trái phiếu thế chấp để hỗ trợ mục tiêu việc làm và lạm phát. Ủy ban sẽ theo dõi dữ liệu đến để xem xét các tác động kinh tế. Các điều chỉnh chính sách tiền tệ sẽ được thực hiện nếu các rủi ro cản trở việc đạt được các mục tiêu. Các đánh giá sẽ xem xét nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm thị trường lao động, lạm phát và các sự phát triển quốc tế. Các quan chức bỏ phiếu cho hành động tiền tệ này bao gồm Chủ tịch Jerome H. Powell và Phó Chủ tịch John C. Williams, cùng với các thành viên chủ chốt khác như Michelle W. Bowman và Christopher J. Waller. Điều này có nghĩa là nền kinh tế hiện đang ổn định ở một nhịp độ lành mạnh, mặc dù sự mất cân đối thương mại vẫn đang kéo theo nhiều hướng khác nhau. Công việc vẫn phong phú, và tỷ lệ người không có việc làm không thay đổi nhiều. Giá cả vẫn đang tăng nhiều hơn mức mà họ mong muốn, nhưng không còn tăng quá mạnh như trước đây. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yên Nhật đã phục hồi so với Đô la Mỹ, kết thúc chuỗi ba ngày giảm liên tiếp mặc dù dữ liệu thương mại yếu. Cặp USD/JPY giao dịch quanh mức 144.75, giảm 0.33% sau khi không duy trì được mức tăng gần 145.38. Xuất khẩu của Nhật Bản giảm 1.7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 5, đạt mức thấp nhất trong bốn tháng là 8,134.99 tỷ JPY. Nhập khẩu giảm mạnh hơn với mức giảm 7.7% so với cùng kỳ năm trước xuống mức thấp nhất trong ba tháng là 8,772.60 tỷ JPY, dẫn đến việc thâm hụt thương mại thu hẹp còn 637.61 tỷ JPY.

Quyết Định Lãi Suất Của Ngân Hàng Trung Ương Nhật Bản

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã giữ nguyên lãi suất, cân bằng áp lực lạm phát từ việc tăng giá hàng hóa và gia tăng hàng rào thương mại của Mỹ. Lạm phát cơ bản của Nhật Bản được dự đoán sẽ đạt 2.2% cho năm tài chính tới, với khả năng giảm xuống 1.7% sau đó, để lại không gian cho các điều chỉnh chính sách trong tương lai. Sự chú ý đang chuyển sang quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, với kỳ vọng rằng lãi suất sẽ không thay đổi. Các cập nhật về lộ trình chính sách của Fed, dự báo kinh tế hoặc điều chỉnh biểu đồ có thể ảnh hưởng đến động lực USD/JPY và tâm lý thị trường. Bất chấp các con số thương mại yếu kém, Yên Nhật đã cố gắng lấy lại một phần giá trị so với Đô la, tạo ra sự phục hồi khiêm tốn sau vài ngày suy yếu. Sự phục hồi này, mặc dù có hạn chế, phản ánh vị trí ngắn hạn trước các yếu tố kinh tế vĩ mô lớn hơn hơn là một sự thay đổi trong xu hướng tổng thể. Khi nhìn kỹ hơn vào dữ liệu thương mại của Nhật Bản, mức giảm trong xuất khẩu và nhập khẩu cho thấy nhu cầu giảm cả bên ngoài lẫn bên trong. Trong khi xuất khẩu giảm 1.7%, mức giảm mạnh hơn 7.7% trong nhập khẩu cho thấy tiêu dùng giảm hoặc có thể là nhu cầu đầu vào thấp hơn từ các công ty Nhật Bản. Mặc dù sự thu hẹp thâm hụt thương mại này rõ ràng hơn, nhưng điều đó không nhất thiết thể hiện sức mạnh đang tăng lên—nó có thể là triệu chứng của việc kinh tế tổng thể đang suy yếu. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, trong khi đó, đã quyết định giữ nguyên lãi suất. Thống đốc Ueda và các đồng nghiệp của ông phải cố gắng cân bằng một cách cẩn thận. Trong khi lạm phát vẫn ở mức trên trung bình dài hạn, nó không tăng đột ngột. Họ đang theo dõi cẩn thận: dự báo 2.2% lạm phát cơ bản cho năm tới cho thấy sự thận trọng liên tục. Dự kiến sẽ giảm xuống 1.7% sau đó mở đường cho những điều chỉnh hạn chế, nhưng chỉ dưới những điều kiện nhất định. Hiện tại, Ngân hàng dường như hài lòng chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chỉ số kinh tế gần đây cho thấy hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc, được hỗ trợ bởi tỷ lệ thất nghiệp ổn định và điều kiện thị trường lao động chắc chắn. Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao, và sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế đã gia tăng. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đặt mục tiêu đạt được tối đa việc làm và tỷ lệ lạm phát lâu dài là 2%. Ủy ban đã lưu ý rằng các rủi ro về thất nghiệp và lạm phát cao hơn đã gia tăng, duy trì tỷ lệ quỹ liên bang mục tiêu trong khoảng từ 4-1/4 đến 4-1/2 phần trăm.

Chiến lược Chính sách Tiền tệ

Ủy ban sẽ tiếp tục giảm giữ trữ chứng khoán Kho bạc và nợ từ các cơ quan khác để hỗ trợ mục tiêu của mình. Nó sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu và các rủi ro đến trước khi thực hiện các điều chỉnh tiếp theo cho tỷ lệ quỹ liên bang. FOMC cam kết với mục tiêu của mình và sẵn sàng điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu cần. Ủy ban sẽ xem xét nhiều thông tin khác nhau như điều kiện thị trường lao động, áp lực lạm phát và các sự phát triển quốc tế. Các dự báo quan trọng bao gồm tỷ lệ quỹ liên bang là 3,9% vào tháng 12 năm 2025, giảm xuống 3,4% vào năm 2026 và 3,1% vào năm 2027, với tỷ lệ thất nghiệp là 4,4% và lạm phát PCE ở mức 2,7%. Dưới bề mặt của những tuyên bố này là một thông điệp rõ ràng: chính sách tiền tệ sẽ không nới lỏng trong thời gian tới. Các tỷ lệ đang được duy trì ở mức cao không chỉ để đối phó với các chỉ số lạm phát hiện tại, mà còn để bảo hiểm chống lại những bất ngờ tiếp theo xuất phát từ sự mất cân bằng trong nước hoặc các biến chuyển toàn cầu. Dự báo về việc giảm tỷ lệ xuống 3,9% vào cuối năm tới không phải là một đảm bảo — mà là một sự công nhận về những gì cần phải xảy ra để xứng đáng với việc cắt giảm. Nếu sự ổn định giá cả vẫn khó đạt được, những cắt giảm đó sẽ bị trì hoãn. Sự kiên cường của thị trường lao động cũng đang giúp đỡ rất nhiều ở đây. Với tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp và việc tạo việc làm tiếp tục với tốc độ ổn định, các nhà hoạch định chính sách dường như sẵn sàng cho phép môi trường tỷ lệ hiện tại kéo dài lâu hơn. Không phải là câu hỏi liệu nền kinh tế có thể chịu đựng các tỷ lệ cao hơn hay không; hiện tại là câu hỏi về thời gian mà nó có thể duy trì tốc độ này mà không bị ảnh hưởng. Sự dung thứ đó tạo ra nhiều điều kiện hơn để các nhà hoạch định chính sách hành động với sự kiềm chế.

Tác động đến Thị trường Tài chính

Với lạm phát giữ ở mức trên 2% trong suốt thời gian dự đoán, Ủy ban không thấy cần có sự di chuyển đột ngột. Điều này đồng nghĩa với sự biến động chính sách thấp hơn, nhưng không nhất thiết trong các thị trường — đặc biệt không trong những nơi mà độ nhạy cảm với tỷ lệ kỳ vọng vẫn cao. Việc tái định giá tài sản sẽ không đột ngột, mà là một quá trình được đánh dấu bằng điều chỉnh ổn định, trừ khi các cú sốc bất ngờ buộc phải điều chỉnh lại. Nhóm của Powell đã làm rõ khung của họ. Sự nhấn mạnh vào tính phản ứng với dữ liệu không phải là mới, nhưng các tác động của nó giờ đây sắc bén hơn. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng lên và lạm phát không giảm đồng thời, phản ứng chính sách có thể đến nhanh hơn so với những gì dự đoán. Đồng thời, nếu lạm phát giảm đột ngột hơn dự kiến, họ đã để lại đủ khoảng trống để biện minh cho việc cắt giảm, mặc dù một cách thận trọng. Chúng tôi diễn giải tư thế này là thiên về quản lý rủi ro hơn là hỗ trợ dự đoán. Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là bảo vệ trước những giả định về sự nới lỏng nhanh chóng. Thay vào đó, việc định giá sự bền vững — không chỉ của tỷ lệ chính sách, mà của quá trình giảm lạm phát — là một điểm khởi đầu vững chắc hơn. Tín hiệu được đưa ra bởi con đường dự đoán của lãi suất qua năm 2026 và sau này cũng phản ánh một ý định nhằm củng cố kỳ vọng. Bằng cách phác thảo một sự giảm dần vừa phải trong vài năm tới, Ủy ban tìm kiếm sự ổn định — không chỉ về mặt kinh tế, mà còn trong các công cụ tài chính nhạy cảm với các động thái lãi suất. Tuy nhiên, con đường đó không phải là trường hợp cơ sở — mà là một tập hợp lý tưởng, phụ thuộc vào sự tiến triển suôn sẻ. Chúng tôi cần theo dõi kỹ sự cân bằng giữa dữ liệu hoạt động đến và sự dung thứ của các nhà hoạch định chính sách đối với các sai lệch. Các nhận xét gần đây cho thấy có rất ít chỗ cho sự không rõ ràng. Nếu các chỉ số lạm phát vẫn giữ trên 3% trong khi sức mạnh thị trường lao động vẫn tồn tại, bất kỳ sự giảm giá nào cho các cắt giảm vào cuối năm 2024 có thể sẽ bị đảo ngược. Tương tự, sự giảm tốc của tăng trưởng lương gắn liền với tiêu thụ giảm sẽ nhanh chóng điều chỉnh lại triển vọng đó. Đối với vị thế của chúng tôi, điều này yêu cầu kỷ luật. Không phải là một cuộc săn lùng tích cực các điểm chuyển, mà là một cân nhắc thận trọng về các giao dịch điều chỉnh. Đó là những thay đổi tinh tế, không phải là những đảo ngược lớn. Một cuộc tăng giá do giảm lạm phát sẽ yêu cầu không chỉ lạm phát yếu đi, mà còn là một sự giảm tốc ổn định—có thể không thoải mái—của thị trường lao động. Chúng tôi theo dõi cả hai, không chỉ một. Và trong khi các điều chỉnh bảng cân đối vẫn tiếp tục ở phía sau, chúng đang củng cố sự thắt chặt — không phải là nới lỏng. Những yếu tố hoạt động này không chỉ đơn thuần là thụ động — chúng ảnh hưởng đến khả năng có sẵn tín dụng và các tỷ lệ dài hạn. Đó là một levers khác không thể bị bỏ qua. Chúng tôi vẫn linh hoạt và sử dụng những dự báo này như một bản đồ, không phải là một lời hứa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ báo cáo một sự thay đổi trong lượng dầu thô dự trữ vào ngày 13 tháng 6. Họ phát hiện ra rằng có sự giảm thực tế 11,473 triệu thùng, so với dự đoán giảm 2,3 triệu thùng. AUD/USD đã phục hồi sau đợt giảm trước đó, tăng lên trên mức 0.6500 mặc dù đồng đô la Mỹ mạnh. Sự chú ý hiện tại đang tập trung vào báo cáo việc làm của Úc, với những kỳ vọng đề ra cho thông báo này.

Đô la Mỹ và Cặp EURUSD

Cặp EUR/USD ổn định dưới mức 1.1500 sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên tỷ lệ lãi suất. Các bình luận từ Tổng thống Trump đã hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ, làm hạn chế tiến trình của đồng euro. Giá vàng đã giảm xuống dưới 3,400 USD mỗi ounce sau khi phản ứng với lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang. Các phát biểu của Chủ tịch Powell sau cuộc họp có thể đã ảnh hưởng đến sự giảm này. Úc đang mong đợi việc phát hành báo cáo việc làm. Dự kiến sẽ có 25,000 việc làm mới được tạo ra với tỷ lệ thất nghiệp giữ vững ở mức 4,1%. Trong khu vực đồng euro, Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn tập trung vào các tổng số tiền tệ. Cách tiếp cận này nhấn mạnh tầm quan trọng liên tục của các lý thuyết định lượng.

Kho Dầu Thô và Phản Ứng Của Thị Trường

Sự sụt giảm không ngờ trong lượng dầu thô dự trữ của Hoa Kỳ – gấp hơn năm lần so với những gì khảo sát dự đoán – đã khiến nhiều người ngạc nhiên và nghiêng cán cân về phía các giả định cung cấp chặt chẽ hơn, ít nhất là trong ngắn hạn. Một con số như vậy thường khuấy động tâm lý lạc quan về các tài sản liên quan đến năng lượng, mặc dù vị trí lâu dài vẫn phụ thuộc vào các tín hiệu từ phía cầu và điều chỉnh sản xuất từ các nhà sản xuất lớn. Đối với chúng tôi, điều này đặt ra một thách thức rõ ràng cho các cặp giá giao dịch nhạy cảm với giá năng lượng, thường làm lung lay các giả định về hướng đi khi kết hợp với kỳ vọng lãi suất. Đồng đô la Úc hồi phục trở lại trên mức 0.6500, chiếm lại vị trí trước sự hỗ trợ rộng rãi từ đô la, sự chú ý ngay lập tức chuyển sang dữ liệu trong nước. Một số liệu cải thiện trong báo cáo việc làm sắp tới có thể củng cố các chênh lệch lợi suất tích cực và tạo thêm hỗ trợ cho đồng tiền này. Đây là kiểu tình huống mà việc xác thực qua các con số – tăng trưởng việc làm và tỷ lệ thất nghiệp ổn định – có thể đẩy khoảng giao dịch cao hơn, nhưng chỉ nếu áp lực lương hoặc tỷ lệ tham gia cho thấy sức mạnh cơ bản. Chúng tôi không chỉ chú ý đến tiêu đề; các yếu tố bên trong có thể còn quan trọng hơn ở đây. Euro, mặt khác, đang dừng lại dưới mức rào cản 1.1500. Điều đó có thể không có vẻ kịch tính một mình, nhưng bối cảnh tạo ra các ràng buộc. Việc Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định không giúp ích cho những người lạc quan về Euro, đặc biệt khi Powell theo sau các quyết định như vậy bằng tông điệu mà thị trường hiểu là nghiêng nhiều hơn về thắt chặt hơn là nới lỏng. Kết hợp điều này với sự hỗ trợ miệng dành cho đồng đô la từ Nhà Trắng khiến đồng Euro thiếu đi các yếu tố kích thích. Sự tập trung hiện tại của ECB không ngay lập tức đối phó với điều đó; việc nhắm vào các tổng số tiền tệ có thể cảm thấy trừu tượng khi so với sự ảnh hưởng cụ thể của chính sách lãi suất của Hoa Kỳ đối với dòng chảy. Giá vàng đã phản ứng mạnh mẽ, tuột xuống dưới mức 3,400 USD mỗi ounce. Sự mềm mại của kim loại này phản ánh cách nó vẫn nhạy cảm với các kỳ vọng về lãi suất. Các lời nói của Powell, mặc dù không được hỗ trợ bởi hành động, đã điều chỉnh rủi ro trên các thị trường. Để bất kỳ quan điểm lạc quan nào trở lại trên vàng, lợi suất hoặc tâm lý lạm phát cần phải di chuyển vững vàng theo hướng có lợi cho nó. Hiện tại, cả hai đều không có vẻ sẽ đảo chiều một cách có nghĩa. Tại châu Âu, lý thuyết tiền tệ vẫn có vị trí trong việc ra quyết định, với ngân hàng trung ương nhấn mạnh đến các khung dựa trên số lượng. Việc phụ thuộc vào các tổng số tiền tệ cho thấy một cách tiếp cận dài hạn trong việc quản lý lạm phát, mặc dù các nhà giao dịch không phải lúc nào cũng thưởng cho sự kiên nhẫn. Các thành viên thị trường có xu hướng tìm kiếm sự rõ ràng về thời gian, trong khi các lựa chọn của ECB ngụ ý cấu trúc hơn là tín hiệu. Đây là một lập trường có thể hạn chế những phản ứng ngay lập tức, nhưng không nên bị hiểu nhầm là thụ động. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Quân đội Israel báo cáo rằng Iran đã khởi động một chuỗi tấn công tên lửa mới nhằm vào Israel. Một hình ảnh đã xuất hiện, được cho là mô tả việc phóng một tên lửa đạn đạo từ Iran, nhìn thấy trên bầu trời Eslamshahr, một địa điểm gần Tehran. Tình hình này phản ánh sự căng thẳng liên tục giữa Israel và Iran. Những diễn biến này càng góp phần vào bức tranh địa chính trị phức tạp trong khu vực, với các hành động quân sự ảnh hưởng đến sự ổn định khu vực.

Quan Hệ Căng Thẳng Giữa Các Quốc Gia

Cả hai quốc gia đều có mối quan hệ căng thẳng, thường được đánh dấu bởi các hành động mạnh mẽ và các mối đe dọa. Việc phóng tên lửa đạn đạo nhấn mạnh những leo thang quân sự đang diễn ra giữa hai quốc gia. Những hành động như vậy có tiềm năng làm gia tăng các cuộc xung đột hơn nữa, dấy lên mối quan ngại về các tác động rộng lớn hơn đối với hòa bình và an ninh ở Trung Đông. Việc trao đổi tên lửa có thể ảnh hưởng không chỉ đến các quốc gia tham gia mà còn đến các bên quốc tế khác có liên quan. Từ những gì chúng tôi đã hiểu cho đến nay, xung đột đã tăng cường, với một bên rõ ràng đang đẩy mạnh các ranh giới bằng cách phóng tên lửa đạn đạo có thể nhìn thấy từ một khu ngoại ô đông dân. Điều này, một cách hiển nhiên, không chỉ là một hành động có ý nghĩa quân sự, mà còn mang tính biểu tượng—căng thẳng thấy rõ, ngay trên đầu, gần một thành phố lớn. Nó không chỉ là một cuộc thể hiện khả năng; đó là một thông điệp được truyền tải để mọi người chú ý.

Sự Bất Ổn Và Phản Ứng Thị Trường

Điều tiếp theo tự nhiên là sự gia tăng rủi ro địa chính trị trong khu vực rộng lớn hơn. Bất cứ khi nào có các cuộc tấn công trực tiếp diễn ra, tài sản rủi ro thường bị ảnh hưởng mạnh mẽ, đặc biệt là những tài sản liên quan đến các lĩnh vực nhạy cảm với lạm phát như năng lượng. Lịch sử đã chứng minh rằng khi căng thẳng gia tăng trong bối cảnh này, giá dầu thường có xu hướng tăng vọt trong những đợt ngắn, cùng với đó là nhu cầu đối với một số tài sản liên quan đến hàng hóa. Chúng tôi đã thấy dấu hiệu của điều đó, và nếu các hành động quân sự tương tự tiếp tục, phản ứng từ các thị trường có thể gia tăng nhanh chóng một lần nữa. Hơn nữa, sự đột ngột của diễn biến này—mà không có các biện pháp giảm căng thẳng rõ ràng trước đó—đã thu hút thêm sự chú ý đến các thị trường quyền chọn. Phần bền bỉ giao dịch trong khu vực, cũng như các chỉ số toàn cầu, tăng nhanh hơn khi các mối quan tâm về quốc phòng và năng lượng bắt đầu chồng chéo lên nhau. Chúng tôi đã thấy điều này xảy ra trong những cuộc xung đột trước đó ở các khu vực lân cận, và sự định vị mà chúng tôi đang quan sát hiện nay cho thấy một khuynh hướng hướng đến việc bảo hiểm rủi ro. Các giao dịch đang được điều chỉnh lại. Các nhà quản lý tài sản thường chuyển đổi sự tiếp xúc ngắn hạn khi có tên lửa bay—điều đó thường xảy ra ngay lập tức. Các công cụ tiền tệ liên kết với các nền kinh tế trong khu vực yếu đi trước, và các sản phẩm phái sinh cụ thể như hợp đồng tương lai dầu thường thấy sự mất cân bằng khối lượng trước khi các thị trường rộng lớn hơn phản ứng. Sự chuyển giao ngay lập tức này đến các biến động giá đã bắt đầu, được thúc đẩy bởi dòng chảy quyền chọn đầu phiên điều chỉnh theo các dữ liệu rủi ro mới. Từ góc độ biến động, các chỉ số đã thực hiện vẫn chưa bắt kịp. Nhưng các mức hàm ý, đặc biệt qua các quyền chọn chỉ số có thời hạn ngắn và một số chỉ số dự đoán biến động giữa các tài sản, giờ đây đã ở mức cao hơn so với các mức trung bình hàng tuần. Điều đó đơn thuần gây áp lực lên các chiến lược hệ thống dựa vào các mô hình biến động thấp; nó cũng có thể ảnh hưởng đến các quyết định quay vòng trong các cược theo ngành, tăng thêm trọng số cho các chủ đề ngành phòng thủ. Chúng ta cũng phải dự đoán các bất ngờ liên quan đến quy định hoặc chính sách. Khi có xung đột lớn hơn, phản ứng từ các quan chức phương Tây trong quá khứ đã ảnh hưởng đến chứng khoán trên nhiều sàn giao dịch. Các lệnh trừng phạt, thuế, hoặc đóng băng hàng hóa—ngay cả khi gián tiếp—thường gây ra sự kích hoạt các thuật toán dẫn đến khối lượng bổ sung có thể không phù hợp với các yếu tố cơ bản. Thông điệp chính là: sự biến động không còn là một hiện tượng bất thường trên biểu đồ; nó đã trở lại một cách nghiêm túc. Do đó, thách thức không chỉ nằm ở việc nắm bắt hướng đi, mà còn ở việc điều hướng các khoảng thời gian đã bị thu hẹp. Các giao dịch dài hạn sẽ cần điều chỉnh hoặc bảo vệ bổ sung. Cũng đã có sự gia tăng ảnh hưởng từ các giao dịch ngắn hạn mang tính đầu cơ—một số trong đó đã bắt đầu hạ nhiệt dưới áp lực. Các mô hình dựa vào các giả định tương quan ổn định có thể cần được điều chỉnh nếu đợt này kéo dài. Thông thường, các cặp tiền tệ trong các nền kinh tế lân cận sẽ phản ánh các căng thẳng đầu tiên. Lần này, điều đó xảy ra nhanh hơn qua không gian quyền chọn, có thể phản ánh tính thanh khoản mỏng hơn hoặc sự không sẵn lòng giữ các vị thế mở xuyên suốt cuối tuần. Đối với những ai có trách nhiệm quản lý rủi ro gamma và vega, điều này thay đổi cách tiếp cận của chúng ta trong các phiên tới. Hãy chú ý đến các khoảng trống xung quanh các sự kiện chính trị—ngay cả khi chúng chỉ chất đầy tuyên bố. Như chúng tôi đã học được nhiều hơn một lần, chỉ cần những nhận xét đơn giản cũng đủ để làm thị trường di chuyển nhanh chóng trong điều kiện hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng (XAU/USD) đang giao dịch gần mức 3,392 USD, bị ảnh hưởng bởi những căng thẳng địa chính trị hiện tại và kỳ vọng của thị trường về quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Giá vàng hơi dưới 3,400 USD, với sự di chuyển hạn chế khi các nhà giao dịch chờ đợi sự hướng dẫn từ Fed. Dữ liệu kinh tế của Mỹ gần đây cho thấy sự chậm lại, với việc bắt đầu xây dựng nhà ở trong tháng Năm giảm 9.8% và số người xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đạt 245,000, cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Các nhà phân tích dự đoán Fed sẽ giữ lãi suất trong khoảng từ 4.25% đến 4.50% trong các cuộc họp sắp tới, với xác suất 58% về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín.

Tác động của Fed đối với thị trường vàng

Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế của Fed sẽ cung cấp cái nhìn về lạm phát, tăng trưởng và các con đường lãi suất tương lai, ảnh hưởng đến triển vọng của Vàng. Những căng thẳng địa chính trị mới và việc mua vàng từ các ngân hàng trung ương củng cố vai trò của Vàng như một hàng rào trong các thị trường không chắc chắn. Về mặt kỹ thuật, Vàng đang duy trì trên mức hồi phục Fibonacci 23.6% tại 3,371.90 USD, và đóng cửa trên 3,400 USD có thể nhắm đến mức kháng cự tại 3,439–3,452 USD. Chỉ số Sức mạnh Tương đối là 57, phản ánh động lực mạnh mẽ. Giá Vàng bị ảnh hưởng bởi các sự kiện địa chính trị, lãi suất và biến động của Đô la Mỹ. Các ngân hàng trung ương mua vàng để củng cố nền kinh tế trong thời gian bất ổn, trong khi các nhà đầu tư tìm kiếm nó như một mạng lưới an toàn chống lại việc giảm giá tiền tệ và lạm phát. Giá của Vàng đang bị ảnh hưởng bởi các sự kiện địa chính trị, lãi suất và biến động của Đô la Mỹ. Các ngân hàng trung ương mua vàng để củng cố nền kinh tế trong thời gian bất ổn, trong khi các nhà đầu tư tìm kiếm nó như một mạng lưới an toàn chống lại việc giảm giá tiền tệ và lạm phát.

Di chuyển và kỳ vọng của thị trường

Powell và các đồng nghiệp của ông dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới, điều này giảm áp lực ngay lập tức lên vàng từ góc độ cạnh tranh lợi suất. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên chú ý đến Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế được cập nhật. Cụ thể, dự báo về lạm phát và tăng trưởng. Những dự báo này sẽ giúp định hình kỳ vọng về việc nới lỏng hoặc thắt chặt chính sách tiền tệ sau mùa hè. Một giọng điệu diều hâu có thể thúc đẩy điều chỉnh trong vị thế, nhưng một sự chuyển hướng ôn hòa có thể mang động lực mua vào trở lại với kim loại quý. Nhu cầu gần đây từ các ngân hàng trung ương nước ngoài cũng đóng một vai trò khác, cung cấp một lớp hỗ trợ bổ sung cho vàng. Cái nhìn nhất quán từ các quỹ dự trữ tổ chức cho thấy có mong muốn bảo hiểm cho một số tình huống không chỉ dựa vào dữ liệu kinh tế suy yếu. Trong khi tầm nhìn vẫn còn hạn chế, tính nhất quán của các giao dịch mua này cho thấy sự không chắc chắn ngày càng tăng về sự ổn định của tiền tệ ở nhiều khu vực. Từ góc độ của chúng tôi, cấu trúc giá vẫn đang tạo điều kiện thuận lợi. Vàng vẫn đang giữ trên mức Fibonacci 23.6% tại 3,371.90 USD, một mức đã đứng vững trong những thời điểm bán gần đây. Nếu các nhà đầu tư đẩy giá lên trên 3,400 USD và giữ vững, sẽ không có nhiều cản trở kỹ thuật cho đến 3,439–3,452 USD. Các chỉ báo động lực đang chỉ ra rằng giá sẽ tăng, và với chỉ số Sức mạnh Tương đối ở mức khoảng 57, thị trường không quá căng thẳng. Chúng ta nên chú ý đến cách mà những kỳ vọng lãi suất và đồng đô la tương tác. Việc giảm giá trị của đồng đô la do tín hiệu ôn hòa từ Fed có thể làm tăng sức hấp dẫn của kim loại này. Ngược lại, bất kỳ dữ liệu lạm phát nào cao hơn mong đợi hoặc ngôn ngữ cứng rắn từ Fed có thể giới hạn mức tăng trong ngắn hạn. Thời điểm sẽ rất quan trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Goldman Sachs dự kiến rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách của mình trong cuộc họp FOMC tháng 6, với sự nhấn mạnh về mức độ không chắc chắn cao và rủi ro cân bằng. Dự báo về lạm phát và tăng trưởng có thể sẽ được điều chỉnh nhẹ, nhưng không có động thái ngay lập tức được mong đợi, với các đợt cắt lãi suất có khả năng được hoãn lại cho đến tháng 12 khi tác động từ thuế quan diễn ra. Dự báo của Fed dự kiến sẽ giữ lãi suất không thay đổi, thừa nhận sự không chắc chắn đang tiếp diễn và rủi ro cân bằng. Chủ tịch Powell được kỳ vọng sẽ nhấn mạnh rằng các dự báo mang tính chất phụ thuộc cao và không phải là chính xác. Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) dự báo một sự điều chỉnh nhỏ, với lạm phát 2025 ở mức 3.0%, tăng trưởng GDP giảm xuống còn 1.5%, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.5%.

Dự báo của Cục Dự trữ Liên bang

Biểu đồ điểm cho thấy có hai đợt cắt xuống 3.875% vào năm 2025, với tỷ lệ 10–9 gần như đồng đều giữa các thành viên tham gia. Đối với năm 2026, dự kiến sẽ có thêm hai đợt cắt xuống 3.375%, và trong năm 2027 có một đợt cắt xuống 3.125%. Lãi suất trung lập dài hạn vẫn ở mức 3.0%. Mặc dù dự báo về thuế quan đã tăng, nhưng các sự giảm căng thẳng gần đây và báo cáo lạm phát mềm có thể làm giảm các điều chỉnh dự báo, với đợt cắt lãi suất đầu tiên được dự đoán vào tháng 12 và hai đợt cắt nữa dự kiến sẽ theo sau vào năm 2026. Tác động của thuế quan đến lạm phát vào mùa hè sẽ có khả năng cản trở các đợt cắt lãi suất sớm hơn trong năm. Tổng thể, Goldman dự đoán rằng FOMC sẽ giữ lãi suất không thay đổi và dự báo một lộ trình nới lỏng cẩn trọng bắt đầu vào tháng 12, tập trung vào sự không chắc chắn. Tác động của USD có khả năng vẫn bị giảm nhẹ trừ khi Chủ tịch Powell báo hiệu một sự thay đổi về mức độ cẩn trọng. Ở hiện tại, điều mà chúng ta thấy là một ngân hàng trung ương vẫn ngần ngại thay đổi thái độ của mình quá nhanh, và không phải không có lý do. Với sự không tương thích liên tục giữa các xu hướng lạm phát tiêu đề và các mục tiêu cơ bản của Fed, chúng ta nên hiểu quyết định tạm dừng như một sự giữ lại tạm thời dựa trên sự cẩn trọng hơn là sự thoải mái. Điều rõ ràng là đây không phải là một tín hiệu của sự thờ ơ mà là một trò chơi chờ đợi có chủ đích. Fed thừa nhận rằng quỹ đạo lạm phát, mặc dù đang giảm dần, vẫn chưa đủ ổn định để biện minh cho việc giảm lãi suất sớm, đặc biệt với các thuế quan mới được ghi vào các dự báo trong tương lai. Nhấn mạnh được kỳ vọng từ Powell về sự không chắc chắn của dự báo cho chúng ta biết một điều quan trọng hơn là chỉ sự cẩn trọng bằng lời nói — các dự báo số liệu nên được coi là những ước lượng tốt nhất hiện tại hơn là các cam kết. Chúng ta không đang làm việc với tọa độ cố định mà là những điểm trên một bản đồ hơi mờ được xây dựng dưới ánh sáng mờ. Từ góc độ của chúng tôi, sự mờ nhòe đó giúp chúng tôi thấy rõ ràng tay của Fed hiện đang bị buộc chặt như thế nào. Tính cứng đầu của lạm phát và độ trễ chính sách đều gia tăng rủi ro về việc thời điểm hành động. Với biểu đồ điểm tiết lộ một sự phân chia gần như đồng đều giữa các thành viên, điều nổi bật là sự thiếu quyết tâm trong kỳ vọng cho năm 2025. Chúng ta có khả năng sẽ có hai đợt cắt lãi suất vào thời điểm đó — nhưng chỉ vừa đủ. Tỷ lệ 10–9 mỏng manh đó ngụ ý rằng vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều. Thị trường có xu hướng phản ứng mạnh mẽ hơn khi có sự đồng thuận rộng rãi, vì vậy sự phân chia này giới thiệu thêm một sự trì hoãn — không phải về thời gian, mà về độ chắc chắn mà các nhà giao dịch thường muốn nắm bắt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GMS báo cáo thu nhập hàng quý là 1,29 đô la mỗi cổ phiếu, vượt qua dự đoán đồng thuận là 1,15 đô la mỗi cổ phiếu. Đây là sự giảm sút so với thu nhập của năm ngoái là 1,93 đô la mỗi cổ phiếu. Công ty đã đạt được một bất ngờ trong thu nhập là 12,17% trong quý này, sau một bất ngờ của quý trước là -33,81%. Trong bốn quý vừa qua, GMS chỉ vượt qua dự đoán EPS đồng thuận một lần. Trong quý kết thúc vào tháng 4 năm 2025, GMS ghi nhận doanh thu là 1,33 tỷ đô la, vượt qua dự đoán 2,81%, mặc dù thấp hơn so với 1,41 tỷ đô la của năm trước. Công ty đã vượt qua dự đoán doanh thu đồng thuận hai lần trong bốn quý vừa qua. Kể từ đầu năm, cổ phiếu GMS đã giảm khoảng 13,7%, trong khi chỉ số S&P 500 đã tăng 1,7%. Diễn biến trong tương lai của cổ phiếu sẽ phần lớn phụ thuộc vào bình luận của ban quản lý trong cuộc gọi thu nhập. GMS đã công bố thu nhập là 1,29 đô la mỗi cổ phiếu cho quý gần đây, vượt qua dự đoán của Phố Wall, vốn ở mức 1,15 đô la. Mặc dù điều này vượt qua mong đợi, nhưng vẫn đánh dấu sự suy giảm rõ rệt từ mức 1,93 đô la của năm trước. Điều này đặt kết quả vào ngữ cảnh: đó là một bất ngờ tích cực, nhưng không phải là một sự phục hồi hoàn toàn. Bất ngờ về thu nhập là 12,17%, phục hồi phần nào từ sự thiếu hụt lớn trong quý trước, mà gần 34% dưới mức mà các nhà phân tích đã dự đoán. Các số liệu doanh thu cũng theo xu hướng tương tự. Báo cáo cho thấy 1,33 tỷ đô la doanh số, cao hơn khoảng 2,81% so với đồng thuận. Tuy nhiên, con số này giảm so với 1,41 tỷ đô la của năm ngoái, cho thấy áp lực ở cấp độ doanh thu vẫn tồn tại. Trong bốn quý vừa qua, công ty chỉ vượt qua mong đợi doanh thu của các nhà phân tích hai lần và vượt qua mong đợi EPS chỉ một lần—những chỉ số rõ ràng cho thấy sự nhất quán không phải là điểm mạnh của công ty hiện tại. Dựa trên góc độ thị trường, hiệu suất này không bị bỏ qua. Cổ phiếu GMS đã giảm khoảng 13,7% kể từ tháng Giêng, dưới mức tăng mạnh của chỉ số S&P 500, vốn đã tăng 1,7% trong cùng khoảng thời gian. Sự khác biệt kiểu này thường thu hút sự chú ý, đặc biệt khi người ta đang theo dõi sự thay đổi trong động lực hoặc sự không khớp về định giá. Hướng đi gần đây của cổ phiếu sẽ phụ thuộc ít vào những con số thô này và nhiều hơn vào giọng điệu và nội dung mà ban quản lý đã nêu ra sau khi công bố. Nếu hướng dẫn đưa ra một triển vọng mạnh hơn hoặc đề cập đến việc kiểm soát chi phí hoặc phục hồi biên lợi nhuận, chúng ta có thể thấy một sự gia tăng trong tâm lý. Ngược lại, ngôn ngữ mơ hồ hoặc thận trọng thường dẫn đến sự yếu kém kéo dài. Chúng ta nên theo dõi các mức độ biến động ngụ ý trên các ngày hết hạn sắp tới. Giữa các tên như GMS và Walgreens, có khả năng xảy ra các biến động lớn hơn kỳ vọng—hoặc do phản ứng với hướng dẫn tương lai hoặc định giá của thị trường dựa trên triển vọng cả năm đã được cập nhật. Hãy giữ vị trí linh hoạt thay vì định hướng cho đến khi những yếu tố thúc đẩy đó phát triển rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường chứng khoán châu Âu kết thúc với những kết quả trái chiều. Chỉ số DAX của Đức giảm 0,39%, và CAC của Pháp giảm 0,36%. Ngược lại, FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0,11%, Ibex của Tây Ban Nha tăng 0,08%, và FTSE MIB của Ý cũng tăng 0,08%. Tại Hoa Kỳ, các thị trường chứng khoán ghi nhận sự gia tăng. Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 190 điểm, tương đương 0,45%, đạt 42.406,92. S&P 500 tăng 27,63 điểm, hay 0,46%, lên 6.010,40, trong khi NASDAQ tăng 120,69 điểm, tương đương 0,62%, lên 19.642,50.

Lợi Suất Trái Phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và Phản Ứng Thị Trường

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ giảm khi quyết định về lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đến gần. Lợi suất 2 năm giảm xuống 3,918%, 5 năm xuống 3,943%, 10 năm xuống 4,347%, và 30 năm xuống 4,852%. Giá dầu giảm, với giá kết thúc ở mức $72,40, giảm $0,87 so với ngày trước đó. Giá thấp nhất ghi nhận được là $71,36. Vàng giao dịch cao hơn một chút, tăng $2,25 lên $3.391,89. Bitcoin giữ ổn định, giao dịch gần mức không đổi ở mức $104.838. Dữ liệu trên tạo ra bức tranh vừa phải và khá phân đoạn về hiệu suất cổ phiếu ở các khu vực lớn. Trên lục địa, các chỉ số vốn hóa lớn ở Đức và Pháp giảm nhẹ, cắt giảm các mức tăng từ đầu tháng này. Tuy nhiên, các chỉ số cổ phiếu châu Âu khác, cụ thể là ở Vương quốc Anh, Tây Ban Nha và Ý, có xu hướng tăng nhẹ—mặc dù rất nhỏ ở mỗi trường hợp. Quay trở lại đại dương, tất cả các chỉ số chính của Hoa Kỳ đều tăng thêm lợi nhuận gần đây. Dow, cùng với S&P 500 rộng hơn và NASDAQ thiên về công nghệ hơn, đã tăng trưởng ổn định. Những động thái này xảy ra mặc dù lợi suất trái phiếu mềm, cho thấy sự lạc quan thận trọng trước tín hiệu chính sách từ FOMC. Khi lợi suất giảm như vậy trên toàn bộ đường cong—đặc biệt là các kỳ hạn quan trọng từ 2 năm đến 10 năm—nó thường được coi là sự điều chỉnh lại kỳ vọng quanh các động thái lãi suất trong tương lai. Sự giảm sút trong lợi suất 2 năm nổi bật hơn cả, do tính nhạy cảm của nó với các triển vọng chính sách ngắn hạn. Theo quan điểm của chúng tôi, điều này cho thấy ít trader đang dự đoán các đợt tăng lãi suất trong thời gian tới. Trong khi đó, thị trường năng lượng đã giảm nhẹ. Dầu thô kết thúc phiên giao dịch thấp hơn, quay trở lại gần mức $71 sau khi gặp khó khăn để duy trì mức cao hơn. Điều này có thể là phản ứng với các kho dự trữ đang gia tăng hoặc dữ liệu nhu cầu ảm đạm, cả hai điều này thường sẽ gây áp lực lên giá. Với các sản phẩm phái sinh năng lượng, những thay đổi tinh vi như vậy có thể tạo ra cơ hội cho những ai có thể căn chỉnh vị thế ngắn hạn gần gũi với các thông báo dữ liệu vĩ mô được lên lịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá cổ phiếu đã giảm vào thứ Ba, với S&P 500 đóng cửa giảm 0,84% do lo ngại về tình hình xung đột ở Trung Đông gia tăng. Thị trường đang theo dõi quyết định lãi suất của FOMC hôm nay, mặc dù không có sự thay đổi nào được dự đoán. Tâm lý đã cải thiện, với 36,7% người tham gia cảm thấy lạc quan và 33,6% cảm thấy bi quan, như đã thấy trong Khảo sát Tâm lý Nhà đầu tư AAII tuần trước. S&P 500 dự kiến sẽ mở cửa tăng 0,2% sáng nay.

Phạm vi hợp nhất của Nasdaq

Nasdaq 100 đã giảm 1,00% vào thứ Ba, kéo dài giai đoạn hợp nhất với hỗ trợ quanh mức 21.500 và kháng cự giữa 22.000–22.200. Chỉ số Biến động (VIX), phản ánh nỗi sợ của thị trường, đã phục hồi lên 22,00 do căng thẳng ở Trung Đông. VIX giảm cho thấy nỗi sợ trên thị trường giảm bớt, trong khi VIX tăng thường xảy ra trước khi cổ phiếu suy giảm. Mức VIX thấp có thể cho thấy một sự đảo chiều tiềm năng trên thị trường, trong khi giá trị cao hơn cho thấy sự chuyển động đi lên có thể xảy ra. Các hợp đồng tương lai S&P 500 đang giao dịch gần 6.050 sau khi rút lui khỏi mức kháng cự ở 6.100, với hỗ trợ nằm giữa 5.980-6.000. Sự hợp nhất đang diễn ra có thể dẫn đến một cú bứt phá khi thị trường chờ đợi cập nhật từ FOMC. Dù có nhiều căng thẳng địa chính trị và dữ liệu kinh tế sắp tới, chưa có tín hiệu giảm giá nào rõ ràng xuất hiện cho S&P 500, mặc dù một điều chỉnh giảm không thể bị loại trừ.

Vị thế phòng thủ giữa sự biến động

Khi thị trường đang trải qua sự giảm hàng ngày, có một sự định giá lại rõ ràng về rủi ro khi căng thẳng địa chính trị dấy lên lo ngại ngay lập tức. Vị thế phòng thủ đã xuất hiện, đặc biệt khi độ biến động, được đo bằng VIX, đã đạt 22 – một mức mà các nhà giao dịch thường liên tưởng đến sự cẩn trọng cao hơn, mặc dù không phải hoảng loạn. Chúng ta đã thấy mức này trước đây trong các đợt giảm ngắn hạn, và giờ đây nó tái xuất hiện giữa các tiêu đề xung đột, nhấn mạnh rằng tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng khi sự bất định trở nên nổi bật. Các chỉ số chuẩn như S&P 500 và Nasdaq 100 vẫn nằm trong các phạm vi đã thiết lập. Sự giảm nhẹ gần đây của Nasdaq, mặc dù không đáng kể, củng cố tầm quan trọng của khu vực hỗ trợ 21.500, nơi mà hoạt động quyền chọn đáng kể thường tập trung. Kháng cự vẫn giữ vững giữa 22.000–22.200 và giữ vai trò như một mức trần trừ khi có những yếu tố thúc đẩy sắp tới tạo ra động lực vượt qua mức đó. Chỉ hành động giá không cho thấy một quyết định hướng đi nào rõ ràng vào thời điểm này, đặc biệt là khi khối lượng giao dịch mỏng trong phần đầu của tuần. Thị trường hợp đồng tương lai cung cấp một tín hiệu tinh vi hơn. Các hợp đồng S&P 500 giao dịch quanh mức 6.050 đã liên tục tìm thấy người mua gần khu vực 5.980–6.000 trong các phiên gần đây, củng cố mức đó như một đáy ngắn hạn. Một bài kiểm tra thất bại xuống dưới có thể kích hoạt mua tự động, trong khi việc vượt qua 6.100 sẽ thu hút sự chú ý của các dòng tiền theo động lực. Chúng tôi đã quan sát thấy rằng trong các mô hình tương tự, sự phục hồi từ các đường hỗ trợ thường do vị thế hơn là sự nhiệt tình từ cơ bản điều này rất đáng nhớ nếu dữ liệu kinh tế gây bất ngờ. Vượt qua các sai lệch trong cảm tính, khảo sát AAII tuần trước cho thấy sự lạc quan vừa phải, với một chút nghiêng về xu hướng tăng. Khoảng cách giữa những người lạc quan và bi quan đủ hẹp để cho thấy sự không quyết định đang diễn ra, điều này thường dẫn đến các chuyển động giống như vòng xoay trong tương lai. Khi sự bất đồng giữa hai nhóm này dưới năm điểm phần trăm, thị trường thường không duy trì được phương hướng rõ ràng trong hơn vài phiên. Điều này phù hợp với hành động đi ngang mà chúng ta đang thấy hiện nay. Biến động không chỉ là thứ để theo dõi mà còn là thứ để hành động xung quanh. Một VIX ở mức 22 cho thấy căng thẳng nhưng chưa thay đổi chế độ. Nếu các mức phí bảo hiểm vẫn cao, chúng ta có thể thấy áp lực bán trên phía các hợp đồng quyền chọn trong khi hoạt động phòng ngừa vẫn tiếp diễn. Ngược lại, bất kỳ sự giảm mạnh nào trong VIX – nếu các tiêu đề ổn định – sẽ cho thấy việc thu hồi vị thế bảo vệ đó, và việc giảm trong biến động ngụ ý có thể cung cấp cơ hội nhập lệnh chiến thuật trên các giao dịch quyền chọn ngắn hạn. Đối với những người đã mở các vị thế, việc theo dõi tỷ lệ delta chặt chẽ và sẵn sàng tái phòng ngừa nếu mức giao dịch vượt qua mức đáy gần đây sẽ là điều đáng lưu ý. Cuộc họp hôm nay của ngân hàng trung ương Mỹ, mặc dù dự kiến sẽ giữ lãi suất không thay đổi, lại có trọng số nhiều hơn trong ngôn ngữ của nó hơn là trong quyết định. Các nhà giao dịch biết rằng việc định giá không chỉ liên quan đến chính lãi suất mà còn cách chúng được mô tả. Sự thay đổi nhỏ trong hướng dẫn tương lai hoặc ngay cả tông giọng – đặc biệt xung quanh sự kiên định của lạm phát – thường tạo ra phản ứng ngay lập tức trong lợi suất, mà lan tỏa qua các tài sản rủi ro. Biến động ngắn hạn sau những cập nhật như vậy thường đảo chiều các chuyển động ban đầu trong vòng vài giờ. Sự kiên nhẫn trong thực hiện có thể chứng minh là giá trị hơn so với sự mong đợi. Sự hợp nhất trên thị trường không kéo dài mãi mãi, và các chỉ số đi ngang thường diễn ra trước các chuyển động hướng sắc bén. Chúng ta thường thấy sự giải quyết khi những yếu tố thúc đẩy khớp nhau – chẳng hạn như việc truyền thông chính sách kết hợp với mùa báo cáo thu nhập hoặc bất ngờ vĩ mô. Hiện tại, không có yếu tố thuận lợi hay bất lợi nào có vẻ chiếm ưu thế, mặc dù điều đó có thể thay đổi nhanh chóng với dữ liệu mới. Theo dõi cách tương lai phản ứng với cả FOMC và các phát triển toàn cầu có thể cung cấp gợi ý về thời điểm vào hoặc ra sau đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.