Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được kỳ vọng giữ lãi suất không đổi hôm nay, đồng đô la Mỹ giao dịch giảm nhẹ. Nó chỉ tăng so với franc Thụy Sĩ, với mức tăng 0,20%, và yếu nhất so với yen Nhật và đô la Úc, giảm 0,25% và 0,28%, tương ứng. Trong dữ liệu kinh tế châu Âu, CPI của EU khớp với kỳ vọng với mức 2,3% tiêu đề và 1,9% đo lường cốt lõi. ECB đã cắt giảm lãi suất mười lần, báo hiệu khả năng ổn định tiềm năng khi lãi suất trở nên mở rộng. Cục Dự trữ Liên bang trước đó đã cắt giảm lãi suất từ 5,5% xuống 4,5%, và các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi chỉ dẫn về chính sách tương lai trong bối cảnh thách thức lạm phát.

Dữ liệu Vay thế chấp và Nhà ở của Mỹ

Đơn xin vay thế chấp của Mỹ giảm 2,6% trong tuần này, với một chút giảm trong lãi suất vay thế chấp 30 năm trung bình. Các công bố kinh tế cũng bao gồm giấy phép xây dựng và khởi công nhà ở, với giấy phép được kỳ vọng sẽ tăng lên 1,428 triệu và khởi công sẽ giảm nhẹ xuống 1,357 triệu. Các yêu cầu xin thất nghiệp ban đầu và tiếp tục, được phát hành sớm do kỳ nghỉ Juneteenth, được kỳ vọng sẽ giữ ổn định. Căng thẳng địa chính trị gia tăng khi mối quan hệ Mỹ-Iran trở nên căng thẳng vì những mối đe dọa gần đây. Trong thị trường, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ gợi ý về những mức tăng nhỏ, trong khi giá dầu thô tăng 0,29 đô la. Giá vàng giảm năm đô la, và Bitcoin vẫn hầu như không đổi. Những gì chúng ta thấy hôm nay nên được đọc không phải là một bất ngờ lớn, mà như một sự xác nhận về tâm trạng ổn định. Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên như dự đoán, và thay vì tạo ra một làn sóng trong thị trường ngoại hối, động thái – hoặc sự thiếu vắng của một động thái – đã khiến đồng đô la trôi nổi một chút. Sự yếu kém của nó so với yen Nhật và đô la Úc phản ánh hai áp lực: cả hai đồng tiền đều được hưởng lợi từ các yếu tố nội địa, và đồng đô la đơn giản là chưa có lý do mới để tăng tốc. Các số liệu CPI cốt lõi từ châu Âu cho chúng ta thấy rằng mức tăng giá đang cân bằng lại sau một thời gian chính sách thắt chặt hơn từ Frankfurt. Lạm phát gần đạt mục tiêu và việc cắt giảm lãi suất đã diễn ra có nghĩa là chúng ta đang bước vào một bối cảnh mà sự hỗ trợ của ngân hàng trung ương trở nên rõ ràng hơn. Các nhà giao dịch sẽ ngày càng chú ý đến hướng dẫn tương lai và hình dạng của bảng cân đối kế toán, không chỉ các thiết lập lãi suất qua đêm. Hướng đi gần đây của Lagarde không gợi ý về những thay đổi nhanh chóng mà về sự kiên nhẫn. Với việc lãi suất trở nên thân thiện hơn với tăng trưởng, các tài sản khu vực đồng euro có thể thu hút sự quan tâm mới nếu hoạt động kinh tế duy trì.

Hoạt động Kinh tế và Phản ứng Thị trường

Qua Đại Tây Dương, sự giảm sút gần đây trong các đơn xin vay thế chấp không phải là một dấu hiệu cảnh báo riêng lẻ, nhưng khi đối chiếu với dữ liệu nhà ở sắp tới, điều đó đòi hỏi sự chú ý. Nếu giấy phép xây dựng tăng lên, như dự kiến, với khởi công giảm nhẹ, thì điều này chỉ ra rằng thị trường đang chuẩn bị một cách thận trọng cho nhu cầu dài hạn hơn, ngay cả khi hộ gia đình vẫn nhạy cảm với chi phí. Lãi suất vay, mặc dù giảm nhẹ trong tuần, vẫn ở mức cao tương đối, vì vậy bất kỳ sự phục hồi bền vững nào trong lĩnh vực nhà ở sẽ đòi hỏi lãi suất giảm một cách nhất quán trong vài tháng. Thời gian chờ đợi đó là điều mà những người theo dõi chính sách nên nhớ. Dữ liệu lao động ở Mỹ, đặc biệt là các yêu cầu xin thất nghiệp, được công bố trước trong tuần này do kỳ nghỉ, với kỳ vọng về số liệu ổn định. Bất kỳ sự sai lệch nào ở đây – và nó sẽ cần phải là một sự sai lệch rõ ràng – sẽ có khả năng kích thích phản ứng ngay lập tức trong các công cụ lãi suất ngắn hạn hơn. Chúng ta đang theo dõi sự nhất quán thay vì sốc, và mức độ bất ngờ vẫn ở mức cao. Về tâm trạng thị trường rộng lớn hơn, sự tăng nhẹ trong các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán gợi ý về sự thận trọng trong việc nắm giữ rủi ro. Đây không phải là cơn sốt mua sắm. Đây là một sự tiến bước chậm rãi hướng tới việc tiếp xúc. Sự tăng nhẹ của dầu thô cho thấy thị trường năng lượng đang phản ứng nhiều hơn với những hạn chế về cung hơn là tín hiệu từ cầu vào lúc này. Trong khi đó, sự giảm giá vàng biện minh cho một sự tăng nhẹ trong tâm lý đồng đô la qua đêm và giảm phòng ngừa chống lại sự biến động bất ngờ. Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là liên quan đến các nhạy cảm ở Trung Đông, có thể trở lại trong giá tài sản trong hai tuần tới. Mặc dù chưa được định giá ngay lập tức, các mẫu hình trong quá khứ sẽ cho thấy các nơi trú ẩn an toàn có thể sẽ thấy sự tăng cường nếu các tiêu đề trở nên gay gắt hơn. Biến động vẫn bị nén nhưng đang rình rập bên dưới – sẵn sàng nổi lên khi có sự thay đổi trong lợi suất hoặc sự bất ổn trong kỳ vọng lạm phát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bảng Anh đang vượt trội trong phiên giữa tuần, tăng gần 0.3% so với Đô la Mỹ sau khi có sự gia tăng bất ngờ trong các số liệu CPI tháng 5. Cả tỷ lệ lạm phát chung và lạm phát cơ bản đều ở mức giữa 3%, tăng lên sau khi đạt mức thấp vào cuối năm 2024, với lạm phát chung chỉ dưới 2% và lạm phát cơ bản trên 3%. Các số liệu lạm phát này sẽ ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm, nơi mà một chính sách giữ lãi suất hiện tại được kỳ vọng rộng rãi. Thị trường lãi suất ngắn hạn dự đoán khoảng 50 điểm cơ bản sẽ được nới lỏng trước cuối năm, với hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, một vào tháng 9 và một vào tháng 12. Dù có sự điều chỉnh gần đây, xu hướng vẫn tích cực với GBP giao dịch trên mức trung bình di động 50 ngày là 1.3381. Động lực đã giảm, trong khi các khoản lỗ hơn nữa có thể dẫn đến việc đánh giá lại triển vọng kỹ thuật. Hỗ trợ hiện tại ở mức 1.3400, và kháng cự khoảng 1.3550.

Dữ liệu lạm phát và Giả định Thị trường

Những gì chúng ta đang thấy ở đây là sự gia tăng nhanh chóng của Bảng Anh, có được một phần lợi thế giữa tuần sau khi dữ liệu lạm phát công bố cao hơn mong đợi. Khi chúng ta nói rằng CPI và lạm phát cơ bản đã trở lại mức 3%, điều này có nghĩa là áp lực giá cả vẫn tiếp tục kéo dài lâu hơn so với nhiều người dự đoán. Điều này xảy ra sau khi chúng đã giảm đáng kể vào cuối năm 2024, đặc biệt là con số lạm phát chung giảm gần sát mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh. Giờ đây, những mức giá đó đang tăng trở lại – và cả hai chỉ số tổng quát và chỉ số loại trừ những yếu tố biến động hơn đã ổn định trở lại. Thị trường chủ yếu đã hoạt động dưới giả định rằng lạm phát đã qua, tính toán các lần cắt giảm lãi suất tương ứng. Có sự đồng thuận về hai lần cắt giảm tiêu chuẩn – một vào cuối mùa hè và một vào khoảng cuối năm. Quan điểm đó vẫn còn hiệu lực, nhưng đáng để xem xét dữ liệu gần đây để xem chúng ta đang ở đâu. Ủy ban Chính sách Tiền tệ sẽ nhận thức rằng bất chấp những kỳ vọng trước đó, việc giữ lãi suất hiện tại có thể được biện minh tốt hơn vì lạm phát đã tăng trở lại. Chúng ta đã nhận thấy rằng bảng Anh hiện đang giao dịch trên mức trung bình di động 50 ngày, điều này cho thấy sức mạnh trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Điều đó không có nghĩa là nó đang tăng vọt, nhưng chắc chắn nó đang giữ vững vị trí trên các mức kỹ thuật quan trọng. Tuy nhiên, động lực không mạnh mẽ như trước. Hành động giá cho thấy dấu hiệu chậm lại, và điều đó thường xảy ra trước các điều chỉnh ngắn hạn, đặc biệt nếu cuộc họp sắp tới đưa ra thậm chí một chút bình luận hướng tới chính sách tiền tệ nới lỏng.

Nhận định Kỹ thuật và Quản lý Rủi ro

Từ góc độ kỹ thuật, mọi thứ khá đơn giản. Nếu giá đi xuống và giảm qua vùng 1.3400, chúng ta sẽ phải bắt đầu đặt câu hỏi về khuôn khổ tăng giá mà chúng ta đã giữ. Mặt khác, nếu Bảng Anh nhận được thêm đà từ các nhà hoạch định chính sách có thái độ thận trọng hơn về việc cắt giảm lãi suất, sẽ có không gian tăng trưởng cho đến khoảng 1.3550, nơi mà người bán đã xuất hiện một cách đáng tin cậy trước đó. Sự chuyển biến này mang đến cho các bàn giao dịch phái sinh những thông tin mới khi chuẩn bị cho các vị thế ngắn hạn. Việc định giá lại kỳ vọng lạm phát và các kịch bản về lộ trình lãi suất không chỉ là lý thuyết – nó thay đổi cách mà rủi ro được trọng số trong cả chiến lược theo hướng và chiến lược về biến động. Với dữ liệu CPI gần đây có khả năng làm chậm kỳ vọng nới lỏng hoặc, ít nhất, giới hạn quy mô của chúng, chúng ta có thể bắt đầu thấy các mức phí bảo hiểm cho biến động thay đổi tương ứng. Chúng tôi đề xuất duy trì tính nhạy bén – không chỉ với các tín hiệu chính sách, mà còn với bất kỳ sự khác biệt nào trong kỳ vọng giữa các thị trường lãi suất và ngoại hối. Không gian tùy chọn cung cấp sự linh hoạt để nghiêng vào các chuyển động khi động lực trở lại và bảo hiểm các kết quả tiềm tàng nếu lạm phát vẫn còn biến động. Với hành động giá đu đưa gần cả các tín hiệu xu hướng và vùng hỗ trợ, rủi ro cần phải được điều chỉnh một cách chủ động, không phải sau khi sự việc đã xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Biến động tiền tệ

Đô la Úc dẫn đầu các biến động tiền tệ, trong khi franc Thụy Sĩ tụt lại phía sau. EUR/USD tăng 0,2% lên 1,1500, với các quyền chọn lớn đáo hạn ảnh hưởng đến thị trường. USD/JPY giảm nhẹ xuống 144,93, duy trì khó khăn trong việc vượt qua 145,00. AUD/USD tăng 0,3% lên 0,6497, đối mặt với kháng cự tại 0,6500. Các nhà đầu tư thể hiện sự lạc quan thận trọng, bị cản trở bởi những căng thẳng địa chính trị. Các sự kiện sắp tới bao gồm báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ và quyết định từ cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Những sự kiện này diễn ra ngay trước một ngày lễ của Mỹ, tăng thêm sự mong đợi trong thị trường. Tóm tắt vào sáng nay cho thấy một thị trường đang cố gắng tìm kiếm sự cân bằng. Sự sụt giảm khiêm tốn của đồng đô la nhấn mạnh tâm lý tìm kiếm an toàn, giữa những lo ngại kéo dài từ Trung Đông. Cổ phiếu châu Âu đã tăng nhẹ một thời gian ngắn nhưng sau đó mất đà, phản ánh sự do dự toàn cầu. Hợp đồng tương lai gắn liền với các chỉ số của Mỹ đã dao động không có hướng đi, trong khi các nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc khả năng căng thẳng chính trị gia tăng sau những phát biểu từ lãnh đạo Iran. Không có gì ngạc nhiên khi thấy sự do dự này—những đe dọa về một cuộc xung đột khu vực rộng lớn hơn thường làm chậm lại động lực đi lên. Lạm phát, ngược lại, diễn ra theo cách dự đoán. Tăng trưởng giá tiêu dùng của Vương quốc Anh ở mức 3,4% so với năm trước không có gì gây sốc, khớp với dự đoán. Về mặt chính sách, điều này tạm thời giảm áp lực cho Ngân hàng trung ương. Dữ liệu từ Khu vực đồng euro cũng gửi đến báo cáo tương tự. Với các mức cốt lõi giữ vững ở mức 1,9%, ở đây khó có điều gì khuấy động đồn đoán về lãi suất. Những vấn đề tiếp tục diễn ra ở nơi khác đang làm hơn nhiều để điều chỉnh vị thế hơn là những con số này. Tại Mỹ, sự giảm 2,6% trong hoạt động thế chấp cảm giác như là phản ứng đối với những biến động lãi suất gần đây. Điều này diễn ra sau khi tăng 12,5% trong tháng trước, nhưng sự rút lui này cho thấy mức độ mà chi phí vay mượn đã thay đổi nhanh chóng. Nhiều người đang theo dõi thị trường nhà đất như một thước đo cho sức mạnh trong nước, và chúng tôi đã xem đây như một tín hiệu quan trọng. Những thay đổi này đặt ra nghi ngờ về mức độ tăng trưởng do người tiêu dùng dẫn dắt có thể duy trì vào mùa hè.

Mong đợi của thị trường

Trong khi đó, vàng tiếp tục thu hút sự chú ý một cách bình lặng. Một tháng thứ ba của dòng tiền vào cho thấy niềm tin vào sự ổn định của kim loại trong những thời kỳ không chắc chắn. Trong khi cổ phiếu chập chờn và thu nhập cố định quanh những kỳ vọng, điều này vẫn là một trong những chủ đề nhất quán. Chúng tôi đã thấy các nhà giao dịch quyền chọn xây dựng mức phí xung quanh bảo hiểm giảm giá trong các chỉ số cổ phiếu, và các hợp đồng liên quan đến kim loại đang bắt đầu cho thấy hành vi bảo hiểm tương tự. Các biến động tiền tệ đã trở nên ít liên quan đến câu chuyện hơn và nhiều hơn về các mức giá. Đô la Úc đã tăng lên 0,6497, chạm vào rào cản quen thuộc 0,6500. Hành động giá kiểu này cho biết thị trường muốn tăng lên, nhưng không có sự kích thích hợp lý. Ở phía bên kia, franc Thụy Sĩ rơi vào vị trí yếu hơn, có khả năng phản ánh sự chuyển dòng chảy ra khỏi các tài sản ẩn náu sau một số vị trí phòng thủ đầu tuần. Euro tăng 0,2% lên chính xác 1,1500, và có vẻ như các quyền chọn với khối lượng đáo hạn lớn đang đóng vai trò trong việc giữ giá trong các hành lang gia tăng. Từ những gì chúng tôi đã thấy, cụm đáo hạn dường như sẽ hết hạn trong một khoảng hẹp 0,0030, điều này có thể giới hạn các động thái tích cực trừ khi dữ liệu vĩ mô gây bất ngờ. Cặp yen-đô la cũng không phá vỡ. Sau khi giảm nhẹ xuống 144,93, nó tiếp tục tôn trọng 145,00 như một trần kỹ thuật, cung cấp một chiến trường cho các chiến lược trong ngày. Mức này đã chứng tỏ khó khăn để phá vỡ mà không có sự tác động từ lợi suất của Mỹ, và điều đó vẫn chưa đến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Mario Centeno, một thành viên trong Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), đã bày tỏ mối quan ngại về triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế châu Âu. Ông nhấn mạnh rằng lạm phát sẽ không đạt được 2% nếu không có tăng trưởng kinh tế. Tỷ giá EUR/USD vẫn ổn định, giao dịch trong biên độ hẹp xung quanh 1.1500 sau phát biểu của Centeno. ECB, có trụ sở tại Frankfurt, chịu trách nhiệm thiết lập lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ trong khu vực đồng Euro.

Nhiệm vụ chính của ECB

Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, với mục tiêu lạm phát khoảng 2%. Nó đạt được điều này bằng cách điều chỉnh lãi suất, với lãi suất cao hơn thường làm tăng giá trị của Euro. Trong những tình huống cực đoan, ECB có thể sử dụng Nới lỏng định lượng (QE) bằng cách mua tài sản để bơm thanh khoản vào nền kinh tế. QE thường làm yếu giá trị của Euro và là công cụ được sử dụng khi việc giảm lãi suất đơn thuần không đủ để ổn định giá cả. Thắt chặt định lượng (QT) là chiều ngược lại của QE và được thực hiện khi nền kinh tế phục hồi và lạm phát tăng. Trong thời gian QT, ECB ngừng mua trái phiếu và ngừng tái đầu tư vào các gốc trái phiếu đến hạn, điều này có xu hướng làm mạnh giá trị của Euro. Những phát biểu của Centeno làm nổi bật căng thẳng ngày càng tăng giữa những mục tiêu về lạm phát và động lực kinh tế yếu ớt. Mối quan ngại của ông không chỉ là một bình luận tạm thời – nó làm nổi bật một thử thách sâu sắc hơn. Lạm phát không thể đạt được mục tiêu mà không có sự tăng trưởng kéo dài, và chính sự tăng trưởng cũng đang suy giảm, điều này làm gia tăng thách thức cho ECB.

Cân nhắc chính cho các nhà giao dịch

Đối với các nhà giao dịch, điều này đưa ra một cân nhắc quan trọng: nếu tăng trưởng chậm lại và lạm phát giảm hơn nữa, ngân hàng trung ương có thể bị buộc phải nới lỏng chính sách sớm hơn dự kiến. Trong khi lãi suất đã tăng mạnh để chống lại lạm phát trong các quý qua, hiện có sự do dự rõ ràng trong việc thắt chặt chính sách thêm nữa, đặc biệt là khi chưa có bằng chứng rõ ràng rằng nền kinh tế có thể chịu đựng điều đó. Phản ứng yếu ớt của thị trường tiền tệ – giữ Euro trên mức 1.1500 so với đồng đô la – cho thấy rằng các nhà tham gia thị trường đang áp dụng một cách tiếp cận chờ xem. Có sự kỳ vọng, nhưng chưa có niềm tin rằng chính sách sẽ thay đổi một cách đáng kể trong thời gian gần. Điều đó có thể khiến các nhà giao dịch rơi vào cảm giác ổn định, nhưng có thể làm sai lệch những gì đang diễn ra dưới bề mặt. Đội ngũ của Lagarde, mặc dù không được đề cập trực tiếp, sẽ ghi nhận những bình luận của Centeno. Trong khi mỗi nhà hoạch định chính sách đều có tiếng nói, các thay đổi phối hợp không bao giờ được công bố một cách cô lập. Chúng ta có thể suy đoán hợp lý rằng những mối quan ngại công khai này là một phần của cuộc trao đổi lớn hơn bên trong Hội đồng Quản trị. Đối với việc định vị, điều đó có nghĩa là nghiêng quá nhiều vào sức mạnh của Euro ngay bây giờ có thể khiến các danh mục đầu tư đối mặt với rủi ro giảm—đặc biệt nếu dữ liệu Q4 từ các nền kinh tế chủ chốt như Đức tiếp tục chỉ ra sự suy giảm. Điều này đặc biệt liên quan trước vòng dữ liệu lạm phát tiếp theo và chỉ số quản lý mua hàng. Nếu những chỉ số đó thất vọng, những yêu cầu ngừng việc giảm bảng cân đối kế toán hoặc thậm chí khôi phục một số mua tài sản sẽ tăng lên. Các nhà giao dịch cần phải cẩn thận không nên diễn giải quá mức các câu chuyện thắt chặt. Nếu kỳ vọng cho QT tiếp diễn không bị gián đoạn được xây dựng vào giá cả, bất kỳ dấu hiệu nào của sự đảo ngược chính sách—dù có tính chất thận trọng—có thể kích thích những điều chỉnh nhanh chóng. Điều này không chỉ là việc theo dõi các thay đổi đột ngột, mà còn nhận diện khi nào giọng điệu trong Hội đồng có sự nghiêng, dù chỉ là nhẹ nhàng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vương quốc Anh dự đoán một thỏa thuận về thuế quan với Mỹ đối với xe hơi có hiệu lực vào cuối tháng này. Thỏa thuận này sẽ dẫn đến mức thuế 10%, thay vì mức 25% đã được đề xuất trước đó. Cả hai bên đã đồng ý về một thỏa thuận thương mại một phần, sẽ được thực hiện trước thời hạn cuối cùng. Tuy nhiên, vấn đề thuế quan đối với thép và nhôm vẫn chưa được giải quyết.

Tổng thống Trump hoãn tăng thuế

Hiện tại, các mức thuế này đang ở mức 25%, với khả năng tăng gấp đôi. Tổng thống Trump đã tạm dừng việc tăng này cho đến ngày 9 tháng 7. Những diễn biến gần đây phản ánh một sự giảm nhẹ tạm thời về căng thẳng thương mại. Việc giảm thuế tiềm năng đối với xe hơi từ 25% xuống 10% thu hẹp khoảng cách, nhưng không hoàn toàn loại bỏ những hạn chế mà các nhà giao dịch phải tính toán vào các mô hình định giá. Trong khi kết quả này tránh được kịch bản xấu nhất, sự tồn tại của rủi ro tối đa đối với kim loại cho thấy rằng sự không chắc chắn vẫn chưa được định giá hoàn toàn. Thuế quan đối với thép và nhôm, vẫn giữ ở mức 25%, vẫn có khả năng tăng, điều này nếu được thực hiện sẽ thay đổi mạnh chi phí phòng ngừa và có thể kích hoạt các vị thế quyết liệt hơn. Quyết định của Trump về việc hoãn tăng cho đến ngày 9 tháng 7 không loại bỏ rủi ro — nó chỉ đẩy sự biến động xuống xa hơn trong lịch trình. Điều mà chúng ta đang thấy ở đây là một tín hiệu mềm, không phải là một sự đảm bảo. Thời gian thêm vào đó khiến tháng 6 trở thành một khoảng thời gian đặc biệt nhạy cảm cho các hợp đồng kỳ hạn. Thỏa thuận thương mại một phần — mặc dù vẫn chờ hình thức cuối cùng — cho chúng ta lý do để kỳ vọng một số sự ổn định trong rủi ro xe hơi. Chúng tôi đã tính toán lại một số điểm quay về trung bình xung quanh các đầu vào thành phần ô tô chính, và sự giảm mạnh giữa tháng 5 giờ đây có vẻ bị đánh giá quá mức. Một phần của sự quay về đó, mặc dù khiêm tốn về quy mô, có thể được duy trì khi sự biến động ngụ ý giảm xuống trên các tài sản liên kết ô tô. Chúng tôi không kỳ vọng sự mềm mại đó sẽ tồn tại lâu dài sau thông báo trừ khi văn bản cuối cùng bao gồm phạm vi rộng hơn hoặc gia hạn thời gian.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro đã tăng 0,2% so với Đô la Mỹ, hoạt động tốt trong số các đồng G10 khi đồng USD có dấu hiệu suy yếu nhẹ. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) khu vực euro được xác nhận cuối cùng ở mức 1,9% so với cùng kỳ năm trước cho tỷ lệ chính và 2,3% cho tỷ lệ lõi, phù hợp với các số liệu sơ bộ.

Sự Chú Ý Chuyển Đến Các Chủ Đề Kinh Tế Rộng Hơn

Với việc công bố CPI là dữ liệu quan trọng cuối cùng của tuần, sự chú ý giờ đây chuyển sang các chủ đề kinh tế rộng hơn. Kỳ vọng về lãi suất trong tương lai đã được cải thiện nhẹ, với thị trường dự đoán khoảng 25 điểm cơ bản sẽ được nới lỏng vào tháng Ba, mặc dù đây là một sự giảm so với các dự báo trước đó. Dù gặp một chút khó khăn vào thứ Ba, nhưng xu hướng của Euro vẫn duy trì đi lên, được hỗ trợ bởi đường trung bình động 50 ngày ở mức 1.1353. Đồng tiền này đối mặt với hỗ trợ ngắn hạn quanh mức 1.1450 và kháng cự trên mức 1.1600, chỉ ra các khoảng giao dịch tiềm năng. Thông tin này liên quan đến rủi ro và không chắc chắn và nên được xem xét như thông tin tham khảo, không phải là khuyến nghị tham gia vào các hoạt động tài chính cụ thể. Nghiên cứu kỹ lưỡng được khuyến nghị trước khi đưa ra quyết định đầu tư, vì có rủi ro vốn có trên thị trường mở, bao gồm khả năng mất toàn bộ số vốn đầu tư. Chúng ta đã thấy Euro tiếp tục tăng, lên 0,2% so với Đô la, nổi bật giữa các đồng G10 trong những ngày gần đây. Trong khi điều này phản ánh sự giảm nhẹ của Đô la, nhưng không chỉ xuất phát từ các yếu tố của Mỹ. Giá tiêu dùng ở khu vực euro được xác nhận không thay đổi ở mức 1,9% so với cùng kỳ năm trước – đúng như những gì thị trường đã dự đoán. Chỉ số lõi, thường cung cấp thông tin rõ ràng hơn khi loại bỏ sự biến động của năng lượng và thực phẩm, duy trì ổn định ở mức 2,3%. Những điều này cung cấp một bằng chứng tương đối rõ ràng rằng áp lực lạm phát, mặc dù đã giảm, nhưng không hoàn toàn biến mất. Báo cáo đó, giờ đây đã ở phía sau, khép lại các dữ liệu lớn theo lịch trình cho tuần này trong khối đồng euro. Với điều đó, các nhà đầu cơ và vị thế phòng ngừa có thể chuyển sự chú ý sang các thảo luận dài hạn hơn về hướng lãi suất, đặc biệt khi các nhà hoạch định chính sách ở cả hai bên bờ Đại Tây Dương không đưa ra cam kết rõ ràng về thời gian.

Quan Sát Thị Trường Euro

Từ những gì chúng ta quan sát trong việc định giá trên thị trường, kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ vào đầu năm 2025 vẫn được giữ nguyên nhưng đã trở nên mỏng manh hơn. Khoảng 25 điểm cơ bản vẫn được định giá vào tháng Ba, chỉ không chắc chắn như vài tuần trước. Đường đi của tỷ giá đã trở nên phẳng hơn một chút. Về mặt hình ảnh, các thiết lập kỹ thuật đang giúp Euro đi lên. Sau khi sụt giảm ngắn ngủi vào đầu tuần, xu hướng tổng thể vẫn là tích cực. Giá đang thoải mái trên mức trung bình 50 ngày, hiện tại ở mức 1.1353 – một mức mà đang hoạt động như một bệ phóng hơn là một trần. Đối với các bàn giao dịch, còn có không gian cho sự di chuyển trong phạm vi, với sự quan tâm mua mới có khả năng xuất hiện nếu chúng ta thấy sự điều chỉnh về mức 1.1450. Mặt khác, bất kỳ nỗ lực nào để vượt qua mức 1.1600 có thể cần một chất xúc tác, từ việc công bố bất ngờ về lạm phát hoặc cảm giác rủi ro mạnh mẽ hơn. Đối với những người tham gia vào các sản phẩm phái sinh, kỳ vọng về sự biến động vẫn ở mức thấp, tạo cảm giác rằng định giá ngụ ý có thể đang đánh giá thấp khả năng di chuyển mạnh hơn. Có thể là một thời điểm tốt để xem xét lại các khoảng cách lịch hoặc cân nhắc các cấu trúc định hướng chi phí thấp nếu sự tự tin phù hợp với các khoảng này. Độ nhạy với Delta vẫn nghiêng về phía lạc quan đối với đồng tiền chung, nhưng gamma sẽ cần được theo dõi cẩn thận nếu chúng ta vượt qua các rào cản kháng cự chính. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu gần đây từ Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp (MBA) của Mỹ cho thấy sự giảm sút trong số lượng đơn xin vay thế chấp tại Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 6 năm 2025. Số đơn xin giảm 2.6%, sau khi tăng 12.5% trong tuần trước. Chỉ số thị trường giảm xuống còn 248.1 từ 254.6. Chỉ số mua nhà giảm xuống còn 165.8 từ 170.9. Chỉ số tái tài trợ cũng giảm xuống còn 692.4 từ 707.4.

Lãi Suất Thế Chấp và Đơn Xin Vay

Lãi suất thế chấp 30 năm đã giảm nhẹ xuống còn 6.84% từ 6.93% trước đó. Thông thường, có mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa số đơn xin vay thế chấp và lãi suất. Chuyển động mới nhất trong số liệu của Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp chỉ ra rằng sự thèm muốn vay mượn đã giảm, mặc dù lãi suất trung bình cố định 30 năm đã giảm từ 6.93% xuống còn 6.84%. Sau một đợt tăng đáng kể trong hoạt động nộp đơn vào tuần trước – tăng 12.5% – sự giảm 2.6% này phản ánh nhu cầu bị kéo dài hoặc sự do dự lại, có thể do kỳ vọng về lãi suất hoặc tâm lý kinh tế rộng rãi hơn. Với chỉ số mua giảm xuống còn 165.8 và tái tài trợ giảm nhẹ xuống 692.4, sự giảm sút này là đa dạng thay vì bị cô lập. Điều đó cho thấy người đi vay trên các phân khúc có thể đang đánh giá lại khả năng chi trả hoặc phản ứng với sự không chắc chắn về lãi suất. Sự gia tăng mạnh mẽ trong tuần trước cũng có thể đã làm rung chuyển một phần người mua hành động nhanh chóng trước khi có dự đoán về việc tăng lãi suất; kiểu tập trung tạm thời trong hoạt động như vậy đôi khi dẫn đến sự lắng dịu, điều mà số liệu tuần này xác nhận. Chúng tôi có xu hướng xem xét sự thay đổi lãi suất theo khía cạnh phản ứng tương đối. Một sự giảm gần 10 điểm cơ bản trong chi phí thế chấp thường sẽ thu hút nhiều đơn xin hơn. Tuy nhiên, những gì chúng tôi thấy là sự tiếp diễn do dự, điều này cho thấy các hộ gia đình đang cân nhắc các áp lực khác – lương, lạm phát, triển vọng kinh tế – nặng nề hơn so với các động thái trước đây. Điều này cho chúng tôi một tín hiệu: rằng áp lực giảm lên lãi suất đơn thuần không đủ để tạo ra nhu cầu nhất quán. Những thay đổi này ảnh hưởng đến kỳ vọng vĩ mô về sức bền của người tiêu dùng. Ít đơn xin hơn, đặc biệt khi chúng trùng khớp với lãi suất ổn định hoặc giảm, thường phù hợp với quan điểm rằng chi tiêu có thể hạ nhiệt hơn nữa. Việc định giá theo khối lượng giao dịch thấp hơn có thể tạo ra cơ hội.

Các Tín Hiệu Kinh Tế Vĩ Mô và Tiêu Chuẩn Cho Vay

Sự ngừng lại trong động lực tăng lên cho thời gian để điều chỉnh lại. Hầu hết sẽ đã tính đến sự nhạy cảm giảm dần của người vay với các thay đổi lãi suất nhỏ, nhưng ít người xem xét cách mà điều đó ảnh hưởng đến sự biến động trong tương lai – đặc biệt là trong các sản phẩm phía sau. Đó là nơi các chuyển động khác biệt trong phản ứng về lãi suất có thể trở nên rõ ràng hơn, đặc biệt khi kết hợp với những phát hành điều chỉnh từ yếu tố vĩ mô cung cấp cho môi trường lãi suất rộng lớn hơn. Khi việc tái tài trợ dễ dàng hơn, rõ ràng rằng những chủ nhà có các giao dịch lãi suất thấp trước đó đang giữ vị trí. Điều này làm giảm tính thanh khoản trên thị trường nhà ở, nhưng cũng giới hạn hiệu quả của việc cắt giảm lãi suất trong việc kích thích hoạt động rộng rãi hơn. Vì vậy, từ góc độ hiện tại, các đường cong có thể đòi hỏi các giả định khác nhau về độ cong trong ngắn đến trung hạn. Sự sẵn lòng để giữ lâu trong các cấu trúc nhạy cảm với lãi suất có thể cần phải được xem xét lại. Một lập trường cẩn trọng hơn về việc tiếp xúc trực tiếp với hiệu suất tài sản được bảo đảm bởi thế chấp có vẻ phù hợp cho đến khi một mô hình tăng trưởng đơn xin đồng bộ hơn với các động thái lãi suất, hoặc chúng ta thấy sự giảm sút trong biến động thu nhập cố định rộng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Canada đã giữ vững ổn định sau khi phục hồi từ các khoản lỗ, trong khi USD chứng tỏ có phần bị định giá cao hơn so với ước tính cân bằng là 1.3625. Đánh giá gần đây này gợi ý về những biến động do rủi ro địa chính trị toàn cầu và lo ngại về lạm phát cơ bản kéo dài được nêu trong tóm tắt quyết định gần đây của Ngân hàng Canada. Ngân hàng Canada đã xem xét việc cắt giảm lãi suất 0.25% một cách ngắn gọn, tuy nhiên, giá hiện tại cho thấy kỳ vọng nhỏ hơn về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm, so với mức giảm 50 điểm cơ bản trước đó. Có sự mong đợi sẽ không có thay đổi chính sách nào trong năm nay, với sự nới lỏng nhỏ được kỳ vọng vào năm 2026.

Các xu hướng và phân tích kỹ thuật

Về mặt kỹ thuật, những mức tăng của USD trong khoảng giữa 1.36 mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho xu hướng giảm chung, tuy nhiên các xu hướng rộng hơn vẫn đang có xu hướng tiêu cực đối với USD. Hỗ trợ được ghi nhận ở mức 1.3635, có thể giúp USD duy trì mức giảm nhỏ. Có sự kỳ vọng rộng rãi rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ giữ lãi suất không thay đổi sau những điều chỉnh gần đây. Vẫn còn quan tâm xem những căng thẳng địa chính trị và các sự kiện vĩ mô sẽ ảnh hưởng như thế nào đến lòng tin trên thị trường và hành vi của tài sản, bao gồm cả việc các loại tiền điện tử duy trì các mức hỗ trợ chính. Nhìn vào tình trạng hiện tại của Đô la Canada so với Đô la Mỹ, những gì chúng ta quan sát thấy là một sự củng cố khá vững chắc sau một thời gian yếu trung bình. Dữ liệu cho thấy USD giao dịch trên giá trị hợp lý mà nó được ngụ ý—lững lờ xung quanh 1.3625—điều này ngụ ý rằng nó có thể gặp khó khăn nếu các cú sốc bên ngoài ổn định hoặc sự thận trọng rủi ro giảm bớt. Sức mạnh của USD ở những mức này có vẻ bị kéo căng, đặc biệt khi những yếu tố tác động ngắn hạn như những rối loạn địa chính trị bắt đầu mờ nhạt khỏi định giá ngay lập tức. Các nhà hoạch định chính sách ở ngân hàng trung ương đã xem xét việc hạ lãi suất trong thời gian ngắn, mặc dù họ cuối cùng đã rút lui khỏi hành động. Điều này không phải là không có lý do. Lạm phát cơ bản, đặc biệt là trong các chỉ số chính, vẫn duy trì ổn định, và đó là lý do khiến quyết định giữ nguyên lại trở nên khá hấp dẫn. Các nhà giao dịch có thể đã định vị cho việc nới lỏng mạnh mẽ hơn vào đầu năm nay, giờ đang bị buộc phải xem xét lại. Giá cả kỳ vọng hiện tại phản ánh sự giảm bớt niềm tin vào việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm, và rõ ràng, kỳ vọng nới lỏng đã được dời sang nửa sau của năm sau.

Ảnh hưởng của thị trường toàn cầu và địa phương

Biểu đồ vẫn đang vẽ lên bức tranh nặng nề cho USD. Giá ở gần mid-1.36 cung cấp một cú bật nhỏ, nhưng với các nguồn lực định hướng rộng hơn, điều này không gợi ý về một sự thay đổi cấu trúc. Một khu vực chính đã hình thành quanh mức 1.3635—hiện đang được coi là một sàn tiềm năng ngắn hạn. Nếu hỗ trợ ở đó bị phá vỡ mà không có một yếu tố kích thích mạnh mẽ nào cho sức mạnh của USD, chúng ta có thể thấy những dòng chảy ra khỏi đồng bạc xanh, đặc biệt nếu các lực đối kháng—như triển vọng tăng trưởng liên quan đến hàng hóa—tái thiết lập với tâm lý toàn cầu tốt hơn. Song song đó, các thị trường đang theo dõi các hành động từ Washington. Không có sự kỳ vọng nào về việc thay đổi lãi suất từ Fed trong thời điểm hiện tại. Các chỉ số lạm phát ở Hoa Kỳ chưa đủ mạnh để vượt qua các dự đoán nhằm tạo ra sự cấp bách ở cả hai bên. Do đó, sự chú ý đã chuyển sang nơi khác—đến các mối rủi ro chính trị, căng thẳng quân sự và độ tin cậy của các chỉ số dẫn đầu. Các loại tài sản, đặc biệt là những loại nhạy cảm với độ biến động như tiền điện tử, đang cố gắng bám giữ ở các khu vực hỗ trợ. Điều đó củng cố nhận thức rằng ngay cả những công cụ rủi ro cao cũng không định giá một sự suy giảm cảm xúc leo thang. Từ góc độ độ biến động, giá quyền chọn đã tách rời một phần khỏi những biến động thực tế ở các đồng tiền chính. Những gì chúng ta đang thấy là việc tích lũy phí bảo hiểm mà không có sự thuyết phục mạnh mẽ về mặt định hướng. Điều này thường tạo ra những cơ hội. Đặc biệt đối với những người trong chúng ta quản lý rủi ro phái sinh, đây là thời điểm mà việc chú ý đến độ nghiêng, chênh lệch từ ước lượng tới thực tế, và các mức giá trị tương đối giữa các đồng tiền liên quan trở nên không chỉ hữu ích—mà còn thiết yếu. Chúng ta phải nhớ rằng đòn bẩy làm phóng đại không chỉ kết quả mà còn cả những hiểu lầm. Những thay đổi nhanh chóng về hướng đi liên quan đến các thông tin được công bố—đặc biệt là những thông tin liên quan đến chính trị hoặc lạm phát—có thể biến một vị thế trung lập thành một vị thế có định hướng mạnh mẽ trong tích tắc. Đây không phải là thời điểm để theo đuổi cảm xúc ngắn hạn mà là để điều chỉnh cho việc thoát ra, phòng ngừa một cách chọn lọc, và nhớ rằng: độ biến động có thể khan hiếm và vẫn có thể gây hại khi bị hiểu sai. Trong các phiên sắp tới, các chuyển động gần các mức kỹ thuật nên được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm tín hiệu thanh khoản hơn là phản ứng driven bởi tiêu đề. Thị trường lãi suất kỳ hạn vẫn đang quá yên tĩnh để không đáng nghi ngờ. Đôi khi sự vắng mặt của hành động lại nói lên nhiều hơn một sự cắt giảm bất ngờ. Hãy chú ý đến các dòng chảy—đặc biệt ở các múi giờ Bắc Mỹ—để tìm kiếm các tín hiệu trước khi chúng xuất hiện trong định giá giao ngay. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Khảo sát mới nhất của BofA Global Fund Manager cho thấy “long gold” vẫn là giao dịch tụ tập đông đúc nhất trong tháng thứ ba liên tiếp. Sự phổ biến hiện tại của vàng là do lo ngại về tình trạng stagflation và các sự kiện địa chính trị. Các giao dịch tụ tập tiếp theo là “long Mag 7” và “short US dollar.” Vị trí “short US dollar” nên làm dấy lên sự chú ý của các nhà giao dịch, khi đồng đô la vẫn ổn định quanh mức tháng Tư so với các đồng tiền chính. Quan sát biểu đồ thị trường cho thấy cần thận trọng với những ai xem xét vị trí short mà không có lý do chính đáng.

Các rủi ro lớn nhất đối với các nhà quản lý quỹ

Các phát hiện trong khảo sát cũng cung cấp cái nhìn về những rủi ro lớn nhất đối với các nhà quản lý quỹ. Rủi ro “chiến tranh thương mại gây ra suy thoái toàn cầu” đã giảm trong khảo sát tháng Sáu, phản ánh xu hướng thị trường gần đây. Trong khi đó, lo ngại về “lạm phát khiến Fed tăng lãi suất” và “sự kiện tín dụng do tăng lãi suất trái phiếu” đã gia tăng. Cả hai rủi ro này đều gắn liền chặt chẽ với các động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Hơn nữa, rủi ro vĩ mô đáng kể tiếp theo có thể liên quan đến lạm phát hoặc các vấn đề với dự luật thuế của Trump, đòi hỏi phải theo dõi chặt chẽ những phát triển này. Khảo sát này vẽ ra một bức tranh rõ ràng về tâm lý trong số các nhà quản lý quỹ, cho thấy nơi mà vốn đang tụ tập và cách mà các rủi ro đang được đánh giá. Việc vàng vẫn là vị trí chính trong ba tháng liên tiếp cho thấy mức độ chú trọng vào việc phòng ngừa chống lại lạm phát và sự không chắc chắn địa chính trị. Nhiều người xem vàng không chỉ là một hàng hóa truyền thống mà còn là một mạng lưới an toàn khi chính sách tiền tệ và các vấn đề quốc tế trở nên bất ổn. Sự tồn tại của “long Mag 7” gần đỉnh cho thấy các nhà giao dịch vẫn tiếp tục nghiêng về cổ phiếu công nghệ lớn, có thể đánh giá thấp động lực giảm ở một số lĩnh vực trong ngành. Với việc định giá bị kéo dài và ít khoảng trống hơn từ kỳ vọng lãi suất, chúng ta nên đặt câu hỏi liệu một số danh mục có đang trở nên quá phụ thuộc vào cùng một loại hồ sơ tăng trưởng hay không. Vị trí chống lại đồng đô la khó có thể giải thích. Các vị thế short đô la vẫn duy trì bất chấp không có sự suy yếu đáng kể nào ở đồng bạc xanh. Theo thực tế, DXY đã dao động với độ lệch tối thiểu, giữ mức mà sự bi quan đã được định giá. Lý do phía sau việc đặt cược chống lại nó, trừ khi gắn liền với các cược chống chu kỳ mạnh trên một số cặp như yen hoặc euro, không hợp lý khi bạn so sánh tâm lý với hiệu suất thị trường. Nếu không có sự thay đổi mạnh mẽ trong dữ liệu vĩ mô của Mỹ hoặc sự bất ngờ trong chính sách ôn hòa, việc giữ short đô la thiếu sự thuyết phục. Rồi có sự chuyển đổi trong các rủi ro phía đuôi đã được nhận thức. Nỗi sợ về một cuộc chiến thương mại hoàn toàn và sự suy giảm nhu cầu thảm khốc không còn thống trị, có lẽ vì không có sự kiện đơn lẻ nào hiện đang khiến thế giới lo lắng như thuế quan đã làm trong các chu kỳ trước. Thay vào đó, ánh mắt đã chuyển hướng sắc nét đến lạm phát và căng thẳng tín dụng—đầu tiên là vì bất kỳ sự tăng nào cũng có thể đẩy Cục Dự trữ Liên bang trở lại vị thế thắt chặt hơn, cái sau vì lãi suất tăng lên làm gia tăng áp lực tài chính, đặc biệt ở các công ty yếu hơn.

Chi phí vay cao hơn và lạm phát

Chi phí vay cao hơn và lạm phát dai dẳng hơn mong đợi đều chỉ ra một biên an toàn giảm. Không chỉ là việc lãi suất di chuyển; mà còn là nơi mà việc tái cấu trúc nợ bắt đầu gây áp lực. Điều này có tác động rõ ràng đến biến động cổ phiếu và hành vi của các khoản chênh lệch tín dụng, đặc biệt là giữa các nhà phát hành trái phiếu lợi suất cao. Vị trí của Powell biến điều này thành hơn cả lý thuyết. Trong khi các thị trường khao khát ngôn ngữ xác nhận xung quanh việc cắt giảm, thậm chí những do dự nhỏ trong bài phát biểu hoặc định hướng lại về tăng trưởng lương hay lạm phát dịch vụ có thể làm đảo lộn giả định. Và xu hướng ngân sách dưới chính sách thuế trước đó vẫn tiếp tục lơ lửng—mô hình chi tiêu dưới luật đó có thể dễ dàng tái xuất hiện như một mối quan tâm nếu các con đường tài khóa không còn phù hợp với các mục tiêu tiền tệ. Chúng tôi đang theo dõi các dữ liệu đầu vào một cách cẩn thận hơn. Các chỉ số giá cốt lõi, sức mạnh lao động và chuỗi lạm phát cấp hai như trung bình được cắt gọt hoặc CPI dai dẳng có thể lại làm thay đổi cách suy nghĩ. Các thông báo tài khóa mới—hoặc chỉ là gợi ý về việc các vấn đề thuế tái xuất hiện trong cuộc thảo luận năm 2025—sẽ đưa sự chú ý trở lại các cân bằng tài chính và độ nhạy cảm tiềm năng với xếp hạng. Đối với những ai lấy chiến lược từ những sự xáo trộn ngắn hạn, những rủi ro này có thể xuất hiện ít khẩn cấp hơn. Nhưng người bán biến động, nhà giao dịch lãi suất và các chiến lược chênh lệch đều cần phải đánh giá lại mức độ mà những kỳ vọng có thể lệch ra khỏi định giá. Chúng ta nên bắt đầu kiểm tra áp lực xung quanh hai trục: những lạm phát thấp hơn dự kiến giữ cho chính sách bị đóng băng lâu hơn so với những gì đang được đặt cược, và lạm phát dai dẳng buộc ngân hàng trung ương phải hành động—ngay cả khi xác suất suy thoái gia tăng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GBP/USD đã tăng trở lại từ mức thấp gần đây là 1.3415 sau khi giảm 1.2%, chịu ảnh hưởng từ dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh tháng Năm yếu hơn dự đoán. Đồng đô la Mỹ yếu hơn cũng đã hỗ trợ sự phục hồi trước các quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Anh. Cả hai ngân hàng trung ương đều dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại, với sự chú ý tập trung vào các dự phóng trong tương lai cho phần còn lại của năm. Cấu trúc GBP/USD đã suy yếu sau khi giảm xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng, yêu cầu phải đóng cửa dưới 1.3444 để gợi ý về một xu hướng giảm tiếp theo.

Tình hình Thị Trường Đề Phòng Rủi Ro

Tình hình thị trường đề phòng rủi ro đã củng cố đồng đô la Mỹ, ảnh hưởng đến GBP/USD, với dòng chảy an toàn gia tăng sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump gợi ý về sự tham gia của Mỹ vào xung đột Iran-Israel. Biểu đồ GBP/USD cho thấy một xu hướng tăng với chuyển động mạnh theo chiều lên, hiện đang trong giai đoạn cuối của một đợt tăng đột biến. Các nhà đầu tư trên thị trường mong đợi Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên các thiết lập chính sách, sau một lần cắt giảm lãi suất trước đó, khi họ chờ đợi những gợi ý tiềm năng về các thay đổi trong tương lai. Trong khi đó, Bitcoin, Ethereum và XRP vẫn ổn định trên các mức hỗ trợ quan trọng, vượt qua những căng thẳng địa chính trị và biến động vĩ mô gần đây. Sự phục hồi từ mức thấp 1.3415 trong cặp GBP/USD không chỉ đơn thuần là kỹ thuật. Nó xảy ra sau khi dữ liệu lạm phát mới nhất của Vương quốc Anh không đạt kỳ vọng, cho thấy sự tăng trưởng giá yếu hơn mong đợi cho tháng Năm. Sự thiếu hụt trong dữ liệu giá tiêu dùng một cách tự nhiên đã dẫn đến việc đánh giá lại con đường ngắn hạn của Ngân hàng Anh, gây ảnh hưởng đến đồng bảng ngay từ đầu. Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ—cân bằng trong cặp này—cũng đã suy yếu, chủ yếu do sự thay đổi tâm lý trước các quyết định của ngân hàng trung ương sắp tới. Một mô hình đang bắt đầu hình thành ở đây. Khi cả hai loại tiền tệ phải đối mặt với sự mơ hồ trong định hướng chính sách, các động thái ngắn hạn thường bắt nguồn từ những thay đổi biên độ trong dữ liệu hoặc tiêu đề địa chính trị. Vị thế trở nên phản ứng—ít về lòng tin, nhiều hơn về việc điều chỉnh cẩn thận. Sự tăng trưởng gần đây có lẽ phản ánh điều đó; một số nhà giao dịch đã chuyển sang bù đắp vị thế bán khống, thay vì xây dựng một vị thế mua mới. Điều này để lại GBP/USD với một nền tảng dễ bị tổn thương, nơi kháng cự giữ trọng lượng và bất kỳ sự yếu kém nào tiếp theo có thể phơi bày lại các mức kỹ thuật đã bị phơi bày một lần nữa. Việc điều chỉnh mạnh mẽ dường như khó xảy ra trong ngắn hạn ở cả hai phía, với Fed dự kiến sẽ duy trì lãi suất hiện tại và ngày càng nhấn mạnh vào hướng dẫn chính thức trong tương lai. Không có nhiều thay đổi về cơ bản, nhưng các nhà đầu tư sẽ rất chú ý đến sự thay đổi ngôn ngữ từ Powell và nhóm của ông. Thị trường dường như ít tìm kiếm hành động hơn, và nhiều hơn cho gợi ý. Nếu có bất kỳ ý kiến nào nhỏ về tăng trưởng chậm hơn hoặc những gợi ý về sự tồn tại của lạm phát, nó có thể nhanh chóng lan tỏa qua các cặp liên quan đến đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.