Dữ liệu từ Bộ Tài chính Nhật Bản cho thấy trong tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 6, các thực thể nước ngoài trở thành những người bán ròng cổ phiếu Nhật Bản. Họ đã bán một lượng cổ phiếu trị giá 524,3 tỷ yên, chấm dứt chuỗi 11 tuần mua ròng. Trước đó, đã có sự mua vào liên tục, tích lũy lên tới tổng cộng 7,236 nghìn tỷ yên trong những tuần đó. Sự thay đổi xảy ra giữa bối cảnh báo cáo về lợi nhuận không như mong đợi và lo ngại rằng định giá thị trường có thể đang ở mức cao. Sự chuyển hướng gần đây này cho thấy một thay đổi quan trọng trong tâm lý của các nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu Nhật Bản. Dữ liệu này, đến trực tiếp từ các nguồn chính phủ chính thức, nhấn mạnh sự chuyển hướng khỏi sự nhiệt tình mua vào—một đảo ngược khá đột ngột khi so với quy mô và tính ổn định của các dòng vốn vào trong giai đoạn mười một tuần trước đó. Hơn 7 nghìn tỷ yên đã được cam kết vào cổ phiếu Nhật Bản trong khoảng thời gian đó, điều này làm cho sự thay đổi đột ngột trở nên rõ ràng hơn. Xét trong bối cảnh, sự bán tháo có vẻ xuất phát từ một loạt các yếu tố, cả cơ bản lẫn hành vi. Các báo cáo chỉ ra lợi nhuận doanh nghiệp đáng thất vọng có thể đã đóng vai trò, đặc biệt là trong bối cảnh kỳ vọng có thể đã trở nên quá cao. Khi các ước tính lợi nhuận trong tương lai bắt đầu giảm bớt, hoặc tệ hơn, không theo kịp các giai đoạn trước, các vị thế cổ phiếu có thể bị thu hẹp nhanh chóng. Điều này không phải là hiếm khi các định giá dường như bị kéo giãn, đặc biệt nếu hỗ trợ vĩ mô không đủ mạnh để thúc đẩy những đấu giá tích cực tiếp tục. Từ quan điểm của chúng tôi, loại đảo ngược này có thể gây ra những mất cân bằng kỹ thuật trong ngắn hạn. Việc thoát vốn lớn từ các quỹ nước ngoài thường trùng hợp với sự gia tăng đột biến trong độ biến động thực tế trong không gian phái sinh, đặc biệt là trong các hợp đồng quyền chọn liên quan đến chỉ số. Điều này càng có khả năng xảy ra khi có sự suy giảm đột ngột trong tâm lý, mà không có cú sốc thanh khoản rộng hơn để định hình phản ứng. Ví dụ, việc bán tháo gần đây có thể kích thích việc tái đánh giá nhanh chóng các mức hỗ trợ chính, khiến cho các nhà giao dịch điều chỉnh sự tiếp xúc gamma giữa tuần, điều này thường dẫn đến sự gia tăng độ biến động. Chúng tôi cũng cần lưu ý đến những chuyển động động lực và những gì chúng ngụ ý cho việc định vị. Khi sự tiếp xúc kéo dài nhiều tuần bị giảm bớt nhanh chóng như vậy, các giao dịch bảo hiểm trước đó liên quan đến sự tiếp xúc đó có thể bị gỡ bỏ đồng thời. Điều này đôi khi dẫn đến sự mất cân bằng tạm thời trong các chỉ số độ biến động ngụ ý, và có thể làm giảm các premium skew, đặc biệt nếu việc gỡ bỏ diễn ra với khối lượng giao dịch mùa hè thấp hơn. Một chu kỳ gỡ bỏ như vậy thường truyền qua các sản phẩm có cấu trúc, điều này có thể dẫn đến những biến động phi tuyến liên quan đến các mức rào cản tự động—do đó kéo độ biến động cao hơn, không phải thông qua sự hoảng loạn, mà chỉ đơn giản thông qua hiệu ứng gợn sóng của việc định vị. Các nhà giao dịch theo dõi sự phân tán sẽ muốn theo dõi sự phân kỳ giữa các thành phần chỉ số một cách chặt chẽ hơn trong các phiên sắp tới. Nếu dòng vốn tiếp tục thoát ra trên quy mô rộng trong khi các tổ chức trong nước vẫn thụ động, các đỉnh tương quan có thể ảnh hưởng đến cả chiến lược delta đơn lẻ và các giao dịch độ biến động phức tạp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD đã chứng kiến sự tăng trưởng, đạt mức 1.3724, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Cặp này giao dịch quanh mức 1.3710, tiếp tục chuỗi thắng lợi bốn phiên, bị ảnh hưởng bởi lệnh ngừng bắn mong manh được trung gian bởi Mỹ giữa Israel và Iran, điều này đã cải thiện tâm lý thị trường. Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây đã bình luận về khả năng gặp gỡ giữa Mỹ và Iran nhưng nghi ngờ về sự cần thiết của chúng do tổn thất gây ra cho các cơ sở hạt nhân của Iran từ các hoạt động của Mỹ. Việc đồng đô la Mỹ suy yếu đã hỗ trợ thêm cho GBP/USD, vốn đã ghi nhận sự tăng trưởng vững chắc và đạt mức cao nhất trong bốn năm rưỡi qua.

Các Ngân Hàng Trung Ương và Hoạt Động Thị Trường

Hoạt động thị trường cũng bị hình thành bởi sự xuất hiện của cả các quan chức Ngân hàng Anh và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã kết thúc phiên điều trần bán niên của mình, nhấn mạnh lập trường thận trọng do lo ngại về điều kiện kinh tế từ chiến lược thuế quan của Mỹ. Lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran đã góp phần tạo ra tâm trạng lạc quan trên thị trường, mặc dù bản chất của nó vẫn mong manh do các cuộc trao đổi vẫn tiếp diễn gần đến thời hạn. Đồng GBP đã kéo dài đà tăng trong ba ngày liên tiếp, duy trì các mức trên 1.3600, một phần được hỗ trợ bởi các tín hiệu ôn hòa từ Ngân hàng Anh. Trong bối cảnh hiện tại, cặp GBP/USD vượt qua ngưỡng 1.3700 cho thấy cách mà các cú sốc bên ngoài, khi gặp thông điệp từ các ngân hàng trung ương phù hợp, có thể thúc đẩy xu hướng trung hạn. Lệnh ngừng bắn mong manh ở Trung Đông đã tạo ra một làn sóng trong các thị trường rủi ro, nâng cao các loại tiền tệ có beta cao hơn khi nhu cầu USD ghi nhận sự suy giảm rõ rệt. Phản ứng này không phải là hiếm trong các giai đoạn giảm nhiệt địa chính trị, ngay cả khi các rủi ro cơ bản vẫn còn. Trong khi lệnh ngừng bắn vẫn còn không ổn định, các nhà giao dịch đã tiếp tục tiến lên, dựa vào giả định về sự ổn định khu vực ít nhất là tạm thời. Hành động có xu hướng gần đây dường như dựa trên việc giả định đó duy trì. Phát biểu của Powell kết thúc với một tông giọng có tính phòng thủ. Sự do dự của ông trong việc thực hiện các điều chỉnh mạnh mẽ đã đủ lý do để các nhà tham gia thị trường tiếp tục cắt giảm các vị thế mua USD. Mặc dù không có sự thay đổi chính sách trực tiếp, các thị trường đang định giá lại tình hình với ít sự khẩn cấp hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Điều này ngụ ý một việc định giá lại rủi ro trong các tài sản định giá bằng đô la, đặc biệt là trong không gian phái sinh, nơi mà các công cụ nhạy cảm với lãi suất đã bắt đầu chuyển dịch xa hơn khỏi các vùng định giá trước đó. Chúng tôi kỳ vọng rằng điều này sẽ tiếp tục — và có thể tăng tốc — nếu các số liệu kinh tế trong những ngày tới không chứng minh được một lập trường mạnh mẽ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang.

Đồng Bảng và Xu Hướng Thị Trường

Trong khi đó, sự hồi phục gần đây của đồng bảng không hoàn toàn chỉ phản ứng. Các tuyên bố trước đây của Bailey, mặc dù không ôn hòa trong bối cảnh riêng, đã thể hiện sự ủng hộ cho sự kiên nhẫn hơn là sự hành động trước. Điều này đã thay đổi kỳ vọng về lãi suất một lần nữa, tái cân bằng đường cong và giúp hỗ trợ dòng chảy của đồng bảng. Khối lượng giao dịch hiện tại phản ánh việc tái định vị rộng rãi hơn — các giao dịch bảo hiểm đang di chuyển, với rủi ro GBP ngắn hạn ngày càng được ưa chuộng khi kỳ vọng về độ biến động giảm. Nói cách khác, đà tăng không chỉ là đầu cơ mà đã gắn liền với việc tái cấu trúc cả thị trường giao ngay và thị trường quyền chọn ngoại tệ. Theo quan điểm của chúng tôi, sự tăng trưởng vượt qua 1.3700 cho thấy rằng các mức kháng cự trước đó không còn được coi là rào cản cho đà momentum tiếp theo trừ khi tâm lý xấu đi nhanh chóng. Trong ngắn hạn, có rất ít phát hành kinh tế lớn nào có thể làm trệch hướng đà tăng trừ khi có dữ liệu kém bất ngờ từ Vương quốc Anh hoặc nếu lệnh ngừng bắn hoàn toàn bị thất bại. Đối với những người giao dịch phái sinh, đáng để theo dõi cách mà việc định giá độ biến động điều chỉnh quanh các thời điểm hết hạn gần. Khi GBP/USD thiết lập sự nhất quán ở những mức này, độ chênh lệch đang thu hẹp lại, cho thấy sự giảm sút nhu cầu bảo vệ giảm giá — một dấu hiệu khác của tâm lý đang chuyển biến. Hãy lưu ý rằng các bình luận gần đây từ cả các quan chức Mỹ và Anh vẫn tiếp tục có ảnh hưởng. Các yếu tố thuế từ Washington và áp lực lạm phát vẫn tồn tại nhưng ít ồn ào hơn ở Anh yêu cầu việc giữ các vị trí linh hoạt. Các cơ quan tiền tệ, mặc dù giữ sự dè dặt, không thể thờ ơ với tăng trưởng tiền lương và lạm phát dịch vụ trong nước. Nếu những điều này tăng nhanh hơn dự kiến, chúng ta có thể thấy một sự chuyển mình không nhất thiết ở lãi suất, mà ở ngữ điệu, điều thường cho thấy tín hiệu sớm hơn. Đây là nơi một số nhà giao dịch có thể cần xem xét lại mức độ tiếp xúc gamma trên các công cụ đã có thời hạn, đặc biệt nếu các tỷ lệ ẩn vẫn không phù hợp với các kết quả thực tế trong vòng hai tuần tới. Chúng ta có khả năng bước vào một giai đoạn mà các giao dịch carry trở nên hấp dẫn hơn. Dòng vốn nước ngoài vào đồng bảng có thể tiếp tục miễn là câu chuyện về lãi suất vẫn ổn định. Tuy nhiên, những người có vị thế tương lai nên thận trọng trước bất kỳ tiêu đề mới nào từ Washington có thể khơi dậy nhu cầu đô la. Như thường lệ, việc duy trì phản ứng hơn là dự đoán có thể mang lại sự linh hoạt tốt hơn, đặc biệt là xung quanh rủi ro do tiêu đề dẫn dắt. Điều nổi bật trong các dòng chảy hiện tại là sức mạnh của GBP không bị giảm một cách mạnh mẽ. Đây không chỉ là đà tăng kỹ thuật, mà là sự tái cấu trúc vị trí rộng hơn đang ăn rễ, thường là dấu hiệu sớm của việc hình thành xu hướng trung hạn hơn. Các hợp đồng quyền chọn cho giữa tháng 7 cho thấy sự quan tâm liên tục tăng, khớp với một nhịp điệu chiến lược hơn là cơ hội. Nếu đó là dấu hiệu, các giao dịch tăng có thể đang mở rộng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các sự kiện của các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu tháng 6 năm 2025

Vào ngày 26 tháng 6 năm 2025, một số quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ có mặt. Vào lúc 07:00 theo giờ Mỹ Đông / 11:00 GMT, Isabel Schnabel sẽ tham gia một buổi thảo luận nhóm tại “Wirtschaftsrat der CDU” Finanzmarktklausur ở Frankfurt, Đức. Vào lúc 05:45 theo giờ Mỹ Đông / 09:45 GMT, Luis de Guindos sẽ tham gia trực tuyến với Diễn đàn Deutsche Bank 2025. Sau đó, vào lúc 14:30 theo giờ Mỹ Đông / 18:30 GMT, Christine Lagarde sẽ phát biểu khai mạc tại Liên hoan Opera Munich lần thứ 150. Do tính chất của các sự kiện, rất khó có thể mong đợi những cuộc thảo luận sâu rộng về cập nhật chính sách kinh tế. Lagarde thường thu hút sự chú ý bên cạnh Schnabel, mặc dù việc xuất hiện tại lễ hội opera có thể hạn chế khả năng đưa ra những phân tích chi tiết về kinh tế hoặc chính sách. Các sự kiện vào ngày 26 tháng 6 năm 2025 có những phát biểu dự kiến từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu chủ chốt trong suốt cả ngày, tuy nhiên không có sự kiện nào liên quan trực tiếp đến các buổi thông báo chính sách tiền tệ hoặc họp báo chính thức. Sự tham gia của Schnabel trong một hội thảo tài chính do Wirtschaftsrat der CDU tổ chức gợi ý về một diễn đàn nơi các chủ đề tiền tệ có thể được đề cập một cách gián tiếp, nhưng bất kỳ thông tin chi tiết nào có lẽ sẽ đến từ các bình luận hơn là các tuyên bố chính thức. Sự tham gia từ xa của de Guindos cho thấy một định dạng kiểm soát hơn với không gian hạn chế cho bình luận ngoài kịch bản. Vai trò của Lagarde với tư cách là diễn giả tại một lễ hội văn hóa có thể sẽ giảm bớt khả năng đưa ra những nhận xét kinh tế có trọng số, xét đến bối cảnh và khán giả dự kiến. Đối với chúng tôi, điều đó không chỉ về những gì được nói trong ngày mà còn về cách thị trường lựa chọn để diễn giải bất kỳ bình luận nào — hoặc sự vắng mặt của chúng. Khi các nhân vật từ ngân hàng trung ương phát biểu, ngay cả ở những nơi không hoàn toàn liên quan đến tài chính, thị trường có xu hướng lắng nghe chặt chẽ để nhận biết những thay đổi trong tông giọng. Schnabel thường được cho là có quan điểm diều hâu hơn trong các quan điểm, vì vậy nếu cô đề cập ngay cả khi thoáng qua về áp lực lạm phát hoặc những hạn chế chính sách, có thể điều đó đủ để kích hoạt hoạt động định vị.

Diễn giải và Chiến lược Thị Trường

Tuy nhiên, sự chú ý nên hướng vào tông giọng và cách diễn đạt hơn là chỉ quét dòng tiêu đề. Nếu những phát biểu có xu hướng nghi ngờ hoặc không chắc chắn, đặc biệt là khi chúng ta vượt qua cuộc họp chính sách tháng 6, chúng ta có thể bắt đầu thấy những dấu hiệu đầu tiên về sự phân hóa giữa các thành viên Hội đồng mà thị trường chưa điều chỉnh. Tại đây, đó là về sự cân bằng — giữa việc chống lại sự suy đoán rõ ràng và vẫn giữ sự nhạy bén với những thay đổi nhỏ. Lãi suất vẫn phụ thuộc vào dữ liệu, và các độ nhạy của nền kinh tế thực đối với việc thắt chặt thêm đã bắt đầu nổi lên dần dần trong các chênh lệch trái phiếu và thị trường kỳ vọng. Biến động ở cuối ngắn hạn đã giảm nhẹ trong vài tuần gần đây sau các quyết định tháng 5, nhưng các khu vực có khả năng vẫn tiếp tục tập trung quanh các dự báo hàng quý sắp tới vào tháng 9. Những gì chúng ta có thể nhận thấy từ lịch trình hiện tại là có một khoảng trống trước khi bất kỳ cam kết rõ ràng nào xuất hiện trở lại, và điều này thường mời gọi sự định vị chiến thuật. Các giao dịch có niềm tin thấp có thể bị loại bỏ trong các khoảng thời gian phát biểu yên tĩnh, nhưng sự biến động có thể trở lại nhanh chóng nếu một bình luận bị hiểu sai dẫn đến việc điều chỉnh giá. Nhìn về phía trước từ hai đến bốn tuần, phản ứng của nhiều người sẽ là rút ngắn thời gian hoặc trung hòa delta khi có dấu hiệu đầu tiên của sự phân mảnh trong các bình luận. Điều đó có thể tốn kém. Thay vào đó, chúng tôi nghĩ rằng tốt hơn là nên giữ sự chọn lọc, có thể nghiêng về các chiến lược ở phía trước nơi mà lợi suất vẫn tích cực và độ nhạy lãi suất vẫn ở mức khiêm tốn. Hiện tại có rất ít điều để gợi ý rằng các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị thay đổi mạnh mẽ, nhưng rủi ro luôn nằm ở tông giọng, không phải thời điểm. Bây giờ, ngay cả khi sự xuất hiện ít mang tính kỹ thuật hơn, chúng thường mở ra cánh cửa cho các câu chuyện tiếp diễn bên trong. Guindos, mặc dù được dự đoán sẽ vẫn giữ thái độ ngoại giao, có thể mở rộng các chủ đề đã được đề cập trong các bình luận trước đó về sự ổn định tài chính. Điều đó sẽ có liên quan hơn đến các công cụ dài hạn chứ không phải dự đoán lãi suất ngắn hạn. Trong các chu kỳ trước đây, những khoảng thời gian yên tĩnh thường bị chi phối bởi việc điều chỉnh đường cong hơn là các giao dịch theo hướng. Chúng tôi mong đợi một sự trở lại của mẫu hình đó, đặc biệt là khi thanh khoản thay đổi qua mùa hè. Ngay cả khi không có cam kết vững chắc, những bài phát biểu này cũng cung cấp các dấu hiệu — đặc biệt khi chúng ta kết hợp chúng lại qua một tuần. Đó là sự nhất quán hoặc mâu thuẫn giữa các tiếng nói mới quan trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng ở Ấn Độ giữ ổn định vào thứ Năm, được định giá ở mức 9,211.57 INR mỗi gram, cho thấy sự dịch chuyển nhẹ so với mức 9,203.14 INR của ngày hôm trước. Chi phí cho mỗi tola cũng tương tự ổn định ở mức 107,441.90 INR, so với 107,343.70 INR ngày hôm trước. Cuộc đối đầu giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã gia tăng, với Trump xem xét thay đổi lãnh đạo do các quyết định về lãi suất của Fed. Powell khẳng định rằng ngân hàng đang chờ đợi để đánh giá tác động của thuế quan trước khi thay đổi lãi suất.

Tiềm năng cắt giảm lãi suất của Mỹ

Khả năng cắt giảm lãi suất ở Mỹ đang đẩy đồng đô la xuống mức thấp, gián tiếp tăng cường sức hấp dẫn của vàng. Các điều kiện địa chính trị, bao gồm căng thẳng liên quan đến Israel và Iran, đang ổn định giá cả khi sự thận trọng chiếm ưu thế trên thị trường trước khả năng tăng giá vàng hơn nữa. Các thành viên thị trường đang kỳ vọng vào các thông tin và nhận xét của FOMC có thể ảnh hưởng đến xu hướng của vàng. Các chỉ số chính như Chỉ số Giá tiêu dùng và Chi tiêu cá nhân của Mỹ sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng các giá trị USD và vàng trong tương lai. Danh tiếng của vàng như một nơi trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục, với các ngân hàng trung ương tăng cường dự trữ. Mối tương quan với đồng đô la Mỹ và lãi suất ảnh hưởng đến hành vi thị trường của vàng, khi mối quan hệ ngược chiều với đồng đô la ảnh hưởng đến các chuyển động giá của nó. Với giá vàng ở Ấn Độ gần như không thay đổi, các nhà giao dịch theo dõi biến động ngắn hạn có thể nhận thấy thị trường đang bước vào một giai đoạn yên tĩnh hơn. Sự ổn định xung quanh ₹9,211 mỗi gram phản ánh một thị trường đang chờ đợi hướng đi, không hành động từ sức mạnh hay yếu kém. Ở bên kia bờ Đại Tây Dương, Powell đã làm rõ rằng hành động từ Cục Dự trữ Liên bang hiện đang tạm hoãn trong khi họ gỡ rối các tác động rộng hơn của các điều chỉnh thương mại và áp lực thuế quan. Điều này rất quan trọng. Đặc biệt vì áp lực đang gia tăng từ lãnh đạo—sự không hài lòng của Trump đã đi đến mức cân nhắc hành động nhân sự tại Fed. Với tư cách là nhà giao dịch, chúng tôi đã quan sát thấy rằng chỉ cần một gợi ý về việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ cũng thường làm dịu đồng đô la. Sự giảm nhẹ trong đồng tiền này làm sống lại giá vàng. Đó là một vấn đề đơn giản nơi nào an toàn khi các đồng tiền bắt đầu trôi đi. Chỉ riêng sự mềm mại đó đã thúc đẩy nhiều sự chú ý hơn vào vàng không phải vì sức mạnh của nó mà là vì những gì nó đại diện: sự chắc chắn, hoặc ít nhất là một sự dự phòng quen thuộc. Trong khi đó, căng thẳng ở Trung Đông không có sự leo thang mới, nhưng sự bền bỉ của xung đột giữ mức độ rủi ro thấp. Trong khi điều đó có thể không kích thích sự gia tăng mạnh mẽ, nó cũng ngăn chặn những đảo chiều sắc nét. Việc định vị vẫn tương đối được kiểm soát. Biến động đã dịu lại, điều này có nghĩa là các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét kỹ lưỡng dòng đơn đặt hàng và mức độ biến động ngụ ý trước khi điều chỉnh sự tham gia.

Dữ liệu kinh tế sắp tới

Như vậy, sự chú ý giờ đây tập trung vào các bộ dữ liệu kinh tế sắp tới. Chúng tôi đang theo dõi chỉ số PCE từ Mỹ với sự quan tâm ngày càng tăng. Những tín hiệu chi tiêu điều chỉnh theo lạm phát này cung cấp một trong các chỉ số ưa thích của Fed và sẽ có trọng số hơn thị trường. Nếu dữ liệu chi tiêu cá nhân tiếp tục hỗ trợ một kịch bản lạm phát giảm, các cược vào một cắt giảm lãi suất tiềm năng sẽ trở nên mạnh mẽ hơn. Điều đó, qua đó, làm cho vàng—đã tăng lên nhờ kỳ vọng lợi suất thấp hơn—trở nên hấp dẫn hơn nữa. Tại cốt lõi của vấn đề là mối liên kết giữa đô la và vàng. Bất cứ khi nào giảm lãi suất làm giảm sức hấp dẫn của lợi suất trong trái phiếu chính phủ hoặc dẫn đến việc vốn rời bỏ vị trí đô la, vàng đơn giản lấp đầy khoảng trống. Không phải là sự di chuyển dựa trên động lực; đó là quan hệ liên kết. Ngân hàng Nga, PBOC, và các cơ quan trung ương nhỏ hơn không tích trữ vàng một cách tình cờ. Họ đang phản ứng với cùng một dòng chảy cấu trúc—một môi trường trong đó hàng hóa bảo vệ dự trữ tốt hơn so với các vị trí tiền tệ bị phơi bày. Đối với chúng ta, điều quan trọng không chỉ là khớp hợp đồng với tiêu đề—mà là hiểu thời điểm của những thay đổi đó. Cửa sổ đọc kinh tế, quyết định lãi suất, hay tạm dừng địa chính trị—tất cả đều chuyển thành giá cả cao hơn trong biến động hoặc sự suy giảm trong carry. Các nhà giao dịch quyền chọn có thể thấy hữu ích khi nghiêng về các lớp hết hạn ngắn hạn cho đến khi một hướng đi rõ ràng hơn xuất hiện. Chúng tôi đã quan sát thấy các đường cong tương lai vẫn đang trong trạng thái contango ngay bây giờ, báo hiệu không có cú sốc cung cấp cấp bách. Nhưng việc gia hạn có thể mang theo chi phí ẩn cho các vị trí đầu cơ kéo dài quá mức. Việc giám sát độ chệch trên các kỳ hạn sẽ giúp định hình thiên hướng theo hướng tốt hơn hoặc sự tiếp xúc delta cho các nước đi sắp tới. Tính linh hoạt không có nghĩa là thụ động—nó có nghĩa là đặt cược ít hơn nhưng được thông tin tốt hơn và dự đoán xu hướng chính sách lãi suất thay vì theo đuổi xác nhận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Là một phần trong cam kết của chúng tôi nhằm cung cấp dịch vụ đáng tin cậy nhất cho khách hàng, chúng tôi sẽ tiến hành bảo trì vào cuối tuần này.

Xin lưu ý rằng các khía cạnh sau có thể bị ảnh hưởng trong quá trình bảo trì:
1. Trong thời gian bảo trì, Cổng thông tin khách hàng và Ứng dụng VT Markets sẽ không khả dụng, bao gồm quản lý giao dịch, Gửi/Rút tiền và tất cả các chức năng khác sẽ bị hạn chế.

2. Việc báo giá và quản lý giao dịch sẽ tạm thời bị vô hiệu hóa trong quá trình bảo trì. Bạn sẽ không thể mở các vị thế mới, đóng các vị thế đang mở hoặc thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào đối với giao dịch.

3. Có thể có chênh lệch giữa giá gốc và giá sau khi bảo trì. Khoảng trống giữa Lệnh chờ xử lý, Cắt lỗ và Chốt lãi sẽ được lấp đầy theo giá thị trường sau khi quá trình bảo trì hoàn tất. Chúng tôi khuyên bạn nên quản lý tài khoản đúng cách.

Dữ liệu trên chỉ mang tính tham khảo. Vui lòng tham khảo phần mềm MT4 / MT5 / Ứng dụng VT để biết thời gian hoàn tất bảo trì và mở cửa tiếp thị cụ thể.

Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Theo Bộ trưởng Tài chính Trung Quốc, sự phục hồi kinh tế toàn cầu đang gặp phải những thách thức đặc biệt. Tuyên bố này nhấn mạnh những khó khăn mà các nền kinh tế trên thế giới đang phải đối mặt hiện nay. Trước đó, Thủ tướng Trung Quốc, ông Lý, đã chỉ ra kế hoạch triển khai các biện pháp mạnh mẽ để kích thích tiêu dùng. Những nỗ lực này nhằm tăng cường nhu cầu nội địa và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh các thách thức toàn cầu. Chúng tôi vừa nghe từ Bộ trưởng Tài chính, người thừa nhận rằng những trở ngại hiện tại là không bình thường và mang tính cấp bách cho nỗ lực phục hồi lớn hơn. Đây không phải là một sự chậm lại thông thường; mà những gì chúng ta đang đối mặt bây giờ bao gồm các yếu tố chưa từng xuất hiện trong các lần phục hồi trước. Các kênh cung cấp vẫn bị gián đoạn ở một số lĩnh vực, sự di chuyển của vốn thiếu nhịp điệu, và sự tự tin trong kinh doanh, đặc biệt là trong số các công ty nhỏ, vẫn có vẻ không đồng đều. Điều đó cho chúng ta lý do để nhìn xa hơn các chỉ số tiêu đề. Để đáp ứng, Thủ tướng Lý đã thiết lập mục tiêu để các hộ gia đình và công ty chi tiêu trở lại. Ông nhấn mạnh đến động lực nội bộ—cố gắng nâng cao tiêu dùng trong nước thông qua một sự kết hợp của các biện pháp tài chính và có thể là cả các điều chỉnh chính sách cho vay trong tương lai. Điều này cho thấy lãnh đạo ở Bắc Kinh đang chú ý vào bên trong vào lúc mà nhu cầu bên ngoài không thể được dựa vào như trước đây. Đối với chúng tôi, thông điệp thì rõ ràng hơn bình thường. Khi các bộ trưởng bắt đầu định hình các công cụ tài chính với mức độ quyết tâm đó, các nhà đầu tư sớm—đặc biệt là những người sử dụng quyền chọn hoặc đòn bẩy cấu trúc—nên theo dõi các lĩnh vực nào được hưởng lợi trước. Chúng tôi đã thấy cổ phiếu tiêu dùng, bán lẻ và du lịch địa phương dẫn đầu sau những tuyên bố trước đó trong các tình huống tương tự. Sử dụng các nghiên cứu trường hợp trong quá khứ, chúng tôi biết rằng các can thiệp như vậy có thể cung cấp sự nâng đỡ ngắn hạn cho cổ phiếu và kỳ vọng lạm phát, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi. Điều đó có thể có nghĩa là các hợp đồng ngắn hạn, đặc biệt là những hợp đồng gắn với tài sản liên quan đến lạm phát hoặc chuỗi bán lẻ tùy ý, có thể có những biến động lớn hơn bình thường. Chúng tôi sẽ theo dõi các đột phá sớm xung quanh tâm lý tiêu dùng khu vực, vì chúng thường di chuyển trước hoặc vừa sau các kế hoạch kích thích chính thức. Hơn nữa, vì những thách thức đã được mô tả là không bình thường, nên điều này gợi ý rằng các công cụ truyền thống có thể được sử dụng với thời gian không quen thuộc. Đây là loại bối cảnh mà rủi ro định giá trở nên cả giá trị và dễ biến động hơn. Các chỉ số biến động ẩn có thể cho thấy định giá thất thường cho các thời hạn trung bình—mang lại không gian để điều chỉnh nhanh chóng tùy thuộc vào mức độ nhanh chóng mà các công cụ mới xuất hiện từ Bắc Kinh. Lợi suất ở đầu dài vẫn ngụ ý một tư thế chờ đợi—vì vậy, chúng tôi sẽ tránh gắn các vị trí quá xa. Tính linh hoạt giờ đây là sự bảo vệ tốt nhất và cơ hội của chúng tôi—vì tầm nhìn tiếp tục bị hạn chế nhưng hành động chính sách đang gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào thứ Năm, giá vàng tại Malaysia không có nhiều biến động. Giá vàng được ghi nhận ở mức 453,23 Ringgit Malaysia mỗi gram, tăng nhẹ từ 452,80 MYR so với ngày hôm trước. Giá vàng mỗi tola được ghi nhận là 5,286.39 MYR, cho thấy một sự gia tăng nhỏ so với 5,281.36 MYR của thứ Tư. Về các đơn vị đo khác, giá cho 10 gram vàng là 4,532.30 MYR, và một ounce troy được định giá là 14,097.07 MYR.

Tính Toán Giá Vàng Và Cách Sử Dụng

Giá vàng tại Malaysia được tính toán dựa trên giá quốc tế đã được chuyển đổi sang tiền tệ địa phương và cập nhật hàng ngày. Những giá này được đưa ra để tham khảo chung và có thể khác với giá địa phương. Vàng là một kho lưu trữ giá trị lịch sử, là một công cụ bảo vệ chống lại lạm phát và bảo vệ trong giai đoạn kinh tế bất ổn. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các nền kinh tế mới nổi, là những người nắm giữ vàng lớn, đã thêm 1,136 tấn vào dự trữ trong năm 2022. Giá trị của vàng thường tăng khi đồng đô la Mỹ yếu đi hoặc trong các khí hậu địa chính trị không ổn định. Vàng có mối quan hệ nghịch đảo với đô la Mỹ và các tài sản rủi ro, thường tăng khi đồng đô la giảm. Bản chất không sinh lời của vàng làm cho vàng nhạy cảm với lãi suất, thường tăng giá trị khi lãi suất thấp hơn.

Hiểu Biết Về Giá Vàng Hiện Tại

Chuyển động ổn định của giá vàng tại Malaysia, với chỉ những tăng nhẹ trong toàn bộ, không đòi hỏi sự báo động ngay lập tức—hay thái quá. Được định giá ở mức 453,23 MYR mỗi gram, chỉ tăng 0,43 so với ngày trước đó, không có sự bùng nổ rõ ràng nào đang diễn ra. Các phép đo tola và ounce troy cũng phản ánh câu chuyện này—hầu như không chuyển động, nhưng quan trọng là không tụt lùi. Vậy điều này có ý nghĩa gì, và một người nên chuẩn bị như thế nào? Hãy nhìn rộng hơn. Giá vàng tại Malaysia không hoạt động trong sự cô lập. Những gì chúng ta thấy ở địa phương phản ánh thị trường quốc tế rộng lớn hơn, đơn giản chỉ là được chuyển đổi qua những thay đổi tiền tệ. Khi chúng ta nhìn từ góc độ đó, đường thẳng phẳng đang cho chúng ta biết một điều gì đó. Không có áp lực mua hoặc bán lớn nào diễn ra trên thị trường quốc tế đang làm rung chuyển quy mô. Điều quan trọng là hành vi không thay đổi này vẫn diễn ra ngay cả khi các yếu tố hậu thuẫn truyền thống của vàng—như rủi ro địa chính trị hoặc sự yếu kém của đồng đô la—đang lướt qua bề mặt. Chúng ta nên ghi nhớ điều này vì vàng thường tăng giá khi đồng đô la Mỹ giảm, hoặc khi sự không chắc chắn càng thắt chặt sự kiểm soát trên cổ phiếu. Mọi người đổ vào vàng biết rằng nó không trả lãi, nhưng sự đáng tin cậy của nó bù đắp cho điều đó. Dữ liệu cho thấy các ngân hàng trung ương đã thêm hơn 1,100 tấn trong năm 2022 vẫn còn rõ ràng. Các quốc gia, đặc biệt là các nền kinh tế mới nổi, không làm điều đó chỉ cho có. Họ đang bảo vệ trước những lo ngại về tiền tệ và sự bất ổn kinh tế—chậm rãi, có phương pháp. Tay điều khiển ổn định đó rất đáng chú ý. Khi chúng ta so sánh điều này với hành động biểu đồ (hoặc sự thiếu vắng của nó), nó đưa ra một chỉ dẫn hơi khác. Cách suy đoán ngắn hạn ở đây sẽ không cung cấp những cơ hội dễ dàng. Đối với một số người, điều này là về việc theo dõi kỳ vọng lãi suất. Như chúng ta biết, lãi suất cao hơn thường thu hút nhà đầu tư rời khỏi vàng—có nhiều lợi suất hơn ở nơi khác. Nhưng với việc không có cú sốc lãi suất mạnh nào gần đây, vàng không bị trừng phạt cũng như không được trân trọng ngay bây giờ. Điều này có thể là một trò chơi chờ đợi. Đối với chúng tôi, đây là việc ít về việc phản ứng ngay hôm nay và nhiều về sự chuẩn bị. Hãy nghĩ về việc định vị cho sự biến động thay vì cố gắng tạo ra lợi nhuận từ những xung đột nhỏ hàng ngày. Các lựa chọn về vàng hoặc các quỹ ETF liên kết với vàng có thể trở nên hấp dẫn hơn nếu các xu hướng lãi suất bắt đầu thay đổi—hoặc nếu báo cáo lạm phát tiếp theo của Mỹ làm đảo lộn những giả định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thủ tướng Trung Quốc Lý Khắc Cường khẳng định rằng nền kinh tế của nước này thể hiện sức bền mạnh mẽ và tiềm năng phát triển đáng kể. Dữ liệu kinh tế cho quý II cho thấy sự ổn định, và các nỗ lực đang được thực hiện để thúc đẩy tiêu dùng. Lý cho biết sự tăng trưởng kinh tế liên tục của Trung Quốc sẽ tạo ra cơ hội cho các quốc gia khác. Trung Quốc vẫn là động lực chính trong nền kinh tế toàn cầu.

Chuyển Đổi Sang Thị Trường Tiêu Dùng

Các kế hoạch bao gồm việc chuyển đổi Trung Quốc từ một trung tâm sản xuất lớn sang một thị trường tiêu dùng khổng lồ. Chiến lược này nhằm duy trì tăng trưởng và mở rộng tác động kinh tế ra toàn cầu. Những gì Lý đang nói, về cơ bản, là Trung Quốc không chỉ giữ vững mà còn chuẩn bị mở rộng từ bên trong ra ngoài. Giọng điệu lạc quan, dù không thiếu mục đích. Sự kiên cường mà ông đề cập được củng cố bởi dữ liệu Q2 mới nhất, cho thấy đất nước không bị chao đảo. Đơn giản là điều này có nghĩa là nền tảng không bị trượt, ít nhất là chưa phải bây giờ. Sự ổn định này hỗ trợ ý tưởng rằng chúng ta khó có thể thấy sự sụt giảm mạnh trong nhu cầu hoặc một sự đảo ngược chính sách bất ngờ trong ngắn hạn. Khi ai đó như Lý nói về việc Trung Quốc chuyển mình thành một cỗ máy tiêu dùng do nội địa thúc đẩy, điều đó nên được coi là hướng dẫn trong tương lai. Ông đang chỉ ra một sự chuyển đổi dài hạn trong các cơ chế hỗ trợ kinh tế. Điều đó sẽ không xảy ra vào ngày mai, nhưng chắc chắn đang được lên kế hoạch. Đối với chúng ta, điều này tăng thêm trọng số cho các số liệu doanh thu bán lẻ sắp tới, hoạt động dịch vụ và các con số thu nhập—những điều này sẽ cho chúng ta biết liệu phần còn lại của đất nước có phù hợp với thông điệp từ phía trên hay không. Hỗ trợ chính sách vẫn được mong đợi. Nó không ngay lập tức nhìn thấy được trong các thông báo kích thích mới táo bạo, nhưng chúng ta đã thấy hướng dẫn cho thấy rằng chi tiêu tiêu dùng sẽ được khuyến khích một cách có chủ ý hơn so với trước đây. Điều này thu hẹp khoảng cách các cú sốc ngắn hạn có thể xuất hiện và có thể tạo ra biến động trong giá cả thị trường. Từ góc độ áp lực giá cả, sự kết hợp giữa sản xuất ổn định và mở rộng nội địa dần dần có xu hướng neo giữ kỳ vọng lạm phát—đặc biệt khi kết hợp với các chiến lược tiền tệ được kiểm soát.

Sự Kiên Cường Thương Mại và Chiến Lược Thị Trường

Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các dữ liệu sắp tới, đặc biệt là bất kỳ chỉ báo trễ nào có thể cho thấy sự phân kỳ giữa ngôn từ về tiêu dùng và lợi nhuận thực tế. Khoảng cách đó, nếu xuất hiện, có thể mở ra một khoảng thời gian mà việc định giá delta ngắn trở nên hợp lý trước khi đồng thuận bắt kịp. Khi tiêu dùng tăng lên song song với xuất khẩu ổn định, chúng tôi thường nhận thấy các giao dịch chênh lệch đa tài sản trở nên ít bị định giá sai—do đó, việc cân bằng lại xung quanh những rìa đó có thể tạo đủ không gian để điều chỉnh mức độ tham gia một cách dần dần thay vì đột ngột. Cơ hội không nằm ở những gì đã xảy ra, mà ở những gì đang được theo đuổi một cách tự tin—và miễn là những câu chuyện tăng trưởng vẫn được hỗ trợ bởi sự chuyển động tiêu dùng thực tế thay vì chỉ đầu tư thuần túy, điều này sẽ hạn chế những biến động tiêu cực trong các sản phẩm liên quan đến phái sinh trên các chỉ số Thượng Hải và Hồng Kông. Nó không loại trừ chúng, nhưng làm cho chúng có thể đo đếm được hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GBP/USD đã đạt 1.3724, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Điều này theo sau sự cải thiện về tâm lý rủi ro nhờ vào một thỏa thuận ngừng bắn do Mỹ làm trung gian giữa Israel và Iran. Jerome Powell của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cảnh báo về những tác động lạm phát từ thuế quan của Trump, gợi ý việc cắt giảm lãi suất cần phải được quyết định một cách cẩn thận. Donald Trump đã đề cập đến những cuộc thảo luận sắp tới với Iran nhưng lại nghi ngờ về sự cần thiết của các bước đi ngoại giao liên quan đến chương trình hạt nhân của nước này. Có nhiều suy đoán khi Trump xem xét các ứng viên thay thế Powell, trong đó có Kevin Warsh và Kevin Hassett được đề cập như những khả năng. Tại Anh, Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã chỉ ra sự yếu kém của thị trường lao động và tác động tiềm tàng đến tăng trưởng lương. Ông cũng nêu bật các mối quan ngại về việc tăng đóng góp bảo hiểm xã hội ảnh hưởng đến tình trạng không hoạt động kinh tế.

Đồng Bảng Anh

Đồng Bảng Anh là một loại tiền tệ chính, tham gia vào 12% giao dịch toàn cầu, và giá trị của nó chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh nhằm duy trì lạm phát ổn định. Các chỉ số kinh tế như GDP và dữ liệu việc làm có thể ảnh hưởng đến giá trị GBP, với một nền kinh tế mạnh thúc đẩy đồng tiền. Cán cân thương mại cũng đóng vai trò quan trọng, với các cân bằng tích cực làm mạnh đồng tiền do nhu cầu cho hàng xuất khẩu. Với GBP/USD đạt 1.3724 – mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022 – xu hướng này rõ ràng đang bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong rủi ro địa chính trị và tín hiệu tiền tệ. Sự tăng điểm gần đây của cặp tiền tệ này diễn ra sau khi căng thẳng ở Trung Đông tạm thời dịu bớt, nhờ vào sự trung gian đã làm giảm lo ngại của thị trường. Tâm lý rủi ro chung đã được nâng cao, và Đồng Bảng Anh cũng đã tăng lên khỏi sự cải thiện tâm trạng này. Ở phía Mỹ, Powell đã chỉ ra áp lực lạm phát có thể gia tăng nếu chính sách thương mại trở nên khắt khe hơn một lần nữa. Điều này làm gia tăng suy đoán rằng việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra chậm hơn so với kỳ vọng của thị trường. Dù vậy, tông điệu của ông đã được đo lường, gợi ý rằng bất kỳ thay đổi chính sách nào sẽ đến từ dữ liệu chứ không phải chính trị. Trump đã nêu lên những câu hỏi về sự tham gia ngoại giao với tham vọng hạt nhân của Iran, lưu ý đến các cuộc đàm phán sắp tới nhưng lại bày tỏ nghi ngờ về tính hữu ích của chúng. Những nhận xét của ông gợi ý về một mong muốn rộng lớn hơn để định hình lại cách mà Mỹ tiếp cận cả ngoại giao và ngân hàng trung ương. Ý tưởng thay thế Powell đang thu hút sự chú ý, với Warsh và Hassett được gợi ý là những người kế nhiệm khả dĩ. Cả hai đều được biết đến với việc trước đây ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, điều này sẽ đại diện cho một sự chuyển hướng mạnh mẽ từ cách tiếp cận hiện tại.

Thay Đổi Về Lãnh Đạo

Đối với những người theo dõi các vị trí dài hạn, khả năng rời bỏ của Powell mang đến một lớp bất ổn mà không thể bị bỏ qua. Một sự thay đổi về lãnh đạo có thể mang lại sự thay đổi trong phong cách giao tiếp và sự chấp nhận về lạm phát. Điều này sẽ nhanh chóng phản ánh qua đường cong lãi suất. Trở lại Vương quốc Anh, những nhận xét của Bailey xứng đáng được chú ý hơn là những gì đã được đưa ra ban đầu. Ông đã thừa nhận bằng chứng rõ ràng rằng thị trường lao động đang mất sức mạnh—tăng trưởng việc làm đang chậm lại, và mức tăng lương không còn theo kịp với các tháng trước. Tham chiếu của ông về việc tăng đóng góp bảo hiểm quốc gia thu hút sự chú ý đến một vấn đề đang gia tăng: số lượng lớn người không còn tham gia vào lực lượng lao động, không phải vì họ thất nghiệp, mà vì họ chọn không tham gia. Những vấn đề cấu trúc này quan trọng hơn lạm phát đầu đề ngay bây giờ. Đối với tài sản nước Anh, sự phản ứng của Ngân hàng Anh đối với những thay đổi trong sự tham gia trong nước và việc xác định mức lương đang trở nên có liên quan hơn là những chỉ số đơn giản về áp lực lạm phát. Tăng trưởng lương chậm lại khiến Ủy ban Chính sách Tiền tệ khó biện minh cho việc giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Tham gia thị trường nên chú ý đến báo cáo việc làm tiếp theo, đặc biệt là dữ liệu về tình trạng không hoạt động và số giờ làm việc. Những điều này sẽ cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn về việc hành động tiếp theo của Ngân hàng sẽ là cắt giảm hoặc giữ nguyên. Phản ứng của đồng tiền trong tuần này gợi ý rằng thị trường đã nghiêng về một hướng nhất định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].