Back

Trong quý đầu tiên, chi tiêu tư nhân ở Mexico đã giảm xuống -0,6% từ mức 0,4% trước đó.

Chi tiêu tư nhân của Mexico đã giảm 0,6% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên, giảm từ mức tăng 0,4% trong quý trước. Sự thay đổi này phản ánh sự chuyển biến trong hoạt động kinh tế trong giai đoạn này. Sự suy giảm này trong chi tiêu tư nhân có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế rộng lớn hơn, tác động đến nhiều lĩnh vực liên quan đến hoạt động tiêu dùng. Phân tích sâu hơn về những xu hướng này có thể cung cấp cái nhìn về điều kiện kinh tế trong tương lai.

Tác động đến nền kinh tế

Xét theo bề mặt, sự giảm sút gần đây trong chi tiêu tư nhân của Mexico – giảm 0,6% so với năm trước – có vẻ không thảm khốc. Tuy nhiên, khi nhìn xa hơn từ tiêu đề, sự đảo ngược từ mức tăng 0,4% trong giai đoạn trước đánh dấu một sự thay đổi trong hướng đi. Sự chậm lại này, đặc biệt là sau những tăng trưởng liên tục mặc dù khiêm tốn, gợi ý rằng các hộ gia đình và doanh nghiệp có thể đang điều chỉnh kỳ vọng giữa những điều kiện chặt chẽ hơn. Ngân hàng trung ương của Ramírez đã giữ mức lãi suất chuẩn ở mức cao, thúc đẩy người tiêu dùng và các công ty xem xét lại việc vay mượn. Lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu, và mặc dù có phần đã giảm nhiệt, áp lực giá cả dai dẳng vẫn tiếp tục đè nặng lên thu nhập thực tế. Nói một cách đơn giản, có ít không gian hơn trong hệ thống so với một năm trước, và mức tiêu dùng đang bắt đầu phản ánh điều đó. Đối với những ai theo dõi sự biến động và lãi suất trong tương lai, sự thay đổi hành vi như vậy trong chi tiêu có thể ảnh hưởng đến việc định vị, đặc biệt là trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Nhìn xa hơn con số tổng thể, việc tiêu dùng hàng hóa đã giảm mạnh hơn so với dịch vụ. Thường thì điều này xảy ra khi lạm phát tấn công mạnh hơn đối với các nhóm thu nhập thấp hơn, nơi mà các khoản mua sắm bền vững thường bị hoãn lại đầu tiên. Khi Pemex vẫn đang chịu áp lực và chính phủ đang chuyển hướng quỹ tài chính vào các chương trình xã hội trước khi chuyển giao quyền lực, sự năng động của khu vực tư nhân không nhận được nhiều động lực từ chính sách vào lúc này. Các nhà giao dịch có thể hiểu điều này như là rủi ro lên mức giới hạn đến kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai, điều này có thể tác động đến lợi suất ngắn hạn nếu điều này được tái hiện trên các chỉ số.

Tâm trạng của thị trường

Hình dạng của đường cong peso đã phẳng hơn, nhưng chúng tôi tự hỏi liệu thị trường có hoàn toàn định giá tốc độ và quy mô của sự suy giảm hay không. Các con số có thể biện minh cho việc điều chỉnh lại cược giảm lãi suất, đặc biệt nếu các chỉ số trước mắt bắt đầu cho thấy một sự giảm rõ rệt trong việc tuyển dụng hoặc cho vay. Ngay cả những điều chỉnh nhỏ về quan điểm – theo quý – cũng có thể làm thay đổi giá quyền chọn khi xu hướng ngắn hạn điều chỉnh. Những bình luận gần đây của Herrera về sức mạnh của nhu cầu nội địa có thể cần được xem xét lại. Sự co lại trong chi tiêu hộ gia đình thường là một trong những tín hiệu sớm nhất của sự mệt mỏi kinh tế. Nhiều tác nhân chuẩn bị cho một mô hình tiêu dùng ổn định hoặc tăng cường có thể bắt đầu giảm bớt sự tham gia vào cổ phiếu liên quan đến bán lẻ hoặc chuyển từ các cổ phiếu chu kỳ sang các cổ phiếu phòng ngừa trong các chiến lược quyền chọn. Chúng tôi cũng đang theo dõi chặt chẽ các dòng chảy xuyên biên giới. Bất kỳ sự suy yếu nào trong nhu cầu tư nhân có thể làm căng thẳng thu nhập thuế, đẩy nhiều phát hành nợ vào nửa sau của năm. Điều này có thể ảnh hưởng đến các đường cong hoán đổi TIIE, thu hút nhiều sự chú ý hơn đến các đường cong dốc tương đối. Có khả năng rằng các kỳ hạn dài hơn bắt đầu định giá hoặc sự suy yếu tài chính hoặc giảm đầu tư tư nhân – cả hai đều bị thúc đẩy bởi sự suy giảm này. Từ phía chúng tôi, các tín hiệu đang chỉ về sự thận trọng sâu sắc, chưa phải là báo động. Nhưng các mô hình có ý nghĩa. Chi tiêu tư nhân không quay ngược đột ngột mà không có áp lực từ bên dưới. Các nhà giao dịch chuẩn bị cho quý 3 nên, ít nhất, đánh giá lại các giả định cơ bản về động lực nội địa. Mặc dù điều này có thể không báo hiệu một đợt suy thoái hoàn toàn, nhưng sự điều chỉnh này đủ để làm cho việc định giá lại rủi ro trở nên xứng đáng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trump chỉ trích hiệu suất của Powell, nghi ngờ việc cắt giảm lãi suất hôm nay và thảo luận về Iran và đàm phán thương mại.

Những Bình Luận của Trump về Thương Mại và Việc Làm Trong thị trường, giá dầu đã giảm, giao dịch ở mức 72,64 USD. Trong khi đó, cổ phiếu đã tăng, với S&P tăng 0,38% và Nasdaq tăng 0,44%. Các bình luận cho thấy một sự chuyển hướng mạnh mẽ trong tâm lý đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Việc giảm 2% lãi suất, nếu được thực hiện, sẽ đại diện cho một trong những điều chỉnh giảm lớn nhất trong chi phí vay ngắn hạn trong ký ức gần đây. Đề xuất tập trung vào nợ ngắn hạn thay vì phát hành dài hạn cho thấy nỗ lực khóa lại nguồn tài trợ rẻ hơn trong khi điều hướng sự không chắc chắn trong chính sách ngắn hạn. Những phát biểu như vậy, mặc dù có tính chất chính trị, vẫn để lại không gian cho sự suy đoán của thị trường xung quanh hướng đi tương lai của Fed—đặc biệt là liên quan đến thiên hướng kỳ hạn trong lợi suất cố định. Đối với những ai điều hướng các công cụ nhạy cảm với lãi suất, điều này tạo ra sự không đối xứng trong việc định vị: chuẩn bị cho khả năng giảm lãi suất, đặc biệt là ở phía trước. Vai trò của Powell vẫn đang được xem xét, nhưng kỳ vọng cho thấy ông có khả năng vẫn giữ chức vụ. Sự ổn định đó, ít nhất trong ngắn hạn, có nghĩa là khung chính sách sẽ tránh khỏi những cú sốc đột ngột—mặc dù áp lực từ các tiếng nói chính trị ngày càng mạnh mẽ hơn. Bất kỳ sự thay đổi nhận thức nào ở đây cũng có thể dẫn đến sự biến động, đặc biệt là ở trái phiếu kho bạc và hợp đồng hoán đổi lãi suất, vì sự biến động ngụ ý trên các STIR thường phản ứng trước. Một vài phiên tới nên cung cấp thêm sự rõ ràng nếu những kỳ vọng ôn hòa bắt đầu được định giá đầy đủ hơn vào các hợp đồng tương lai ngắn hạn. Động Lực Địa Chính Trị và Tác Động đến Thị Trường Về vấn đề địa chính trị, những bình luận về Iran cho thấy một con đường có thể đi xuống, mặc dù còn nhiều sự không chắc chắn. Sự nhấn mạnh vào những hạn chế hiện tại của Iran cho thấy một chiến lược có thể ủng hộ thương lượng hơn là đối đầu. Gợi ý về một khoảnh khắc sắp diễn ra “trong vòng một tuần” đặt ra một chất xúc tác gần hạn rõ ràng trong lịch trình, điều này có thể thúc đẩy phản ứng trên các lĩnh vực năng lượng và quốc phòng. Với sự kiên nhẫn của Lãnh đạo Tối cao dường như đã cạn kiệt, chúng tôi xem đó như một dấu hiệu cho một ngã rẽ quan trọng. Nếu đối thoại diễn ra, các hợp đồng tương lai hàng hóa—đặc biệt là các hợp đồng dầu thô—có khả năng sẽ phản ánh lại cơ chế định giá mới liên quan đến các khoản phí rủi ro chính trị. Khi nói đến Ấn Độ và Pakistan, tuyên bố đã làm dịu căng thẳng giữa hai nước láng giềng nên được xem là tín hiệu thị trường cho sự ổn định khu vực hơn là một bước ngoặt ngoại giao. Loại ngôn ngữ như vậy thường kéo theo phản ứng rủi ro trên các đồng tiền đang nổi, đặc biệt là các hợp đồng rupee, trong khi cũng mở rộng khả năng cho các dòng thương mại song phương. Thông báo về một thỏa thuận thương mại trong tương lai nhấn mạnh theo hướng đó. Đối với những người tham gia các hợp đồng hoán đổi kèm theo tỷ giá chéo hoặc đường cong lãi suất EM, điều này hỗ trợ cho một chủ đề nén, đặc biệt là trong các tài sản Ấn Độ và có thể là Pakistan nếu việc tái tham gia diễn ra. Sáng kiến “Thẻ Vàng” cho việc tuyển dụng nước ngoài, nhằm vào các nhà tuyển dụng như Apple, có thể cho thấy những nỗ lực để ảnh hưởng đến chính sách việc làm trong nước thông qua các biện pháp khuyến khích kinh tế. Mặc dù điều này có vẻ tách rời khỏi chính sách thương mại, nhưng nó có thể gián tiếp thay đổi kỳ vọng về nguồn lao động, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ cao. Các nhà giao dịch liên kết với các sản phẩm phái sinh cổ phiếu có tỷ trọng lớn trong công nghệ hoặc lĩnh vực nhân sự nên nhận thức rằng điều này ảnh hưởng đến các mô hình chi phí của các nhà tuyển dụng lớn, từ đó có thể dẫn đến hướng dẫn lợi nhuận ngắn hạn. Trên sàn giao dịch, các phản ứng vẫn tương đối nhẹ nhàng. Sự giảm giá của dầu xuống khoảng 72,64 USD có thể phản ánh sự lạc quan thận trọng về Iran, và có thể một sự phai nhạt dần của giá cả địa chính trị. Không chỉ hướng đi quan trọng—mà cả sự giảm thiểu biến động bản thân cũng có thể cung cấp thông tin về các sản phẩm có cấu trúc liên quan đến năng lượng. Với S&P tăng khoảng 0,38% và Nasdaq tăng 0,44%, tâm lý chung có vẻ như là một chút nhiều rủi ro hơn. Dòng chảy quyền chọn có thể cho thấy điều này đã bắt đầu thể hiện qua khối lượng quyền chọn bán thấp hơn và giá thầu gần hơn. Trong những phiên tới, hãy chú ý đến độ lệch trong thị trường lãi suất và độ cong dọc theo đường cong 2s/10s. Cổ phiếu có thể đã nhích lên nhẹ, nhưng tín hiệu thực sự nằm ở việc liệu biến động ngụ ý có bắt đầu suy giảm thêm hay không hoặc phản ứng trên rủi ro sự kiện. Chúng tôi đang theo dõi kết quả đấu thầu trái phiếu kho bạc ngắn hạn và độ chênh lệch tín dụng, những chỉ số thời gian thực tốt hơn cho những chính sách và động thái vĩ mô đang được thực hiện một cách nghiêm túc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sau khi giảm, cặp EUR/USD ghi nhận một chút tăng nhẹ khi các thị trường dự đoán quyết định của Fed.

Cặp EUR/USD đang trải qua những đợt tăng nhẹ sau một đợt giảm trước đó. Sự gia tăng căng thẳng ở Trung Đông, kết hợp với sự không chắc chắn trong thương mại toàn cầu và giá dầu tăng cao, đang kìm hãm tiềm năng tăng giá. Sự phục hồi của Euro từ mức thấp gần đây đã bị đình trệ quanh mức 1.1500, thấp gần 1% so với mức cao hồi tuần trước. Tình trạng xung đột liên tục giữa Israel và Iran, với việc Mỹ áp dụng lập trường cứng rắn hơn, giữ thị trường trong trạng thái yếu.

Dữ liệu Lạm phát Châu Âu

Dữ liệu lạm phát gần đây ở Châu Âu chỉ ra áp lực giá đang chậm lại, không giúp củng cố Euro. Mối lo ngại về sự tham gia gia tăng của Mỹ đã thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt là đồng Đô la Mỹ. Giá dầu thô gần đây đã tăng hơn 3 đô la, gần 75 đô la, ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng của khu vực Euro. Sự chờ đợi xoay quanh quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, dự kiến sẽ duy trì lãi suất ổn định. Hiệu suất của Euro thay đổi so với các đồng tiền chính, mạnh nhất so với Franc Thụy Sĩ trong hôm nay. Căng thẳng địa chính trị gia tăng khi quân đội Israel tiếp tục hành động chống lại Iran, với các cảnh báo từ chính phủ Iran về sự tham gia của Mỹ. Dữ liệu gần đây từ khu vực Euro cho thấy lạm phát hàng tháng không thay đổi trong tháng Năm, lạm phát hàng năm giảm xuống còn 1.9% từ 2.2%. Các thị trường tương lai dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất của Fed, có thể vào tháng Chín.

Phân tích Kỹ thuật trên EUR/USD

Phân tích kỹ thuật cho thấy EUR/USD gặp khó khăn sau khi vượt qua mô hình tam giác, cố gắng phục hồi lên trên 1.1500. Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và những thay đổi trong dự báo FOMC là yếu tố then chốt cho xu hướng của đồng Đô la Mỹ. Trong khi cặp EUR/USD tìm thấy một số điểm tựa sau những đợt giảm gần đây, bối cảnh rộng hơn lại nghiêng về phía thận trọng. Thị trường đang nghiêng nặng vào các khoản phí rủi ro địa chính trị, điều này đang thúc đẩy nhu cầu đối với Đô la, đặc biệt khi giá hàng hóa tăng cao và căng thẳng khu vực tiếp tục tồn tại. Nỗ lực phục hồi quanh mức 1.1500 đã làm nổi bật sự không chắc chắn hơn là bất kỳ sức mạnh cấu trúc nào. Sự thiếu khả năng của Lagarde trong việc thay đổi tâm lý với dữ liệu lạm phát chậm lại cho thấy rằng các công cụ chính sách tiền tệ đô la không đủ hiệu quả. Các số liệu mới nhất chỉ ra sự gia tăng giá cả đang chững lại, đẩy lạm phát hàng năm xuống dưới mục tiêu của ECB. Điều này không thúc đẩy một sự điều chỉnh mạnh mẽ, nhưng chắc chắn neo giữ hy vọng ở phía mềm mại trong thời điểm hiện tại. Bất chấp những tín hiệu giảm lạm phát này, các nhà đầu tư không vội vàng quay trở lại với Euro, cho thấy mức độ rủi ro chính trị và khó khăn toàn cầu đang chi phối tâm lý dòng chảy. Trong khi đó, lập trường của Powell – được nhìn nhận qua vị trí tương lai – cho thấy thị trường nghi ngờ rằng một số điều chỉnh có thể trở lại trước khi kết thúc năm, có thể vào khoảng tháng Chín. Chúng tôi đang thấy sự điều chỉnh khiêm tốn cho lợi suất thấp hơn, nhưng câu chuyện đó vẫn chưa vượt qua nhu cầu Đô la nhờ vai trò trú ẩn an toàn của nó. Dầu thô tăng giá hơn 3 đô la và gần mức 75 đô la mỗi thùng không chỉ mang đến lo ngại về chi phí năng lượng. Nó ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng, đặc biệt tại các quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu – như các nước trong khu vực Euro. Những áp lực này, qua đó, ảnh hưởng đến triển vọng lãi suất một cách gián tiếp bằng cách giảm không gian cho việc thắt chặt chính sách. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy rằng giá đã vượt qua một hình thức tam giác chỉ để bị đình trệ. Điều theo sau không phải là sự mua vào mạnh mẽ, mà là một cú bật lại có tính phản ứng. Giá giao dịch quanh mức 1.1500 cho thấy sự chưa quyết định hơn là bất kỳ sự đồng thuận nào theo hướng. Từ góc độ vị trí, các khoản phí rủi ro vẫn ở mức cao. Chúng tôi có thể thấy điều này qua việc các nhà giao dịch đang xoay chuyển khỏi các cặp tiền tệ có biến động mạnh và vào các cặp tiền phòng thủ. Nhu cầu đẩy Euro vượt trội hơn so với Franc chỉ phản ánh sự điều chỉnh ngắn hạn hơn là sự tự tin.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Canada có thể bắt đầu sản xuất LNG đầu tiên tại Kitimat, cung cấp cho châu Á các nguồn năng lượng thay thế.

Canada đang chuẩn bị sản xuất khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) đầu tiên từ địa điểm LNG Canada ở Kitimat. Sự sản xuất này mang đến cho các thị trường châu Á một lựa chọn thay thế cho các nguồn cung từ Mỹ, Australia, Qatar và Nga. LNG Canada, tọa lạc tại British Columbia, là dự án xuất khẩu LNG lớn nhất của đất nước, với khoản đầu tư 40 tỷ đô la. Dự án do Shell dẫn đầu và được hỗ trợ bởi các đối tác như PetroChina, Petronas, Mitsubishi và KOGAS.

Tính năng cơ sở

Cơ sở này sẽ ban đầu có hai dây chuyền hóa lỏng, sản xuất 14 triệu tấn mỗi năm, với khả năng mở rộng trong tương lai. Vị trí của nó trên bờ biển phía tây Canada cho phép các tuyến vận chuyển ngắn hơn đến châu Á so với các cảng ở Vịnh Mexico của Mỹ. Đáng chú ý, LNG Canada sử dụng năng lượng thủy điện, tạo ra một trong những cơ sở LNG có mật độ carbon thấp nhất toàn cầu. Việc xây dựng bắt đầu vào năm 2019, với dự kiến xuất khẩu vào giữa năm 2025. Khí tự nhiên sẽ được cung cấp qua đường ống Coastal GasLink từ phía đông bắc British Columbia. Dự án nhằm thúc đẩy nền kinh tế khu vực và cung cấp cơ hội việc làm cho các cộng đồng địa phương và các Quốc gia Đầu tiên. Mặc dù đối mặt với một số thách thức về môi trường, LNG Canada là một phần trong chiến lược của Canada nhằm trở thành nhà cung cấp LNG tin cậy toàn cầu, cung cấp các lựa chọn năng lượng ít khí thải giữa những lo ngại về an ninh năng lượng.

Tác động thị trường

Chúng ta đã đến giai đoạn mà LNG từ Canada không còn là một phần của tầm nhìn dài hạn — nó đang trở thành một lựa chọn cung cấp có thể cảm nhận được, đặc biệt cho các nhà nhập khẩu ở châu Á đang tìm kiếm một danh mục cân bằng hơn. Với việc xây dựng gần đến giai đoạn cuối cùng và sản xuất dự kiến vào năm sau, sự phát triển này bắt đầu thay đổi dòng chảy của các hợp đồng tương lai và chênh lệch khu vực. Đối với các thương nhân như chúng tôi, mỗi sự thay đổi trong địa lý cung cấp đều chuyển thành những thay đổi thực tiễn trong hành vi định giá. Thời gian chuyến đi từ Kitimat đến Đông Á ngắn hơn, đặc biệt khi so sánh với các cảng ở Vịnh Mexico, làm tăng cường lực phí vận chuyển và làm suy yếu cơ hội chênh lệch mà đã đáng tin cậy mang lại cho một số tuyến vận chuyển. Điều này cũng bắt đầu kiểm tra mức độ giá trị mà các nhà mua ở châu Á đặt vào độ dài hành trình khi giá cước không ổn định. Những ai có tiếp xúc với thị trường vận chuyển Thái Bình Dương có thể muốn xem xét lại trọng số mà họ đã đưa cho các rào cản của kênh Panama trong các mô hình phòng ngừa của họ — tuyến đường mới ở Tây Canada này đã hoàn toàn bỏ qua những điểm tắc nghẽn đó. Có lẽ điều quan trọng không kém là phương pháp sản xuất. Việc sử dụng năng lượng thủy điện của LNG Canada không ngừng gây áp lực lên các dự án LNG khác có hồ sơ phát thải cao hơn, đặc biệt trong thời điểm mà người mua ngày càng kén chọn với các chứng nhận nguồn gốc và các điều khoản bền vững trong hợp đồng. Năng lượng sạch không chỉ giúp cải thiện nhận thức công chúng; nó còn ảnh hưởng đến cách thức cấu trúc các cam kết mua bán, đặc biệt trong các khu vực có quy định về tính toán carbon nhập khẩu nghiêm ngặt hơn. Bentley đã đề cập đến các rào cản môi trường trước đó, nhưng những gì chúng ta thấy không chỉ là áp lực quy định — đó là một sự thay đổi trong các cấu trúc dự án ưu tiên. Các nhà đầu tư và thương nhân có thể sẽ cần xem xét lại các mức phí rủi ro để xây dựng vào các dự án dựa vào hóa lỏng bằng năng lượng hóa thạch. Điều đó không còn là sự đoán mò nữa — mô hình Kitimat cung cấp các so sánh. Từ góc độ logistics, vai trò của đường ống — Coastal GasLink — củng cố nhu cầu khí đốt thượng nguồn tại một tỉnh đã nhận thức được các giấy phép sản xuất và những áp lực lên các môi trường sống tự nhiên. Sự tham gia của Cho làm cho hành lang này mạnh mẽ hơn, nhưng nó cũng có thể kích hoạt một sự phân biệt rõ ràng hơn về giá giữa AECO của Canada và các điểm giao hàng xa hơn như PG&E hoặc Sumas. Chúng tôi đã có thể thấy các chênh lệch đang phản ứng trong một số cửa sổ nhạy cảm với thời tiết. Sự gián đoạn — ngay cả những sự gián đoạn nhỏ — trong cơ sở hạ tầng mới này sẽ thu hút sự chú ý, đặc biệt nếu các lô hàng xuất khẩu đầu tiên được lên kế hoạch trùng với các đợt rút khí vào mùa đông ở Đông Bắc Á. Những lô hàng đầu tiên sẽ không chỉ mang tính biểu tượng; chúng sẽ đặt ra một tiêu chuẩn cho mức độ bền vững của cơ sở hạ tầng thực sự. Sự biến động xung quanh các lần nạp hàng đầu tiên thường cao, và tính thanh khoản trong các chỉ số liên quan đến Kitimat hiện nay còn quá thấp để cảm thấy thoải mái. Sử dụng điều này để phòng ngừa chống lại bất ngờ khác biệt trong giá cả theo thời điểm so với giá cả theo đường cong. Điều mà độc giả có thể rút ra từ điều này là các đường cong giá, đặc biệt là cho JKM và các trung tâm Bắc Mỹ trên Bờ Tây, đã đang âm thầm thay đổi. Không phải trong các giai đoạn sắc nét, mà là trong các điều chỉnh chậm, ổn định. Chúng tôi đang tái thiết lập các mức độ tiếp xúc trong tương lai với điều đó trong tâm trí. Sự rõ ràng từ việc hoàn thành cơ sở hạ tầng, và các nguồn nhu cầu dài hạn mới từ châu Á, khiến các vị trí đầu cơ ngắn hạn trở nên rủi ro hơn mà không có các tùy chọn kích hoạt nhanh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Căng thẳng địa chính trị, bao gồm các cuộc trao đổi giữa Mỹ và Iran, hỗ trợ giá dầu WTI gần mức 74,00 đô la.

Giá dầu thô Mỹ West Texas Intermediate (WTI) vẫn ổn định gần $74.00. Điều này là do lo ngại về sự tham gia của Mỹ vào cuộc xung đột Trung Đông và khả năng gián đoạn nguồn cung. Sự căng thẳng bằng lời nói giữa các quan chức Mỹ và Iran đã làm dấy lên mối lo ngại về một cuộc xung đột rộng hơn, hỗ trợ sự gia tăng giá dầu thô lên mức cao nhất trong bốn tháng. Trong phiên giao dịch sáng châu Âu, giá dầu WTI đã vượt qua $73.00, với hợp đồng tương lai Nymex đạt $75.00. Trong hai tuần qua, giá dầu đã tăng hơn 20%, từ mức thấp đầu tháng Năm là $55. Có lo ngại rằng Iran có thể chặn Eo Biển Hormuz, đẩy giá lên trên $100.

Cảnh báo của Iran và Liên Hợp Quốc

Đại sứ Iran tại Liên Hợp Quốc đã cảnh báo về một phản ứng mạnh mẽ đối với sự tham gia của Mỹ, ảnh hưởng đến giá dầu. Ông đã cáo buộc Mỹ hỗ trợ các hành động của Israel và hứa hẹn một phản ứng tương xứng. Trong khi đó, Trump yêu cầu chính phủ Iran đầu hàng vô điều kiện. Dầu WTI, một loại dầu thô chất lượng cao, nổi tiếng với độ nhớt thấp và hàm lượng lưu huỳnh thấp. Nó là một chuẩn mực chính trong thị trường dầu, bị ảnh hưởng bởi động lực cung-cầu, sự kiện địa chính trị và quyết định từ OPEC. Dữ liệu kho dự trữ từ API và EIA, cũng như giá trị đồng đô la Mỹ, cũng ảnh hưởng đến giá dầu WTI. Trong hai tuần qua, chúng ta đã thấy giá không chỉ phục hồi mà còn tăng vọt khá mạnh—hơn một phần năm—gợi ý về sự thay đổi trong tâm lý được điều khiển chủ yếu bởi rủi ro chính trị thay vì chỉ dựa vào các yếu tố cơ bản của thị trường. Căng thẳng ở Trung Đông, đặc biệt là xung đột bằng lời nói giữa Tehran và Washington, đã tạo thêm sức đẩy đáng kể cho sự phục hồi này. Những phát triển như vậy thường làm kích thích tâm lý trước khi các yếu tố cơ bản theo kịp, và đó chính xác là điều đang diễn ra hiện nay. Với Eo biển Hormuz lại một lần nữa trở thành chủ đề trong các cuộc thảo luận của thị trường năng lượng, thật khó để phớt lờ rằng gần một phần năm lượng dầu toàn cầu đi qua kênh hẹp này. Trong khi mối đe dọa về dòng chảy bị hạn chế qua Hormuz đã lơ lửng trên thị trường nhiều năm, những cảnh báo hiện tại—đặc biệt là những cảnh báo từ đại sứ Iran tại Liên Hợp Quốc—đã có giọng điệu trực tiếp hơn rất nhiều. Bất kỳ sự chuyển động thực tế nào để phong tỏa khu vực sẽ ảnh hưởng đáng kể đến khối lượng và có khả năng đẩy giá lên mạnh và nhanh.

Sự biến động và phản ứng của thị trường

Sự tăng vọt của WTI lên mức cao nhất trong bốn tháng, được thúc đẩy phần nào bởi những giao dịch ngoại giao tồi tệ hơn, gợi ý về một sự chuyển biến trong việc định giá rủi ro, đặc biệt khi khối lượng tùy chọn trên các hợp đồng phái sinh năng lượng bắt đầu tăng lên. Điều chúng ta đang chứng kiến, nếu nhìn kỹ, là một kiểu chạy đua để bảo hiểm rủi ro—không chỉ vì khả năng ngăn chặn các tuyến đường cung cấp, mà bởi vì sự quan tâm đầu cơ đang hòa nhập với những thị trường vốn đang chật chội đang phải đối mặt với nhu cầu mùa hè. Trong khi đó, những bình luận của Trump—đặc biệt là sự khẳng định của ông về sự đầu hàng hoàn toàn của Tehran—đang thêm một lớp không chắc chắn nữa. Cách tiếp cận này đã loại bỏ nhiều yếu tố ôn hòa hơn từ các cuộc đàm phán gần đây, và chính tư thế mới này đang có nguy cơ làm leo thang thêm. Do đó, các mô hình định giá bao gồm một khoản phí rủi ro cho sự gián đoạn địa chính trị có thể bắt đầu tìm thấy sự liên quan mới. Chúng ta cũng đang chú ý đến các tín hiệu nhẹ nhàng từ các đường cong tương lai. Việc quay trở lại của tình trạng thiếu hụt trong một số phần của thị trường hợp đồng tương lai dầu cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng tình trạng chật chội sẽ tiếp tục, hoặc xấu đi, trong những tháng tới. Hình dạng này—khi giá gần hạn giao dịch trên các hợp đồng dài hạn hơn—thường được hiểu là dấu hiệu của việc căng thẳng cung hiện tại hoặc kỳ vọng về nhu cầu tăng trưởng. Giờ đây, cũng cần xem xét thời điểm phát hành dữ liệu. Các số liệu kho dự trữ hàng tuần của Mỹ từ cả API và EIA đang tạo thêm sự cản trở trong chuyển động giá. Các báo cáo gần đây chỉ ra sự căng thẳng nguồn cung trong nước, và mặc dù một báo cáo đơn lẻ không xác định được xu hướng, nhiều vòng dữ liệu kho chỉ ra sự suy giảm có thể thúc đẩy áp lực tăng tiếp tục. Điều này, kết hợp với sự yếu đi của đồng đô la Mỹ, hướng tới một môi trường nơi xu hướng tăng giá năng lượng có thể kéo dài trừ khi căng thẳng chính trị giảm bớt một cách có ý nghĩa—đây là một tình huống mà chúng ta không hình dung được sẽ nhanh chóng giải quyết. Trong khi đó, chúng tôi đã lưu ý rằng các thị trường tùy chọn, đặc biệt là quanh các hợp đồng WTI ngắn hạn, đã thấy sự biến động ngụ ý gia tăng trong những ngày gần đây. Điều này cho thấy sự không chắc chắn gia tăng về hướng đi ngắn hạn, với các đảo chiều rủi ro đang bắt đầu ủng hộ các khoản phí bên gọi một lần nữa. Điều này cho thấy nhu cầu bảo hiểm mạnh mẽ hơn từ những người tham gia thương mại mong đợi rủi ro tăng cao hơn. Tóm lại, không chỉ đơn giản là về giá hôm nay gần $74, hay sự tăng giá của tuần trước lên $75. Nó liên quan đến cách cả thị trường vật chất và thị trường giấy đang phản ứng trước sự hội tụ của căng thẳng ngoại giao, nỗi lo về tuyến đường cung cấp, và các tín hiệu từ thị trường phái sinh, cho thấy sự biến động cao hơn có thể đang trên đường đến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Số lượng nhà khởi công tại Mỹ giảm xuống 1.256 triệu, mức thấp nhất kể từ năm 2020, trong bối cảnh giấy phép xây dựng giảm.

Số lượng khởi công nhà ở ở Mỹ trong tháng 5 được ghi nhận là 1.256 triệu, thấp hơn so với dự báo 1.357 triệu. Đây là mức thấp nhất kể từ năm 2020, cho thấy sự sụt giảm 9.8% so với con số 1.361 triệu đã được điều chỉnh trong tháng 4. Số lượng giấy phép xây dựng cũng không đạt kỳ vọng, được báo cáo là 1.393 triệu, giảm so với mức 1.428 triệu dự kiến và thấp hơn so với 1.412 triệu của tháng trước. Mặc dù tỷ lệ thế chấp ở Mỹ hiện ở mức thấp nhất kể từ tháng 4, nhưng nhu cầu về thế chấp vẫn đứng yên. Thị trường bất động sản đang phải đối mặt với những thách thức, ngay cả khi các thị trường chứng khoán có dấu hiệu chuyển động. Cổ phiếu của Lennar đã giảm gần một nửa kể từ tháng 7, thời điểm mà có tâm lý tích cực về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Chỉ số Tâm lý Nhà xây dựng NAHB

Chỉ số tâm lý nhà xây dựng NAHB trong tuần này là mức thấp thứ ba kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, cho thấy không có cải thiện ngay lập tức trong triển vọng thị trường nhà ở. Xem xét các dữ liệu, có một thông điệp rõ ràng ẩn sau những con số: sự tăng trưởng cung nhà ở đã chậm lại, không chỉ một chút mà là một cách có ý nghĩa, và điều đó rất quan trọng. Cả số lượng khởi công và giấy phép đều giảm so với dự báo, tín hiệu là khá rõ ràng. Các nhà xây dựng đang giảm tốc. Đây không chỉ là một sự tạm dừng ngắn hạn – mà là sự tiếp tục của một xu hướng suy giảm đã bắt đầu từ nhiều tháng trước, giờ đây bị kìm hãm bởi sự do dự về chi phí vay mượn trong tương lai và sự tự tin của người tiêu dùng. Chúng ta không nên bỏ qua điểm rằng số lượng khởi công hiện đã trở lại mức như đã thấy trong thời kỳ toàn cầu đóng cửa. Điều đó rất đáng chú ý. Ngay cả khi điều kiện vay mượn hơi tốt hơn – chúng ta đã thấy tỷ lệ thế chấp giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 – điều đó cũng không làm hồi sinh nhu cầu theo bất kỳ cách nào có thể đo lường được. Điều đó không thể xem nhẹ. Điều đó có nghĩa là cơ chế mà tỷ lệ thấp hơn thường kéo người mua hoặc thúc đẩy hoạt động mới trong xây dựng, đang không hoạt động như mong đợi.

Đánh giá lại giả định tăng trưởng

Phản ứng từ các nhà giao dịch thì im lặng, nhưng chúng tôi đã lưu ý khi cổ phiếu của Lennar giảm xuống gần một nửa kể từ tháng 7. Khi sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, kỳ vọng đã được thiết lập cho một sự phục hồi trong lĩnh vực nhà ở, đặc biệt là ở các nhà xây dựng. Tuy nhiên, động thái đó đã hoàn toàn đảo ngược. Không chỉ là về một công ty. Sự sụt giảm đó phản ánh việc đánh giá lại rộng rãi mà chúng ta đã phải thực hiện xung quanh các giả định tăng trưởng trong lĩnh vực bất động sản. Chính các nhà xây dựng đang chỉ ra những gì họ nhìn thấy trong tương lai. Chỉ số tâm lý trong tuần này – chỉ cao hơn một chút so với mức thấp sau năm 2008 – đã rõ ràng trong những hệ quả của nó. Các dự án mới sẽ vẫn bị hạn chế. Sự tự tin đã phẳng lặng. Nguyên liệu có thể có sẵn và lao động có phần ổn định hơn, nhưng điều thiếu sót là niềm tin rằng các ngôi nhà có thể được xây dựng và bán có lãi trong các quý tới. Điều đó sẽ ảnh hưởng tới nhu cầu trong tương lai đối với gỗ, đồng và mọi thứ khác liên quan đến xây dựng. Điều này không chỉ giới hạn trong lĩnh vực nhà ở. Dữ liệu này bổ sung vào bức tranh về những tín hiệu yếu hơn của nền kinh tế thực mà chúng ta đã quan sát. Nếu thị trường nhà ở, thường dẫn dắt các chu kỳ rộng hơn, lại đang lùi bước lần nữa, chúng ta phải xem xét nơi mà việc định vị thừa có thể vẫn đang dựa trên những quan điểm hiện cảm thấy lỗi thời. Thu nhập cố định đã định giá một phần sự điều chỉnh đó trong hoạt động, nhưng trong các chiến lược có đòn bẩy nhiều hơn, chúng ta đã bắt đầu thấy sự kém hiệu quả nơi mà các kỳ vọng về khối lượng đã quá gắn chặt với một kịch bản phục hồi. Trong các thuật ngữ về định vị, việc giữ chặt sự tiếp xúc về thời gian có thể vẫn là tư thế hợp lý hơn. Sự nén trong sự biến động lãi suất chưa loại bỏ được độ nhạy cảm cơ bản tiếp tục quay lại trong những số liệu yếu hơn như thế này. Đối với chúng tôi, con đường phía trước có vẻ sẽ liên quan đến sự kiên nhẫn và từng bước nâng cao rủi ro, thay vì theo đuổi bất kỳ sự thay đổi xu hướng rõ rệt nào trong các tín hiệu vĩ mô chưa hoàn tất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Theo các nhà phân tích của Scotiabank, đồng Yên Nhật đang thể hiện sức mạnh trong bối cảnh đồng USD yếu.

Yên Nhật đang tăng giá với mức tăng 0,3%, vượt qua hầu hết các đồng tiền G10 giữa bối cảnh đồng Đô la Mỹ có phần yếu hơn. Diễn biến này theo sau việc công bố số liệu thương mại khả quan của tháng Năm, cho thấy thâm hụt nhỏ hơn dự kiến. Lạm phát tại Nhật Bản vẫn duy trì trên mức 3%, ảnh hưởng đến các điều chỉnh chính sách đang diễn ra của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Các chỉ số Chỉ số Giá Tiêu dùng quốc gia, dự kiến sẽ công bố sau khi thị trường Bắc Mỹ đóng cửa vào thứ Năm, là điểm nhấn trong tuần này.

Phân Tích Cặp Usd Jpy

Cặp USD/JPY đang gặp kháng cự tại mức 145, với hỗ trợ ngắn hạn được quan sát gần mức 142,50. Bối cảnh này là chìa khóa để hiểu về đà thị trường hiện tại của Yên. Thị trường tài chính toàn cầu gặp thách thức trước quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Các cặp tiền tệ chính, như EUR/USD và GBP/USD, cho thấy những chuyển động phản ánh sự mong đợi xung quanh thông báo này. Vàng duy trì ổn định gần 3.400 USD mỗi ounce, bị ảnh hưởng bởi các mối quan tâm địa chính trị và thương mại. Đồng thời, các loại tiền điện tử như Bitcoin, Ethereum và XRP tiếp tục giữ các mức hỗ trợ quan trọng giữa những căng thẳng địa chính trị đang diễn ra.

Rủi Ro Và Chiến Lược Thị Trường Forex

Các thị trường Forex, cùng với các công cụ tài chính khác, mang theo những rủi ro vốn có. Nghiên cứu kỹ lưỡng và hiểu biết về các chiến lược tài chính là điều cần thiết cho các nhà đầu tư tham gia vào những thị trường này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ suy yếu trước quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang.

Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được kỳ vọng giữ lãi suất không đổi hôm nay, đồng đô la Mỹ giao dịch giảm nhẹ. Nó chỉ tăng so với franc Thụy Sĩ, với mức tăng 0,20%, và yếu nhất so với yen Nhật và đô la Úc, giảm 0,25% và 0,28%, tương ứng. Trong dữ liệu kinh tế châu Âu, CPI của EU khớp với kỳ vọng với mức 2,3% tiêu đề và 1,9% đo lường cốt lõi. ECB đã cắt giảm lãi suất mười lần, báo hiệu khả năng ổn định tiềm năng khi lãi suất trở nên mở rộng. Cục Dự trữ Liên bang trước đó đã cắt giảm lãi suất từ 5,5% xuống 4,5%, và các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi chỉ dẫn về chính sách tương lai trong bối cảnh thách thức lạm phát.

Dữ liệu Vay thế chấp và Nhà ở của Mỹ

Đơn xin vay thế chấp của Mỹ giảm 2,6% trong tuần này, với một chút giảm trong lãi suất vay thế chấp 30 năm trung bình. Các công bố kinh tế cũng bao gồm giấy phép xây dựng và khởi công nhà ở, với giấy phép được kỳ vọng sẽ tăng lên 1,428 triệu và khởi công sẽ giảm nhẹ xuống 1,357 triệu. Các yêu cầu xin thất nghiệp ban đầu và tiếp tục, được phát hành sớm do kỳ nghỉ Juneteenth, được kỳ vọng sẽ giữ ổn định. Căng thẳng địa chính trị gia tăng khi mối quan hệ Mỹ-Iran trở nên căng thẳng vì những mối đe dọa gần đây. Trong thị trường, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ gợi ý về những mức tăng nhỏ, trong khi giá dầu thô tăng 0,29 đô la. Giá vàng giảm năm đô la, và Bitcoin vẫn hầu như không đổi. Những gì chúng ta thấy hôm nay nên được đọc không phải là một bất ngờ lớn, mà như một sự xác nhận về tâm trạng ổn định. Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên như dự đoán, và thay vì tạo ra một làn sóng trong thị trường ngoại hối, động thái – hoặc sự thiếu vắng của một động thái – đã khiến đồng đô la trôi nổi một chút. Sự yếu kém của nó so với yen Nhật và đô la Úc phản ánh hai áp lực: cả hai đồng tiền đều được hưởng lợi từ các yếu tố nội địa, và đồng đô la đơn giản là chưa có lý do mới để tăng tốc. Các số liệu CPI cốt lõi từ châu Âu cho chúng ta thấy rằng mức tăng giá đang cân bằng lại sau một thời gian chính sách thắt chặt hơn từ Frankfurt. Lạm phát gần đạt mục tiêu và việc cắt giảm lãi suất đã diễn ra có nghĩa là chúng ta đang bước vào một bối cảnh mà sự hỗ trợ của ngân hàng trung ương trở nên rõ ràng hơn. Các nhà giao dịch sẽ ngày càng chú ý đến hướng dẫn tương lai và hình dạng của bảng cân đối kế toán, không chỉ các thiết lập lãi suất qua đêm. Hướng đi gần đây của Lagarde không gợi ý về những thay đổi nhanh chóng mà về sự kiên nhẫn. Với việc lãi suất trở nên thân thiện hơn với tăng trưởng, các tài sản khu vực đồng euro có thể thu hút sự quan tâm mới nếu hoạt động kinh tế duy trì.

Hoạt động Kinh tế và Phản ứng Thị trường

Qua Đại Tây Dương, sự giảm sút gần đây trong các đơn xin vay thế chấp không phải là một dấu hiệu cảnh báo riêng lẻ, nhưng khi đối chiếu với dữ liệu nhà ở sắp tới, điều đó đòi hỏi sự chú ý. Nếu giấy phép xây dựng tăng lên, như dự kiến, với khởi công giảm nhẹ, thì điều này chỉ ra rằng thị trường đang chuẩn bị một cách thận trọng cho nhu cầu dài hạn hơn, ngay cả khi hộ gia đình vẫn nhạy cảm với chi phí. Lãi suất vay, mặc dù giảm nhẹ trong tuần, vẫn ở mức cao tương đối, vì vậy bất kỳ sự phục hồi bền vững nào trong lĩnh vực nhà ở sẽ đòi hỏi lãi suất giảm một cách nhất quán trong vài tháng. Thời gian chờ đợi đó là điều mà những người theo dõi chính sách nên nhớ. Dữ liệu lao động ở Mỹ, đặc biệt là các yêu cầu xin thất nghiệp, được công bố trước trong tuần này do kỳ nghỉ, với kỳ vọng về số liệu ổn định. Bất kỳ sự sai lệch nào ở đây – và nó sẽ cần phải là một sự sai lệch rõ ràng – sẽ có khả năng kích thích phản ứng ngay lập tức trong các công cụ lãi suất ngắn hạn hơn. Chúng ta đang theo dõi sự nhất quán thay vì sốc, và mức độ bất ngờ vẫn ở mức cao. Về tâm trạng thị trường rộng lớn hơn, sự tăng nhẹ trong các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán gợi ý về sự thận trọng trong việc nắm giữ rủi ro. Đây không phải là cơn sốt mua sắm. Đây là một sự tiến bước chậm rãi hướng tới việc tiếp xúc. Sự tăng nhẹ của dầu thô cho thấy thị trường năng lượng đang phản ứng nhiều hơn với những hạn chế về cung hơn là tín hiệu từ cầu vào lúc này. Trong khi đó, sự giảm giá vàng biện minh cho một sự tăng nhẹ trong tâm lý đồng đô la qua đêm và giảm phòng ngừa chống lại sự biến động bất ngờ. Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là liên quan đến các nhạy cảm ở Trung Đông, có thể trở lại trong giá tài sản trong hai tuần tới. Mặc dù chưa được định giá ngay lập tức, các mẫu hình trong quá khứ sẽ cho thấy các nơi trú ẩn an toàn có thể sẽ thấy sự tăng cường nếu các tiêu đề trở nên gay gắt hơn. Biến động vẫn bị nén nhưng đang rình rập bên dưới – sẵn sàng nổi lên khi có sự thay đổi trong lợi suất hoặc sự bất ổn trong kỳ vọng lạm phát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Khi phiên giao dịch NA đến gần, đồng Bảng Anh tăng khoảng 0,3% so với đồng Đô la Mỹ.

Bảng Anh đang vượt trội trong phiên giữa tuần, tăng gần 0.3% so với Đô la Mỹ sau khi có sự gia tăng bất ngờ trong các số liệu CPI tháng 5. Cả tỷ lệ lạm phát chung và lạm phát cơ bản đều ở mức giữa 3%, tăng lên sau khi đạt mức thấp vào cuối năm 2024, với lạm phát chung chỉ dưới 2% và lạm phát cơ bản trên 3%. Các số liệu lạm phát này sẽ ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm, nơi mà một chính sách giữ lãi suất hiện tại được kỳ vọng rộng rãi. Thị trường lãi suất ngắn hạn dự đoán khoảng 50 điểm cơ bản sẽ được nới lỏng trước cuối năm, với hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, một vào tháng 9 và một vào tháng 12. Dù có sự điều chỉnh gần đây, xu hướng vẫn tích cực với GBP giao dịch trên mức trung bình di động 50 ngày là 1.3381. Động lực đã giảm, trong khi các khoản lỗ hơn nữa có thể dẫn đến việc đánh giá lại triển vọng kỹ thuật. Hỗ trợ hiện tại ở mức 1.3400, và kháng cự khoảng 1.3550.

Dữ liệu lạm phát và Giả định Thị trường

Những gì chúng ta đang thấy ở đây là sự gia tăng nhanh chóng của Bảng Anh, có được một phần lợi thế giữa tuần sau khi dữ liệu lạm phát công bố cao hơn mong đợi. Khi chúng ta nói rằng CPI và lạm phát cơ bản đã trở lại mức 3%, điều này có nghĩa là áp lực giá cả vẫn tiếp tục kéo dài lâu hơn so với nhiều người dự đoán. Điều này xảy ra sau khi chúng đã giảm đáng kể vào cuối năm 2024, đặc biệt là con số lạm phát chung giảm gần sát mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh. Giờ đây, những mức giá đó đang tăng trở lại – và cả hai chỉ số tổng quát và chỉ số loại trừ những yếu tố biến động hơn đã ổn định trở lại. Thị trường chủ yếu đã hoạt động dưới giả định rằng lạm phát đã qua, tính toán các lần cắt giảm lãi suất tương ứng. Có sự đồng thuận về hai lần cắt giảm tiêu chuẩn – một vào cuối mùa hè và một vào khoảng cuối năm. Quan điểm đó vẫn còn hiệu lực, nhưng đáng để xem xét dữ liệu gần đây để xem chúng ta đang ở đâu. Ủy ban Chính sách Tiền tệ sẽ nhận thức rằng bất chấp những kỳ vọng trước đó, việc giữ lãi suất hiện tại có thể được biện minh tốt hơn vì lạm phát đã tăng trở lại. Chúng ta đã nhận thấy rằng bảng Anh hiện đang giao dịch trên mức trung bình di động 50 ngày, điều này cho thấy sức mạnh trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Điều đó không có nghĩa là nó đang tăng vọt, nhưng chắc chắn nó đang giữ vững vị trí trên các mức kỹ thuật quan trọng. Tuy nhiên, động lực không mạnh mẽ như trước. Hành động giá cho thấy dấu hiệu chậm lại, và điều đó thường xảy ra trước các điều chỉnh ngắn hạn, đặc biệt nếu cuộc họp sắp tới đưa ra thậm chí một chút bình luận hướng tới chính sách tiền tệ nới lỏng.

Nhận định Kỹ thuật và Quản lý Rủi ro

Từ góc độ kỹ thuật, mọi thứ khá đơn giản. Nếu giá đi xuống và giảm qua vùng 1.3400, chúng ta sẽ phải bắt đầu đặt câu hỏi về khuôn khổ tăng giá mà chúng ta đã giữ. Mặt khác, nếu Bảng Anh nhận được thêm đà từ các nhà hoạch định chính sách có thái độ thận trọng hơn về việc cắt giảm lãi suất, sẽ có không gian tăng trưởng cho đến khoảng 1.3550, nơi mà người bán đã xuất hiện một cách đáng tin cậy trước đó. Sự chuyển biến này mang đến cho các bàn giao dịch phái sinh những thông tin mới khi chuẩn bị cho các vị thế ngắn hạn. Việc định giá lại kỳ vọng lạm phát và các kịch bản về lộ trình lãi suất không chỉ là lý thuyết – nó thay đổi cách mà rủi ro được trọng số trong cả chiến lược theo hướng và chiến lược về biến động. Với dữ liệu CPI gần đây có khả năng làm chậm kỳ vọng nới lỏng hoặc, ít nhất, giới hạn quy mô của chúng, chúng ta có thể bắt đầu thấy các mức phí bảo hiểm cho biến động thay đổi tương ứng. Chúng tôi đề xuất duy trì tính nhạy bén – không chỉ với các tín hiệu chính sách, mà còn với bất kỳ sự khác biệt nào trong kỳ vọng giữa các thị trường lãi suất và ngoại hối. Không gian tùy chọn cung cấp sự linh hoạt để nghiêng vào các chuyển động khi động lực trở lại và bảo hiểm các kết quả tiềm tàng nếu lạm phát vẫn còn biến động. Với hành động giá đu đưa gần cả các tín hiệu xu hướng và vùng hỗ trợ, rủi ro cần phải được điều chỉnh một cách chủ động, không phải sau khi sự việc đã xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la suy yếu nhẹ trong bối cảnh tâm lý thị trường thận trọng và căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là liên quan đến Iran và Israel.

Biến động tiền tệ

Đô la Úc dẫn đầu các biến động tiền tệ, trong khi franc Thụy Sĩ tụt lại phía sau. EUR/USD tăng 0,2% lên 1,1500, với các quyền chọn lớn đáo hạn ảnh hưởng đến thị trường. USD/JPY giảm nhẹ xuống 144,93, duy trì khó khăn trong việc vượt qua 145,00. AUD/USD tăng 0,3% lên 0,6497, đối mặt với kháng cự tại 0,6500. Các nhà đầu tư thể hiện sự lạc quan thận trọng, bị cản trở bởi những căng thẳng địa chính trị. Các sự kiện sắp tới bao gồm báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ và quyết định từ cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Những sự kiện này diễn ra ngay trước một ngày lễ của Mỹ, tăng thêm sự mong đợi trong thị trường. Tóm tắt vào sáng nay cho thấy một thị trường đang cố gắng tìm kiếm sự cân bằng. Sự sụt giảm khiêm tốn của đồng đô la nhấn mạnh tâm lý tìm kiếm an toàn, giữa những lo ngại kéo dài từ Trung Đông. Cổ phiếu châu Âu đã tăng nhẹ một thời gian ngắn nhưng sau đó mất đà, phản ánh sự do dự toàn cầu. Hợp đồng tương lai gắn liền với các chỉ số của Mỹ đã dao động không có hướng đi, trong khi các nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc khả năng căng thẳng chính trị gia tăng sau những phát biểu từ lãnh đạo Iran. Không có gì ngạc nhiên khi thấy sự do dự này—những đe dọa về một cuộc xung đột khu vực rộng lớn hơn thường làm chậm lại động lực đi lên. Lạm phát, ngược lại, diễn ra theo cách dự đoán. Tăng trưởng giá tiêu dùng của Vương quốc Anh ở mức 3,4% so với năm trước không có gì gây sốc, khớp với dự đoán. Về mặt chính sách, điều này tạm thời giảm áp lực cho Ngân hàng trung ương. Dữ liệu từ Khu vực đồng euro cũng gửi đến báo cáo tương tự. Với các mức cốt lõi giữ vững ở mức 1,9%, ở đây khó có điều gì khuấy động đồn đoán về lãi suất. Những vấn đề tiếp tục diễn ra ở nơi khác đang làm hơn nhiều để điều chỉnh vị thế hơn là những con số này. Tại Mỹ, sự giảm 2,6% trong hoạt động thế chấp cảm giác như là phản ứng đối với những biến động lãi suất gần đây. Điều này diễn ra sau khi tăng 12,5% trong tháng trước, nhưng sự rút lui này cho thấy mức độ mà chi phí vay mượn đã thay đổi nhanh chóng. Nhiều người đang theo dõi thị trường nhà đất như một thước đo cho sức mạnh trong nước, và chúng tôi đã xem đây như một tín hiệu quan trọng. Những thay đổi này đặt ra nghi ngờ về mức độ tăng trưởng do người tiêu dùng dẫn dắt có thể duy trì vào mùa hè.

Mong đợi của thị trường

Trong khi đó, vàng tiếp tục thu hút sự chú ý một cách bình lặng. Một tháng thứ ba của dòng tiền vào cho thấy niềm tin vào sự ổn định của kim loại trong những thời kỳ không chắc chắn. Trong khi cổ phiếu chập chờn và thu nhập cố định quanh những kỳ vọng, điều này vẫn là một trong những chủ đề nhất quán. Chúng tôi đã thấy các nhà giao dịch quyền chọn xây dựng mức phí xung quanh bảo hiểm giảm giá trong các chỉ số cổ phiếu, và các hợp đồng liên quan đến kim loại đang bắt đầu cho thấy hành vi bảo hiểm tương tự. Các biến động tiền tệ đã trở nên ít liên quan đến câu chuyện hơn và nhiều hơn về các mức giá. Đô la Úc đã tăng lên 0,6497, chạm vào rào cản quen thuộc 0,6500. Hành động giá kiểu này cho biết thị trường muốn tăng lên, nhưng không có sự kích thích hợp lý. Ở phía bên kia, franc Thụy Sĩ rơi vào vị trí yếu hơn, có khả năng phản ánh sự chuyển dòng chảy ra khỏi các tài sản ẩn náu sau một số vị trí phòng thủ đầu tuần. Euro tăng 0,2% lên chính xác 1,1500, và có vẻ như các quyền chọn với khối lượng đáo hạn lớn đang đóng vai trò trong việc giữ giá trong các hành lang gia tăng. Từ những gì chúng tôi đã thấy, cụm đáo hạn dường như sẽ hết hạn trong một khoảng hẹp 0,0030, điều này có thể giới hạn các động thái tích cực trừ khi dữ liệu vĩ mô gây bất ngờ. Cặp yen-đô la cũng không phá vỡ. Sau khi giảm nhẹ xuống 144,93, nó tiếp tục tôn trọng 145,00 như một trần kỹ thuật, cung cấp một chiến trường cho các chiến lược trong ngày. Mức này đã chứng tỏ khó khăn để phá vỡ mà không có sự tác động từ lợi suất của Mỹ, và điều đó vẫn chưa đến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Back To Top
Chatbots